鞍钢财务比率分析.ppt

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1、第五部分第五部分鞍钢财务比率分析目录目录偿债能力能力发展能力展能力营运能力运能力盈利能力盈利能力1、偿债能力（1 1）流动比率）流动比率2007年流动比率=150.76%2008年流动比率=93.39%流动比率由07年的150.76%迅速下降到08年的93.39%，说明鞍钢的资产流动性日益减弱，来年贷款能力下降，资产的变现周期延长。资产负债率150.76%93.39%2007 2008（2 2）速动比率）速动比率2007年速动比率=107.20%2008年速动比率=44.75%速动比率由07年的107.20%迅速下降到08年的44.75%，说明鞍钢的资产流动性日益减弱，来年贷款能力下降，资产的

2、变现周期延长。（3 3）现金比率）现金比率2007年现金比率=38.71%2008年现金比率=13.67%鞍钢08年现金比率将近只有07的三分之一，说明鞍钢的现金流量急剧下降，货币现金及其等价物严重不足，造成这一现象的原因我认为是大量购买囤积原料。13.67%38.71%2007 2008（4 4）资产负债率）资产负债率2007年资产负债率=37.47%2008年资产负债率=42.39%鞍钢资产负债率在07到08年有所提高，由原先的37.47%提高到42.39%，说明鞍钢08年有增加大量负债以扩大经营，但总体而言资产负债率相对稳定，而且在07年已经大幅下调，08年的小幅反弹也是情有可原的。加上

3、金融危机的到来，适当的举债经营也未尝不是英明之举。2、营运能力（1 1）应收账款周转率）应收账款周转率20072007年应收账款周转率年应收账款周转率=81.22=81.2220082008年应收账款周转率年应收账款周转率=72.89=72.89 鞍钢整体应收账款周转率较大，均超过了鞍钢整体应收账款周转率较大，均超过了70.70.这说明这说明鞍钢平均收账期较短，回收账款的速度较快，资产管理水鞍钢平均收账期较短，回收账款的速度较快，资产管理水平较高，流动资产的使用效率较强。平较高，流动资产的使用效率较强。2008 2008年鞍钢的应收账款周转率较年鞍钢的应收账款周转率较20072007年有所下降

4、，从年有所下降，从81.2281.22下降到下降到72.89.72.89.说明鞍钢的平均收账期拉长，回收账说明鞍钢的平均收账期拉长，回收账款速度减慢。款速度减慢。（2 2）存货周转率）存货周转率20072007年存货周转率年存货周转率=6.11=6.1120082008年存货周转率年存货周转率=6.91=6.91 鞍钢存货周转率平均水平较低，均小于鞍钢存货周转率平均水平较低，均小于10.10.这说明鞍这说明鞍钢存货周转速度慢，存货储存过多，占用资金多，有积压钢存货周转速度慢，存货储存过多，占用资金多，有积压在库的现象。在库的现象。2008 2008年鞍钢存货周转率较年鞍钢存货周转率较20072

5、007年的年的6.116.11有小幅提升，有小幅提升，达到达到6.91.6.91.说明鞍钢存货周转速度加快，积压现象得到缓说明鞍钢存货周转速度加快，积压现象得到缓解。解。3、盈利能力（1 1）销售毛利率）销售毛利率公司公司鞍鞍钢宝宝钢首首钢20072007年年20082008年年26.33%26.33%16.52%16.52%14.82%14.82%12.19%12.19%5.78%5.78%5.64%5.64%（1 1）销售毛利率）销售毛利率 鞍钢的销售毛利率是三大钢铁公司中最高的，说明鞍鞍钢的销售毛利率是三大钢铁公司中最高的，说明鞍钢对财务费用、管理费用和销售费用等期间费用的承受能钢对财务

6、费用、管理费用和销售费用等期间费用的承受能力是三家中最强的，盈利能力较高。力是三家中最强的，盈利能力较高。2008 2008年鞍钢销售毛利率由年鞍钢销售毛利率由20072007的的26.33%26.33%下降为下降为16.52%16.52%，下降了，下降了1010个百分点，是三家公司中降幅最大的，这说明个百分点，是三家公司中降幅最大的，这说明在钢铁行业整体环境欠佳情况下，鞍钢的期间费用承受能在钢铁行业整体环境欠佳情况下，鞍钢的期间费用承受能力和盈利能力都在急剧下降。力和盈利能力都在急剧下降。（2 2）销售净利率）销售净利率鞍钢鞍钢宝钢宝钢首钢首钢20072007年年 11.53%11.53%7

7、.02%7.02%2.23%2.23%20082008年年 3.78%3.78%3.29%3.29%1.45%1.45%（2 2）销售净利率）销售净利率 鞍钢的销售净利率是三家钢铁企业中最高的，鞍钢的销售净利率是三家钢铁企业中最高的，说明它的盈利能力是钢铁行业中最好的。说明它的盈利能力是钢铁行业中最好的。2008 2008年鞍钢的销售净利率由年鞍钢的销售净利率由20072007年的年的11.53%11.53%下降为下降为3.78%3.78%，降幅之大闻所未闻，虽然其余两家，降幅之大闻所未闻，虽然其余两家企业也由下降，但企业也由下降，但0808年之后与宝钢的差距被大大年之后与宝钢的差距被大大缩小

8、，这说明鞍钢的盈利能力虽然很好，但依然缩小，这说明鞍钢的盈利能力虽然很好，但依然在金融危机后大大受挫。在金融危机后大大受挫。（3 3）净资产收益率）净资产收益率（3 3）净资产收益率）净资产收益率鞍钢鞍钢宝钢宝钢首钢首钢20072007年年13.87%13.87%14.37%14.37%8.04%8.04%20082008年年5.63%5.63%7.02%7.02%5.35%5.35%鞍钢的净资产收益率鞍钢的净资产收益率0707年与宝钢相差不年与宝钢相差不大，但在大，但在0808年大幅下降之后只能与首钢平分年大幅下降之后只能与首钢平分秋色了，这说明鞍钢所有者投资的收益下降，秋色了，这说明鞍钢所

9、有者投资的收益下降，资本盈利能力下降。资本盈利能力下降。（4 4）每股收益）每股收益鞍钢鞍钢 宝钢宝钢 首钢首钢20072007年年1.121.12 0.730.73 0.220.2220082008年年0.410.413 30.370.37 0.140.14（4 4）每股收益）每股收益 每股收益是普通股东最关心的指标之一，鞍每股收益是普通股东最关心的指标之一，鞍钢钢0707年每股收益年每股收益1.121.12元，是三大钢铁企业中最高元，是三大钢铁企业中最高的，说明它的股东投资收益较高，股东获取较高的，说明它的股东投资收益较高，股东获取较高股利的可能性较大。股利的可能性较大。但是但是0808年

10、金融危机以后鞍钢的每股收益下降年金融危机以后鞍钢的每股收益下降到到0.4130.413元，虽然还是比其他两家大，但差距已经元，虽然还是比其他两家大，但差距已经越来越小。这说明鞍钢的资本盈利能力在大大降越来越小。这说明鞍钢的资本盈利能力在大大降低。低。4、发展能力（1 1）利润增长率）利润增长率-60.29%2007200720072007年年年年20082008年年年年小于小于0 0，说明明产品品销售不出去，市售不出去，市场份份额萎萎缩。鞍鞍鞍鞍钢钢分析分析分析分析7.46%大于大于0 0，说明明营业收收入有所增入有所增长，市，市场前景良好前景良好（2 2）总资产增长率）总资产增长率2007=

11、48.64%2007=48.64%2008=6.21%2008=6.21%鞍钢鞍钢0707年总资产增长率为年总资产增长率为48.64%48.64%，说明鞍钢，说明鞍钢0707年资产经营规模急剧扩张。年资产经营规模急剧扩张。鞍钢鞍钢0808年总资产增长率下降到年总资产增长率下降到6.21%6.21%，说明鞍，说明鞍钢钢0808年资产经营规模扩张速度急剧下降，经营规年资产经营规模扩张速度急剧下降，经营规模趋于平稳模趋于平稳（3 3）净资产增长率）净资产增长率2007=80.11%2007=80.11%2008=-2.12%2008=-2.12%鞍钢鞍钢20072007年净资产增长率为年净资产增长率为80.11%80.11%，说明企，说明企业资本积累较多，保值增值能力较强，应对风险、业资本积累较多，保值增值能力较强，应对风险、持续发展的能力较强。持续发展的能力较强。08 08年该比率下降为年该比率下降为-2.12%-2.12%，这说明鞍钢所有，这说明鞍钢所有者权益下降，资本积累减少，抗风险能力减弱。者权益下降，资本积累减少，抗风险能力减弱。http:/ 免费提供