第7章营运资金管理课件.ppt

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1、第七章第七章 营运资金管理营运资金管理 第一节第一节第一节第一节 营运资金概述营运资金概述营运资金概述营运资金概述 第二节第二节第二节第二节 现金管理现金管理现金管理现金管理 第三节第三节第三节第三节 应收账款管理应收账款管理应收账款管理应收账款管理 第四节第四节第四节第四节 存货管理存货管理存货管理存货管理1第一节第一节 营运资金概述营运资金概述一、营运资金的概念o营运资金又称营运资本，是指流动资产减去流动负债后的差额。o营运资金=流动资产-流动负债o营运资金：流动资产 流动负债2第一节第一节 营运资金概述营运资金概述企业营运资金越大，风险越小，但收益率也越低；相反，营运资金越小，风险越大，

2、但收益率也越高。3第一节第一节 营运资金概述营运资金概述二、营运资金的特点o（一）投资回收期短o（二）流动性o（三）并存性o（四）波动性4第一节第一节 营运资金概述营运资金概述三、营运资金管理的基本要求（一）合理确定并控制流动资金的需要量（二）合理确定流动资金的来源构成（三）加快资金周转，提高资金效益5第二节第二节 现金资金管理现金资金管理一、置存现金原因与成本（一）置存现金的原因现金的持有动机：o交易动机o预防动机o投机动机6第二节第二节 现金管理现金管理o（1）交易动机：交易性需要是指满足日常业务的现金支付需要，如购买原材料、支付人工工资、偿还债务、缴纳税款等。这种需要发生频繁、金额较大，

3、是企业置存现金的主要原因。7第二节第二节 现金管理现金管理o（2）预防动机：指企业为应付意外的、紧急的情况而需要置存现金。现金流量的不确定性越大，预防性需要的现金也就越大；反之企业现金流量的可预测性强，预防性需要的现金则可小些；预防性需要的现金数额还与企业的借款能力有关，如果企业能够很容易地随时借到短期资金，则可以减少预防性的现金数额。8第二节第二节 现金管理现金管理o（3）投机动机：指企业为抓住瞬息即逝的市场机会，投机获利而置存的现金，如捕捉机会超低购入原材料、商品，在适当的时机购入价格有利的股票和其他有价证券等。9第二节第二节 现金管理现金管理（二）置存现金持有成本 管理成本管理成本 因保

4、留现金余额而发生的管理费用机会成本机会成本 因持有现金而丧失的再投资收益转换成本转换成本 企业现金与有价证券转换过程中发生的费用短缺成本短缺成本 现金持有量不足而给企业造成的损失.10第二节第二节 现金管理现金管理二、最佳现金持有量的确定 最佳现金持有量就是指使有关成本之和最小的现金持有数额。它的确定方法有：1.成本分析模式成本分析模式 2.存货模式存货模式 3.现金周转模式现金周转模式 4.随机模式随机模式 11第二节第二节 现金管理现金管理（一）成本分析模式 根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时持有量的一种方法。特点特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本、管理成本和短缺成本，而

5、不考虑转换成本。12第二节第二节 现金管理现金管理（二）存货分析模式 存货分析模式是借用存货经济定货批量模型 来确定最佳现金持有量的一种方法。o最佳现金持有量最佳现金持有量 o最低现金总成本最低现金总成本 13第二节第二节 现金管理现金管理（二）存货分析模式 特点：假设不存在短缺成本，这种模式下的最佳现金持有量，是持有现金的机会成本与证券转换成本之和最小时的持有量。（管理成本由于是固定成本，属于决策的无关成本，不予以考虑）14第二节第二节 现金管理现金管理o(三)现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发,根据现金的周转速度来确定最佳现金持有量。现金周转期是指企业从购买材料支付现金开始,

6、到销售商品收回现金的时间。15第二节第二节 现金管理现金管理o(三)现金周转模式16第二节第二节 现金管理现金管理o（四）随机模式 企业可以根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金控制在上下限之内。当现金达到控制上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降；当现金降到下限时，则抛售有价证券换回现金，使现金持有量回升。若现金在控制的上下限之内，便不必进行现金与有价证券的转换，保持它们各自的现有存量。17第二节第二节 现金管理现金管理（四）随机模式o随机模式下现金控制原理18第二节第二节 现金管理现金管理三、现金的日常管理（一）现金收入的管理现

7、金收入的管理重在缩短收款时间。（二）现金支出的管理现金支出的管理重在推迟付款日期。（三）闲置现金的利用 合理利用浮游量。19第三节第三节 应收账款管理应收账款管理一、应收账款的作用及成本（一）应收账款的作用1增加销售2减少存货（二）应收账款的成本1机会成本2管理成本3坏账成本20第三节第三节 应收账款管理应收账款管理（二）应收账款的成本（信用成本）1机会成本 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款上而丧失的潜在收益。*机会成本是应收账款变动成本所占用的利息。(相关成本）*不考虑应收账款中固定成本所占用资金，固定成本不随业务量变动，假设固定成本在不同的信用期下固定不变，固定成本所占用的利息也

8、不变，是决策无关成本。21第三节第三节 应收账款管理应收账款管理o机会成本=维持赊销业务所需资金机会成本率=应收账款的平均余额变动成本率机会成本率=日赊销额平均收账期变动成本率机会成本率o假设某企业预测的年度赊销额为3，000，000元，应收账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本率为10%，则应收账款机会成本计算如下：o应收账款平均余额300000060/360500，000（元）维持赊销业务所需要的资金=50000060%=300，000（元）应收账款的机会成本 3000001030，000（元）22第三节第三节 应收账款管理应收账款管理o2管理成本o资信调查费用、收账费等o

9、3坏账成本o坏账成本=赊销额预计坏账损失率23第三节第三节 应收账款管理应收账款管理二、信用政策（一）信用标准（二）信用条件（三）收账政策24第三节第三节 应收账款管理应收账款管理（一）信用标准 信用标准，也称5C标准，是指客户获得本企业商业信用所应具备的条件。信用品质(character)偿付能力(capacity)资本(capital)抵押（collateral)经济情况(conditions)信用标准25第三节第三节 应收账款管理应收账款管理（二）信用条件1.信用期限信用期限o信用期限是指企业允许客户从购货到付款之间的信用期限是指企业允许客户从购货到付款之间的时间间隔。时间间隔。o延长信

10、用期限，会使销售额增加，产生有利影响；延长信用期限，会使销售额增加，产生有利影响；但是应收账款机会成本、收账费用和坏账损失也但是应收账款机会成本、收账费用和坏账损失也同时增加，产生不利影响。同时增加，产生不利影响。o如果：前者如果：前者 后者，应延长信用期限后者，应延长信用期限 前者前者 后者，应缩短信用期限后者，应缩短信用期限例例8-7,例例8-8 26第三节第三节 应收账款管理应收账款管理2.现金折扣现金折扣o现金折扣必须结合现金折扣必须结合“信用期限信用期限”才能使用才能使用,如如“2/10，n/60”.o此时，在前面此时，在前面“后者后者”的基础上应再加上的基础上应再加上“现金折扣成本

11、现金折扣成本”,再再加以比较加以比较.o现金折扣成本销售收入现金折扣成本销售收入折扣期限内付款的销售额折扣期限内付款的销售额o 比例比例现金折扣率现金折扣率27第三节第三节 应收账款管理应收账款管理（三）收账政策o收账政策是指当客户违反信用条件,拖欠甚至拒付账款时企业所采取的收账策略与措施.o如果企业制定的收款政策过宽,会导致逾期未付款项的客户拖延时间更长,对企业不利;收账政策过严,催收过急,又可能伤害无意拖欠的客户,影响企业未来的销售和利润。因此,企业在制定收账政策时,要权衡利弊,掌握好宽严界限。28第三节第三节 应收账款管理应收账款管理三、应收账款的日常管理(一)建立客户档案(二)加强应收

12、账款追踪分析(三)定期对账和实地催收账款29第四节第四节 存货管理存货管理一、存货及其管理的目标一、存货及其管理的目标（一）概念（一）概念 存存货货是是指指企企业业在在日日常常生生产产经经营营过过程程中中为为销销售售或或耗耗用用而而储储备备的的物物资资。包包括括材材料料、燃燃料料、低低质质易易耗耗品品、在在产产品品、半半成成品品、产产成成品品、委委托托加加工工协协作作件件、外外购购商商品等。品等。30（二）储备存货的原因（二）储备存货的原因1防止停工待料防止停工待料 2适应市场变化适应市场变化 3降低进货成本降低进货成本 4维持均衡生产维持均衡生产 311 防止停工待料防止停工待料 适适量量的

13、的原原材材料料存存货货和和在在制制品品、半半成成品品存存货货是是企企业业生生产产正正常常进进行行的的前前提提和和保保障障。就就企企业业外外部部而而言言，供供货货方方的的生生产产和和销销售售往往往往会会因因某某些些原原因因而而暂暂停停或或推推迟迟，从从而而影影响响企企业业材材料料的的及及时时采采购购、入入库库和和投投产产。就就企企业业内内部部而而言言，有有适适量量的的半半成成品品储储备备，能能使使各各生生产产环环节节的的生生产产调调度度更更加加合合理理，各各生生产产工工序序步步调调更更为为协协调调，联联系系更更为为紧紧密密，不不至至于于因因等等待待半半成成品品而而影影响响生生产产。可可见见，适适

14、量量的的存存货货能能有有效效防防止止停停工工待待料料事事件件的的发发生生，维维持持生生产产的的连续性连续性。322 适应市场变化适应市场变化 存存货货储储备备能能增增强强企企业业在在生生产产和和销销售售方方面面的的机机动动性性以以及及适适应应市市场场变变化化的的能能力力。企企业业有有了了足足够够的的库库存存产产成成品品，能能有有效效地地供供应应市市场场，满满足足顾顾客客的的需需要要。相相反反，若若某某种种畅畅销销产产品品库库存存不不足足，将将会会坐坐失失目目前前的的或或未未来来的的推推销销良良机机，并并有有可可能能因因此此而而失失去去顾顾客客。在在通通货货膨膨胀胀时时，适适当当地地储储存存原原

15、材材料料存存货货，能能使使企企业业获获得得因因市市场场物物价价上上涨涨而而带带来的好处。来的好处。333 降低进货成本降低进货成本 企企业业采采取取批批量量集集中中进进货货，可可获获得得较较多多的的商商业业折折扣扣。此此外外，通通过过增增加加每每次次购购货货数数量量，减减少少购购货货次次数数，可可以以降降低低采采购购费费用用支支出出。即即便便在在推推崇崇以以零零存存货货为为管管理理目目标标的的今今天天，仍仍有有不不少少企企业业采采取取大大批批量量购购货货方方式式，原原因因就就在在于于这这种种方方式式有有助助于于降降低低购购货货成成本本，只只要要购购货货成成本本的的降降低低额额大大于于因因存存货

16、货增增加加而而导导致致的的储储存存等等各各项项费费用用的的增增加加额，便是可行的。额，便是可行的。344 维持均衡生产维持均衡生产 对对于于那那些些所所生生产产产产品品属属于于季季节节性性产产品品，生生产产所所需需材材料料的的供供应应具具有有季季节节性性的的企企业业，为为实实行行均均衡衡生生产产，降降低低生生产产成成本本，就就必必须须适适当当储储备备一一定定数数量量的的半半成成品品存存货货或或保保持一定的原材料存货。持一定的原材料存货。35（三）存货管理的目标（三）存货管理的目标 企企业业持持有有充充足足的的存存货货，不不仅仅有有利利于于生生产产过过程程的的顺顺利利进进行行，节节约约采采购购费

17、费用用与与生生产产时时间间，而而且且能能够够迅迅速速地地满满足足客客户户各各种种定定货货的的需需要要，为为企企业业的的生生产产与与销销售售提提供供较较大大的的机机动动性性，避避免免因因存存货货不不足足带带来来的的机机会会损损失失。然然而而，存存货货的的增增加加必必然然要要占占用用更更多多的的资资金金，将将使使企企业业付付出出更更大大的的持持有有成成本本，而而且且存存货货的的储储存存与与管管理理费费用用也也会会增增加，影响企业获利能力的提高。加，影响企业获利能力的提高。36o如如何何在在存存货货的的收收益益与与成成本本之之间间进进行行利利弊弊权权衡衡，在在充充分分发发挥挥存存货货功功能能的的同同

18、时时降降低低成成本本、增增加加收收益益、实实现现它它们们的的最最佳佳组组合合，成成为为存存货货管理的基本目标。管理的基本目标。37二、储备存货的有关成本二、储备存货的有关成本 与储存存货有关的成本包括：与储存存货有关的成本包括：（一）（一）取得成本取得成本(进货成本进货成本)（二）（二）储存成本储存成本（三）（三）缺货成本缺货成本38（一）取得成本（一）取得成本TCa 取取得得成成本本指指为为取取得得某某种种存存货货而而支支出出的的成成本本，通通常常用用TCa来来表表示示。取得成本分取得成本分进货成本进货成本和和购置成本购置成本。391 1、进货成本、进货成本 进进货货成成本本指指取取得得订订

19、单单的的成成本本，如如办办公公费费、差差旅旅费费、邮邮资资、电电报报电电话话费费等等支支出出。进进货货成成本本中中有有一一部部分分与与进进货货次次数数无无关关，如如常常设设采采购购机机构构的的基基本本开开支支等等，称称为为进进货货的的固固定定成成本本，用用F1表表示示；另另一一部部分分与与进进货货次次数数有有关关，如如差差旅旅费费、邮邮资资等等，称称为为进进货货的的变变动动成成本本。每每次次进进货货的的变变动动成成本本用用E表表示示；进进货货次次数数等等于于存存货货年年需需要要量量M与与每每次次进货量进货量Q之商。进货成本的计算公式为：之商。进货成本的计算公式为：402 2、购置成本、购置成本

20、 购购置置成成本本指指存存货货本本身身的的价价值值，经经常常用用数数量量与与单单价价的的乘乘积积来来确确定定。年年需需要要量量用用M表表示示，单单价价用用U表表示示，于于是是购购置置成成本本为为MU。进进货货成成本本加加上上购购置置成成本本，就就等等于于存存货货的的取取得得成成本本。其其公公式式可可表表达达为为：取取得得成成本本=进进货货成成本本+购购置置成成本本 =进进货固定成本货固定成本+进货变动成本进货变动成本+购置成本购置成本41（二）储存成本（二）储存成本 TCc 储储存存成成本本指指为为保保持持存存货货而而发发生生的的成成本本，包包括括存存货货占占用用资资金金所所应应计计的的利利息

21、息、仓仓库库费费用用、保保险险费费用用、存存货货破破损损和和变变质质损损失失等等等等，通通常常用用TCc来来表表示示。其其中中仓仓库库折折旧旧、仓仓库库职职工工的的固固定定月月工工资资等等与与存存货货数数量量的的多多少少无无关关，常常用用F2表表示示；存存货货资资金金的的应应计计利利息息、存存货货的的破破损损和和变变质质损损失失、存存货货的的保保险险费费用用等等与与存存货货的的数数量量有有关关，单单位位成成本本用用C来来表表示。示。42储存成本储存成本=储存固定成本储存固定成本+储存变动成本储存变动成本43（三）缺货成本（三）缺货成本TCs 缺缺货货成成本本指指由由于于存存货货供供应应中中断断

22、而而造造成成的的损损失失。包包括括材材料料供供应应中中断断造造成成的的停停工工损损失失、产产成成品品库库存存缺缺货货造造成成的的拖拖欠欠发发货货损损失失和和丧丧失失销销售售机机会会的的损损失失（需需要要主主观观估估计计的的商商誉誉损损失失）；如如果果生生产产企企业业以以紧紧急急采采购购代代用用材材料料解解决决库库存存材材料料中中断断之之急急，那那么么缺缺货货成成本本表表现现为为紧紧急急额额外外购购入入成成本本（紧紧急急额额外外购购入入的的开开支支大大于于正正常常采采购购的的开开支支）。缺缺货货成成本本用用TCs表示表示44o如如果果以以TC表表示示储储备备存存货货的的总总成成本本，它它的的计算

23、公式为：计算公式为：oTC=TCa+TCc+TCso企业存货的最优化，即企业存货的最优化，即TC值最小。值最小。45第四节第四节 存货管理存货管理二、存货成本46第四节第四节 存货管理存货管理三、存货控制的方法（一）经济批量模型*（二）陆续到货模型（三）商业折扣模型（四）存货ABC控制法（五）分级归口控制（六）适时性管理47存货总成本储存成本订货量QO成本48第四节第四节 存货管理存货管理（一）经济批量模型o 存货单价不变存货单价不变o模型模型主要主要假设条件假设条件 不存在缺货不存在缺货o 订货能瞬间一次到达订货能瞬间一次到达o因此，存货相关成本相关订货成本相关储存成本因此，存货相关成本相关

24、订货成本相关储存成本o 变动订货成本变动储存成本变动订货成本变动储存成本 =每次进货费用每次进货费用年进货次数年进货次数+单位变动储存成本单位变动储存成本 年平均库存年平均库存o存货总成本存货总成本TC=订货成本订货成本+储存成本储存成本=M/Q E+Q/2 C49第四节第四节 存货管理存货管理（一）经济批量模型经济批量模型的最优解为：经济批量模型的最优解为：最优订货批量最优订货批量 Q*=最小相关总成本最小相关总成本TC*=每年最佳订货次数每年最佳订货次数N*=年需用量年需用量/经济订货量经济订货量=M/Q*最佳订货周期最佳订货周期t*公式：公式：T*=360/N*经济订货量占用资金经济订货

25、量占用资金I*=年平均库存年平均库存单价单价=（Q*/2）P 50第四节第四节 存货管理存货管理（二）陆续到货模型解放“订货能瞬间一次到达”的假设，存货陆续到达的情况最优订货批量Q*最小相关总成本TC*=51第四节第四节 存货管理存货管理（三）商业折扣模型 “存货单价不变存货单价不变存货单价不变存货单价不变”的基本假设，讨论存在数量折扣的情的基本假设，讨论存在数量折扣的情的基本假设，讨论存在数量折扣的情的基本假设，讨论存在数量折扣的情况况况况相关存货成本购置成本相关存货成本购置成本相关存货成本购置成本相关存货成本购置成本+变动订货成本变动储存成本变动订货成本变动储存成本变动订货成本变动储存成本

26、变动订货成本变动储存成本52第四节第四节 存货管理存货管理本模型可按下列程序求最优解：本模型可按下列程序求最优解：1.1.按经济批量模型求出订货批量。按经济批量模型求出订货批量。2.2.按按商商业业折折扣扣条条款款查查出出与与步步骤骤（1 1）求求得得的的批批量量对对应应的的采购单价及相关总成本。采购单价及相关总成本。3.3.按按商商业业折折扣扣条条款款中中采采购购单单价价低低于于步步骤骤（2 2）求求得得的的单单价的各档次的最低批量对应的相关总成本。价的各档次的最低批量对应的相关总成本。4.4.比较相关总成本，最低的为最优解。比较相关总成本，最低的为最优解。53oA企业全年需K部件10 00

27、0件。当采购量小于200件时，单价为50元；当采购量达到200件时，单价为48元；当采购量达到500件时，单价为46元；当采购量达到1 000件时，单价为45元。每次订货的变动性订货成本为20元，每件K部件年变动性储存成本为10元。o要求：计算最优采购批量及最小相关总成本 54本章习题参考答案解：经济批量Q1 200（件）这时K部件单价为48元。相关总成本TC14810 000 482 000（元）当单价为46元，Q2500件TC24610 00020 10 462 900（元）55第四节第四节 存货管理存货管理（四）存货ABC分类管理存货存货ABCABC分类管理就是按照一定的标准，将企业的存

28、货划分分类管理就是按照一定的标准，将企业的存货划分为为A A、B B、C C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。*分类的标准主要有两个：一是金额标准（主要依据）分类的标准主要有两个：一是金额标准（主要依据）A:B:C=0.7:0.2:0.1，二是品种数量标准。，二是品种数量标准。A:B:C=0.1:0.2:0.7 A A类是单位价值高，数量少，重点管理。类是单位价值高，数量少，重点管理。C C类是单位价值小，数量多，作为一般管理。类是单位价值小，数量多，作为一般管理。B B类介于两者之间类介于两者之间 56第四节第四节 存货管理存货管理（五）分级归口控制o分级归口控制是指按照使用资金和管理资金相结合、物质管理和资金管理相结合的原则，将存货资金定额按照各职能部门所涉及的业务归口管理，各个职能部门再将资金定额计划层层分解到车间、班组乃至个人，实行分级管理。57第四节第四节 存货管理存货管理（六）适时性管理适时性管理是指企业在生产经营过程中努力实现经营需要与存货供应同步，存货传送与存货消耗同步，使存货库存最小化。适时性管理能有效降低存货资金的占用，提高流动资金的使用效率。58