国家风险管理教材.ppt

《国家风险管理教材.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国家风险管理教材.ppt（108页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、第四章第四章国家风险管理国家风险管理本章基本框架本章基本框架第一节第一节 国家风险概述国家风险概述 第二节第二节 国家风险的影响因素国家风险的影响因素第三节第三节 国家风险的防范与控制国家风险的防范与控制第一节第一节 国家风险的含义国家风险的含义 自自亚亚洲洲金金融融危危机机以以来来，国国家家风风险险对对商商业业银银行行安安全全性性的的影影响响日日益益显显现现。中中国国加加入入WTOWTO后后，经经济济开开放放度度迅迅速速提提高高，大大批批跨跨国国公公司司涌涌入入国国内内市市场场。同同时时，我我国国商商业业银银行行海海外外分分支支机机构构不不断断增增加加，使使得得各各项项业业务务活活动动中中越

2、越来来越越多多地地涉涉及及国国家家风风险险管管理理，这这对对现现有有风风险险监监控控体体系系和分析工具提出更高要求。和分析工具提出更高要求。一、国家风险的定义与表现形式一、国家风险的定义与表现形式（一）国家风险的定义（一）国家风险的定义o概念概念:经济主体在与非本国居民进行国际经经济主体在与非本国居民进行国际经贸往来中，由于别国经济、政治和社会等方贸往来中，由于别国经济、政治和社会等方面的变化而遭受损失的可能性。面的变化而遭受损失的可能性。国家风险的特点国家风险的特点国家风险与一般商业风险相比，有以下特征：国家风险与一般商业风险相比，有以下特征：1.1.国家风险国家风险是是和国家主权有密切关系

3、和国家主权有密切关系的风险，表的风险，表现在东道国制定的有关法律、法令对外国投资现在东道国制定的有关法律、法令对外国投资者或外国经营者的一些不利规定或歧视待遇。者或外国经营者的一些不利规定或歧视待遇。2.2.国家风险存在国家风险存在或产生于跨国的金融经贸活动中，或产生于跨国的金融经贸活动中，属属于国际之间经济交往于国际之间经济交往的风险。的风险。3.3.国家风险是国家风险是指一国的个人、企业或机构作为指一国的个人、企业或机构作为投资者或债权人所承担的风险，这种风险是投资者或债权人所承担的风险，这种风险是由不可抗拒的国外因素形成的由不可抗拒的国外因素形成的。4.4.国家风险国家风险源于东道国的法

4、律和法规有强制执源于东道国的法律和法规有强制执行性，这种风险行性，这种风险非合同或契约条款所能改变非合同或契约条款所能改变或免除或免除。用用 途途 国家风险管理可以用于：国家风险管理可以用于：1 1 监控跨国公司正在经营的所在国家的经济和监控跨国公司正在经营的所在国家的经济和政治环境；政治环境；2 2 作为避免在高风险国家从事经营的筛选器；作为避免在高风险国家从事经营的筛选器；3 3 帮助完善长期投资或融资决策分析。帮助完善长期投资或融资决策分析。理解国家风险需注意以下关系理解国家风险需注意以下关系国家风险与主权风险国家风险与主权风险-主权风险是由于国家的主权行为所引起的风险。主权风险是由于国

5、家的主权行为所引起的风险。如：一国政府出于国家利益宣布拒绝偿还债务。如：一国政府出于国家利益宣布拒绝偿还债务。-国家风险包括了主权风险和非主权风险。国家风险包括了主权风险和非主权风险。国家风险与政治风险国家风险与政治风险政治风险是一国投资者在另一国的资产因该政治风险是一国投资者在另一国的资产因该国的政权、领土、法律及政策变化而可能蒙国的政权、领土、法律及政策变化而可能蒙受的损失，如国有化（海外子公司被当地政受的损失，如国有化（海外子公司被当地政府国有化征收）。府国有化征收）。国家风险包括政治风险。国家风险包括政治风险。国家风险与信用风险国家风险与信用风险 -现代意义的信用风险，指的是债务人或交

6、易现代意义的信用风险，指的是债务人或交易对手未能履行金融工具的义务或信用质量发生变对手未能履行金融工具的义务或信用质量发生变化，给债务人或金融工具持有人带来损失的风险。化，给债务人或金融工具持有人带来损失的风险。信用风险分为一般信用风险和特殊信用风险，而信用风险分为一般信用风险和特殊信用风险，而国家风险是金融机构无法控制的由国家因素引发国家风险是金融机构无法控制的由国家因素引发的一种特殊风险。的一种特殊风险。（二）国家风险的表现形态（二）国家风险的表现形态1 1、在国际经贸活动中的表现、在国际经贸活动中的表现1 1）国际信贷中：）国际信贷中：-债务国否认债务，拒绝履约还款；债务国否认债务，拒绝

7、履约还款；-债务国随意中止还款；债务国随意中止还款；-债务国政府单方要求重组债务；债务国政府单方要求重组债务；-债务国外汇收支困难，随意实施严格的外债务国外汇收支困难，随意实施严格的外 汇管制。汇管制。2 2）国际投资中：）国际投资中：-投资被征用、没收；投资被征用、没收；-合营企业利润无法汇回母国，经营受到政府干合营企业利润无法汇回母国，经营受到政府干预；预；-政府间对立导致投资者资产受损；政府间对立导致投资者资产受损；-当地政府动乱、革命或倒台等政治事件，造成当地政府动乱、革命或倒台等政治事件，造成营业中断或利润损失等。营业中断或利润损失等。3 3）国际贸易中：）国际贸易中：-对方国单方面

8、破坏契约，并拒绝赔偿本国企对方国单方面破坏契约，并拒绝赔偿本国企业损失；业损失；-对方国强行关闭国内市场，限制外国商品进对方国强行关闭国内市场，限制外国商品进入；入；-对方国外汇管制，税率变化无常；对方国外汇管制，税率变化无常；-战争、革命及政变等导致双方利益受损。战争、革命及政变等导致双方利益受损。2.2.债务危机是国家风险的集中表现债务危机是国家风险的集中表现 债务危机债务危机-是指在国际借贷领域中大量负是指在国际借贷领域中大量负债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无债，超过了借款者自身的清偿能力，造成无力还债或必须延期还债的现象。力还债或必须延期还债的现象。衡量一个国衡量一个国家外债清偿

9、能力的最主要的指标是家外债清偿能力的最主要的指标是外债清偿外债清偿率率（即一个国家在一年中外债的还本付息额（即一个国家在一年中外债的还本付息额占当年或上一年出口收汇额的比率）。一般占当年或上一年出口收汇额的比率）。一般情况下，这一指标应保持在情况下，这一指标应保持在2020以下，超过以下，超过2020就说明外债负担过高。就说明外债负担过高。政府或国家也会破产吗？政府或国家也会破产吗？1981.3 1981.3 波兰波兰政府宣布无力偿还外债本息；政府宣布无力偿还外债本息；1982.8 1982.8 墨西哥墨西哥政府宣布无法偿还到期债务，政府宣布无法偿还到期债务，随后，随后，巴西、阿根廷、委内瑞拉

10、巴西、阿根廷、委内瑞拉等拉美国家等拉美国家相继纷纷效仿；相继纷纷效仿；2001.12 2001.12 阿根廷阿根廷宣布停止偿还宣布停止偿还15001500多亿外债，多亿外债，成为世界有史以来最大的倒账（指收不回来成为世界有史以来最大的倒账（指收不回来的账）国。的账）国。-20092009年年1111月，月，迪拜迪拜出现主权债务危机，迪拜政出现主权债务危机，迪拜政府宣布重组旗下的主权投资公司府宣布重组旗下的主权投资公司-迪拜世界，迪拜世界，并寻求延迟并寻求延迟6 6个月偿还债款；个月偿还债款；-2009-2009年年1212月月,全球三大评级公司下调全球三大评级公司下调希腊希腊主权主权评级；评级

11、；-2010-2010年起欧洲其它国家也开始陷入危机，整个年起欧洲其它国家也开始陷入危机，整个欧盟都受到债务危机困扰欧盟都受到债务危机困扰-欧债危机爆发欧债危机爆发。欧债危机的波及范围欧债危机的波及范围欧债危机之原因欧债危机之原因外因一：政府加强外因一：政府加强杠杆化杠杆化使债务负担加重使债务负担加重 金融危机使各国政府纷纷推出刺激经济增长的金融危机使各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的宽松政策，高福利、低盈余的希腊希腊无法通过公共无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。全球金融危机财政盈余来支撑过度的举债消费。全球金融危机推动私人企业去杠杆化、政府增加杠杆。希腊政推动私

12、人企业去杠杆化、政府增加杠杆。希腊政府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环，债务负担成为不能承受之重。环，债务负担成为不能承受之重。拓展：杠杆化拓展：杠杆化 在在金金融融中中，杠杠杆杆化化是是指指任任何何能能够够扩扩大大收收益益和和损损失失的的技技术术。杠杠杆杆化化最最明明显显的的风风险险就就是是扩扩大大损损失失。2008年年由由美美国国次次贷贷危危机机引引发发的的全全球球金金融融

13、危危机机被被认认为为归归咎咎于于“过过度度的的杠杠杆杆化化”。美美国国以以及及许许多多发发达达国国家家的的消消费费者者过过度度的的负负债债消消费费，金金融融机机构构高高杠杠杆杆化化，表表外外业业务务的的名名义义杠杠杆杆率率非非常常高高。这这些些过过度度的的杠杠杆杆化化加加剧剧了了实实体体经济和金融的风险，为危机的发生埋下伏笔。经济和金融的风险，为危机的发生埋下伏笔。欧债危机之原因欧债危机之原因外因二：评级机构煽风点火，助推危机蔓延外因二：评级机构煽风点火，助推危机蔓延 全球三大评级机构不断下调希腊、意大利、葡全球三大评级机构不断下调希腊、意大利、葡萄牙和西班牙的主权评级。萄牙和西班牙的主权评级

14、。2011年年7月末，标普月末，标普已经将已经将希腊希腊主权评级主权评级09 年底的年底的A-下调到了下调到了CC级级（垃圾级），（垃圾级），意大利意大利的评级展望也在的评级展望也在11年年5月底月底被调整为负面，继而在被调整为负面，继而在9月份和月份和10月初标普和穆月初标普和穆迪又一次下调了意大利的主权债务评级。迪又一次下调了意大利的主权债务评级。葡萄牙葡萄牙和和西班牙西班牙也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。也遭遇了主权评级被频繁下调的风险。评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成评级机构对危机起到了推波助澜的作用，也可成为危机向深度发展直接性原因。为危机向深度发展直接性原因。欧债危机之

15、原因欧债危机之原因内因一：实体经济空心化，经济发展脆弱内因一：实体经济空心化，经济发展脆弱 总体看来，总体看来，PIIGS 五国（葡萄牙、意大利、爱五国（葡萄牙、意大利、爱尔兰、希腊、西班牙）属于欧元区中相对落后的尔兰、希腊、西班牙）属于欧元区中相对落后的国家，其经济更多依赖于劳动密集型制造业出口国家，其经济更多依赖于劳动密集型制造业出口和旅游业。加入欧元区后，这些国家的生产要素和旅游业。加入欧元区后，这些国家的生产要素成本大幅上升，劳动力优势不复存在，产品的国成本大幅上升，劳动力优势不复存在，产品的国际竞争力不断下降。而这些国家又未及时调整产际竞争力不断下降。而这些国家又未及时调整产业结构，

16、使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。业结构，使得经济在危机冲击下显得异常脆弱。欧债危机之原因欧债危机之原因内因二：法德在救援上的分歧处于胶着状态内因二：法德在救援上的分歧处于胶着状态 是否要对身陷危机的国家施以援手主要取决是否要对身陷危机的国家施以援手主要取决于法德的态度。于法德的态度。法国法国是坚决是坚决支持支持对危机国实施对危机国实施救援救援的，因为法国银行持有相当数量的欧元区的，因为法国银行持有相当数量的欧元区债券，如果他们违约的话，法国的损失将会非债券，如果他们违约的话，法国的损失将会非常惨重。常惨重。德国德国这些年其忍受着福利削减和工资这些年其忍受着福利削减和工资长期不上涨的痛苦，让其

17、去拯救享受高福利高长期不上涨的痛苦，让其去拯救享受高福利高工资的国家，本国民众显然工资的国家，本国民众显然心有不甘心有不甘。但若不。但若不救，将会导致大量银行倒闭。救，将会导致大量银行倒闭。欧债危机之原因欧债危机之原因 内因三：刚性的社会福利制度内因三：刚性的社会福利制度 近年来，欧盟各国的社会福利占近年来，欧盟各国的社会福利占GDP的比重的比重有趋同的趋势，许多南欧国家由占比小于有趋同的趋势，许多南欧国家由占比小于20%逐逐渐上升到渐上升到20%以上，其中以上，其中希腊和爱尔兰希腊和爱尔兰较为突出。较为突出。在经济发展良好的时候并不会出现问题，但在出在经济发展良好的时候并不会出现问题，但在出

18、现外在冲击下及本国经济增长停滞时，就出现了现外在冲击下及本国经济增长停滞时，就出现了问题。近两年，爱尔兰、希腊和西班牙问题。近两年，爱尔兰、希腊和西班牙GDP都呈都呈现负增长，但国家的社会福利支出并没有因此减现负增长，但国家的社会福利支出并没有因此减少，由此导致其财政赤字猛增。少，由此导致其财政赤字猛增。欧洲欧洲“最勤勉最勤勉”德国人的典型生活：德国人的典型生活：早早上上约约半半小小时时泡泡澡澡或或淋淋浴浴；67%67%的的人人开开私私家家车车上上班班，开开的的车车多多是是豪豪华华型型奥奥迪迪、宝宝马马等等，13%13%的的人人选选择择公公共共交交通通。每每周周上上班班4 4到到5 5天天，工

19、工作作8 8小小时时中中2 2小小时时午午休休，2.52.5小小时时咖咖啡啡时时间间。下下班班后后生生活活丰丰富富多多彩彩：体体育育运运动动、看看电电影影，听听歌歌剧剧，音音乐乐会会等等。平平均均每每年年休假长达休假长达173173天，几乎是工作天，几乎是工作1 1天休息天休息1 1天。天。欧债危机之原因欧债危机之原因内因四：人口结构不平衡：逐步进入老龄化内因四：人口结构不平衡：逐步进入老龄化 由由于于二二战战后后的的生生育育潮潮已已经经开开始始接接近近退退休休年年龄龄，并并且且人人口口出出生生率率逐逐步步下下降降，欧欧元元区区人人口口年年龄龄结结构构从从正正金金字字塔塔形形逐逐步步向向倒倒金

20、金字字塔塔形形转转变变，人人口口占占比比的的峰峰值值从从1990年年的的25-29岁岁上上移移至至2007年年的的40-44岁岁，而而且且这这一一趋趋势势仍仍在在进进行行；美美国国联联邦邦统统计计局局预预计计到到2050年年欧欧盟盟国国家家人人口口出出生生时时平平均均预预期期寿寿命命将将达达到到83.3岁岁，从从今今往往后后老老龄龄化化问问题题将进一步恶化。将进一步恶化。欧债危机之原因欧债危机之原因根本原因一：货币制度与财政制度不能统一根本原因一：货币制度与财政制度不能统一 欧洲中央银行在制定和实施货币政策时，需欧洲中央银行在制定和实施货币政策时，需要平衡各成员国的利益，导致利率政策调整总要平

21、衡各成员国的利益，导致利率政策调整总是比其他国家慢半拍。在统一的货币政策应对是比其他国家慢半拍。在统一的货币政策应对危机滞后的情况下，各国政府只能通过扩张性危机滞后的情况下，各国政府只能通过扩张性的财政政策来调节经济，许多欧元区成员国违的财政政策来调节经济，许多欧元区成员国违反了稳定与增长公约，但是并没有真正意反了稳定与增长公约，但是并没有真正意义上的惩罚措施，由此形成了负向激励机制，义上的惩罚措施，由此形成了负向激励机制，加强了成员国的预算赤字冲动。加强了成员国的预算赤字冲动。欧债危机之原因欧债危机之原因 根本原因二：各国税率不同导致资本流入根本原因二：各国税率不同导致资本流入 欧盟国家只统

22、一了对外关税税率，并没有让欧盟国家只统一了对外关税税率，并没有让渡公司税税率。各国的税收制度不统一，引发渡公司税税率。各国的税收制度不统一，引发资本同趋势流动。目前各国公司税税率高低不资本同趋势流动。目前各国公司税税率高低不一，法国、比利时、意大利、德国均在一，法国、比利时、意大利、德国均在30%左左右，其他边缘国家及东欧国家的公司税税率则右，其他边缘国家及东欧国家的公司税税率则普遍低于普遍低于20%，引发资本的大量流入，使得资，引发资本的大量流入，使得资金主要集中在房地产业和旅游业上，导致了经金主要集中在房地产业和旅游业上，导致了经济的泡沫化，并在国际金融危机下由于需求不济的泡沫化，并在国际

23、金融危机下由于需求不足出现破裂，造成经济发展乏力。足出现破裂，造成经济发展乏力。欧债危机之原因欧债危机之原因根本原因三：欧元区出现问题后协商成本高根本原因三：欧元区出现问题后协商成本高 欧元区的建立未考虑退出机制，这给以后欧欧元区的建立未考虑退出机制，这给以后欧元区危机处理提出了难题。目前个别成员国在元区危机处理提出了难题。目前个别成员国在遇到问题后，只能通过欧盟的内部开会讨论，遇到问题后，只能通过欧盟的内部开会讨论，使得危机不能得到及时解决。近年来欧洲银行使得危机不能得到及时解决。近年来欧洲银行业信贷扩张非常疯狂，致使其经营风险不断加业信贷扩张非常疯狂，致使其经营风险不断加大，其总资产与核心

24、资本的比例甚至超过受次大，其总资产与核心资本的比例甚至超过受次贷冲击的美国同行。贷冲击的美国同行。二、国家风险的种类二、国家风险的种类(一一)按照引发国家风险的事故性质划分按照引发国家风险的事故性质划分 1、政治风险政治风险是指在国际投资中，由于东道国是指在国际投资中，由于东道国政府在政权、政策法律等政治环境方面的异常政府在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性。变化而给国际投资活动造成经济损失的可能性。政治风险包括政权风险、政局风险、政策风险政治风险包括政权风险、政局风险、政策风险和对外关系风险，及国别战争、恐怖事件、政和对外关系风险，及国别战争、恐怖事件

25、、政党分裂所导致的风险。党分裂所导致的风险。2、社会风险社会风险是指由于经济或非经济因素形成是指由于经济或非经济因素形成特定国家的社会环境不稳，从而使贷款银行特定国家的社会环境不稳，从而使贷款银行不能把在该国的贷款汇回本国而遭受到的风不能把在该国的贷款汇回本国而遭受到的风险。如：宗教、文化冲突，治安不稳定，社险。如：宗教、文化冲突，治安不稳定，社会阶层矛盾，种族斗争等。会阶层矛盾，种族斗争等。3、经济风险经济风险是指境外银行仅仅受特定国家直是指境外银行仅仅受特定国家直接或间接经济因素的限制，而不能把在该国接或间接经济因素的限制，而不能把在该国的贷款等汇回本国而遭受到的风险。如的贷款等汇回本国而

26、遭受到的风险。如:低增低增长、罢工、成本剧增、国际收支恶化、外汇长、罢工、成本剧增、国际收支恶化、外汇短缺等。短缺等。(二二)按照债务偿还方式划分按照债务偿还方式划分1、贷款间接损失风险：、贷款间接损失风险：国家经济困难或政局国家经济困难或政局动荡，银行的贷款收益间接受损。动荡，银行的贷款收益间接受损。2、到期不还风险：、到期不还风险：利息到期不支付和本金到利息到期不支付和本金到期不完全偿付，导致银行成本增加和资本损期不完全偿付，导致银行成本增加和资本损失，资金周转困难。失，资金周转困难。3、债务重新安排风险：、债务重新安排风险：用新贷款对原贷款偿用新贷款对原贷款偿本付息，或延期还本付息。本付

27、息，或延期还本付息。4、债务勾销风险：、债务勾销风险：跨国银行迫于债务国的严跨国银行迫于债务国的严峻形势，对其债务进行勾销而带来的风险。峻形势，对其债务进行勾销而带来的风险。第二节第二节 影响国家风险的因素影响国家风险的因素一、经济因素一、经济因素二、政治因素二、政治因素三、社会因素三、社会因素四、外部因素四、外部因素一、经济因素一、经济因素 （一）国内资源（一）国内资源 资源是生产力形成的重要基础资源是生产力形成的重要基础,一国的经一国的经济发展状况与其资源情况密切相关，资源主济发展状况与其资源情况密切相关，资源主要包括自然资源、人力资源和资金资源。要包括自然资源、人力资源和资金资源。1、自

28、然资源、自然资源 自自然然资资源源是是指指在在一一定定的的时时间间和和技技术术条条件件下下，能能够够产产生生经经济济价价值值，提提高高人人类类当当前前和和未未来来福福利利的的自自然然环环境境因因素素的的总总称称。自自然然资资源源主主要要包包括括：生生物物资资源源、农农业业资资源源、森森林林资资源源、国国土土资资源源、矿矿产产资资源、海洋资源、气候气象、水资源等。源、海洋资源、气候气象、水资源等。自自然然资资源源为为经经济济活活动动存存在在提提供供平平台台基基础础（对对自自然然资资源源的的依依赖赖程程度度），为为经经济济活活动动进进行行提提供供必必要前提要前提，为经济活动效益带来额外影响，为经济

29、活动效益带来额外影响。负面影响：资源诅咒负面影响：资源诅咒 资源诅咒是一个经济学的理论，多指与矿业资源诅咒是一个经济学的理论，多指与矿业资源相关的经济社会问题。丰富的自然资源可资源相关的经济社会问题。丰富的自然资源可能是经济发展的诅咒而不是祝福，大多数自然能是经济发展的诅咒而不是祝福，大多数自然资源丰富的国家比那些资源稀缺的国家增长的资源丰富的国家比那些资源稀缺的国家增长的更慢，主要是由于对某种相对丰富的资源的过更慢，主要是由于对某种相对丰富的资源的过分依赖导致。分依赖导致。荷荷兰兰上上世世纪纪50年年代代因因发发现现海海岸岸线线盛盛藏藏巨巨量量天天然然气气，而而迅迅速速成成为为以以出出口口天

30、天然然气气为为主主的的国国家家，其其他他工工业业逐逐步步萎萎缩缩。资资源源带带来来的的财财富富使使荷荷兰兰国国内内创创新新的的动动力力萎萎缩缩，国国内内其其他他部部门门失失去去国国际际竞竞争争力力。至至上上世世纪纪80年年代代初初期期，荷荷兰兰经经历历一一场场前前所所未未有有的的经经济济危危机机。此此外外，关关于于矿矿业业对对发发展展中中国国家家经经济济发发展展的的贡贡献献除除了了中中短短期期矿矿业业项项目目所所带带来来的的“新新兴兴都都市市”效效应应外外，更更多多的的是是与与矿矿业业资资源源相相关关的的经经济济社社会会问问题，简单叫做题，简单叫做“资源诅咒资源诅咒”。2、人力资源、人力资源

31、人力资源（又称劳动力资源），是一种特殊而人力资源（又称劳动力资源），是一种特殊而重要的资源，是各种生产力要素中最具有活力和重要的资源，是各种生产力要素中最具有活力和弹性的部分，一定弹性的部分，一定数量数量的人力资源是社会生产的的人力资源是社会生产的必要的先决条件。一般说来，充足的人力资源有必要的先决条件。一般说来，充足的人力资源有利于生产的发展。利于生产的发展。高高质量质量的人力资源不仅可以替代自然资源的人力资源不仅可以替代自然资源,缓缓解资源短缺解资源短缺,而且能深度开发和有效利用自然资而且能深度开发和有效利用自然资源源,创造出新的物质资源以弥补原有的不足。创造出新的物质资源以弥补原有的不足

32、。3、资金资源、资金资源 资金泛指资本，是指用于发展国民经济的资金泛指资本，是指用于发展国民经济的物资或货币。资金的投入是发展生产的保障。物资或货币。资金的投入是发展生产的保障。一国的资金积累程度和国民储备水平对能一国的资金积累程度和国民储备水平对能否满足本国资金的需求至关重要，并直接牵否满足本国资金的需求至关重要，并直接牵涉到该国是否需要以及在多大程度上需要向涉到该国是否需要以及在多大程度上需要向外国筹资。外国筹资。（二）经济体制与经济管理水平（二）经济体制与经济管理水平 经济体制是一国国民经济的管理制度及运经济体制是一国国民经济的管理制度及运行方式行方式,是一定经济制度下国家组织生产、流是

33、一定经济制度下国家组织生产、流通和分配的具体形式。经济体制优劣的评价通和分配的具体形式。经济体制优劣的评价标准，应当是资源是否得到了合理配置和利标准，应当是资源是否得到了合理配置和利用，人们近期和长远需求能否以最少的资源用，人们近期和长远需求能否以最少的资源得到最大的满足。经济体制的不同，体现在得到最大的满足。经济体制的不同，体现在社会制度的不同，而社会制度的不同决定了社会制度的不同，而社会制度的不同决定了经济体制不同经济体制不同。经济体制对经济运行的影响作用经济体制对经济运行的影响作用 确定确定经济行为主体经济行为主体的权利范围，对整个社会的的权利范围，对整个社会的经济活动起协调作用；经济活

34、动起协调作用；确定经济主体共同遵守的行为规范，对经济当确定经济主体共同遵守的行为规范，对经济当事人不符合社会整体效率的行为发挥约束作用；事人不符合社会整体效率的行为发挥约束作用；确定利益分享规则，对经济主体行为发挥激励确定利益分享规则，对经济主体行为发挥激励功能；功能；确定信息交流结构，对经济运行发挥信息功能。确定信息交流结构，对经济运行发挥信息功能。经济体制的分类经济体制的分类 经济体制是资源占有方式与资源配置方式经济体制是资源占有方式与资源配置方式的组合，资源占有方式可抽象为公有制与私的组合，资源占有方式可抽象为公有制与私有制两种，资源配置方式可抽象为计划配置有制两种，资源配置方式可抽象为

35、计划配置与市场配置两种，这样，就可把与市场配置两种，这样，就可把经济体制划经济体制划分为四大类分为四大类:公有制计划经济体制、私有制公有制计划经济体制、私有制计划经济体制、公有制市场经济体制、私有计划经济体制、公有制市场经济体制、私有制市场经济体制。制市场经济体制。这四类体制可以基本反映现实体制模式。这四类体制可以基本反映现实体制模式。但私有制计划经济体制在现实中没有相应的但私有制计划经济体制在现实中没有相应的体制实例。资本主义私有制基础上的市场经体制实例。资本主义私有制基础上的市场经济国家在引入计划机制中并未放弃市场机制，济国家在引入计划机制中并未放弃市场机制，因而这类体制可称之为私有制为主

36、导的计划因而这类体制可称之为私有制为主导的计划市场经济体制。市场经济体制。中国经济体制改革中国经济体制改革的主要内容是：坚持以的主要内容是：坚持以公有制经济为主体、多种经济成分共同发展的公有制经济为主体、多种经济成分共同发展的方针，建立适应市场经济要求的现代企业制度；方针，建立适应市场经济要求的现代企业制度；建立全国统一开放的市场体系，实现国内市场建立全国统一开放的市场体系，实现国内市场与国际市场衔接，促进资源优化配置；转变政与国际市场衔接，促进资源优化配置；转变政府管理经济的职能，建立完善的宏观调控体系；府管理经济的职能，建立完善的宏观调控体系；鼓励一部分地区一部分人先富起来，走共同富鼓励一

37、部分地区一部分人先富起来，走共同富裕的道路；为城乡居民提供同中国国情相适应裕的道路；为城乡居民提供同中国国情相适应的社会保障，促进经济发展和社会稳定。的社会保障，促进经济发展和社会稳定。国家经济管理国家经济管理 经济管理是随着人类社会的产生、发展而经济管理是随着人类社会的产生、发展而逐渐演变的，作为社会化生产的必然要求，逐渐演变的，作为社会化生产的必然要求，经济管理是对生产、分配、消费、交换过程经济管理是对生产、分配、消费、交换过程的经营、处理和协调。发展到了阶级社会之的经营、处理和协调。发展到了阶级社会之后，产生了国家，使得管理的宽度和广度上后，产生了国家，使得管理的宽度和广度上升至国家层面

38、，于是就有了国家管理。升至国家层面，于是就有了国家管理。国家经济管理权是一种积极的主动的干预，具国家经济管理权是一种积极的主动的干预，具体表现为国家采取各种手段和措施，积极主动地体表现为国家采取各种手段和措施，积极主动地通过各种方式对市场主体与经济有关的行为进行通过各种方式对市场主体与经济有关的行为进行干预，以保证经济政策目标的实现。干预，以保证经济政策目标的实现。国家在进行经济管理或经济干预的过程中，经国家在进行经济管理或经济干预的过程中，经常性地要使用一些宏观经济政策，如财政政策、常性地要使用一些宏观经济政策，如财政政策、货币政策、汇率政策、外贸政策和产业政策等。货币政策、汇率政策、外贸政

39、策和产业政策等。（三）对外经济金融地位（三）对外经济金融地位 一国的国际清偿力最终取决于其对外经济和一国的国际清偿力最终取决于其对外经济和金融地位，通常体现在以下几个指标：国际收金融地位，通常体现在以下几个指标：国际收支、国际储备、外债、通货膨胀。支、国际储备、外债、通货膨胀。1 1、国际收支状况、国际收支状况 国际收支是指一个国家或者地区在一定时期国际收支是指一个国家或者地区在一定时期内，由于经济、文化等各种对外经济交往而发内，由于经济、文化等各种对外经济交往而发生的，必须立即结清的外汇收入与支出。生的，必须立即结清的外汇收入与支出。一个国家的国际收支若保持长期稳定的一个国家的国际收支若保持

40、长期稳定的顺差顺差状态，有利于促进经济增长，增加外汇储备，利状态，有利于促进经济增长，增加外汇储备，利于经济总量平衡，保持国家经济安全于经济总量平衡，保持国家经济安全 ，便于实，便于实施宏观调控。同时也意味着一国的偿债能力较强，施宏观调控。同时也意味着一国的偿债能力较强，国家风险较小。国家风险较小。若出现了国际收支若出现了国际收支逆差逆差，则会导致本国外汇市，则会导致本国外汇市场上外汇供给减少，需求增加，从而使得外汇的场上外汇供给减少，需求增加，从而使得外汇的汇率上涨，本币的汇率下跌。国际收支逆差会削汇率上涨，本币的汇率下跌。国际收支逆差会削弱一国的偿债能力，使其国家风险上升。弱一国的偿债能力

41、，使其国家风险上升。2 2、国际储备、国际储备 国际储备是一国具有的、现实的对外清偿国际储备是一国具有的、现实的对外清偿能力，包括能力，包括黄金储备黄金储备、外汇储备、在、外汇储备、在IMFIMF中的中的储备头寸（普通提款权）储备头寸（普通提款权）、特别提款权。特别提款权。国际储备的作用在于：融通国际收支赤字；国际储备的作用在于：融通国际收支赤字；干预外汇市场，维持该国货币汇率的稳定；充干预外汇市场，维持该国货币汇率的稳定；充当该国对外借债的基本保证。当该国对外借债的基本保证。扩展：十大黄金储备国扩展：十大黄金储备国 美国美国的黄金储备的黄金储备8133.58133.5吨，占到世界黄金储备吨，

42、占到世界黄金储备的的30%30%。美国国库是美国黄金的标志性的储备地，。美国国库是美国黄金的标志性的储备地，事实上，更多的黄金储备在美联储的地下金库中，事实上，更多的黄金储备在美联储的地下金库中，但它并非全部归属美国政府。但它并非全部归属美国政府。德国德国拥有欧元区最大的黄金储备拥有欧元区最大的黄金储备34013401吨，吨，黄金储备占其官方储备的黄金储备占其官方储备的71.4%71.4%，其黄金储量，其黄金储量的占比仅次于美国、希腊和葡萄牙。的占比仅次于美国、希腊和葡萄牙。意大利意大利的黄金储备位列第三，意大利是欧洲有的黄金储备位列第三，意大利是欧洲有主权债务危机问题的主权债务危机问题的“P

43、IGS”“PIGS”国家中唯一一个黄国家中唯一一个黄金储备位列前十的国家。意大利的黄金储备达到金储备位列前十的国家。意大利的黄金储备达到14701470亿美元。亿美元。法国法国国家银行国家银行-法兰西银行持有这国家的黄法兰西银行持有这国家的黄金储备，拥有黄金储备金储备，拥有黄金储备2435.42435.4吨，共计达吨，共计达14601460亿美元。亿美元。中国中国的黄金储备量位居第五，中国的黄金的黄金储备量位居第五，中国的黄金储备储备1054.11054.1吨，占比吨，占比1.6%1.6%，仅有，仅有630630亿美元，亿美元，而其拥有而其拥有3 3万亿的美元储备。万亿的美元储备。除了手表、巧

44、克力和军刀之外，除了手表、巧克力和军刀之外，瑞士瑞士也是世也是世界著名的金融中心。瑞士国家银行制定国家的货界著名的金融中心。瑞士国家银行制定国家的货币政策，拥有币政策，拥有10401040吨黄金，价值达到吨黄金，价值达到620620亿美元。亿美元。作为世界上第五大黄金产量国，作为世界上第五大黄金产量国，俄罗斯俄罗斯的黄金的黄金储备量在过去几年增长很快，俄罗斯国家中央银储备量在过去几年增长很快，俄罗斯国家中央银行掌管着行掌管着836.7836.7吨的黄金，价值达吨的黄金，价值达500500亿元。亿元。日本日本拥有拥有765.2765.2吨黄金储备，但黄金仅仅占吨黄金储备，但黄金仅仅占到国家总储备

45、的很少一部分。像其他亚洲国家，到国家总储备的很少一部分。像其他亚洲国家，日本也持有大量的美元储备。日本的黄金储备日本也持有大量的美元储备。日本的黄金储备价值约价值约450450亿美元。亿美元。荷兰荷兰在其金融储备上非常保守，黄金储备在其金融储备上非常保守，黄金储备占比达占比达58.9%58.9%。荷兰银行管理着国家的金融，。荷兰银行管理着国家的金融，包括黄金储备，共计包括黄金储备，共计360360亿美元。亿美元。印度印度是世界上人口第二大国家，但其黄金是世界上人口第二大国家，但其黄金储备仅位居第储备仅位居第1010位。尽管印度的黄金消费量位。尽管印度的黄金消费量最大，但其黄金储备仅占其官方储备

46、的最大，但其黄金储备仅占其官方储备的8.7%8.7%，价值，价值330330亿美元。亿美元。3 3、外债、外债 外外债债是是国国际际债债权权债债务务的的表表现现形形式式之之一一，是是国国际际收收支支的的一一个个重重要要内内容容。国国际际收收支支状状况况在在很很大大程程度上影响着债务活动的周期。度上影响着债务活动的周期。衡量外债偿还能力的标准：衡量外债偿还能力的标准：生生产产能能力力：是是指指拿拿出出一一部部分分国国民民收收入入偿偿还还外外债本息后不影响国民经济正常发展；债本息后不影响国民经济正常发展；资资源源转转换换能能力力：是是指指用用于于偿偿还还外外债债的的那那部部分分国民收入能否转换为外

47、汇。国民收入能否转换为外汇。外债的适度标准外债的适度标准 衡量外债是否适度的指标主要有：衡量外债是否适度的指标主要有：偿偿债债率率，即即年年还还本本付付息息额额与与年年商商品品及及劳劳务务出出口口所创外汇收入总额的百分比所创外汇收入总额的百分比,一般参照系数是一般参照系数是20%20%。债债务务率率，指指一一国国外外债债余余额额占占年年出出口口外外汇汇收收入入的的百分比例，一般不得超过百分比例，一般不得超过100%100%。负负债债率率，指指一一国国外外债债余余额额占占国国民民生生产产总总值值的的比比例，一般不得高于例，一般不得高于10%10%。偿偿息息率率，指指年年利利息息支支付付总总额额与

48、与出出口口所所创创外外汇汇收收入的百分比，一般不得高于入的百分比，一般不得高于10%10%。4 4、通货膨胀、通货膨胀 在在经经济济学学上上，通通货货膨膨胀胀是是指指整整体体物物价价水水平平持持续续性性上上升升，其其实实质质是是社社会会总总需需求求大大于于社社会会总总供供给给。稳稳定定的的小小幅幅度度通通货货膨膨胀胀一一般般会会被被认认为为对对经经济济有有益益，但但是是高高通通胀胀则则会会带带来来很很大大的的负负面面影影响响。根根据据通通胀胀的的程程度度不不同同，汇汇率率、国国际际贸贸易易、股股票票市市场场、公公司司盈盈利利、社社会会财财富富分分配配，甚甚至至社社会安定都会受到影响。会安定都会

49、受到影响。二、政治因素二、政治因素 考察一国的政治因素，主要从国家制度和国考察一国的政治因素，主要从国家制度和国家政策两方面入手。家政策两方面入手。（一）国家制度（一）国家制度 国家制度又称国家体制，是确立一国阶级统国家制度又称国家体制，是确立一国阶级统治关系的基本制度。广义的国家制度指国体与治关系的基本制度。广义的国家制度指国体与政体的制度，包括国家的管理形式、结构形式、政体的制度，包括国家的管理形式、结构形式、选举制度、政党制度、决策制度、司法制度、选举制度、政党制度、决策制度、司法制度、官吏制度等。官吏制度等。p政府是集体领导还是个人领导？政府是集体领导还是个人领导？p依靠人民支持还是利

50、益集团或军队支持？依靠人民支持还是利益集团或军队支持？p领导人的领导能力如何？政绩如何？领导人的领导能力如何？政绩如何？p最高领导人更迭频率及现任领导的执政年最高领导人更迭频率及现任领导的执政年限、思想、威望、感召力；限、思想、威望、感召力；p接班人情况，反对党力量；接班人情况，反对党力量；p发生政变、工人运动、罢工、示威；发生政变、工人运动、罢工、示威；（二）国家政策（二）国家政策1 1、货币财政政策、货币财政政策 常见的货币财政政策有：双紧政策、双松常见的货币财政政策有：双紧政策、双松政策、一紧一松政策。政策、一紧一松政策。“双紧双紧”政策政策 当经济过度繁荣、通货膨胀严重时，可以配合使当