1001投资学试卷A及答案.pdf

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1、K2MG-E专业技术人员绩效管理与业务能力提升练习与答案OOO绍兴文理学院 2010 学年 01 学期信计专业 08 级 投资学 期末试卷(答题卷)(A)题号（型）得 分一二三四总分核分人比例分别为 0.1，0.4，0.5，则该股票投资组合的风险是（）。方差协方差ABCA100120130B120144156C130156169A.9.2 B.8.7 C.12.3 D.10.47.如果某可转换债券面额为l 000 元，规定其转换评卷人（考试形式：闭卷）一、单选题（共 10 分，每小题 1 分）1.研究和发现股票的()，并将其与市场价格相比较，进而决定投资策略是证券研究人员、投资管理人员的主要任

2、务。A票面价值B账面价值C内在价值D清算价值2.下 列 不 属 于 证 券 市 场 显 著 特 征 的 选 项 是()。A证券市场是价值直接交换的场所B证券市场是价值实现增值的场所C 证券市场是财产权利直接交换的场所D 证券市场是风险直接交换的场所3.A 股票的系数为 1.5，B 股票的系数为 0.8，则（）。AA 股票的风险大于 B 股票 BA 股票的风险小于 B 股票CA 股票的系统风险大于 B 股票 DA 股票的非系统风险大于 B 股票4.某只股票年初每股市场价值是30 元，年底的市场价值是 35 元，年终分红 5 元，则该股票的收益率是（）。A10%B.14.3%C.16.67%D.3

3、3.3%5.某一国家借款人在本国以外的某一国家发行以该国货币为面值的债券属（）。A欧洲债券B扬基债券 C亚洲债券 D外国债券6.某人投资了三种股票，这三种股票的方差协方差矩阵如下表，矩阵第（i，j）位置上的元素为股票 i 与 j 的协方差，已知此人投资这三种股票的比例为 50，则转换价格为（）元。A10B20C50D1008.根据马柯威茨的证券组合理论，下列选项中投资者将不会选择（）组合作为投资对象。A 期望收益率 18%、标准差 32%B 期望收益率 12%、标准差 16%C期望收益率 11%、标准差 20%D期望收益率 8%、标准差 11%9就单根 K 线而言，反映多方占据绝对优势的 K线

4、形状是（）。A带有较长上影线的阳线 B光头光脚大阴线C光头光脚大阳线 D大十字星10某公司股票每股收益 0.72 元，股票市价 14.4元，则股票的市盈率为（）。A20 B 25 C 30D35二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分）1.关于证券业协会的叙述正确的是()。A证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人B证券业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会C根据中华人民共和国证券法的规定，证券公司可以加入证券业协会也可以不加入证券业协会D证券业协会应当履行协助证券监督管理机构组织会员执行有关法律、维护会员的合法权益的职责2.证券市场自律性组织包括()。A 证券交易所 B 中国证监

5、会 C 证券业协会 D 证券登记结算机构3.我国的境外上市外资股包括()。AH 股BN 股 CS 股 DB 股4.下面论点正确的是（）。A.通货膨胀对股票市场不利 B.税率降低会使股市上涨1OOOOO装O订O线OOK2MG-E专业技术人员绩效管理与业务能力提升练习与答案C.紧缩性货币政策会导致股市上涨 D.存款利率和贷款利率下调会使股价上涨5.下列关于证券投资基金当事人之间关系的说法正确的是()。A基金份额持有人与基金管理人之间的关系是受益人与委托人的关系B基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系C基金管理人与托管人的关系是委托与受托的关系D基金管理人与托管人是相互独立的关系6.套期保值的基本

6、做法是（）。A持有现货空头，卖出期货合钓 B持有现货空头，买入期货合约C 持有现货多头，买入期货合约 D 持有现货多头，卖出期货合约7.关于证券发行市场论述正确的是（）。A证券发行市场是发行人向投资者出售证券的市场B证券发行市场又称二级市场C证券发行市场是交易市场的基础和前提D证券发行市场通常有固定场所，是一个有形的市场8.证券公司的主要业务是（）。A经纪业务 B自营业务C证券承销与保荐业务 D投资咨询业务和资产管理业务9.某证券投资基金的基金规模是30 亿份基金单位。若某时点，该基金有现金10 亿元，其持有的股票 A（2000 万股）、B（1500 万股）、C（1000万股）的市价分别为 1

7、0 元、20 元、30 元。同时，该基金持有的5亿元面值的某种国债的市值为6亿元。另外，该基金对其基金管理人有200 万元应付未付款，对其基金托管人有100 万元应付未付款，则（）。A基金的总资产为 240000 万元B基金的总负债为 300 万元C基金总净值位 237000 万元D基金单位净值为 0.8 元10.下列影响股票市场的因素中属于基本因素的有（）。A宏观因素 B产业因素 C股票交易总量 D公司因素三、简答题（共 25 分，每小题 5 分）1.简述证券投资基金与股票和债券的差异。2.简述宏观经济因素分析包括的几个主要方向。3简述证券市场的卖空机制。4.简述资本市场线与证券市场线的区别

8、。5.当证券市场中只有风险资产可供选择时，投资者如何寻找最优证券组合?四、计算题（共45 分，第1 小题 5 分，其他每小题 10 分）1.（5 分）某钢铁公司确定股利分配方案为10 股送1 股，10 股配 2 股，配股价为6 元，其股权登记日当天的收盘价为 8.5 元，计算该股票第二天的理论除权除息价格。2.（10 分）面值 1000 元、息票率 12（按年支付）的 3 年期债券，其到期收益率为9，计算它的久期。如果预计到期收益率增长 1，那么价格变化多少？3.（10 分）某日上午 10 点，股票悦达投资（600805）即时揭示的申报情况如下图所示，（1）若此时一投资者以价格 15.80 元

9、申买 100 手该股票，则成交的价格及成交量为多少?（2）设该投资者的佣金按0.16%收取，则该投资者的这笔交易需支付多少佣金？（3）在这笔交易中，还有其他费用支出吗？该投资者共需支出多少金额？4.（10 分）某人持有总市值约 100 万元的 5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为 9000 点，每点 50 元，并且得知，这五种股票的值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资2K2MG-E专业技术人员绩效管理与业务能力提升练习与答案比重分别为 20%、10%、15%、25%、30%。试确定期货市场的操作策略？假定3

10、 个月后，投资者手中的股票损失了 7 万元，恒指跌到 8300 点，试计算投资者的盈亏情况。5.（10 分）假设市场只有两种股票 A、B，其收益率的标准差分别为 0.25 和 0.6，与市场的相关系数分别为 0.4 和 0.7，市场指数的预期收益率和标准差分别为 0.15 和 0.1，无风险利率为 0.05。（1）计算股票 A、B 和投资 A、B 股票各占比重 0.5 的组合（0.5，0.5）的值。（2）利用 CAPM 模型计算股票的 A、B 和组合（0.5，0.5）的必要收益率。绍兴文理学院 2010 学年 01 学期信计专业 08 级投资学期末试卷(A)参考答案及评分标准一、单选题（共 1

11、0 分，每小题 1 分）CBCDD CBCCA二、多项选择题（共 20 分，每小题 2 分）1.ABD2.ACD3.ABC4.BD5.ABC6.BD 7.AC8.ABCD9.ABC10.ABD三、简答题（共 25 分，每小题 5 分）1.简述证券投资基金与股票和债券的差异。答：比较证券投资基金与股票和债券的差异主要有以下几个方面：（1）投资者的地位不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债权和债务关系，而契约型证券投资基金反映的是信托关系。（2 分）（2）所筹资金的投资标的不同，股票和债券发行的目的是融资，所筹资金的投向主要是实业，而证券投资基金的投向是股票、债券等金融工具。（3分）（3）它们

12、的风险水平也不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，投资于股票的风险较大。债券具有事先规定的利率，到期可以还本付息，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，而且其投资的灵活性很大，从而使基金的收益有可能高于债券，同时风险又小于股票。（5 分）2.简述宏观经济因素分析包括的几个主要方向。答：宏观经济因素分析就是分析宏观经济因素与股票市场的关系及其对股票市场影响的时效、方向和程度，具体来说有以下几个主要方向：经济增长与经济周期分析；通货膨胀分析；利率水平分析；汇率水平分析；货币政策分析；财政政策分析。（每点 1 分）3简述证券市场的卖空机制。答：卖空是指投资者预期证券价格会下降，但

13、其手中并没有该种证券，（2 分）让其经纪人从别处借来证券并在较高的价位上卖出，待证券价格下跌后，再在较低的价位上买回还给出借证券的人，这种先卖后买、贵卖贱买从中获得价差利润的操作方法称为“卖空”。（5 分）4.简述资本市场线与证券市场线的区别。答：资本市场线测度的是每单位整体风险的超额收益(资产组合的收益率超出无风险收益率的部分)，整体风险用标准差测度。资本市场线只适用于有效资产组合。（2 分）证券市场线测度的是证券或资产组合每单位系统风险(贝塔值)的超额收益。证券市场线适用于所有单个证券和资产组合(不论是否已经有效地分散了风险)。（4 分）证券市场线比资本市场线的前提更为宽松，应用也更为广泛

14、。（5 分）5.当证券市场中只有风险资产可供选择时，投资者如何寻找最优证券组合?答：投资者可根据自己的无差异曲线族选择能使自己投资效用最大化的最优投资组合。（1 分）这个组合位于无差异曲线与有效集的切点E，如下图所示。（3 分）有效集是客观存在的，由证券市场决定，而无差异曲线则是主观的，由投资者风险-收益偏好决定。有效集上凸的特征和无差异曲线下凹的特征决定了有效集和无差异曲线的切点只有一个。但对于不同风险厌恶程度的投资者来说，最优投资组合的位置不同。（5 分）四、计算题（共45 分，第1 小题 5 分，其他每小题 10 分）3K2MG-E专业技术人员绩效管理与业务能力提升练习与答案1.（5 分

15、）某钢铁公司确定股利分配方案为10 股送1 股，10 股配 2 股，配股价为6 元，其股权登记日当天的收盘价为 8.5 元，计算该股票第二天的理论除权除息价格。解：该股票第二天的理论除权除息价格（3 分）（元）。（5 分）2.（10 分）面值 1000 元、息票率 12（按年支付）的 3 年期债券，其到期收益率为9，计算它的久期。如果预计到期收益率增长 1，那么价格变化多少？解：这种债券的价格是：（2 分）（4 分）债券的久期为：（6 分）（8 分）根据修正的久期，所以如果预计到期收益率增长1，其价格的近似变化量是下降了 2.477%。（10分）3.（10 分）某日上午 10 点，股票悦达投资

16、（600805）即时揭示的申报情况如下图所示，（1）若此时一投资者以价格 15.80 元申买 100 手该股票，则成交的价格及成交量为多少?（2）设该投资者的佣金按0.16%收取，则该投资者的这笔交易需支付多少佣金？（3）在这笔交易中，还有其他费用支出吗？该投资者共需支出多少金额？解：（1）根据连续竞价原则，以 15.77 元成交 21手，15.78 元成交 17 手，以 15.79 元成交 62 手。（4 分）（2）成交金额为，佣金为。（6 分）（3）因为该股票是上海证券市场的股票，还需缴纳过户费，为 10000/1000=10 元，（8 分）共需支付。（10 分）4.（10 分）某人持有总

17、市值约 100 万元的 5 种股票，他担心股票价格会下跌，因此决定以恒指期货对自己手中的股票进行保值，当日恒指为 9000 点，每点 50 元，并且得知，这五种股票的值分别为1.05、1.08、0.96、1.13、1.01，每种股票的投资比重分别为 20%、10%、15%、25%、30%。试确定期货市场的操作策略？假定3 个月后，投资者手中的股票损失了 7 万元，恒指跌到 8300 点，试计算投资者的盈亏情况。解：该组合的值=1.0520%+1.0810%+0.9615%+1.1325%+1.0130%=1.0475（3 分）为实现保值，则应卖出合约的份数=1000000/(509000)1.

18、0475=2.3，取整数为 2 份。（6 分）3 个月后，每份合约价值为 508300=415000（元），对冲盈利 2 份合约为 7 万元，即(450000415000)2=70000（元），（8 分）由于在现货市场上其损失了7 万元，而在期货市场上盈利了 7 万元，总体不盈不亏。（10 分）5.（10 分）假设市场只有两种股票 A、B，其收益率的标准差分别为 0.25 和 0.6，与市场的相关系数分别为 0.4 和 0.7，市场指数的预期收益率和标准差分别为 0.15 和 0.1，无风险利率为 0.05。（1）计算股票 A、B 和投资 A、B 股票各占比重 0.5 的组合（0.5，0.5）

19、的值。（2）利用 CAPM 模型计算股票的 A、B 和组合（0.5，0.5）的必要收益率。解：（1）股票 A 的值为，（2 分）股票 B 的值为，（4 分）投资 A、B 股票各占比重 0.5 的组合的值为。（5 分）（2）股票 A 的必要收益率为，（6 分）股票 A 的必要收益率为，（8 分）组合（0.5，0.5）的必要收益率为。（10 分）1、考虑下列期限结构：名称名3 年称有效期1 年年到零期零期收息息债益率有效年到期收益债券(%)率(%)券6.32 年期零.14 年6.4期息债零券.2息债券a.如果投资者认为明年的期限结构与现在一样，一年期零息债券与四年期零息债券哪个预期一年期收益率会更

20、高？b.如果你认为预期假说正确，又会如何？2、一年期零息债券的到期收益率为 5%，两年期零息债券为 6%。息票率为 12%(每年付息)的两年期债券的到期收益率为 5.8%。投资银行是否有套4K2MG-E专业技术人员绩效管理与业务能力提升练习与答案利机会？该套利行为的利润是多少？3、假定一年期零息债券面值 100 美元，现价 94.34美元，而两年期零息债券现价 84.99 美元。你正考虑购买两年期每年付息的债券，面值为100 美元，年息票率 12%。a.两年期零息债券的到期收益率是多少？两年期有息债券呢？b.第二年的远期利率是多少？c.如果预期假说成立，该有息债券的第一年末的预期价格和预期持有期收益率各是多少？4、一种收益率为 10%的 9 年期债券，久期为 7.194年。如果市场收益率改变 50 个基本点，债券价格改变的百分比是多少？5、已知一种息票率为 6%的债券每年付息，如果它离债券到期还有三年且到期收益率为 6%，求该债券的久期。如果到期收益率为 10%，久期又为多少？世上没有一件工作不辛苦，没有一处人事不复杂。不要随意发脾气，谁都不欠你的5