湖北7月财务分析与资产的有效利用ppt课件.ppt

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1、 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936财务分析与资产有效利用财务分析与资产有效利用 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936一、什么是财务分析与财务管理一、什么是财务分析与财务管理企业财务管理整体框架现代企业财务管理组织设置第一层次：财务人员的财务第二层次：财务经理(CFO)的财务第三层次：总裁(CEO)的财务 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（一）企业财务管理整体框架（一）企业财务管理整体框架第一层次：财务人员财务会计与税务现金管理第二层次：财务经理财务财务分析资金运作第三层次：

2、CEO财务内部控制与公司治理资本运作会计工作Accounting财务工作Finance财务管理工作 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936俱乐部俱乐部2010年的培训主题年的培训主题“管控管控”财务管控财务管控主题一：财务分析与资产有效利用（报表管控）主题二：企业财务检查技术（审计管控）主题三：有效降低成本的策略与方法（成本管控）主题四：企业财务风险管控体系建立（制度管控）主题五：新全面预算管理实务与操作（预算管控）主题六：现金流管理：风险控制与价值再造（资金管控）税务管控税务管控 主题七：企业资本运营税收政策分析与纳税方案设计主题八：新税法下税企间涉税争议

3、焦点的风险规避 主题九：关联交易中的涉税处理主题十：税收征管模式与企业涉税处理技巧主题十一：薪酬设计中企业与个人双赢的纳税策略 主题十二：纳税评估与企业风险自控主题十三：降低税负的涉税制度设计以及汇算清缴、稽查应对等方面开设课程 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936俱乐部的四种培训形式俱乐部的四种培训形式 除了面授课程，2010年俱乐部还为会员提供其他三种形式的培训。1、税法直通车。特点：快速、便捷。每周一次通过视频直播讲解最新的税法，直播时间周三下午3：005：00，直播时间之外可以通过点播学习。2、录像课程。特点：实用。具体课程：（1）财务报告的撰写与

4、制作；（2）运用Excel构建企业财务分析体系；（3）如何用Excel编制及跟踪预算；（4）Excel的函数运用及超链接建立；（5）企业控制流程图的模版制作训练；（6）会计与税法的差异处理；（7）所得税涉税台账建立与设计3、专行业大会：（1）3月海南博鳌，第七届博鳌企业财务管理创新与经营大会；（2）4月杭州，企业并购重组与资本运营大会；（3）5月昆明，2010税务稽查风险防范及应对策略大会；（4）6月郑州，第二届企业内部控制与风险管理大会；（5）7月青岛，第二届税制改革与企业纳税管理论坛；（6）8月青海西宁，第四届企业财务管理与价值增长大会；（7）9月乌鲁木齐，金融创新与企业投融资策略大会；（

5、8）10月西安，低碳经济下新能源发展中的财务机遇；（9）11月深圳，第五届生产加工制造业涉税问题处理风险控制大会；（10）12月北京，第六届房地产建筑安装业年终纳税问题处理及风险规避大会 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936俱乐部的后续服务俱乐部的后续服务 俱乐部的三种答疑服务：电话答疑、网络答疑、视频答疑纳税问题答疑杂志：问题都是热点、难点，解答权威、准确，是帮助会员答疑解惑的好杂志。QNC企业纳税管理测评：QNC企业纳税管理测评系统是北京财税研究院开发的一套检测企业纳税管理水平、发现企业涉税问题的专业软件。使用QNC有两大好处：一是检测企业纳税申报是否

6、存在问题，是否符合税务机关纳税评估要求，以便及时采取措施规避涉税风险；二是清楚了解本企业的税负率及所在行业的税负率情况。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（二）现代企业财务管理组织设置（二）现代企业财务管理组织设置董事会CEOCFO经营部门会计主管财务主管财务会计经理成本会计经理数据处理经理税务经理投资预算经理财务计划经理现金经理信用经理 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（三）财务人员的财务（三）财务人员的财务会计与税务现金管理 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99361、什么是

7、会计和税务？、什么是会计和税务？会计：分录；登账；编报税务：税法；行为科学 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99362、什么是现金管理、什么是现金管理?存款管理理财管理结算管理集中管理 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（四）财务经理的财务（四）财务经理的财务财务分析资金运作 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99361、什么是财务分析？、什么是财务分析？财务分析的概念财务分析的对象财务分析的方法 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（1）财务分析的概

8、念）财务分析的概念财务分析是指以财务报表和其他资料（报表附注、财务情况说明、审计报告）为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的财务状况、经营成果及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来、帮助各利益关系人改善决策。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（2）财务分析的对象）财务分析的对象财务会计报表：财务会计报表：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表。会计报表附注：会计报表附注：是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。包括：“财务报表

9、的编制基础”、“遵循企业会计准则的声明”、“重要会计政策的说明”、“重要会计估计的说明”、“会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明”、“对已在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表中列示的重要项目的进一步说明（会计报表的项目注释）”、“或有和承诺事项”、“资产负债表日后非调整事项”、“关联方关系及其交易”等需要说明的事项。财务情况说明：财务情况说明：包括公司基本情况简介；会计数据和业务数据摘要；股本变动及股东情况；公司董事、监事、高级管理人员和员工情况；公司治理结构；股东大会情况简介；董事会报告；监事会报告；重大事项等。审计报告：审计报告：标准无保留意见审计报告、带强调事项段无保留

10、意见审计报告、保留意见审计报告、无法表示意见审计报告、否定意见审计报告 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（3）财务分析的方法）财务分析的方法财务分析的基本方法主要是比较分析法。比较分析法按比较内容分类：（1）趋势比较；（2）结构比较；（3）比率比较。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：2008年年报有关行业企业固定资产结构年年报有关行业企业固定资产结构房地产业房地产业万科万科A保利地产保利地产金地集团金地集团招商地产招商地产1.2%0.4%0.2%0.9%银行业银行业工商银行工商银行中国银行中国银行建设

11、银行建设银行交通银行交通银行0.9%1.2%0.9%1.0%家电业家电业格力电器格力电器四川长虹四川长虹青岛海尔青岛海尔美的电器美的电器14.9%24.8%21.8%24.2%制药业制药业哈药股份哈药股份东北制药东北制药三九药业三九药业双鹤药业双鹤药业26.2%27.8%24.8%28.7%造纸业造纸业晨鸣纸业晨鸣纸业岳阳纸业岳阳纸业景兴纸业景兴纸业太阳纸业太阳纸业55.8%48.7%50.6%51.2%煤炭业煤炭业中国神华中国神华西山煤电西山煤电兖州煤业兖州煤业平煤股份平煤股份59.3%47.9%44.1%50.7%钢铁业钢铁业宝钢股份宝钢股份马钢股份马钢股份鞍钢股份鞍钢股份本钢板材本钢板材

12、63.3%65.8%67.3%58.1%有色冶炼业有色冶炼业中国铝业中国铝业焦作万方焦作万方云铝股份云铝股份中孚实业中孚实业63.5%65.9%56.0%64.3%电力能源业电力能源业华能国际华能国际国电电力国电电力内蒙华电内蒙华电华电国际华电国际70.7%77.5%78.9%81.56%航空业航空业南方航空南方航空中国国航中国国航海南航空海南航空东方航空东方航空84.1%78.0%83.9%80.4%注：这里固定资产包括固定资产、在建工程和工程物资注：这里固定资产包括固定资产、在建工程和工程物资 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：2008年

13、年报有关行业企业毛利率年年报有关行业企业毛利率房地产行业房地产行业万科万科A保利地产保利地产金地集团金地集团招商地产招商地产39.0%40.8%43.1%41.3%家电行业家电行业格力电器格力电器四川长虹四川长虹青岛海尔青岛海尔美的电器美的电器20%17%23%19%钢铁行业钢铁行业宝钢股份宝钢股份武钢股份武钢股份鞍钢股份鞍钢股份本钢板材本钢板材12.3%14.6%16.3%11.1%制药行业制药行业哈药股份哈药股份东北制药东北制药华北制药华北制药双鹤药业双鹤药业32%34%34%31%有色冶炼行业有色冶炼行业中国铝业中国铝业焦作万方焦作万方云铝股份云铝股份常铝股份常铝股份9%12%9%10%

14、煤炭行业煤炭行业中国神华中国神华西山煤电西山煤电兖州煤业兖州煤业大同煤业大同煤业49.5%51.5%49.8%64.2%造纸行业造纸行业晨鸣纸业晨鸣纸业岳阳纸业岳阳纸业华泰股份华泰股份太阳纸业太阳纸业19.1%19.5%18.8%15.0%纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例2：2008年年报房地产合并企业资产负债表结构年年报房地产合并企业资产负债表结构项目项目万科万科A保利地产保利地产金地集团金地集团货币资金货币资金16.8%10.2%12.7%预付款项预付款项2.7%13.0%1.0%存货存货72.0%74.9%81.0%流动资产合计流动资产合

15、计95.2%99.2%98.0%投资性房地产投资性房地产0.2%0.1%0.2%固定资产固定资产1.1%0.4%0.2%资产总计资产总计100%100%100%短期借款短期借款3.9%0.1%4.2%应付账款应付账款10.8%4.5%6.1%预收款项预收款项20.1%18.3%15.3%其他应付款其他应付款8.4%5.9%10.5%一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债11.1%7.9%6.8%流动负债合计流动负债合计54.1%36.4%44.7%长期借款长期借款7.7%26.2%22.2%应付债券应付债券4.8%7.9%3.4%负债合计负债合计67.4%70.8%70.3%注：预付款项

16、主要包括预付地价款、土地保证金、工程款、设计费等；其他应付款主要包括土地增值税、注：预付款项主要包括预付地价款、土地保证金、工程款、设计费等；其他应付款主要包括土地增值税、股权转让款、购房诚意金、代收款、保证金等。股权转让款、购房诚意金、代收款、保证金等。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例2：2008年年报房地产企业合并报表财务比率年年报房地产企业合并报表财务比率财务比率财务比率万科万科A保利地产保利地产金地集团金地集团流动比率流动比率1.762.732.19速动比率速动比率0.380.310.36资产负债率资产负债率67.44%70.78%70

17、.34%负债权益比率负债权益比率2.072.422.37权益乘数权益乘数3.073.423.37存货周转率存货周转率0.330.270.24存货周转天数存货周转天数1112.081356.201547.38毛利率毛利率39.00%40.80%43.14%销售收现率销售收现率1.041.051.16人均支付给职工以及为职工人均支付给职工以及为职工支付的现金支付的现金140445.1255940.8949868.86 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99362、什么是资金运作？、什么是资金运作？资金运作也即营运资金管理，是指企业运用各种金融工具对流动资产（应收账款

18、、预付账款、存货等）和流动负债（短期借款、应付票据、应付账款等）的管理。通过财务分析发现问题，通过资金运作在经营过程中进行财务价值创造。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（五）总裁的财务（五）总裁的财务内部控制与公司治理资本运作 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99361、什么是内部控制与公司治理？、什么是内部控制与公司治理？内部控制，是由企业董事会、监事会、经理层和全体员工实施的、旨在实现控制目标的过程。其目标是合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略

19、。企业建立与实施有效的内部控制，应当包括下列要素：内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督。控制措施一般包括：不相容职务分离控制、授权审批控制、会计系统控制、财产保护控制、预算控制、运营分析控制和绩效考评控制等。公司治理有广义和狭义之分。狭义的公司治理，是指所有者（主要是股东）对经营者的一种监督与制衡机制。其主要特点是通过股东大会、董事会、监事会及管理层所构成的公司治理结构的内部治理；广义的公司治理则是通过一套包括正式或非正式的内部或外部的制度或机制来协调公司与所有利益相关者（股东、债权人、供应者、雇员、政府、社区）之间的利益关系。内部控制与公司治理的核心是制度设计。制度是一个社会或

20、企业的游戏规则，它通过向人们提供一个日常生活的结构来减少不确定性，从而影响经济绩效。制度是广为人知的、由人创立的规则，它们的用途是抑制人类可能的机会主义行为。它们总是带有某些针对违规行为的惩罚措施。制度要有效率，就应该简单、确切、抽象、开放和适度稳定。复杂世界需要简单的规则。制度是至关重要的。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：制度的重要性：制度的重要性 世间的问题，极复杂的原可以用极简单的事例加以说明。一位叫阿克顿（1834-1902）的英国历史学家讲过一个分粥的故事，可以给从事企业管理的人士一些感性的体悟。有七个人组成的小团体，其中每个人都

21、是平凡而且平等的。他们没有凶险祸害之心，但不免自私自利。他们想用非暴力的方式，通过制定制度来解决每天的吃饭问题要分食一锅粥，但并没有称量用具或有刻度的容器。大家试验了不同的方法，发挥了聪明才智，多次博弈形成了日益完善的制度。大体说来主要有以下几种：制度一：指定一个人负责分粥事宜。很快大家发现，这个人为自己分的粥最多。于是又换了一个人，结果总是主持分粥的人碗里的粥最多最好。阿克顿的结论是：权力会导致腐败；绝对权力绝对腐败。制度二：大家轮流主持分粥，每人一天。这样等于承认了个人为自己分粥的权利，同时给予了每个人为自己多分粥的机会。虽然看起来平等了，但是每个人在一周中只有一天吃的饱而且有剩余，其余六

22、天都饥饿难挨。大家认为这种办法造成了资源浪费。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：制度的重要性：制度的重要性 制度三：大家选举一个信得过的人主持分粥。开始这位品德尚属上乘的人还能公平分粥，但不久他开始为自己和溜须拍马的人多分。不能放任其堕落和风气败坏，还得寻找新思路。制度四：选举一个分粥委员会和一个监督委员会，形成监督和制约。公平基本做到了，可是由于监督委员会常提出各种议案，分粥委员会又据理力争，等分粥完毕时，粥早就凉了。可见，如果制度效率不高，就要吃凉粥，就要影响当初制定制度时所想达到的那个目的。制度五：每个人轮流值日分粥，但是分粥的那个人要

23、最后一个领粥。令人惊奇的是，在这个制度下，七只碗里的粥每次都是一样多，就像用科学仪器量过一样。每个主持分粥的人都认识到，如果七只碗里的粥不相同，他确定无疑将享用那份最少的。好的制度浑然天成，清晰而精妙，既简洁又高效，令人为之感叹。制度至关重要。成功的企业管理者，一定擅长于借制度之力。分粥理论给我们的一个启示就是要有一套好的制度，要敢于跳出传统的思维去寻找新的解决问题的办法，一套好的机制对管理者来说比自己事无巨细、事必躬亲要有效得多。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99362、什么是资本运作？、什么是资本运作？资本运作也即投资、融资管理，是指利用市场法则，通过资

24、本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。简言之就是利用资本市场，通过买卖企业和资产而赚钱的经营活动和以小变大、以无生有的诀窍和手段。资本运作的内容包括：发行股票、发行债券（包括可转换公司债券）、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购（减少注册资本）、资产重组（包括对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让）、企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936二、现金的分析与管理二、现金的分析与管理现金的分析现金的管理 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-

25、650-9936（一）现金的分析（一）现金的分析现金的概念货币供应量的概念现金分析所要解决的基本问题现金结构分析现金周期分析 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99361、现金的概念、现金的概念在财务分析和财务管理中，“现金”有三种概念：现金1=库存现金；现金2=货币资金；现金3=货币资金+应收票据。由于应收票据可以贴现，可以背书转让，应收票据实际上就是“现金”。因此，财务分析和财务管理中所用的现金概念是现金3。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99362、货币供应量的概念、货币供应量的概念货币供应量，是指一国在某一时期内为社会经

26、济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。我国从1994年三季度起由中国人民银行按季向社会公布货币供应量统计监测指标。参照国际通用原则，根据我国实际情况，中国人民银行将我国货币供应量指标分为以下四个层次：M0：流通中的现金；M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；M2：M1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。其中，M1是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2是广义货币量，M2与M1，的差额是准货币，流动性较弱；M3是考虑到金融

27、创新的现状而设立的，暂未测算。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99363、现金分析所要解决的基本问题、现金分析所要解决的基本问题现金分析所要解决的基本问题就是通过将企业实际现金持有量与最佳现金持有量（或称目标现金持有量）的比较，以判断企业的现金持有量是否科学合理。其难点是如何确定企业的最佳现金持有量。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99364、现金结构分析、现金结构分析 由于现金留存在企业中是准备随时用于支付的，如果留存不足，企业没有足够的支付能力，将会发生财务风险；如果留存过多，又会使企业丧失潜在的投资机会，降低资金的使用效

28、益。因此，现金项目分析，关键是看现金持有数量是否适当。具体办法之一，就是将企业现金占总资产的比例与同行业其他企业的情况加以比较，以判断企业现金规模是否正常。之所以要与同行业其他企业的情况加以比较，是因为不同的行业对于支付的需求是不同的，不同行业企业的存量现金的比例会有很大差异。例如金融业，作为偿付能力的来源，对于现金有着特殊的需要，在正常情况下其存量比例会高于一般的制造业企业。当现金占总资产的比例显著超过同行业的一般水平时，企业可能的行为将是要么寻找新的投资机会，要么进行现金分配，或是回购股份，总之，需要为超额储备的货币资金寻找一个出路，以优化企业的资产结构。当现金占总资产的比例显著低于同行业

29、的一般水平时，则说明企业现金存量不足，企业没有足够的支付能力，将面临巨大的财务风险。在这种情况下，企业必须进行新的融资以获得必要的资金。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：2008年年报部分上市公司现金占资产总计的比例年年报部分上市公司现金占资产总计的比例 钢铁制造行业钢铁制造行业宝钢股份宝钢股份武钢股份武钢股份鞍钢股份鞍钢股份本钢板材本钢板材平均平均货币资金货币资金3.4%3.0%3.2%6.8%4.1%应收票据应收票据2.2%2.0%2.8%2.6%2.4%合计合计5.6%5.0%6.0%9.4%6.5%房地产行业房地产行业万科万科A保利地

30、产保利地产金地集团金地集团招商地产招商地产平均平均货币资金货币资金16.8%10.2%12.7%19.7%14.9%应收票据应收票据0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%合计合计16.8%10.2%12.7%19.7%14.9%医药制造行业医药制造行业哈药股份哈药股份东北制药东北制药双鹤药业双鹤药业恒瑞制药恒瑞制药平均平均货币资金货币资金16.1%18.7%24.1%17.1%19.0%应收票据应收票据9.6%4.9%4.1%9.1%6.9%合计合计25.7%23.6%28.2%26.2%25.9%汽车制造行业汽车制造行业上海汽车上海汽车东风汽车东风汽车一汽轿车一汽轿车宇通客车宇通客车平均平

31、均货币资金货币资金20.6%22.1%19.0%29.0%22.7%应收票据应收票据11.7%12.7%26.9%4.1%13.8%合计合计32.3%34.8%45.9%33.1%36.5%家电制造行业家电制造行业海信电器海信电器格力电器格力电器青岛海尔青岛海尔深康佳深康佳A平均平均货币资金货币资金11.4%11.9%20.1%19.6%15.8%应收票据应收票据39.3%43.1%20.5%24.7%31.9%合计合计50.7%55.0%40.6%44.3%47.7%纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99365、现金周期分析、现金周期分析 现金周期的概念：现金

32、周期的概念：现金周期是指企业在经营中从付出现金到收到现金所需的平均时间，其计算公式为：现金周期=经营周期-应付账款周转天数。经营周期是从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间，其计算公式为：经营周期=存货周转天数+应收账款周转天数。现金周期、经营周期、存货周转天数、应收账款周转天数、应付账款周转天数的关系如下图所示。购买存货出售存货存货周转天数应收账款周转天数应付账款周转天数现金周期支付货款收到现金经营周期 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99365、现金周期分析、现金周期分析 现金周期的计算：现金周期的计算：（1）存货周转率营业成本平均存货；（2）存货周

33、转天数365存货周转率；（3）应收账款周转率=营业收入平均应收账款；（4）应收账款周转天数365应收账款周转率；（5）经营周期存货周转天数应收账款周转天数；（6）应付账款周转率=营业成本平均应付账款；（7）应付账款周转天数365应付账款周转率；（8）现金周期经营周期应付账款期间现金周期往往决定企业现金的实际需求量，计算公式为：现金周期往往决定企业现金的实际需求量，计算公式为：最佳现金余额企业年现金需求（支出）总额365现金周期在现金分析时，可以将企业实际的现金余额与按上述公式所计算的最佳现金余额加以比较，以判断企业现金规模是否正常。如果企业实际的现金余额明显大于按上述公式所计算的最佳现金余额，

34、则说明现金过多，企业需要为超额储备的现金找一个出路，以优化企业的资产结构；如果企业实际的现金余额明显小于按上述公式所计算的最佳现金余额，则说明企业现金存量不足，没有足够的支付能力，企业将面临巨大的财务风险。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936（二）现金的管理（二）现金的管理现金管理的目标现金账户管理现金理财管理现金结算管理现金集中管理 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99361、现金管理的目标、现金管理的目标企业现金管理的目标，就是要在现金的流动性和盈利能力之间做出抉择，以使利润最大化或企业价值最大化。即在保证企业的经营效

35、率和效益的前提下，尽可能减少在现金上的投资。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99362、现金账户管理、现金账户管理活期存款定期存款通知存款协定存款协议存款 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：协定存款：协定存款业务概述：业务概述：协定存款是指存款人通过与银行签订协定存款合同，约定期限、商定结算账户需要保留的基本存款额度，由银行对基本存款额度内的存款按结息日或支取日活期存款利率计息，超过基本存款额度的部分按结息日或支取日人行公布的高于活期存款利率、低于六个月定期存款利率的协定存款利率给付利息的一种存款。存款利率：

36、存款利率：协定存款账户按季结息，其中基本存款额度以内的存款按结息日中国人民银行公布的活期存款利率计息，超过基本存款额度的存款按结息日中国人民银行公布的协定存款利率计息。存款期限：存款期限：协定存款的合同期限为一年，到期时，如双方没有提出终止或修改合同，即视为自动延期1年。经开户行确认后，在原合同上注明“合同继续有效”字样，账户继续使用。管理方式：管理方式：协定存款业务实行AB协定账户管理。凡申请在银行开立协定存款账户的单位，须同时开立基本存款账户或一般存款账户（以下简称“结算户”），该账户称为A户，同时电脑自动生成协定存款账户（以下简称B户）。如单位已有结算账户，则将原有的结算账户作为A户。协

37、定存款账户的A户视同一般结算账户管理使用，可随时用于支付结算，B户作为结算户的后备存款账户，不直接发生经济活动，资金不得对外支付。企业可与银行签订单位协定存款合同，在结算账户之上开立协定存款账户，并约定结算账户的额度，由银行将结算账户中超额度的部分转入协定存款账户，单独按照协定存款利率计息。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：人民币存款基准利率：人民币存款基准利率项目项目利率（利率（2008年年12月月23日）日）一、活期存款一、活期存款0.36%二、定期存款（整存整取）二、定期存款（整存整取）三个月三个月1.71%半半年年1.98%一一年年2

38、.25%二二年年2.79%三三年年3.33%五五年年3.60%三、协定存款三、协定存款1.17%四、通知存款四、通知存款一一天天0.81%七七天天1.35%纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99363、现金理财管理、现金理财管理现金理财管理包括：基金、股票、国债、企业债、黄金、外汇、银行理财产品等。现金理财管理实际上是企业的现金流量与风险管理。要注意风险与收益的权衡。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：风险和收益的关系：风险和收益的关系历史收益率、标准差、标准差系数和风险溢价历史收益率、标准差、标准差系数和风险溢

39、价美国美国1926-2001年年类别类别平均收益率平均收益率（%）风险溢价风险溢价（%）标准差标准差（%）标准差标准差系数系数小公司股票小公司股票17.313.433.21.9大公司股票大公司股票12.78.820.21.6长期公司债券长期公司债券6.12.28.61.4长期政府债券长期政府债券5.71.89.41.6中期政府债券中期政府债券5.51.65.71.0美国国库券美国国库券3.903.20.8通货膨胀率通货膨胀率3.14.4 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例2：工行：工行“灵通快线无固定期限超短期产品灵通快线无固定期限超短期产品”产

40、品名称产品名称“灵通快线灵通快线”超短期个人人民币理财产品超短期个人人民币理财产品代码：代码：LT0801产品类型产品类型无固定期限理财产品无固定期限理财产品首笔购买最低金额首笔购买最低金额50000元元追加购买最低金额追加购买最低金额1000元元理财彰账户最高份额理财彰账户最高份额1000万份万份单位单位1元元/份份购买、赎回方式购买、赎回方式开放内投资人主动购买、赎回时间为每个开放内投资人主动购买、赎回时间为每个工作日的工作日的9时至时至15时时30分；投资人也可以分；投资人也可以与银行签订自动理财协议。与银行签订自动理财协议。预期年收益率预期年收益率1.4%纳税人俱乐部纳税人俱乐部 40

41、0-650-9936400-650-99364、现金结算管理、现金结算管理国内结算主要包括：支票、银行本票、银行汇票、汇兑、商业汇票、委托收款、托收承付、代理结算、公司卡、国内信用证国际结算主要包括：信用证、托收、汇兑 纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票 业务概述：业务概述：以客户持有的银行承兑汇票作为质押，银行重新开立新的银行承兑汇票，保证客户结算需要的一种票据业务操作形式。适用范围：适用范围：在实际交易结算中，客户有时将收到的票据直接背书转让，会遇到收到票据金额与需要支付结算

42、的金额不对应的情况，需要银行协助进行“改装”，即进行票据的拆分，大票拆小票，长票拆短票，银行在“改装”票据中获取收益。客户益处：客户益处：（1）合理安排票据的拆分与组合，大票换小票或小票还大票，满足采购需要；（2）手续简便，便于企业操作；（3）减少了银行承兑汇票贴现方式下企业需要支出的贴现利息，降低其财务费用；（4）客户可以获得保证金存款利息收益，实现票据理财。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936业务流程：业务流程：（1）出票人申请办理银行承兑汇票。银行按照内部操作规程进行审批。审批通过后，出票人提交票据，签订质押合同；（2）出票人与承兑行签订银行承兑协议

43、，出票人签发票据，银行加盖汇票专用章；（3）承兑银行将办理好的银行承兑汇票交付给出票人；（4）银行承兑汇票到期前，出票人将足以支付汇票金额的资金存入承兑银行置换票据，或由银行将质押票据托收回来的款项用于解付票据；（5）汇票到期，持票人将银行承兑汇票交其开户银行办理托收；（6）托收银行（持票人开户银行）将银行承兑汇票和委托收款凭证传递给承兑银行；（7）承兑银行向收款人（持票人开户银行）划转汇票款项。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票银行承兑汇票质押开立银行承兑汇票 风险控制：风险控制：（1）如果质押的银行承兑到期

44、日晚于新银行承兑汇票，需要借款人提前填写好贴现申请书、贴现凭证等资料，准备可能的贴现，以备新银行承兑汇票解付的需要，这时质押率应当考虑扣除贴现利息。（2）如果质押的银行承兑汇票到期日早于新银行承兑汇票，则应当要求企业提前填写好托收凭证等资料，并承诺质押的银行承兑汇票托收回来的款项继续用于质押，以备新银行承兑汇票解付的需要，这时可以考虑100%的全额质押率。银行与客户签订合同，在质押合同中必须明确约定以下事项：“对于出质的票据，在票据到期时由我行托收，将收回票款直接偿还我行授信或全部存入在我行开立的保证金账户，继续提供全额保证金担保。当托收有问题时，出质人同意无条件地补充提供100%保证金或立即

45、清偿我行授信，收回其出质银行承兑汇票。”纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-99365、现金集中管理、现金集中管理现金集中管理的目标就是实现集团企业的“三高”变“三低”（高存款、高贷款、高费用变为低存款、低贷款、低费用），实现集团内部现金头寸共享，减少集团内耗，降低财务成本，同时增强集团整体现金的流动性和收益。包括：集团协议转账、普通现金池、名义现金池、资金余额管理、集团贴现等。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：普通现金池：普通现金池 在现金池结构安排中，属于同一家集团企业的一个或多个成员单位的银行账户现金余额实

46、际转移到一个真实的主账户（现金池账户）中，主账户通常由集团总部控制，成员单位用款时需从主账户获取资金对外支付。1方案描述：集团总公司每日终统一上收各成员企业账户资金头寸，并集中到集团总公司“现金池”账户；集团总公司以现金池中资金及其统一向银行申请获得的授信额度为保证，约定各成员企业的日间透支额度；在约定的透支额度内，若日间成员企业账户余额不足，可以账户透支的方式自主对外付款；日终，集团总公司与银行统一清算，以现金池资金或授信项下融资补足各成员企业透支金额。其业务示意图如下图所示。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：普通现金池：普通现金池 日终，

47、子公司A、子公司C账户资金余额500、200自动归集总公司现金池；子公司B、子公司D账户日间透支300、100，日终，总公司分别向子公司B和子公司D下划资金300和100，补足账户透支金额；日终，若总公司现金池资金余额不足以补足各子公司透支，由银行向总公司提供授信项下短期融资用以补足各子公司透支。日间透支，日终消零日间透支，日终消零子公司子公司A A账户账户子公司子公司B B账户账户子公司子公司C C账户账户子公司子公司D D账户账户集团总公司（现金池，集团总公司（现金池，300300）500500300300200200100100协议转账，委托贷款协议转账，委托贷款银行授信银行授信 纳税人

48、俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例1：普通现金池：普通现金池 企业建立现金池结构的好处：（1）变外源融资为内源融资，减少利息支出。在现金池安排中，通过集团现金的二次分配，账户资金盈余的成员单位的现金自动转移给现金不足的其他成员单位，这样可以减少现金不足成员单位外部融资的需求，对整个集团而言降低利息费用。（2）改善流动性管理，增加收益。多余的现金被集中起来，因而可以更有效地进行投资理财。（3）提高现金透明度，加强控制。假设一个集团公司ABC，由A公司、B公司和C公司构成，A公司日均盈余800万元人民币；B公司日均透支500万元人民币；C公司日均透支200

49、万元人民币。三家公司的银行为所有的贷方余额支付年利率2%的利息，对所有的借方余额收取年利率5%的利息。下表说明建立一个现金池结构会如何使集团受益。纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936现金池结构对利息收支的影响现金池结构对利息收支的影响公司公司建立现金池之前建立现金池之前贷方余额贷方余额借方余额借方余额全年利息全年利息净余额净余额全年利息全年利息A公司公司800万元万元16万元万元B公司公司500万元万元（25万元）万元）C公司公司200万元万元（10万元）万元）总额总额800万元万元700万元万元（19万元）万元）100万元万元（贷）（贷）2万元（贷）万元

50、（贷）纳税人俱乐部纳税人俱乐部 400-650-9936400-650-9936案例案例2：集团贴现：集团贴现 业务概述：业务概述：集团贴现业务是指集团成员单位将票据背书转让给集团结算中心，集团结算中心统一向银行申请贴现，银行将贴现后余款划付给集团结算中心的一种票据贴现业务操作形式。特大型集团企业越来越希望加强对系统内全口径资金的集中管理，现金已经通过现金池实现了资金集中管理，而票据管理则是选择由集团成员单位将票据背书转让给集团结算中心，由集团结算中心统一掌控，根据整个集团的资金盈缺状况，寻找最有利的价格择机贴现。适用范围：适用范围：集团成员单位基本都在一个省，集团内部成立了结算中心，资金实行