第四讲 基金.ppt

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1、基金基金证证券券投投资资基基金金是是指指通通过过发发行行基基金金单单位位集集中中投投资资者者的的资资金金形形成成独独立立财财产产，由由基基金金管管理理人人管管理理、基基金金托托管管人人托托管管、基基金金持持有有人人持持有有并并获获得得收收益益和和承承担担风风险险的的集集合合投资方式投资方式第一节第一节 证券投资基金的概念、证券投资基金的概念、特征和当事人特征和当事人一、证券投资基金的特征二、证券投资基金与股票的区别三、证券投资基金的当事人一、证券投资基金的特征一、证券投资基金的特征1、专家理财、理性投资2、规模效益、风险分散3、间接投资，省心省力二、证券投资基金与股票的二、证券投资基金与股票的

2、区别区别1、影响价格的因素不同2、投资收益的方式不同3、投资风险的程度不同三、证券投资基金的当事人三、证券投资基金的当事人（一）证券投资基金的当事人的种类（二）证券投资基金当事人之间的相互关系（一）证券投资基金的当事人的种类l基基金金管管理理人人是是指指根根据据法法律律与与法法规规的的规规定定，承承担担基基金金的的具具体体投投资资操操作作，谋谋求求基基金金资资产产的的不不断断增增值值，以以使使基基金金投投资资者者收收益益最最大大化化的的专专业业性机构。性机构。l基基金金托托管管人人是是指指根根据据法法律律与与法法规规的的规规定定，承承担担保保管管基基金金资资产产，监监督督基基金金管管理理人人的

3、的投投资资操操作等职责的专业性机构。作等职责的专业性机构。l基基金金投投资资者者是是指指根根据据法法律律与与法法规规的的规规定定，持持有有基基金金单单位位或或基基金金股股份份的的自自然然人人和和法法人人，也也叫基金持有人。叫基金持有人。（二）证券投资基金当事人之间的相互关系 1、基金投资者与基金管理人的关系 2、基金投资者与基金托管人之间的关系 3、基金管理人与基金托管人之间的关系第二节第二节 证券投资基金的类型证券投资基金的类型一、封闭式基金和开放式基金二、公司型基金和契约型基金三、公募基金和私募基金四、成长型基金、收入型基金和平衡型基金五、其他分类的基金一、封闭式基金和开放式基金一、封闭式

4、基金和开放式基金封闭式基金是指发行前确定基金发行总封闭式基金是指发行前确定基金发行总额，发行后基金单位总数不变，基金投额，发行后基金单位总数不变，基金投资者可以通过证券市场转让、买卖基金资者可以通过证券市场转让、买卖基金单位的一种基金单位的一种基金开放式基金是指基金发行总额不固定，开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可以按基金单位总数随时增减，投资者可以按基金在国家规定的营业场所申购或者赎基金在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的一种基金回基金单位的一种基金封闭式基金与开放式基金的区别1、基金的期限不同 2、发行的规模不同 3、基金单位的交易方式不同 4、交易价格

5、的计算标准不同 5、基金投资策略不同二、公司型基金和契约型基金二、公司型基金和契约型基金公司型基金，又叫基金公司，是指以公公司型基金，又叫基金公司，是指以公司法为基础设立、以盈利为目的，通过司法为基础设立、以盈利为目的，通过发行基金单位筹集资金并将其投资于各发行基金单位筹集资金并将其投资于各类有价证券的股份制公司类有价证券的股份制公司契约型基金，又叫信托型基金，是指以契约型基金，又叫信托型基金，是指以信托法为基础，根据基金发起人、基金信托法为基础，根据基金发起人、基金管理人和基金托管人之间制定的信托契管理人和基金托管人之间制定的信托契约、由基金发起人向投资者发行基金单约、由基金发起人向投资者发

6、行基金单位筹集资金形成的一种基金位筹集资金形成的一种基金公司型基金和契约型基金的区别1、法人资格不同 2、法律依据不同 3、运营方式不同 4、投资者地位不同 5、基金融资渠道不同三、公募基金和私募基金三、公募基金和私募基金私募基金是指通过非公开发行方式向少私募基金是指通过非公开发行方式向少数特定的个人投资者和机构投资者募集数特定的个人投资者和机构投资者募集资金而设立的投资基金资金而设立的投资基金私募基金的典型代表就是对冲基金。私募基金的典型代表就是对冲基金。对对冲冲基基金金也也叫叫避避险险基基金金，是是基基金金管管理理公公司司利利用用股股票票市市场场上上的的认认股股证证和和股股票票指指数数期期

7、货货进进行行对对冲冲，从从而而达达到到套套期期保保值值的的目目的的公募基金和私募基金的区别1、发行的对象不同2、发行的方式不同四、成长型基金、收入型基金四、成长型基金、收入型基金和平衡型基金和平衡型基金五、其他分类的基金五、其他分类的基金1、依基金的投资对象的不同2、按是否收取投资者的首次认购费3、依投资资金来源渠道的不同和投资 地区的不同依基金的投资对象的不同股票基金债券基金货币市场基金衍生基金按是否收取投资者的首次认购费收费投资基金不收费投资基金依投资资金来源渠道的不同和投资地区的不同国内基金 离岸基金国家基金 合资基金国际基金第三节第三节 封闭式基金的发行和封闭式基金的发行和交易交易一、

8、封闭式基金的发行二、封闭式基金的交易一、封闭式基金的发行一、封闭式基金的发行（一）封闭式基金的发行方式（二）封闭式基金的发行费用（一）封闭式基金的发行方式1、按照发行对象和范围的不同 分为：公募发行和私募发行2、按照发行渠道的不同 分为：网上发行和网下发行（二）封闭式基金的发行费用上网定价发行手续费申购委托单费二、封闭式基金的交易二、封闭式基金的交易 我国封闭式基金交易的特点：溢价、折价程度采用升、贴水率表示计算公式：升（贴）水率=交易日收盘价-交易日基金单位资产净值）交易日基金单位资产净值封闭式基金主要收费项目表收费项目 比例（%）交易佣金 0.25过户登记费 上交所0.05（过户费），深交

9、所0.0025 （名册服务月费）分红手续费 0.3（派发金额，登记公司向基金收取）小计 0.30左右说明：、分红手续费每年1-2次，上交所和深交所关于过户登记费的收取 不同、转托管、非交易过户收费均为非常规收费，不是所有的投资行 为都会发生，故忽略不计。第四节第四节 开放式基金的发行和开放式基金的发行和交易交易一、开放式基金的发行二、开放式基金的申购三、开放式基金的赎回一、开放式基金的发行一、开放式基金的发行1、开放式基金发行的含义 2、开放式基金的发行方式 3、开放式基金的发行期限 4、开放式基金发行的流程开放式基金发行的含义开放式基金的发行是指基金申请设立批开放式基金的发行是指基金申请设立

10、批准后，基金管理人向基金投资者第一次准后，基金管理人向基金投资者第一次销售基金份额的交易行为销售基金份额的交易行为二、开放式基金的申购二、开放式基金的申购开放式基金的申购是指开放式基金发行开放式基金的申购是指开放式基金发行认购结束并上市后，投资者申请购买基认购结束并上市后，投资者申请购买基金单位的交易行为金单位的交易行为开放式基金申购的环节开放式基金申购的环节1、开立申购账户 2、核实申购金额(解释基金单位净值)3、支付申购费用 4、确认申购完成 三、开放式基金的赎回三、开放式基金的赎回开放式基金的赎回就是投资者售出基金，开放式基金的赎回就是投资者售出基金，收回投资的行为，它是申购行为的反向收回投资的行为，它是申购行为的反向操作操作开放式基金赎回的流程开放式基金赎回的流程（1）确认赎回份额 （2）计算赎回金额 （3）支付赎回款项开放式基金的赎回的计价方式：赎回费=赎回当日基金单位资产净值赎回当日基金单位资产净值赎回份额赎回份额赎回费率赎回费率赎回金额=赎回当日基金单位资产净值赎回当日基金单位资产净值赎回份额赎回份额-赎回费赎回费