企业发展管理能力分析.ppt2.ppt

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1、何谓发展l l企业的发展，表现为企业整体上转化资源、增加价值的能力企业的发展，表现为企业整体上转化资源、增加价值的能力企业的发展，表现为企业整体上转化资源、增加价值的能力企业的发展，表现为企业整体上转化资源、增加价值的能力的提高，这种能力的提高，既有量的变化，又有质的变化。的提高，这种能力的提高，既有量的变化，又有质的变化。的提高，这种能力的提高，既有量的变化，又有质的变化。的提高，这种能力的提高，既有量的变化，又有质的变化。自我发展能力自我发展能力自我发展能力自我发展能力的分析的分析的分析的分析对当前发展能对当前发展能对当前发展能对当前发展能力的评价力的评价力的评价力的评价对企业发展状对企业

2、发展状对企业发展状对企业发展状态的评价态的评价态的评价态的评价对未来发展能对未来发展能对未来发展能对未来发展能力的分析力的分析力的分析力的分析筹资发展能力筹资发展能力筹资发展能力筹资发展能力的分析的分析的分析的分析对企业发展能力的评价-销售额企业发展评价是根据企业过去的资料来推测企业的未来。企业发展评价是根据企业过去的资料来推测企业的未来。企业发展评价是根据企业过去的资料来推测企业的未来。企业发展评价是根据企业过去的资料来推测企业的未来。如果一个企业业务蒸蒸日上，那么它的销售额应该呈逐年上升趋势。如果一个企业业务蒸蒸日上，那么它的销售额应该呈逐年上升趋势。如果一个企业业务蒸蒸日上，那么它的销售

3、额应该呈逐年上升趋势。如果一个企业业务蒸蒸日上，那么它的销售额应该呈逐年上升趋势。对企业发展能力的评价-盈利质量l l企业盈利质量的好坏可以用企业盈利质量的好坏可以用企业盈利质量的好坏可以用企业盈利质量的好坏可以用经营现金指数经营现金指数经营现金指数经营现金指数来衡量。来衡量。来衡量。来衡量。l l营运指数营运指数营运指数营运指数=经营现金净流量经营现金净流量经营现金净流量经营现金净流量/经营所得现金经营所得现金经营所得现金经营所得现金(=(=(=(=经营净收益经营净收益经营净收益经营净收益+非付现费用非付现费用非付现费用非付现费用)l l如果企业的经营现金指数比较接近于如果企业的经营现金指数

4、比较接近于如果企业的经营现金指数比较接近于如果企业的经营现金指数比较接近于1 1 1 1，盈利额呈上升趋势，而且每，盈利额呈上升趋势，而且每，盈利额呈上升趋势，而且每，盈利额呈上升趋势，而且每年都朝着好的方向发展，那么企业的盈利质量就高；相反，企业的盈年都朝着好的方向发展，那么企业的盈利质量就高；相反，企业的盈年都朝着好的方向发展，那么企业的盈利质量就高；相反，企业的盈年都朝着好的方向发展，那么企业的盈利质量就高；相反，企业的盈利质量就低。利质量就低。利质量就低。利质量就低。对企业发展能力的评价-保值增值l l资本保值增值率资本保值增值率资本保值增值率资本保值增值率=期末的所有者权益期末的所有

5、者权益期末的所有者权益期末的所有者权益 期初的所有者权益期初的所有者权益期初的所有者权益期初的所有者权益(分利后分利后分利后分利后)l l如果资本保值增值率小于如果资本保值增值率小于如果资本保值增值率小于如果资本保值增值率小于1 1，说明企业从年初到年末亏本了，资本减值了；如果资本，说明企业从年初到年末亏本了，资本减值了；如果资本，说明企业从年初到年末亏本了，资本减值了；如果资本，说明企业从年初到年末亏本了，资本减值了；如果资本保值增值率大于保值增值率大于保值增值率大于保值增值率大于1 1，说明年末数比年初数大，一般来说，这时企业的资本在增值。，说明年末数比年初数大，一般来说，这时企业的资本在

6、增值。，说明年末数比年初数大，一般来说，这时企业的资本在增值。，说明年末数比年初数大，一般来说，这时企业的资本在增值。l l资本保值增值率大于资本保值增值率大于资本保值增值率大于资本保值增值率大于1 1，企业的资本不一定就增值。因为企业的所有者权益增加有两，企业的资本不一定就增值。因为企业的所有者权益增加有两，企业的资本不一定就增值。因为企业的所有者权益增加有两，企业的资本不一定就增值。因为企业的所有者权益增加有两个途径：赚钱增资和投资者入资。如果是通过投资者入资增加所有者权益，资本保值个途径：赚钱增资和投资者入资。如果是通过投资者入资增加所有者权益，资本保值个途径：赚钱增资和投资者入资。如果

7、是通过投资者入资增加所有者权益，资本保值个途径：赚钱增资和投资者入资。如果是通过投资者入资增加所有者权益，资本保值增值率就值得怀疑了。增值率就值得怀疑了。增值率就值得怀疑了。增值率就值得怀疑了。期初期初期初期初权益权益权益权益期末期末期末期末权益权益权益权益对企业发展能力的评价-企业价值l l市盈率市盈率市盈率市盈率=股票的现价股票的现价股票的现价股票的现价每股盈余每股盈余每股盈余每股盈余l l市盈率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格市盈率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格市盈率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格市盈率反映投资人对每元净利润所愿意支付的价格,可以用来估计股票的投资报

8、酬和可以用来估计股票的投资报酬和可以用来估计股票的投资报酬和可以用来估计股票的投资报酬和风险风险风险风险.(.(.(.(同行业同行业同行业同行业;市价市价市价市价)l l如果企业是一个上市公司，那么对于企业价值的评估就容易一些。股票的现价其实如果企业是一个上市公司，那么对于企业价值的评估就容易一些。股票的现价其实如果企业是一个上市公司，那么对于企业价值的评估就容易一些。股票的现价其实如果企业是一个上市公司，那么对于企业价值的评估就容易一些。股票的现价其实就是从市场角度对投资是否增值作出的明显反应。因此，借助于市盈率这个指标可就是从市场角度对投资是否增值作出的明显反应。因此，借助于市盈率这个指标

9、可就是从市场角度对投资是否增值作出的明显反应。因此，借助于市盈率这个指标可就是从市场角度对投资是否增值作出的明显反应。因此，借助于市盈率这个指标可以考察企业的价值。以考察企业的价值。以考察企业的价值。以考察企业的价值。销售增长额销售增长额销售增长额销售增长额经营现金指数经营现金指数经营现金指数经营现金指数保值增值率保值增值率保值增值率保值增值率市盈率市盈率市盈率市盈率企业发展能力企业发展能力企业发展能力企业发展能力l l企业自我发展能力企业自我发展能力l l企业筹资发展能力企业筹资发展能力内源筹资内源筹资内源筹资内源筹资外源筹资外源筹资外源筹资外源筹资借款借款借款借款债券债券债券债券股票股票股

10、票股票企业发展能力企业发展能力企业发展能力企业发展能力企业自我发展能力分析l l企业可动用资金总额企业可动用资金总额=企业各项利润加折旧费企业各项利润加折旧费+固定资产盘固定资产盘亏亏-未发生坏账未发生坏账-企业未收到的现金收入企业未收到的现金收入;l l企业实现利润在分配利润之前是企业可动用的发展资金。企业实现利润在分配利润之前是企业可动用的发展资金。l l分利政策决定着企业的自我发展能力分利政策决定着企业的自我发展能力.并不是所有的收入都可以引起企业资金的增加并不是所有的收入都可以引起企业资金的增加并不是所有的费用都会引起企业资金的减少并不是所有的费用都会引起企业资金的减少企业可动用资金总

11、额的计算(一)以主营业务利润为基础以主营业务利润为基础,加上加上有实际现金收入有实际现金收入有实际现金收入有实际现金收入的其他各项收入和的其他各项收入和费用费用,减去减去实际引起现金支出实际引起现金支出实际引起现金支出实际引起现金支出的各项费用。的各项费用。企业可动用资金总额企业可动用资金总额=主营业务利润+其他业务收入+金融投资收入+营业外收入+固定资产盘亏和出售净损失+折旧费+计提坏账-其他业务支出-金融费用支出-营业外支出-固定资产盘盈和出售净收益-上缴所得税-收回未发生坏账企业可动用资金总额的计算(二)以税后利润为基础,加上不实际支出的费用不实际支出的费用,减去不实际不实际收入的收入收

12、入的收入企业可动用资金总额企业可动用资金总额=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提 坏账准备-固定资产盘盈和出售净收益-收回未发生坏账表外筹资l l表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为表外筹资是企业在资产负债表中未予以反映的筹资行为.直接表外筹资直接表外筹资间接表外筹资间接表外筹资应收票据贴现应收票据贴现出售有追索权应收账款出售有追索权应收账款产品筹资协议产品筹资协议l l利用表外筹资可以调整资金结构利用表外筹资可以调整资金结构,开辟筹资渠道开辟筹资渠道,掩盖投资规模掩盖投资

13、规模,夸大投资收益率夸大投资收益率,掩盖亏损掩盖亏损,虚增利润虚增利润,加大财务杠杆的作用等。加大财务杠杆的作用等。l l通过表外筹资，可以创造较为宽松的财务环境，为经营者调整通过表外筹资，可以创造较为宽松的财务环境，为经营者调整资金结构提供方便。资金结构提供方便。直接表外筹资l l直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直直接表外筹资是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资接筹资.租赁租赁(除融资租赁除融资租赁)代销商品代销商品来料加工来料加工出资方出资方出资方出资方出祖方出祖方出祖方出祖方筹资方筹资方筹资方筹资方承租方承租方承租方承租方 由于设备所有权未转入筹资企业表内，而

14、其使用权已转入，所由于设备所有权未转入筹资企业表内，而其使用权已转入，所由于设备所有权未转入筹资企业表内，而其使用权已转入，所由于设备所有权未转入筹资企业表内，而其使用权已转入，所以这种筹资方式既能满足企业扩大生产经营规模、缓解资金不足之以这种筹资方式既能满足企业扩大生产经营规模、缓解资金不足之以这种筹资方式既能满足企业扩大生产经营规模、缓解资金不足之以这种筹资方式既能满足企业扩大生产经营规模、缓解资金不足之需，又不改变企业原有表内资金结构。需，又不改变企业原有表内资金结构。需，又不改变企业原有表内资金结构。需，又不改变企业原有表内资金结构。间接表外筹资l l间接表外筹资是用另一个企业的负债代

15、替本企业负债间接表外筹资是用另一个企业的负债代替本企业负债,使得使得本企业的表内负债保持在合理的限度内的一种筹资方式本企业的表内负债保持在合理的限度内的一种筹资方式.l l最常见的间接表外筹资方式是母公司投资于子公司和附属最常见的间接表外筹资方式是母公司投资于子公司和附属公司公司.自有资本自有资本自有资本自有资本1000100010001000万万万万借款借款借款借款1000100010001000万万万万母公司母公司母公司母公司子公司子公司子公司子公司500500500500万万万万自有资本自有资本自有资本自有资本500500500500万万万万借款借款借款借款500500500500万万万

16、万1000100010001000万万万万+1000+1000+1000+1000万万万万-500-500-500-500万万万万+500+500+500+500万万万万+500+500+500+500万万万万=2500=2500=2500=2500万万万万可动用资金数额可动用资金数额可动用资金数额可动用资金数额 现在许多国家为现在许多国家为现在许多国家为现在许多国家为了防止母子公司的财了防止母子公司的财了防止母子公司的财了防止母子公司的财务转移务转移务转移务转移,规定企业对规定企业对规定企业对规定企业对外投资如占被投资企外投资如占被投资企外投资如占被投资企外投资如占被投资企业资本总额的半数以

17、业资本总额的半数以业资本总额的半数以业资本总额的半数以上上上上,应编制合并财务应编制合并财务应编制合并财务应编制合并财务报表报表报表报表.企业可持续发展l l企业可持续发展，是指企业在追求自我生存和永续发展的过程企业可持续发展，是指企业在追求自我生存和永续发展的过程中，既要考虑企业经营目标的实现和提高企业市场地位，又要中，既要考虑企业经营目标的实现和提高企业市场地位，又要保持企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中始终保保持企业在已领先的竞争领域和未来扩张的经营环境中始终保持持续的盈利增长和能力的提高，保证企业在相当长的时间内持持续的盈利增长和能力的提高，保证企业在相当长的时间内长盛不衰。

18、长盛不衰。企业可持续发展，表现为所有者所有者所有者所有者雇员雇员雇员雇员供应商供应商供应商供应商新新新新订订订订单单单单顾客顾客顾客顾客政府政府政府政府 企业可持续发展，表现为企业活动若干要素的发展。企业可持续发展，表现为企业活动若干要素的发展。企业可持续发展，表现为企业活动若干要素的发展。企业可持续发展，表现为企业活动若干要素的发展。从所有人的角度讲，企业应当持续盈利（或一段时期内总从所有人的角度讲，企业应当持续盈利（或一段时期内总体盈利）；体盈利）；从雇员的角度讲，企业应当保持和扩大雇佣的规模；从雇员的角度讲，企业应当保持和扩大雇佣的规模；从供应商的角度讲，企业应当不断提出新的定单；从供应

19、商的角度讲，企业应当不断提出新的定单；从政府的角度即将讲，企业应当不断地纳税；从政府的角度即将讲，企业应当不断地纳税；从顾客的角度讲，企业应当持续地供应符合市场数量需求从顾客的角度讲，企业应当持续地供应符合市场数量需求和价格需求的产品。和价格需求的产品。在所有上述表现中，最为基本的，应当是企业源源不断地在所有上述表现中，最为基本的，应当是企业源源不断地在所有上述表现中，最为基本的，应当是企业源源不断地在所有上述表现中，最为基本的，应当是企业源源不断地提供适应市场需要和变化的产品（商品）。提供适应市场需要和变化的产品（商品）。提供适应市场需要和变化的产品（商品）。提供适应市场需要和变化的产品（商

20、品）。影响可持续发展的要素l l外部环境外部环境外部环境外部环境l l外部环境可分为外部环境可分为外部环境可分为外部环境可分为社会环境社会环境社会环境社会环境和和和和任务任务任务任务环境环境环境环境两个部分。社会环境影响两个部分。社会环境影响两个部分。社会环境影响两个部分。社会环境影响着企业的可持续性发展战略具着企业的可持续性发展战略具着企业的可持续性发展战略具着企业的可持续性发展战略具体确定和实施情况。企业任务体确定和实施情况。企业任务体确定和实施情况。企业任务体确定和实施情况。企业任务环境直接影响到企业可持续性环境直接影响到企业可持续性环境直接影响到企业可持续性环境直接影响到企业可持续性发

21、展战略，例如行业发展前景发展战略，例如行业发展前景发展战略，例如行业发展前景发展战略，例如行业发展前景和行业竞争状况将直接影响企和行业竞争状况将直接影响企和行业竞争状况将直接影响企和行业竞争状况将直接影响企业的可持续性发展战略。业的可持续性发展战略。业的可持续性发展战略。业的可持续性发展战略。技术技术技术技术经济经济经济经济文化文化文化文化政治政治政治政治法律法律法律法律社社社社会会会会环环环环境境境境金融机构金融机构金融机构金融机构客户客户客户客户竞争对手竞争对手竞争对手竞争对手供应商供应商供应商供应商股东股东股东股东任任任任务务务务环环环环境境境境内部环境内部环境内部环境包括企业的各项职内

22、部环境包括企业的各项职内部环境包括企业的各项职内部环境包括企业的各项职能，是企业可持续性发展战能，是企业可持续性发展战能，是企业可持续性发展战能，是企业可持续性发展战略制定的基础，包括管理职略制定的基础，包括管理职略制定的基础，包括管理职略制定的基础，包括管理职能、营销职能、理财职能、能、营销职能、理财职能、能、营销职能、理财职能、能、营销职能、理财职能、生产运行职能、研究开发职生产运行职能、研究开发职生产运行职能、研究开发职生产运行职能、研究开发职能等。各种职能相互作用构能等。各种职能相互作用构能等。各种职能相互作用构能等。各种职能相互作用构成企业可持续性发展的基础成企业可持续性发展的基础成

23、企业可持续性发展的基础成企业可持续性发展的基础和骨架和骨架和骨架和骨架 。影响可持续发展的要素项目项目环境环境管理管理机遇机遇企业要实现可持续发展必须具备四因素企业筹资发展能力发行股票发行股票发行股票发行股票 增资扩股增资扩股增资扩股增资扩股增加负债增加负债增加负债增加负债资金结构资金结构资金结构资金结构资产结构资产结构资产结构资产结构企业筹集资金企业筹集资金企业筹集资金企业筹集资金规模的大小规模的大小规模的大小规模的大小企业所能承受资企业所能承受资企业所能承受资企业所能承受资金成本的高低金成本的高低金成本的高低金成本的高低盈利能力盈利能力盈利能力盈利能力股票筹资股票交易所股票交易所股票交易所

24、股票交易所筹资企业筹资企业筹资企业筹资企业股民股民股民股民上市上市上市上市审核审核审核审核-调整调整调整调整维护股民利益维护股民利益维护股民利益维护股民利益筹资规模筹资规模筹资规模筹资规模总总总总发发发发行行行行额额额额度度度度已已已已发发发发行行行行额额额额度度度度未未未未使使使使用用用用发发发发行行行行额额额额度度度度(筹筹筹筹集集集集权权权权益益益益性性性性资资资资金金金金的的的的能能能能力力力力)负债筹资（长期）企业企业银行对企业评价资信等级银行对企业评价资信等级长期负债长期负债/所有者权益所有者权益15%25%25%BBBBBB企业通过短期借款筹集资金的能力，通过银行给予企业的未使企

25、业通过短期借款筹集资金的能力，通过银行给予企业的未使用的信用额度数额反映；企业未使用的银行贷款信用额度，就用的信用额度数额反映；企业未使用的银行贷款信用额度，就是企业筹集短期负债资金来发展的潜力。是企业筹集短期负债资金来发展的潜力。负债筹资（短期）银行银行银行银行企业企业企业企业从筹资成本角度看长、短期筹资利用原则应利用长期筹资应利用长期筹资应利用长期筹资应利用长期筹资应利用短期筹资应利用短期筹资应利用短期筹资应利用短期筹资企业现金支付能力长企业现金支付能力长期为负，且数额较大；期为负，且数额较大；市场需求旺盛，销售市场需求旺盛，销售收入上升，产品盈利收入上升，产品盈利率高；率高；进行产品结构

26、调整或进行产品结构调整或经营重心转移。经营重心转移。企业现金支付能力偶企业现金支付能力偶尔或时断时续为负；尔或时断时续为负；市场销售收入不稳定，市场销售收入不稳定，市场需求有限；市场需求有限；无需扩建，仅在原有无需扩建，仅在原有基础上扩大规模。基础上扩大规模。从企业角度，企业增加借款的原则：从企业角度，企业增加借款的原则：要有负债经营的能力，即：企业的资本收益率,银行贷款利率；负债经营可行的情况下，企业的借款要维持或者不能突破企业合理的资金结构。小结企业所能筹集到的所有者权益性质的资金规模是企业未使用的企业所能筹集到的所有者权益性质的资金规模是企业未使用的企业所能筹集到的所有者权益性质的资金规

27、模是企业未使用的企业所能筹集到的所有者权益性质的资金规模是企业未使用的股票发行额度；股票发行额度；股票发行额度；股票发行额度；企业举借长期负债的能力取决于企业现在的长期负债比例和企企业举借长期负债的能力取决于企业现在的长期负债比例和企企业举借长期负债的能力取决于企业现在的长期负债比例和企企业举借长期负债的能力取决于企业现在的长期负债比例和企业希望维持的长期负债比例；业希望维持的长期负债比例；业希望维持的长期负债比例；业希望维持的长期负债比例；企业举借短期负债的能力是未使用的银行等金融机构给与企业企业举借短期负债的能力是未使用的银行等金融机构给与企业企业举借短期负债的能力是未使用的银行等金融机构

28、给与企业企业举借短期负债的能力是未使用的银行等金融机构给与企业的短期借款信用额度。的短期借款信用额度。的短期借款信用额度。的短期借款信用额度。企业发展的几种状态l l通过企业的生产经营活动来反映；通过企业的生产经营活动来反映；l l可以分为以下几种状态：可以分为以下几种状态：平衡发展平衡发展过快发展过快发展失控发展失控发展负债发展负债发展周期性发展周期性发展低速发展低速发展慢速发展慢速发展以上以上7 7类发展状态有其发展的共同点。企业在成长时期，大量资金类发展状态有其发展的共同点。企业在成长时期，大量资金来源于负债，高速发展导致企业资金短缺，在市场前景乐观的情况来源于负债，高速发展导致企业资金

29、短缺，在市场前景乐观的情况下企业倾向于负债经营，以期取得收益，但是在这一扩张过程中，下企业倾向于负债经营，以期取得收益，但是在这一扩张过程中，可能出现三种情况：可能出现三种情况：平衡发展平衡发展平衡发展平衡发展：企业通过收益的增加，偿还了负债，且为企业创造了利：企业通过收益的增加，偿还了负债，且为企业创造了利润，增加了企业的发展后劲。润，增加了企业的发展后劲。过快发展过快发展过快发展过快发展：企业负债经营，扩大了生产经营规模，但是加剧了企业：企业负债经营，扩大了生产经营规模，但是加剧了企业资金的短缺，企业面临资金支付的困难。资金的短缺，企业面临资金支付的困难。失控发展失控发展失控发展失控发展：企业增加固定资产投资，生产规模扩大，市场竞争激烈，：企业增加固定资产投资，生产规模扩大，市场竞争激烈，但是企业的单位产品支出上升，经济效益下。但是企业的单位产品支出上升，经济效益下。谢谢谢谢