财务管理学专升本(全).pdf

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1、-一、单项选择题一、单项选择题1.*公司股票的 系数为1.5，无风险报酬率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该公司股票的报酬率为B。A.15%B.13%C.6%D.12%2.以下说法正确的选项是C。A.公司债券比政府债券的收益率低B.公司债券比政府债券的流动性高C.发行可转换债券有利于资本构造的调整D.债券筹资比股票筹资的风险小3.以下描述中不正确的选项是C。A.信用条件是指企业对客户提出的付款要求B.信用期限是企业要求客户付款的最长期限C.信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最高条件D.现金折扣是企业对客户在信用期内提前付款所给予的优惠4.1000 元复利计息，利息率 10%

2、，计算其 3 年后终值时应采用A。A.复利终值系数B.复利现值系数C.年金终值系数D.年金现值系数5.以下各项业务中会提高流动比率的是A。A.收回应收账款B.向银行借入长期借款C.承受投资者投入固定资产D.购置固定资产6.经营杠杆风险是指企业利用经营杠杆而导致C变动的风险。A.税后利润B.税前利润C.息税前利润D.奉献毛益总额7.假设*一企业的经营状态处于盈亏临界点，则下面说法错误的选项是 C。A.销售收入线与总本钱线的交点，即是盈亏临界点B.处于盈亏临界点时，销售收入与总本钱相等C.此时的销售利润率大于零D.在盈亏临界点的根底上，增加销售量，销售收入超过总本钱8.当市场利率高于债券票面利率时

3、，发行债券属于C发行。A.溢价B.平价C.折价D.视情况而定9.企业使用资金所支付的费用与A的比率，称为资本本钱。A.筹资净额B.筹资总额C.资本净额D.资本总额 10.以下不属于速动资.z.-产的是A。A.存货B.应收账款C.短期投资D.其他货币资金二、多项选择题二、多项选择题在每题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括在每题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其选出填入括号中。号中。1.以下属于资本构造调整原因的是BCDEA积累太多B.本钱过高C风险过大D.约束过严E.弹性缺乏2投资决策评价方法中考虑货币时间价值的有ACDA.内含报酬率法B.回收期法C

4、.净现值法D.现值指数法E.会计平均报酬率3财务活动包括ABCD。A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动E.并购活动4确定一个投资方案可行的必要条件是BCD。A.内含报酬率大于 1B.净现值大于 0C.内含报酬率不低于基准贴现率D.现值指数大于 1E.内含报酬率大于 05融资租赁的租金总额一般包括ABCD。A.设备的购置本钱B.预计设备的残值C.利息D.租赁手续费E.折旧三、判断题三、判断题判断以下各题正误，正确的打判断以下各题正误，正确的打“，错误的打，错误的打“1通常情况下把国库券利率权当纯利率2.经营风险是企业在使用债务或考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确

5、定性，它与资产的经营效率无关。().z.-3.就风险而言，从大到小的排列顺序为：公司证券、金融证券、政府债券。()4.在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越多，持有本钱就越大，需要的转换本钱也就越大。()5.在计算债券本钱时，债券筹资额应按发行价确定，而不应按面值确定。()6.最正确资本构造是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本构造.()7.经营杠杆系数是指每股收益变动率与息税前利润变动率之比。()8.企业在提取法定盈余公积金以前，不得向投资者分配利润。()现金折扣率3609.企业放弃现金折扣的本钱率=(1现金折扣率)折扣期限100%。()10.信用标准包括信用条件、信用期限和收账政策。四

6、、简答题本大题共四、简答题本大题共 3 3 小题，每题小题，每题 1010分，共分，共3030 分分1.简述证券投资的风险包括哪些。答：答：证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受或达不到预期收益的可能性。证券风险可以分为两类：经济风险和心理风险。(3 分)经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。(3 分)经济风险的来源包括证券发行主体的变现风险、违约风险、证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。(2 分)心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。(2 分)2.简述最正确资本构造及其判断的标准。答：答：最正确资本构造是指企业在一定时期内，使加权平均资本本钱最低、企业价

7、值最大的资本构造。(4 分)其标准是：(1)有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业财富最大化；(2 分)(2)企业加权平均资本本钱最低，这是主要标准；(2 分)(3)资本保持适当的流动，使资本构造具有弹性。(2 分)3.普通股筹资优点：1股票筹资可以提高公司的信誉，为公司利用更多的债券资金创造条件。2筹集的资金不需归还，能充分保证公司经营的需要。3没有固定的利息负担，与债券筹资相比风险较小。.z.-缺点：1利用普通股筹资，引进新的股东，容易分散对公司经营活动的控制权。2股票筹资的本钱于债券和其他负债的筹资本钱相比要高出很多，企业资本本钱负担较大。1.债券筹资的优点。首先，债券筹资的本钱较低。

8、从投资者角度来讲，投资于债券可以受限制性条款的保护，其风险较低，相应地要求较低的回报率，即债券的利息支出本钱低于普通股票的股息支出本钱；从筹资公司来讲，债券的利息是在所得税前支付，有抵税的好处，显然债券的税后本钱低于股票的税后本钱；从发行费用来讲，债券一般也低于股票。债券投资在非破产情况下对公司的剩余索取权和剩余控制权影响不大，因而不会稀释公司的每股收益和股东对公司的控制。第二，公司运用债券投资，不仅取得一笔营运资本，而且还向债权人购得一项以公司总资产为根底资产的看跌期权。假设公司的市场价值急剧下降，普通股股东具有将剩余所有权和剩余控制权转给债权人而自己承当有限责任的选择权。第三，债券投资具有

9、杠杆作用。不管公司盈利多少，债券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益则可用于股利分配和留存公司以扩大投资。2.债券筹资的缺点。首先，债券筹资有固定的到期日，须定期支付利息，如不能兑现承诺则可能引起公司破产。其次，债券筹资具有一定限度，随着财务杠杆的上升，债券筹资的本钱也不断上升，加大财务风险和经营风险，可能导致公司破产和最后清算。第三，公司债券通常需要抵押和担保，而且有一些限制性条款，这实质上是取得一局部控制权，削弱经理控制权和股东的剩余控制权，从而可能影响公司的正常开展和进一步的筹资能力。五、计算题五、计算题1.*公司溢价 5%发行 3 年期债券，总面值 1000 万元，票面利率为 9%

10、，筹资费率为 2%，该公司适用的所得税税率为 40%。要求：计算该债券的本钱。10 分债券的资本本钱=10009%(1-40%)1000(1+5%)(1-1%)=5.25%(10 分)2*公司现金收支平衡，预计全年按360 天算现金需要量为250000 元，现金与有价证券的转换本钱为每次 500 元，有价证券年利率为 10%。要求计算：(1)最正确现金持有量；(2)最低现金管理总本钱；(3)有价证券交易次数。10 分(1)最正确现金持有量=225000050010%1/2=50000元(4 分).z.-(2)最低现金管理总本钱=225000050010%1/2=5000(元)(3 分)(3)有

11、价证券交易次数=250000/50000=5(次)(3 分)3*企业年销售额 280 万元，固定本钱 32 万元不包括利息支出，变动本钱率 60%，权益资本 200 万元，负债与权益资本比率为45%，负债利率 12%。要求计算：1经营杠杆系数；2财务杠杆系数；3总杠杆系数。1经营杠杆系数=(S-VC)/(S-VC-F)=(280-28060%)(280-28060%-32)=1.4(4 分)2财务杠杆系数=EBIT/(EBIT-I)=(280-28060%-32)(280-28060%-32)-(20045%12%)=1.156(4 分)3总杠杆系数=1.41.156=1.618(2 分)4.z.