中国经济转型与产业结构升级【ppt】.ppt

《中国经济转型与产业结构升级【ppt】.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中国经济转型与产业结构升级【ppt】.ppt（24页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、1页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级中国中国经济转型的机遇在哪里型的机遇在哪里中国中国经济总量快速增量快速增长中国中国经济结构中重工构中重工业比重比重过大大中国中国产业结构升构升级方向：方向：发达国家的达国家的经验主要主要结论2页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级过去过去2020多年中国经济年均增长多年中国经济年均增长10%10%，社会财富总量大大增加，社会财富总量大大增加 过去过去20多年中国多年中国GDP每年平均增长每年平均增长10%。GDP总量由总量由1987年的年的1.2万亿元增长至万亿元增长至2009年的年的34万亿元万亿元 这也意味着社会财富总量大大增加，这为下一

2、步的经济结构转型提供基础和方向。这也意味着社会财富总量大大增加，这为下一步的经济结构转型提供基础和方向。3页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级过去过去2020多年中国货币供应量增速远超多年中国货币供应量增速远超GDPGDP增速增速 过去过去20多年中国狭义货币供应量多年中国狭义货币供应量M1增速年均复增速年均复合增长率合增长率18.8%，而广义货币供应量，而广义货币供应量M2增速年均复增速年均复合增长率合增长率21.5%。M1余额由余额由1987年底年底4949亿元上升至亿元上升至2009年底年底22万亿元；万亿元；M2余额由余额由1987年底年底8330亿元上升至亿元上升至2009年

3、底年底60.6万亿元。万亿元。货币供应增速超过了实体经济增长与物价上涨所货币供应增速超过了实体经济增长与物价上涨所能吸纳的量。能吸纳的量。4页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级经济快速增长与货币超额发行导致资产价格泡沫化经济快速增长与货币超额发行导致资产价格泡沫化 超额货币发行，引起资产价格泡沫化。超额货币发行，引起资产价格泡沫化。过去过去10多年，国内房地产价格持续上涨。以上海住宅价格指数为例，该指数从多年，国内房地产价格持续上涨。以上海住宅价格指数为例，该指数从99年至今累计上涨幅年至今累计上涨幅度达到度达到440%。2006、2007、2009年，股票市场均出现很大的涨幅，究其原

4、因，充裕的流动性（货币超额发行）也年，股票市场均出现很大的涨幅，究其原因，充裕的流动性（货币超额发行）也是主导因素之一。是主导因素之一。5页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级经济快速增长与货币超额发行引致富豪人群快速增长经济快速增长与货币超额发行引致富豪人群快速增长n 根据根据2010胡润财富报告胡润财富报告统计，截止统计，截止09年底，全国有年底，全国有87.5万个千万富豪和万个千万富豪和5.5万个亿万富豪，分万个亿万富豪，分别比别比08年增长年增长6.1和和7.8。n 中国豪富阶层财富的累积及演变路径如下：中国豪富阶层财富的累积及演变路径如下：6页 2010年8月中国经济转型与产业

5、结构升级中国中国经济转型与型与产业结构升构升级中国中国经济总量快速增量快速增长中国中国经济结构中重工构中重工业比重比重过大大中国中国产业结构升构升级方向：方向：发达国家的达国家的经验主要主要结论7页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级2000-2007年国民经济主要行业经济增加值复合增长率年国民经济主要行业经济增加值复合增长率 我们再按照国家统计局提供的数据，测算了我们再按照国家统计局提供的数据，测算了2000-2007年国民经济各主要行业经济增加值复合增长年国民经济各主要行业经济增加值复合增长率，结果显示增速最快的行业依次是有色金属、化工、机械设备、交运设备等行业，这与前面股票市率，结

6、果显示增速最快的行业依次是有色金属、化工、机械设备、交运设备等行业，这与前面股票市场行业市值增速测算的结果趋于一致，再次说明过去场行业市值增速测算的结果趋于一致，再次说明过去10年的经济发展中，重工业部门成长较快。年的经济发展中，重工业部门成长较快。数据来源：国家统计局，平安资产管理公司数据来源：国家统计局，平安资产管理公司8页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级从从A股市场行业市值占比看国内产业结构变迁：股市场行业市值占比看国内产业结构变迁：2010 VS 20009页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级剔除金融、地产后，行业市值占比变化最大的前几位行业剔除金融、地产后，行业市值

7、占比变化最大的前几位行业 剔除金融、地产两大行业之后，剔除金融、地产两大行业之后，2010年年7月与月与2000年年12月相比，行业市值占市场总市值比重明显月相比，行业市值占市场总市值比重明显提升的行业有采掘、有色金属、建筑建材、交通运输、交运设备等；行业市值占总市值比重相对下提升的行业有采掘、有色金属、建筑建材、交通运输、交运设备等；行业市值占总市值比重相对下降的行业主要有黑色金属、家电、信息设备、纺织服装等。降的行业主要有黑色金属、家电、信息设备、纺织服装等。过去过去10年行业市值占比的变化基本反映了中国经济重工业、加快城镇化等现实背景。年行业市值占比的变化基本反映了中国经济重工业、加快城

8、镇化等现实背景。10页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级2007年年1月月-2010年年8月月A股市场行业市值复合增长率股市场行业市值复合增长率 2007年以来，基于可比的公司样本数据分析，年以来，基于可比的公司样本数据分析，A股行业市值复合增长率出现了一些新的变化，医股行业市值复合增长率出现了一些新的变化，医药生物、农林牧渔、药生物、农林牧渔、TMT（电子与器件、信息设备等）、商业零售等行业市值年复合增长率明显快（电子与器件、信息设备等）、商业零售等行业市值年复合增长率明显快于金融服务、钢铁、化工、房地产等行业。于金融服务、钢铁、化工、房地产等行业。11页 2010年8月中国经济转型

9、与产业结构升级中国中国经济转型的机遇在哪里型的机遇在哪里中国中国经济总量快速增量快速增长中国中国经济结构中重工构中重工业比重比重过大大中国中国产业结构升构升级方向：方向：发达国家的达国家的经验主要主要结论12页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级美国案例：美国案例：19501950年以来美国经济结构变化年以来美国经济结构变化数据来源：平安资产管理公司数据来源：平安资产管理公司 1950年以后，美国经济基本转向以消费为主导的经济体。与之相对应，美国年以后，美国经济基本转向以消费为主导的经济体。与之相对应，美国GDP构成发生了重构成发生了重大变化，商业服务、金融、科技和教育医疗产业比重大幅增

10、长，而传统农业、制造业、矿产等出现大变化，商业服务、金融、科技和教育医疗产业比重大幅增长，而传统农业、制造业、矿产等出现大幅萎缩。大幅萎缩。13页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级美国案例：美国案例：19501950年代、年代、19601960年代快速增长的行业年代快速增长的行业数据来源：平安资产管理公司数据来源：平安资产管理公司 1950年代、年代、1960年代，美国国民经济中行业增速持续超越年代，美国国民经济中行业增速持续超越GDP增速的行业有：教育、医疗、科技、增速的行业有：教育、医疗、科技、信息、商业服务等。信息、商业服务等。14页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级美国

11、案例：美国案例：19731973年以来美国股市市值结构年以来美国股市市值结构 从股市市值结构看也发生了巨大变化，金融、科技、医疗和市场消费品的比重大幅提高，而在传统经济中占有重从股市市值结构看也发生了巨大变化，金融、科技、医疗和市场消费品的比重大幅提高，而在传统经济中占有重要地位的能源、材料、工业和公用事业等部门占比出现缩减。这也与美国的宏观经济变化趋势相契合，科技创新和要地位的能源、材料、工业和公用事业等部门占比出现缩减。这也与美国的宏观经济变化趋势相契合，科技创新和消费对美国经济的作用越来越大。消费对美国经济的作用越来越大。15页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级美国案例：目前美国

12、案例：目前S&P500S&P500市值结构市值结构数据来源：数据来源：Bloomberg Bloomberg、平安资产管理公司、平安资产管理公司 S&P500成分股各行业市值占比从高到低依次是：科技、金融、消费服务、消费品、工业、医疗成分股各行业市值占比从高到低依次是：科技、金融、消费服务、消费品、工业、医疗保健、石油天然气、公用事业、基本材料、电信。保健、石油天然气、公用事业、基本材料、电信。而而A股目前各行业市值占比从高到低依次是：金融、石油天然气、工业、基础材料、消费服务、股目前各行业市值占比从高到低依次是：金融、石油天然气、工业、基础材料、消费服务、消费品、医疗保健、科技、公用事业、电

13、信。消费品、医疗保健、科技、公用事业、电信。16页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级日本案例：经济转型以来，传统制造业占日本案例：经济转型以来，传统制造业占GDPGDP比重持续下降比重持续下降数据来源：平安资产管理公司数据来源：平安资产管理公司 日本经济转型以来，制造业占日本经济转型以来，制造业占GDP比重持续下降，而服务业占比重持续下降，而服务业占GDP比重持续上升。比重持续上升。从制造业内部来看，采掘、化工、石油石化、非金属矿、钢铁、有色、金属制品等传统制造业产从制造业内部来看，采掘、化工、石油石化、非金属矿、钢铁、有色、金属制品等传统制造业产值占值占GDP比重也在持续下降，而通用

14、机械、电子设备、交运设备、精密仪器等技术及结构升级的产比重也在持续下降，而通用机械、电子设备、交运设备、精密仪器等技术及结构升级的产业占业占GDP比重在不断上升。比重在不断上升。17页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级日本案例：制药、科技、媒体、医疗、休闲娱乐等行业明显受益经济转型日本案例：制药、科技、媒体、医疗、休闲娱乐等行业明显受益经济转型数据来源：中金公司数据来源：中金公司 、平安资产管理公司、平安资产管理公司 1973-1983年日本经济转型的年日本经济转型的10年年间，股票市场上市值增长较快的行业间，股票市场上市值增长较快的行业包括支持服务、制药及生物技术、科包括支持服务、制

15、药及生物技术、科技硬件及设备、媒体、电子及电气设技硬件及设备、媒体、电子及电气设备、汽车及配件、旅游及娱乐等等，备、汽车及配件、旅游及娱乐等等，基本上都属于受益于消费升级和产业基本上都属于受益于消费升级和产业升级的行业。升级的行业。18页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级中国的产业机会：以金融服务业为例中国的产业机会：以金融服务业为例数据来源：平安资产管理公司数据来源：平安资产管理公司居民财富会快速增加，整个金融居民财富会快速增加，整个金融业的资产规模也将快速增加业的资产规模也将快速增加由于由于“脱媒脱媒”效应，银行存款在效应，银行存款在规模增加的同时，占比会显著下规模增加的同时，占比

16、会显著下降降理财（第三方资产管理）、小额理财（第三方资产管理）、小额消费信贷的市场规模会急剧扩大消费信贷的市场规模会急剧扩大n 未来未来5年，中国家庭平均资产额估计将增大近年，中国家庭平均资产额估计将增大近3倍，达到倍，达到27万元，且结构将发生显著变化万元，且结构将发生显著变化19页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级中国的产业机会：以老龄人口服务领域为例中国的产业机会：以老龄人口服务领域为例n 国内来看，未来几十年中国老龄人口占总人口比国内来看，未来几十年中国老龄人口占总人口比重不断上升重不断上升n 国际来看，未来几十年中国老龄人口比例上国际来看，未来几十年中国老龄人口比例上升幅度最

17、大升幅度最大n 中国人口老龄化趋势会使一些产业受益，比如保险、制药、生物科技与健康食品等。老年护理中国人口老龄化趋势会使一些产业受益，比如保险、制药、生物科技与健康食品等。老年护理中心和度假别墅等新兴产业也有可能会受益。同时，预计金融服务业也会有新的发展机会，比如中心和度假别墅等新兴产业也有可能会受益。同时，预计金融服务业也会有新的发展机会，比如提供更多的产品以满足积累和保存财富的需要。提供更多的产品以满足积累和保存财富的需要。数据来源：高盛数据来源：高盛 、平安资产管理公司、平安资产管理公司20页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级中国中国经济转型的机遇在哪里型的机遇在哪里中国中国经济

18、总量快速增量快速增长中国中国经济结构中重工构中重工业比重比重过大大中国中国产业结构升构升级方向：方向：发达国家的达国家的经验主要主要结论21页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有！22页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有！23页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级使用时，直接删除本页！精品课件，你值得拥有！精品课件，你值得拥有！24页 2010年8月中国经济转型与产业结构升级主要结论主要结论n 过去过去20多年中国国民财富快速增长，但货币供应增长更

19、快，超额货币供给引起资产多年中国国民财富快速增长，但货币供应增长更快，超额货币供给引起资产价格逐渐泡沫化，也造就了国内富豪人群的快速增长。价格逐渐泡沫化，也造就了国内富豪人群的快速增长。n 过去过去10年中国经济结构的显著特征是重工业化，石油化工、煤炭、钢铁、有色、水年中国经济结构的显著特征是重工业化，石油化工、煤炭、钢铁、有色、水泥等行业显著受益。与此同时，医药、食品饮料、泥等行业显著受益。与此同时，医药、食品饮料、TMT领域也获得了快速发展机会。领域也获得了快速发展机会。n 发达国家经济结构变迁轨迹表明，在经济转型、产业升级之后，商贸零售、金融服发达国家经济结构变迁轨迹表明，在经济转型、产

20、业升级之后，商贸零售、金融服务、医疗、科技、教育、媒体、旅游、娱乐、以及以精密仪器、电子设备为代表的先务、医疗、科技、教育、媒体、旅游、娱乐、以及以精密仪器、电子设备为代表的先进制造业等将显著受益。进制造业等将显著受益。n 发达国家经济转型成功后的产业分布现状也是当前中国经济转型、产业结构升级的发达国家经济转型成功后的产业分布现状也是当前中国经济转型、产业结构升级的方向。方向。n 中国人口老龄化的趋势会使一些产业受益，比如金融服务、制药、生物科技与健康中国人口老龄化的趋势会使一些产业受益，比如金融服务、制药、生物科技与健康食品等。老年护理中心和度假别墅等新兴产业也有可能会受益。食品等。老年护理中心和度假别墅等新兴产业也有可能会受益。n 此外，新能源汽车、物联网等新兴产业属于起步阶段，在这一领域中国与发达国家此外，新能源汽车、物联网等新兴产业属于起步阶段，在这一领域中国与发达国家差距不大，未来中国企业有望突出重围，脱颖而出。差距不大，未来中国企业有望突出重围，脱颖而出。