湖北省2023年期货从业资格之期货投资分析练习试卷A卷附答案.doc

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1、湖北省湖北省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析练习试年期货从业资格之期货投资分析练习试卷卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消耗量(Y，单位：千瓦小时)与可支配收入(X1，单位：百元)、居住面积(X2，单位：平方米)的多元线性回归方程，如下所示：A.在 Y 的总变差中，有 92.35可以由解释变量 X1 和 X2 解释B.在 Y 的总变差中，有 92.35可以由解释变量 X1 解释C.在 Y 的总变差中，有 92.35可以由解释变量 X2 解释D.在 Y 的变化中，有 92.35是由解释变

2、量 X1 和 X2 决定的【答案】A2、某投资者 M 考虑增持其股票组合 1000 万，同时减持国债组合 1000 万，配置策略如下：卖出 9 月下旬到期交割的 1000 万元国债期货，同时买入 9 月下旬到期交割的沪深 300 股指期货。假如 9 月 2 日 M 卖出 10 份国债期货合约(每份合约规模 100 万元)，沪深 300 股指期货 9 月合约价格为 29846 点。9 月 18 日(第三个星期五)两个合约都到期，国债期货最后结算的现金价格是 1057436元，沪深 300 指数期货合约最终交割价为 332443 点。M 需要买入的 9 月股指期货合约数量为（）手。A.9B.10C

3、.11D.12【答案】C3、点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是()。A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险D.点价交易让拥有点价权的一方在点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃【答案】D4、某发电厂持有 A 集团动力煤仓单，经过双方协商同意，该电厂通过 A 集团异地分公司提货。其中，串换厂库升贴水为-100

4、/吨，通过计算两地动力煤价差为125 元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为 35 元/吨。则此次仓单串换费用为（）元/吨。A.25B.60C.225D.190【答案】B5、关于货币互换与利率互换的比较，下列描述错误的是（）。A.利率互换只涉及一种货币，货币互换涉及两种货币B.货币互换违约风险更大C.利率互换需要交换本金，而货币互换则不用D.货币互换多了一种汇率风险【答案】C6、假设某债券投资组合价值是 10 亿元，久期为 6，预计未来利率下降，因此通过购买 200 手的五年期国债期货来调整组合久期，该国债期货报价为 105元，久期为 4.8，则调整后该债券组合的久期为多少？（）A.7B

5、.6C.5D.4【答案】A7、抵补性点价策略的优点有（）。A.风险损失完全控制在己知的范围之内B.买入期权不存在追加保证金及被强平的风险C.可以收取一定金额的权利金D.当价格的发展对点价有利时，收益能够不断提升【答案】C8、对于反转形态，在周线圈上，每根竖直线段代表相应一个星期的全部价格范围，A.开盘价B.最高价C.最低价D.收市价【答案】D9、如果将最小赎回价值规定为 80 元，市场利率不变，则产品的息票率应为()。A.0.85B.12.5C.12.38D.13.5【答案】B10、2015 年，造成我国 PPI 持续下滑的主要经济原因是（）。A.B.C.D.【答案】C11、企业结清现有的互换

6、合约头寸时，其实际操作和效果有差别的主要原因是利率互换中（）的存在。A.信用风险B.政策风险C.利率风险D.技术风险【答案】A12、以下不属于影响产品供给的因素的是()。A.产品价格B.生产成本C.预期D.消费者个人收入【答案】D13、对于金融机构而言，债券久期 D=一 0925，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当利率水平下降 1时，产品的价值提高 0.925元，而金 融机构也将有 0.925 元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当利率水平上升 1时，产品的价值提高 0.925元，而金 融机构也将有 0.925 元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨 1 个指数点时，产品

7、的价值将提高0.925 元，而金融机构也将有 0.925 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降 1 个指数点时，产品的价值将提高0.925 元，而金融机构也将有 0.925 元的账面损失【答案】A14、根据下面资料，回答 71-73 题、A.288666.67B.57333.33C.62666.67D.120000【答案】C15、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项目机会，需要招投标。该项目若中标，则需前期投万欧元。考虑距离最终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元/人民币的汇率波动较大且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为 8.38，人民币/欧元的即

8、期汇率约为 0.1193。公司决定利用执行价格为 0.1190 的人民币/欧元看跌期权A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时人民币/欧元汇率低于 0.1190D.公司选择平仓，共亏损权利金 1.53 万欧元【答案】B16、某国内企业与美国客户签订一份总价为 100 万美元的照明设备出口台同，约定 3 个月后付汇，签约时人民币汇率 1 美元=6.8 元人民币。该企业选择 CME期货交易所 RMB/USD 主力期货合约进行买入套期保值。成交价为 0.150。3 个月后，人民币即期汇率变为

9、1 美元=6.65 元人民币，该企业卖出平仓 RMB/USD 期货合约，成交价为 0.152。套期保值后总损益为（）元A.-56900B.14000C.56900D.-150000【答案】A17、对任何一只可交割券，P 代表面值为 100 元国债的即期价格，F 代表面值为100 元国债的期货价格，C 代表对应可交割国债的转换因子，其基差 B 为（）。A.B=（FC）-PB.B=（FC）-FC.B=P-FD.B=P-（FC）【答案】D18、根据该模型得到的正确结论是()。A.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高 1 美元桶，黄金价格平均提高01193 美元盎司B.假定其他条件不变，黄金 ETF

10、持有量每增加 1 吨，黄金价格平均提高 0.55 美元/盎司C.假定其他条件不变，纽约原油价格每提高 1，黄金价格平均提高 0.193 美元盎司D.假定其他条件不变，标准普尔 500 指数每提高 1，黄金价格平均提高0.329【答案】D19、关于期权的希腊字母，下例说法错误的是()。A.Delta 的取值范围为(-1，1)B.深度实值和深度虚值期权的 Gamma 值均较小，只要标的资产价格和执行价格相近，价格的波动都会导致 Delta 值的剧烈变动，因此平价期权的 Gamma 值最大C.在行权价附近，Theta 的绝对值最大D.Rh0 随标的证券价格单调递减【答案】D20、下面关于利率互换说法

11、错误的是（）。A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息C.利率互换合约交换不涉及本金的互换D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的【答案】D21、关于利率的风险结构，以下说法错误的是()。A.利率风险结构主要反映了不同债券的违约风险B.信用等级差别、流动性和税收条件等都是导致收益率差的原因C.在经济繁荣时期，不同到期期限的信用利差之间的差别通常比较小，一旦进入衰退或者萧条，利差增加的幅度更大一些D.经济繁

12、荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较大，衰退或者萧条期，信用利差会变【答案】D22、在产品存续期间，如果标的指数下跌幅度突破过 20%，期末指数上涨 5%，则产品的赎回价值为（）元。A.95B.100C.105D.120【答案】C23、一个模型做 22 笔交易，盈利 10 比，共盈利 50 万元；其余交易均亏损，共亏损 10 万元，该模型的总盈亏比为（）。A.0.2B.0.5C.2D.5【答案】D24、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】B

13、25、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。A.国际大豆贸易商和中国油厂B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商C.美国大豆农场主和中国油厂D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂【答案】B26、套期保值后总损益为()元。A.-56900B.14000C.56900D.-l50000【答案】A27、ISM 通过发放问卷进行评估，ISM 采购经理人指数是以问卷中的新订单、生产、就业、供应商配送、存货这 5 项指数为基础，构建 5 个扩散指数加权计算得出。通常供应商配送指数的权重为（）。A.30B.25C.15D.10【答案】C28、以下小属于并国政府对外汇市场十预的主要途径的是()A.直接在

14、外汇市场上买进或卖出外汇B.调整国内货币政策和财政政策C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理D.通过政治影响力向他日施加压力【答案】D29、双重顶反转突破形态形成的主要功能是()。A.测算高度B.测算时问C.确立趋势D.指明方向【答案】A30、关于总供给的捕述，下列说法错误的是()。A.总供给曲线捕述的是总供给与价格总水平之间的关系B.在短期中，物价水平影响经济的供给量C.人们预期的物价水平会影响短期总供给曲线的移动D.总供给曲线总是向右上方倾斜【答案】D31、在有效数据时间不长或数据不全面的情况导致定量分析方法无法应用时，()A.季节性分析法B.平衡表法C.经验法D.分类排序法【答案】

15、D32、某股票组合市值 8 亿元，值为 0.92.为对冲股票组合的系统性风险，基金经理决定在沪深 300 指数期货 10 月合约上建立相应的空头头寸，卖出价格为3263.8 点，该基金经理应该卖出股指期货（）张。A.702B.752C.802D.852【答案】B33、若一个随机过程的均值为 0，方差为不变的常数，而且序列不存在相关性，这样的随机过程称为（）过程。A.平稳随机B.随机游走C.白噪声D.非平稳随机【答案】C34、如果利率期限结构曲线斜率将变小，则应该（）。A.进行收取浮动利率，支付固定利率的利率互换B.进行收取固定利率，支付浮动利率的利率互换C.卖出短期国债期货，买入长期国债期货D

16、.买入短期国债期货，卖出长期国债期货【答案】C35、()是实战中最直接的风险控制方法。A.品种控制B.数量控制C.价格控制D.仓位控制【答案】D36、根据法玛(Fama)的有效市场假说，正确的认识是()。A.弱式有效市场中的信息是指市场信息，技术分析失效B.强式有效市场中的信息是指市场信息，基本而分析失效C.强式有效市场中的信息是指公共信息，技术分析失效D.弱式有效市场中的信息是指公共信息，摹本而分析失效【答案】A37、若公司项目中标，同时到期日欧元入民币汇率低于 840，则下列说法正确的是()。A.公司在期权到期日行权，能以欧形入民币汇率 8.40 兑换 200 万欧元B.公司之前支付的权利

17、金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元C.此时入民币欧元汇率低于 0.1 190D.公司选择平仓，共亏损权利金 l.53 万欧元【答案】B38、2005 年，铜加工企业为对中铜价上涨的风险，以 3700 美元/吨买入 LME 的11 月铜期货，同时买入相同规模的 11 月到期的美式铜期货看跌期权，执行价格为 3740 美元/吨，期权费为 60 美元/吨。如果 11 月初，铜期货价格下跌到4100 美元/吨，此时铜期货看跌期权的期权费为 2 美元/吨。企业对期货合约和期权合约全部平仓。该策略的损益为（）美元/吨(不计交易成本)A.342B.340C.400D.402【答案】A39、以下小属于并

18、国政府对外汇市场十预的主要途径的是()A.直接在外汇市场上买进或卖出外汇B.调整国内货币政策和财政政策C.在国际范围内发表表态性言论以影响市场心理D.通过政治影响力向他日施加压力【答案】D40、货币政策的主要手段包括()。A.再贴现率、公开市场操作和法定存款准备金率B.国家预算、公开市场业务和法定存款准备金率C.税收、再贴现率和公开市场操作D.国债、再贴现率和法定存款准备金率【答案】A41、产量 x（台）与单位产品成本 y（元/台）之间的回归方程为3651.5x，这说明（）。A.产量每增加一台，单位产品成本平均减少 356 元B.产量每增加一台，单位产品成本平均增加 1.5 元C.产量每增加一

19、台，单位产品成本平均增加 356 元D.产量每增加一台，单位产品成本平均减少 1.5 元【答案】D42、黄金首饰需求存在明显的季节性，每年的第()季度黄金需求出现明显的上涨。A.一B.二C.三D.四【答案】D43、下列策略中，不属于止盈策略的是（）。A.跟踪止盈B.移动平均止盈C.利润折回止盈D.技术形态止盈【答案】D44、期货定价方法一般分为风险溢价定价法和持有成本定价法，通常采用持有成本定价法的期货品种是()。A.芝加哥商业交易所电力指数期货B.洲际交易所欧盟排放权期货C.欧洲期权与期货交易所股指期货D.大连商品交易所大豆期货【答案】D45、下述哪种说法同技术分析理论对量价关系的认识不符？

20、()A.量价关系理论是运用成交量、持仓量与价格的变动关系分析预测期货市场价格走势的一种方法B.价升量不增，价格将持续上升C.价格跌破移动平均线，同时出现大成交量，是价格下跌的信号D.价格形态需要交易量的验证【答案】B46、以下（）可能会作为央行货币互换的币种。A.美元B.欧元C.日元D.越南盾【答案】D47、某款收益增强型的股指联结票据的主要条款如表 7-3 所示。请据此条款回答以下五题 77-81A.股指期权空头B.股指期权多头C.价值为负的股指期货D.价值为正的股指期货【答案】A48、方案一的收益为_万元，方案二的收益为_万元。()A.108500，96782.4B.108500，1026

21、32.34C.111736.535，102632.34D.111736.535，96782.4【答案】C49、12 月 1 日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，协调以下一年 3 月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格 10 元吨的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以 2220 元吨的价格卖出下一年 3 月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基差为（）元吨。A.-20B.-10C.20D.10【答案】D50、以下哪项属于进入完全垄断市场障碍的来源？()A.政府给予一个企业排他性地生产某种产品的权利B.企业生产和销售的产品没有任何相近的替代品C.关键资源出几家企业拥有

22、D.在些行业，只有个企业生产比更多企业生产的平均成本低，存在范围经济【答案】A多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、下列关于 Vega 说法正确的有（）。?A.Vega 用来度量期权价格对波动率的敏感性B.波动率与期权价格成正比C.期权到期日临近，标的资产波动率对期权价格影响变小D.该值越小，表明期权价格对波动率的变化越敏感【答案】ABC2、消除自相关影响的方法包括()。A.岭回归法B.一阶差分法C.德宾两步法D.增加样本容量【答案】BC3、在无套利市场中，无分红标的资产的期权而言，期权的价格应满足（）。A.0CECAs，OPEPAKB.CEMaxS0-Ke-rt，0，PEMaxKe-r

23、t-S0，0C.其他条件相同，执行价不同的欧式看涨期权，若 K1K2，则 CE（K1）CE（K2），PE（K1）PE（K2），该原则同样适应于美式期权D.其他条件相同，到期日不同的美式期权，若 t1t2，则 CA（t1）CA（t2），PA（t1）PA（t2），该原则同样适用于欧式期权【答案】ABC4、在关于波浪理论的描述中，正确的有（）。?A.一个完整的周期通常由 8 个子浪形成B.4 浪的浪底一定比 1 浪的浪尖高C.5 浪是上升的最后一浪，所以 5 浪的浪尖是整个周期的最高点D.波浪理论中的任何一浪，其要么是主浪，要么是调整浪【答案】ABD5、下列说法正确的是（）。?A.中国是一个大宗商品

24、对外依存度较高的国家B.GDP 指标与大宗商品价格呈负相关关系 233 网校整理C.中国 GDP 呈现上升趋势时，大宗商品价格指数重心上移D.经济走势从供给端对大宗商品价格产生影响【答案】AC6、在基差定价交易中，影响升贴水定价的因素有（）。A.现货市场的供求状况B.银行利息C.仓储费用D.运费【答案】ABCD7、计算 VaR 时，需要建立资产组合价值与各个风险因子的数学关系模型，这些风险因子包括（）。A.波动率B.利率C.个股价格D.股指期货价格【答案】ABCD8、下列关于波浪理论的说法中，正确的有（）。?A.较高的一个浪又可以细分成几个层次较低的小浪B.处于层次较低的几个浪可以合并成一个较

25、高层次的大浪C.波浪理论学习和掌握上很容易，最大的不足是应用上的困难D.形态、比例和时间三个方面是波浪理论首先应考虑的【答案】ABD9、备兑看涨期权策略适用于下列哪种情况（）。A.认为股票价格看涨，又认为变动幅度会比较小的投资者B.认为股票价格看跌，又认为变动幅度会比较小的投资者C.投资者更在意某一最低收益目标能否达到D.投资者更在意追求最大收益【答案】AC10、若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性，则应用模型会带来的后果是（）。A.参数估计值不稳定B.模型检验容易出错C.模型的预测精度降低D.解释变量之间不独立【答案】ABC11、条件设置的适当性主要解决的问题包括（）。A.卖出开仓的

26、条件设置B.买人开仓的条件设置C.卖出平仓的条件设置D.买人平仓的同时，再买入开仓的条件设置【答案】ABCD12、股票收益互换合约的典型特征包括（）。A.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个股票的价格或者某个股票价格指数B.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于某个固定或浮动的利率C.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于另外一个股票或股指的价格D.股票收益互换合约所交换的现金流，其中一系列挂钩于多个股票的价格或者多个股票价格指数【答案】ABC13、关于中国主要经济指标，下列说法正确的有()。A.工业增加值由国家统计局于每月 9 日发布上月数据，3 月、6

27、月、9 月和 l2月数据与季度 GDP 同时发布B.中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第一个月发布上季度报告C.货币供应量由中国人民银行于每月 l015 日发布上月数据D.消费物价指数由商务部于每月 9 13 上午 9：30 发布上月数据【答案】AC14、在国债期货基差交易中，和做多基差相比，做空基差的难度在于（）。A.做空基差盈利空间小B.现货上没有非常好的做空工具C.期货买入交割得到的现券不一定是现券市场做空的现券D.期现数量不一定与转换因子计算出来的完全匹配【答案】ABC15、英国莱克航空公司曾率先推出“低费用航空旅行”概念，并借入大量美元购买飞机，然而在 20 世纪 80 年代该

28、公司不幸破产，其破产原因可能是（）。?A.英镑大幅贬值B.美元大幅贬值C.英镑大幅升值D.美元大幅升值【答案】AD16、下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有()。A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现【答案】BC17、某资产管理机构设计了一款挂钩于沪深 300 指数的结构化产品，期限为 6个月，若到期时沪深 300 指数的涨跌在3.0%到 7.

29、0%之间，则产品的收益率为9%，其他情况的收益率为 3%。据此回答以下三题。A.六月期 Shibor 为 5%B.一年期定期存款利率为 4.5%C.一年期定期存款利率为 2.5%D.六月期 Shibor 为 3%【答案】CD18、期货仓单串换业务包括（）。A.将不同仓库的仓单串换成同一仓库的仓单B.不同品牌的仓单拥有者相互之间进行串换C.不同仓库的仓单拥有者相互之间进行串换D.将不同品牌的仓单串换成同一品牌的仓单【答案】AD19、江恩理论是一种通过对数学、几何学（）的综合运用建立的独特分析方法和测市理论。?A.八卦B.宗教C.心理学D.天文学【答案】BD20、技术分析理论包括（）。?A.随机漫步理论B.切线理论C.相反理论D.道氏理论【答案】BCD