工程经济学7项目的国民经济评价课件.ppt

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1、2023/2/41第六讲第六讲 项目的财务评价项目的财务评价 2绪绪 论论财务评价：财务评价：是根据国家现行的财税制度和价格体系，是根据国家现行的财税制度和价格体系，从工程项目角度出发，分析、计算项目直接发生的从工程项目角度出发，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制有关报表，计算评价指标，财务效益和费用，编制有关报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判断项目的财务可行性。务状况，据以判断项目的财务可行性。主要内容：主要内容：投资估算投资估算 收益估算收益估算 盈利能力分析盈利能力分析 偿债能力分析偿债能力

2、分析3第一节 工程项目的投资估算一、投资构成一、投资构成总投资总投资 =固定资产投资固定资产投资+流动资金投资流动资金投资+建设期利息支出建设期利息支出 固定资产投资固定资产投资=工程费用工程费用+工程建设其它费工程建设其它费+预备费预备费工程费用工程费用=建筑工程费建筑工程费+安装工程费安装工程费+设备及工位器具购置费设备及工位器具购置费二、固定资产投资估算二、固定资产投资估算1 1、简单估算法、简单估算法 生产能力指数法生产能力指数法 简单估算法简单估算法 比例估算法比例估算法 系数估算法系数估算法 指标估算法指标估算法（1 1）生产能力指数法）生产能力指数法 根据已建成的，性质类似的建设

3、项目的投资额和生产根据已建成的，性质类似的建设项目的投资额和生产能力来估算拟建项目的投资额。能力来估算拟建项目的投资额。K K2 2,K,K1 1分别是拟建项目和已建项目的投资额分别是拟建项目和已建项目的投资额 Q Q2 2,Q,Q1 1分别是拟建项目和已建项目的生产能力分别是拟建项目和已建项目的生产能力 f f调整系数；调整系数；m m生产能力指数，生产能力指数，0 0m m0,IRR10%，所以方案可行。，所以方案可行。24第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|目的：目的：通过编制财务报表，如资金来源与运用表、资通过编制财务报表，如资金来源与运用表、资产负债表、还本付息表等，

4、计算偿债指标，以判断项产负债表、还本付息表等，计算偿债指标，以判断项目的偿债能力。目的偿债能力。|1、利息备付率、利息备付率|表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。|而，息税前利润而，息税前利润=税前利润税前利润+当期应付利息当期应付利息|利息备付率大于利息备付率大于2时，项目才有偿债能力。时，项目才有偿债能力。|2、偿债备付率、偿债备付率|表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。|偿债备付率大于偿债备付率大于1时，项目才有偿债能力。时，项目才有偿债能力。可用于还本付息资金可用于还本付息资金=税后利润

5、税后利润+折旧费折旧费+摊销费摊销费+财务费财务费25第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|3、借款偿还期、借款偿还期|指项目能够偿还贷款的最短期限。指项目能够偿还贷款的最短期限。|借款偿还期必须小于银行规定的贷款期限。借款偿还期必须小于银行规定的贷款期限。|4、资产负债率、资产负债率|一般，资产负债率大于一般，资产负债率大于1较好。较好。|5、流动比率、流动比率|一般，流动比率大于一般，流动比率大于2较好较好。26第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|6、速动比率、速动比率|速动资产速动资产=流动资产流动资产-存货存货|一般，速动比率大于一般，速动比率大于1较好较

6、好。|偿债能力分析程序如下；偿债能力分析程序如下；总成本费用表总成本费用表还本付息表还本付息表建设期利息建设期利息基基础础数数据据损益表损益表资产负债表资产负债表资金来源资金来源与运用表与运用表偿债能力分析偿债能力分析偿债备付率、利息备付率、借款偿还期偿债备付率、利息备付率、借款偿还期27第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|案例：案例：|某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，价格为价格为20万元。设备投资万元。设备投资100万元（自有资金万元（自有资金40万元，万元，贷款贷款60万元），年初安装即可投产使用。厂房利用

7、本单万元），年初安装即可投产使用。厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房。生产期和设备折旧年限均为备折旧年限均为5年，设备采用直线折旧法折旧，残值年，设备采用直线折旧法折旧，残值率为率为5%，5年后设备市场净值估计为年后设备市场净值估计为10万元。专利转让万元。专利转让费在生产期费在生产期5年内平均摊销。产品第年内平均摊销。产品第1年的价格为年的价格为|18元元/件，以后每年递增件，以后每年递增2%；经营成本第；经营成本第1年为年为|10元元/件，以后每年递增件，以后每年递增10%。设备贷款第。设备贷款第1年初就全部年初就全部发放，贷款

8、期为发放，贷款期为5年，等额还本付息，利率年，等额还本付息，利率5%。流动资。流动资金全部用自有资金。流动资金各年需要量及产品产量见金全部用自有资金。流动资金各年需要量及产品产量见|表表6-5。该公司适用的所得税率为。该公司适用的所得税率为33%，基准收益率为，基准收益率为15%。|表表6-5 流动资金需要量及产品产量流动资金需要量及产品产量 年年 份份 0 1 2 3 4 5占用流动资金占用流动资金 10 10 17 25 21 0产量（万件）产量（万件）5 8 12 10 628第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|问题：问题：|计算该项目各年的偿债备付率、利息备付率，并进行

9、偿计算该项目各年的偿债备付率、利息备付率，并进行偿债能力分析。债能力分析。|解：解：|1、计算各年的贷款还本付息额、计算各年的贷款还本付息额|该项目采用等额还本付息方式还款，每年还本付息总额该项目采用等额还本付息方式还款，每年还本付息总额为：为：|各年具体还款见表各年具体还款见表6-6。|表表6-6 还本付息表还本付息表 单位：万元单位：万元 年年 份份 1 2 3 4 5 年初本金年初本金 6049.14237.74025.76913.199 还本付息还本付息 13.85813.85813.85813.85813.858 付付 息息 32.457 1.8871.288 0.660 还还 本本

10、10.85811.40111.97112.57013.19929第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|2、计算设备折旧和残值、计算设备折旧和残值|期末设备资产帐面价值期末设备资产帐面价值=1005%=5（万元）（万元）|设备处理价为设备处理价为10万元，设备最后处理时应交纳的所得税万元，设备最后处理时应交纳的所得税为：为：|设备所得税设备所得税=设备处理价设备处理价-帐面价值帐面价值 所得税税率所得税税率|=10-5 33%=1.65（万元）（万元）|扣除交纳所得税，设备残值为：扣除交纳所得税，设备残值为：|10-1.65 =8.5（万元）（万元）|3、无形资产年摊销费、无形资产

11、年摊销费|无形资产年摊销费无形资产年摊销费=20/5=4（万元）（万元）|4、编制总成本费用表，见表、编制总成本费用表，见表6-7|30第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析序号序号 项项 目目 生产期（运营期）生产期（运营期）1 2 3 4 5 1 产产 量量 5 8 12 10 6 2 单位经济成本单位经济成本 10 11 12.1 13.31 14.641 3 经营成本经营成本(1 2)50 88 145.2 133.1 87.846 4 折旧费折旧费 19 19 19 19 19 5 年摊销费年摊销费 4 4 4 4 4 6财务费用（建设财务费用（建设期贷款利息）期贷款利息

12、）3 2.457 1.887 1.288 0.660 7总成本费用总成本费用(3+4+5+6)76 113.457170.087157.388111.506|表表6-7 总成本费用表总成本费用表 单位：万元单位：万元5、计算偿债备付率和利息备付率，见表、计算偿债备付率和利息备付率，见表6-8。31第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|表表6-8 偿债备付率和利息备付率计算偿债备付率和利息备付率计算序序号号 年份年份 项项 1 2 3 4 5 1 产产 量量 5 8 12 10 6 2 销售价格销售价格 1818.3618.72719.10219.484 3 销售收入销售收入 90

13、146.88224.726191.017116.903 4 总成本费用总成本费用 76113.457170.087157.388111.506 5 税前利润税前利润(3-4)1433.42354.639 33.629 5.397 6年应付利息年应付利息 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7 年年 还还 本本10.858 11.40111.97112.57013.199 8年息税前利润年息税前利润 (5+6)1735.88356.526 34.917 6.057 9还本付息总额还本付息总额13.85813.85813.85813.85813.85810 所所 得得 税税 4.6

14、2 11.03 18.03 11.098 1.78111 税后利润税后利润 9.3822.39336.609 22.531 3.61612可用于还本付可用于还本付息的资金息的资金 35.38 47.8561.49646.81927.276利息备付率利息备付率(8/6)5.67 14.60 29.96 27.11 9.18偿债备付率偿债备付率(12/9)2.55 3.45 4.44 3.36 1.9732第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|从表从表6-8计算可见，项目具有很强的偿债能力。计算可见，项目具有很强的偿债能力。|此外，计算资产负债率、流动比率和速动比率需要编制此外，计算

15、资产负债率、流动比率和速动比率需要编制“资金资金来源与运用表来源与运用表”、“资产负债表资产负债表”来计算。来计算。|各种报表格式见下页。各种报表格式见下页。|在在“资金来源与运用表资金来源与运用表”中，中，“盈余资金盈余资金”表明资金对生产正表明资金对生产正常进行的保证程度，若某一年的盈余资金为负，必须在这一年常进行的保证程度，若某一年的盈余资金为负，必须在这一年补充资金，否则不能保证生产正常进行。补充资金，否则不能保证生产正常进行。|33第第四四节节 项项目目的的偿偿债债能能力力分分析析|资金来源与运用表的格式：资金来源与运用表的格式：序号序号 年份年份项项 建设期建设期 生产期生产期 1

16、 2 3 4 5 6 7 8 1 资金来源资金来源1.1利润总额利润总额1.2 折旧费折旧费1.3 摊销费摊销费1.4 长期借款长期借款1.5流动资金借款流动资金借款1.6其他短期借款其他短期借款1.7自有资金自有资金1.8回收固定资产回收固定资产1.9回收流动资金回收流动资金 2资金运用资金运用 2.1固定资产投资固定资产投资 2.2建设期利息建设期利息2.3流动资金投资流动资金投资2.4 所得税所得税2.5应付利润应付利润2.6长期借款本金偿还长期借款本金偿还2.7流动资金本金偿还流动资金本金偿还3盈余资金盈余资金(1-2)4 累计盈余资金累计盈余资金34第第四四节节 项项目目的的偿偿债债

17、能能力力分分析析|资产负债表格式：资产负债表格式：序号序号 年份年份 项项 建设期建设期 生产期生产期 1 2 3 4 5 6 7 1 资资 产产1.1 流动资产流动资产1.1.1 应收帐款应收帐款1.1.2 存存 货货1.1.3 现现 金金1.1.4 累计盈余资金累计盈余资金 1.2 在建工程在建工程 1.3 固定资产净值固定资产净值 1.4无形及递延资产净值无形及递延资产净值 2负债及所有者权益负债及所有者权益 2.1流动负债总额流动负债总额 2.1.1 应付帐款应付帐款 2.1.2 流动资金借款流动资金借款 2.2 长期借款长期借款 2.3 所有者权益所有者权益 2.3.1 资本金资本金 2.3.2 资本公积金资本公积金 2.3.3 累计盈余公积金累计盈余公积金 2.3.4累计未分配利润累计未分配利润 资产负债率资产负债率 流动比率流动比率 速动比率速动比率