国际原油期货价格的影响因素分析.ppt

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1、国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素分析分析4.1.4.1.布伦特原油期货布伦特原油期货产地地性性质加工加工特点特点产自欧洲和产自欧洲和中东等地，中东等地，在英国北海在英国北海布伦特地区布伦特地区交割交割API比重比重38.06，含硫，含硫度度0.37%，是一种轻质是一种轻质低硫原油低硫原油主要在北欧主要在北欧地区炼油厂地区炼油厂提炼加工提炼加工适合提炼汽适合提炼汽油和中间馏油和中间馏分油分油4 4.1 1.布伦特原油期货布伦特原油期货布伦特原油期货合约数据来源：ICE合约标志合约标志LCO交易场所ICE伦敦交易所交易时间周日周五1:00AM，周六23:00PM 至 23:00

2、PM 伦敦时间合约单位1000桶报价方法美元/桶最小变动价位0.01美元/桶涨跌停板无交割方式实物或者现金交割4.2.WTI4.2.WTI原油期货原油期货产地地性性质加工加工特点特点加拿大和墨加拿大和墨西哥湾区西哥湾区API比重比重39.6，含硫，含硫度度0.24%主要在美国主要在美国中西部地区中西部地区和沿海地区和沿海地区加工和提炼加工和提炼适合提炼汽适合提炼汽油、柴油、油、柴油、热燃油以及热燃油以及飞机用燃油飞机用燃油等，利用率等，利用率较高较高4 4.2.2.WTIWTI原油期货原油期货WTI原油期货合约数据来源：CME合约标志合约标志CL交易场所CME Globex,CME Clear

3、Port,Open Outcry(New York)交易时间CME Globex周日 周五 6:00 p.m.-5:15 p.m.美国东部时间CME ClearPort周日 周五 6:00 p.m.-5:15 p.m.美国东部时间 Open Outcry周一 周五 9:00 AM-2:30 PM 美国东部时间合约单位1000桶报价方法美元/桶最小变动价位0.01美元/桶涨跌停板10美元/桶交割方式实物交割4 4.3 3.国际原油期货价差国际原油期货价差WTI原油期货与布伦特原油期货主力合约间价差(美元/桶)数据来源：WIND4 4.3 3.国际原油期货价差国际原油期货价差WTI原油期货贴水原因

4、基本面因素。近年来WTI原油产地美国墨西哥和加拿大原油产量上升；而布伦特原油产地欧洲原油产量下降，中东地区原油产量上升，但对外供应受地缘政治干扰资金面因素。WTI原油期货只可进行实物交割，布伦特原油除了实物交割还可进行现金交割，对投机资金更有吸引力数据来源：WIND4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素地缘地缘政治因素政治因素自然因素自然因素宏观面因素宏观面因素基本面因素基本面因素资金面因素资金面因素原油价格原油价格替代替代能源因素能源因素4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素宏观面因素原油市场投机旺盛，价格发现功能较强，对宏观面消息

5、反应迅速经济增长：经济增长：经济增长，原油需求扩张，支撑油价；经济衰退，原油需求萎缩，推低油价；就业率：就业率：就业率增长，通勤能源需求增加，推动油价上涨PMI:PMI大于50时，经济上升，化工等工业需求增加，推动油价上涨4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素市场基本面因素原油的市场基本面因素包括原油市场的供应量、消费量和库存等供应量增加、消费量下降，油价下跌供应量下降、消费量上升，油价上涨库存对价格的影响机制较为复杂，一般来说，库存下降会推动油价上涨，库存下降则相反。但也有原油库存与价格同向波动的情况4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影

6、响因素基本面因素供应近年石油产量居世界前列的国家（千桶/日）20092010201111/10年年变变化化11年占比年占比美国美国7270755578413.60%8.80%加拿大加拿大3222336735225.00%4.30%委内瑞拉委内瑞拉291427752720-2.00%3.50%俄罗斯俄罗斯992710150102801.20%12.80%沙特阿拉伯沙特阿拉伯980999551116112.70%13.20%伊朗伊朗424943384321-0.60%5.20%伊拉克伊拉克24472480279812.80%3.40%科威特科威特24772518286514.10%3.50%阿联酋

7、阿联酋27502867332214.20%3.80%中国中国3805407740900.30%5.10%来源：BP4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素基本面因素消费近年世界原油消费量排名前列国家和地区（千桶/日）20092010201111/10年变年变化化11年占比年占比美国美国187711918018835-1.90%20.50%欧洲欧洲191231903918924-0.60%22.10%中国中国8212925197585.50%11.40%日本日本4381441344180.50%5.00%来源：BP4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货

8、价格的影响因素基本面因素库存美国商业库存与WTI原油期货价格（美元/桶；千桶）数据来源：EIA4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素资金面因素市场看多，资金流入，净多头持仓上升；反之，市场看空，资金流出，净多头持仓下降4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素资金面因素CFTC非商业净持仓与期货价格（手；美元/桶）4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素地缘政治因素中东局势：两伊战争，海湾战争，美伊战争，阿拉伯之春，伊朗核问题，叙利亚内乱伊朗核问题，叙利亚内乱4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期

9、货价格的影响因素自然因素天气因素：天气因素：飓风季节性因素：季节性因素：6-9月是原油下游的汽油消费旺季；11月-次年4月是燃用油消费旺季4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素替代能源因素原油及其下游：原油及其下游：交通运输和化工天然气：天然气：居民生活和发电煤炭：煤炭：发电和炼钢生物能源生物能源（乙醇、生物柴油等）：交通运输和化工核能：核能：发电4 4.4 4.国际原油期货价格的影响因素国际原油期货价格的影响因素天然气期货价格与原油期货价格数据来源：EIA1.产品交易系统使用国内知名软件，报价精准，交易稳定；无滑点现象。2.全国首家拥有的平台，更加便捷,手机一样

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