黄金投资风险管理教材.ppt

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1、 黄金投资风险管理黄金投资风险管理 目录o风险概述风险概述o各种风险管理o黄金市场风险管理与风险控制戏说风险o有什么办法，或者说谁能让一个银行迅速的倒闭？风险o巴林银行o瑞银集团风险o风险是一种客观存在的，具有普遍性的，通过概率的发生可能会照成损失的一种事物。o风险总是与利润对立，又紧紧相随，高收益与高风险紧紧相伴风险的分类o信用风险 包含一切可能导致无法履约的可能性（如：违约风险）o市场风险 由于市场价格的变化使金融资产遭受的风险（利率风险、汇率风险）o流动性风险 市场流动性不足，导致金融资产无法按合理价格成交的风险o操作风险 由于交易系统、信息系统、内部风控系统失灵而照成的风险o法律与政策

2、风险 金融机构签署的合同不符合法律法规的而不能得到实际的履行目录o风险概述o各种风险管理各种风险管理o黄金市场管理与风险控制风险管理流程风险管理流程1、风险识别、风险识别o面临哪些结果o风险结果影响的方向和大小o各种结果可能发生的概率风险管理流程风险管理流程2、风险评估风险评估o风险评估即对面临的风险定量分析或定价风险管理流程风险管理流程3、风险处理风险处理o风险回避o风险预防o风险承担o风险转移风险管理流程风险管理流程4、效果评估、效果评估o风险管理是一个动态的反馈过程。o随着时间的推移，有可能产生新的风险。o根据信息量的逐步丰富，可以使用的方法将越来越多。黄金投资风险管理黄金投资风险管理一

3、、信用风险管理一、信用风险管理o订约方无法全额结算其债务时构成的风险o主要体现在保证金交易过程中o严格，毫不犹豫的风险管理策略。黄金投资风险管理黄金投资风险管理信用风险的度量信用风险的度量o信用监控模型KMVn 简单的说，是用一个大型的数据库，记录几乎所有参与人的资料并对其逾期违约率进行不间断的计算，随时发现正在接近的风险。o风险价值 VAR 方法n 目前最常用的方法，指市场条件变化时，交易账户、头寸等价值的变化黄金投资风险管理黄金投资风险管理VaR的主要方法o参数法n该方法假设收益服从正态分布，这种方法把VAR看作是组合收益率标准差等一系列元素的乘积。黄金投资风险管理黄金投资风险管理VaR的

4、主要方法o历史模拟法n从历史收益率中推导出实际的收益率分布。n是一种参数的估计方法，对潜在市场因素的标准分布不做假设，都包含在历史收益率之中。黄金投资风险管理黄金投资风险管理VaR的主要方法o蒙特卡罗模拟法n利用计算机，模拟出一定数量的情况（10000个）然后获得相应的数据，根据计算结果，扣除500个最差的记过，就可以计算出BAR的值。n优点是可以测量不用的市场、不同金融工具构成的复杂资产组合。n缺陷：基于历史数据，并假定情景不会发生变化。黄金投资风险管理黄金投资风险管理VaR的主要方法o压力测试n针对似乎长风险因子建立完整情景n一般要对历史情景和假设情景进行同步测试n计算各种情景发生的概率n

5、整合概率加权计算压力风险值黄金投资风险管理黄金投资风险管理二、市场风险管理二、市场风险管理o不同于证券等金融资产。黄金白银等贵金属不是某国家或者组织发型的负债，它是人类真实劳动的结晶，具备内在价值。其市场风险相对较小。o其他信用资产往往因为发行人的信用能力收到冲击。o黄金投资工具，其投资同样面临市场风险黄金投资风险管理黄金投资风险管理三、汇率风险管理三、汇率风险管理o汇率风险，又叫货币风险，是指投资者持有与外币紧密相关的金融资产，因为汇率变动可能遭受损失的可能性。o黄金价格与全球宏观经济数据紧密相连，近年来人民币处于升值周期，应更多关注汇率问题，以更好的控制风险。（美元、欧元）黄金投资风险管理

6、黄金投资风险管理四、流动性风险管理四、流动性风险管理o流动性风险衡量：资产是否可以迅速变现o管理流动风险的方法n比例管理o关注账户流动性比例和备用金比例n流动性需求测量法o对风险做一定预测，方法包括算术平均法，加权平均法，趋势移动平均法n资产流动性保持法o保持足够流动资产，应对保证金需求o合理安排资产期限组合o通过多形式、多产品增加资产流动性o通过管理负债增加流动性黄金投资风险管理黄金投资风险管理五、操作风险管理五、操作风险管理:八大关键环节八大关键环节o建立明确规则的操作风险管理方针o建立规范的风险描述。如人员风险，技术风险o建立完善业务环节流程o建立一套易于理解的风险度量体系o确定如何管理

7、操作风险头寸采用一些相对指标对不同方面的操作风险进行标识o风险分析工具的开发o考虑风险所对应的收益o对以上策略坚定不移的执行目录o风险概述o各种风险管理o黄金市场管理与风险控制黄金市场管理与风险控制上海黄金交易所的风险管理o涨跌停盘 交易所根据实际的市场交易情况，确定不同交易产品的涨跌最大幅度。o限仓制度 交易所规定会员或者客户可以持有的单边计算的最大交易数额。交易所根据会员的类型、资信评定、经营情况确定限仓数额。o大户报告制度 当客户或者客户达到交易所对其规定的限仓额度的80%时，必须向交易所报告其资金情况、头寸情况。上海黄金交易所的风险管理o强行平仓制度 1、未在规定的时间内将追加的资金转

8、入交易所账户，清算准备金余额小于零 2、因违规，受到交易所强行平仓处罚 3、根据交易所紧急措施，进行强行平仓的 4、其他应予以强行平仓的o风险警示制度 交易所认为有必要是，可以分别或者同时采取：报告情况、谈话报告情况、谈话提醒、书面警示、公开谴责、发布风险警示提醒、书面警示、公开谴责、发布风险警示等措施，以警示或者化解风险。会员单位的风险控制o制定投资计划 明确投资目的、资金特点（期限、成本、规模、流动性要求 内容：投资品种、投资金额、投资周期、投资目标、投资机会分析、投资策略、投资风险控制o做好资本充足率管理 合理确定资金来源比例（尤其自有资金来源比例），制定相应的资本充足标准，以避免信用风险。会员单位的风险控制o完善投资决策，做好财务风险控制 1、企业自营业务，根据投资计划出入资金，根据完整的交易记录，分析盈亏状况分析盈亏状况 2、代理业务，建立完善的二级交易系统完善的二级交易系统，同时要进行风险保风险保证金的管理证金的管理。3、加强内部员工管理，提高业务能力，健全岗位职责健全岗位职责，杜绝不规范操作。会员单位的风险控制案例分析o刘XX代其他交易严重穿仓案例。