第十四章产品市场和货币市场的一般均衡.pptx

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1、第十四章第十四章第十四章第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡一、一、投资的决定投资的决定二、二、ISIS曲线曲线三、三、利率的决定利率的决定四、四、LMLM曲线曲线五、五、IS-LMIS-LM分析分析六、六、凯恩斯有效需求理论的基本框架凯恩斯有效需求理论的基本框架u1.1.投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的投资：建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。支出以及存货的增加。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。投资就是资本的形成。主要指厂房和设备等实物资本。投资类型

2、投资类型一、投资的决定一、投资的决定投资主体：国内私人投资和政府投资。投资主体：国内私人投资和政府投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资形态：固定资产投资和存货投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。投资动机：生产性投资和投机性投资。（1）利率。）利率。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。与投资反向变动，是影响投资的首要因素。（4 4）预预期期通通货货膨膨胀胀率率。与与投投资资同同向向变变动动，通通胀胀下下，短短期期内内对对企企业业有有利利，可可增增加加企企业业的的实实际际利利润润，减减少少工工资资，企企业业会会增增加投资。加投资。通胀等于实际利率下降，会刺激投资。通胀等于实际利率下降

3、，会刺激投资。2.决定投资的经济因素决定投资的经济因素（2）预期利润率。）预期利润率。与投资同向变动，投资是为了获利。与投资同向变动，投资是为了获利。利率与利润率反方向变动。利率与利润率反方向变动。（3）折旧。）折旧。与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损与投资同向变动。折旧是现有设备、厂房的损耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设耗，资本存量越大，折旧也越大，越需要增加投资以更换设备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。备和厂房，这样，需折旧的量越大，投资也越大。3.投资函数投资函数u投资函数：投资与利率之间的函数关系。投资函数：投资与利率之间的函数关系。uii（r）（满

4、足（满足di/dr 0）。投资投资i是利率是利率r的减函数，即投资与利率反向变动。的减函数，即投资与利率反向变动。u线性投资函数：线性投资函数：ie-dr i ir%r%投资函数投资函数i=e dre 假定只有利率假定只有利率变，其他都不变，其他都不变变e：自主投资，是即使：自主投资，是即使r=0时也会有的投资量。时也会有的投资量。d：投资系数，是投资需：投资系数，是投资需求对于利率变动的反应程求对于利率变动的反应程度。表示利率每增减一个度。表示利率每增减一个百分点百分点，投资增加的量。，投资增加的量。4.资本边际效率资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capi

5、tal u资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值资本边际效率：正好使资本品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。如果本金$100，年利率5%，则有第一年本利和第一年本利和：100(1+5%)1=$105第二年本利和第二年本利和：105（1+5%）=100(1+5%)2=$110.25第三年本利和第三年本利和：110.25(1+5%)=100(1+5%)3=$115.70以此类推，一般地有：以此类推，一般地有：R1=R0(1+r)R0=R1/(1+r)R2=R0(1+r)2 R0=R2/(1+r)2Rn=R0(

6、1+r)n R0=Rn/(1+r)n某企业投资某企业投资$30000$30000购置一台设备，使用期限购置一台设备，使用期限3 3年，年，3 3年年后全部损耗无残值。三年收益依次为后全部损耗无残值。三年收益依次为$11000,$12100,$36410$11000,$12100,$36410。如果贴现率如果贴现率10%10%，那么三年内每年收益的现值之和恰好，那么三年内每年收益的现值之和恰好等于期初的等于期初的$30000$30000，即，即MECMEC是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收是一个贴现率，用此贴现率将该资本资产的未来收益折为现值，则该现值恰等于该资本之供给价格。益折为现值

7、，则该现值恰等于该资本之供给价格。4.资本边际效率资本边际效率 MEC Marginal Efficiency of Capitalu如果如果r大于市场利率，投资就可行。大于市场利率，投资就可行。R R为资本供给价格为资本供给价格R R1、R R2、R Rn等为不同年份的预期收益等为不同年份的预期收益J J为残值为残值资本边际效率资本边际效率r r的计算的计算MEC是递减的是递减的根据根据KeynesKeynes的观点，资本的的观点，资本的MECMEC是递减的，这是因是递减的，这是因为：为：投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的投资越多，对资本设备的需求越多，资本设备的价格也越高；为此付出

8、的成本也就越大，所以投资价格也越高；为此付出的成本也就越大，所以投资预期利润率将下降；预期利润率将下降；投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越投资越多，产品未来的供给越多，产品的销路越受到影响，所以投资的预期利润率将下降。受到影响，所以投资的预期利润率将下降。MECI 投资额投资额10 20 30 4010 8 6 4 2项目项目A投资量投资量$100万万,MEC=10%项目项目B投资量投资量$50万万,MEC=8%项目项目C投资量投资量$150万万,MEC=6%项目项目D投资量投资量$100万万,MEC=4%r=7r=7r4r1，则企业的市场价值高于其资本的重置成本，因而，则企业的市场价

9、值高于其资本的重置成本，因而相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就相对于企业的市场价值而言，新建厂房和设备比较便宜。就会有新投资。会有新投资。如果如果1，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。，可以便宜地购买另一家企业，而不要新建投资。所以，投资支出将较低。所以，投资支出将较低。u企业的市场价值企业的市场价值/其资本的重置成本。其资本的重置成本。二、二、IS曲线曲线1.IS1.IS方程的推导方程的推导u二部门经济中的均衡条件是总供给总需求二部门经济中的均衡条件是总供给总需求,i=s,i=susyc，所以y=c+i,而c=a+by.p求解得均衡国民收入：y=(a+i)/1-bu

10、i=e-dr i=e-dr u得到得到ISIS方程：方程：uI：investment 投资投资uS：save 储蓄储蓄例：例：i=1250-250rC=500+0.5y iiyssr%r%y投资需求函数i=i(r)储蓄函数s=y-c(y)均衡条件i=s 产品市场均衡产品市场均衡i(r)y-c(y)IS曲曲线线的的推推导导图图示示2.IS2.IS曲线及其斜率曲线及其斜率uISIS斜率斜率斜率斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。斜率越大，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。反之，越敏感。y yIS曲线曲线r%r%3

11、.IS曲线的经济含义曲线的经济含义n（1 1）描述产品市场均衡、即）描述产品市场均衡、即i=si=s时，总产出与利率之间关系。时，总产出与利率之间关系。n（2 2）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。）均衡国民收入与利率之间存在反向变化。n利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。利率高，总产出减少；利率降低，总产出增加。n（3 3）ISIS曲线上任何点都表示曲线上任何点都表示i=si=s。n偏离偏离ISIS曲线的任何点都表示没有实现均衡。曲线的任何点都表示没有实现均衡。n（4 4）处于）处于ISIS曲线右上边某一点，曲线右上边某一点，i is s。利率过高，导致投。利率过高，导致投资资 储蓄

12、。储蓄。y yr%r%y1相同收入，但利率高，is区域yyIS曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义y3IS例题例题l已知消费函数已知消费函数c=200+0.8yc=200+0.8y，投资函数，投资函数i=300-5ri=300-5r；l求求ISIS曲线的方程。曲线的方程。lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l r=100-0.04yr=100-0.04yl解：解：a a200 b200 b0.8 e0.8 e300 d300 d5 5lISIS曲线的方程为：曲线的方程为：l y=2500-25ry=2500-25r4.IS曲线的平移曲线的平移u利率不变，外生变量冲击导利率不变，外生变量冲击导

13、致总产出增加，致总产出增加，ISIS水平右移水平右移u利率不变，外生变量冲击导利率不变，外生变量冲击导致总产出减少，致总产出减少，ISIS水平左移水平左移u如增加总需求的膨胀性如增加总需求的膨胀性财政政策：财政政策：u增加政府购买性支出。增加政府购买性支出。u减税，增加居民支出。减税，增加居民支出。l减少总需求的紧缩性财政政减少总需求的紧缩性财政政策：策：w增税，增加企业负担则减少投增税，增加企业负担则减少投资，增加居民负担，使消费减资，增加居民负担，使消费减少。少。w减少政府支出。减少政府支出。y yr%r%IS曲线的水平移动曲线的水平移动产出减少产出增加5.IS曲线的旋转曲线的旋转投资系数

14、投资系数d不变：不变：b与与IS斜率成反比。斜率成反比。边际消费倾向边际消费倾向b不变：不变：d与与IS斜率成反斜率成反比。比。d是投资对于利率变动的反应程度。是投资对于利率变动的反应程度。d较大，对于利率的变化敏感，较大，对于利率的变化敏感，IS斜率就小，平缓。斜率就小，平缓。d大，利大，利率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。率变动引起投资变动多，进而引进收入的大变化。变动幅度越大，变动幅度越大，IS曲线越平缓。曲线越平缓。反之，反之，d0时，时，IS垂直。垂直。b大，大，IS曲线的斜率就小。曲线的斜率就小。b大，支出乘数大，利率变动引起投资变动时，收入会以较大，支出乘数大，利率变动

15、引起投资变动时，收入会以较大幅度变动。大幅度变动。IS曲线平缓。曲线平缓。三、利率的决定三、利率的决定1.货币需求的三个动机货币需求的三个动机n（1 1）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。）交易动机：消费和生产等交易所需货币。取决于收入。n（2 2）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而）谨慎动机或预防性动机：为应付突发事件、意外支出而持有的货币。持有的货币。个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成个人取决于对风险的看法，整个社会则与收入成正比。正比。u两个动机为：两个动机为：L1=L1（y）=k y，随国民收入变化而变化随国民收入变化而变化n（3 3）投机动机：为了

16、抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。）投机动机：为了抓住有利时机，买卖证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。是为了准备购买证券而持有的货币。uL2=L2（r）=whr，随利率变化而变化，随利率变化而变化（r指百分点）指百分点）u为了计算方便，经常被简化为：为了计算方便，经常被简化为：L2=hr投机需求的情况投机需求的情况n利率越高，证券价格越低。利率越高，证券价格越低。n人们就会拿货币去买证券人们就会拿货币去买证券低价买进，将来价格升高后卖低价买进，将来价格升高后卖出获利。出获利。n利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。利率越高，货币投机需求（持有货币为了投机）越少。u证

17、券价格随利率变化而变化。证券价格随利率变化而变化。p当当认为认为利率利率高到高到不再上升、证券价格不再上升、证券价格不再不再下降时，下降时，p会会将所有货币换成证券。货币投机需求为将所有货币换成证券。货币投机需求为0。2.流动偏好陷阱流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱）（凯恩斯陷阱）u反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低反之，利率极低时，人们认为利率不可能再降低证券价证券价格不再上升，而会跌落。格不再上升，而会跌落。u将所有证券全部换成货币将所有证券全部换成货币不管有多少货币，都愿意持有在手中。不管有多少货币，都愿意持有在手中。u以免证券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。以免证

18、券价格下跌遭受损失；或者准备投机，在证券价格下跌后买进。流动偏好陷阱：流动偏好陷阱：n利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；利率极低时，流动性偏好趋向于无穷大；n不管有多少货币，都愿意持有在手中；不管有多少货币，都愿意持有在手中；n国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。国家增加货币供给，不会促使利率再下降的现象。流动偏好：人们持有货币的偏好。流动偏好：人们持有货币的偏好。货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预货币是流动性和灵活性最大的资产，随时可作交易之用、预防不测之需和投机。防不测之需和投机。3.货币需求函数货币需求函数n实际货币总需求实际货币总需求nL=LL=L1 1+L

19、+L2 2 n =ky hr =ky hrn名义货币量仅计算名义货币量仅计算票面价值，用价格票面价值，用价格指数指数P P加以调整。加以调整。n名义货币需求名义货币需求nL L(ky-hr)P(ky-hr)Pn以后再谈以后再谈L(m)L(m)r r货币需求曲线货币需求曲线两类货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r rL1=L1(y)L2=L2(y)凯恩斯陷阱L(m)L(m)r r加工后的总货币需求曲线加工后的总货币需求曲线总的货币需求曲线L=L1+L2L(m)L(m)r r凯恩斯陷阱u货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移；u反之左移。4.货币供给货币供给l货币供给

20、是一个存量概念：货币供给是一个存量概念：l主要是狭义货币主要是狭义货币M1M1：硬币、纸币和银行活期存款。：硬币、纸币和银行活期存款。货币供给曲线货币供给曲线m mr r货币供给曲线货币供给曲线m mm1 m0 m2n货币供给是一国某个时点上，所有不属于政府和银行的狭义货币。n是外生变量，不受利率影响，由国家政策调节。ur r1 1较高较高,货币供给货币供给 需求。利率下降，直到货币供求相等。需求。利率下降，直到货币供求相等。5.货币供求均衡货币供求均衡古典货币理论中，利率是货币的价格。古典货币理论中，利率是货币的价格。货币需求与供给的均衡货币需求与供给的均衡L(m)L(m)r rLmEr1r

21、0r2m1ur r2 2较低，货币需求较低，货币需求 供给，利率供给，利率上扬；直到货币供求相等。上扬；直到货币供求相等。m0m2或者：货币供给或者：货币供给 需求，需求，感觉手中的感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。证券价格上升，利率下降。n利率的调节作用最终使货币供求利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。趋于均衡。n均衡利率均衡利率r r0 0,保证货币供求均衡。保证货币供求均衡。6.货币供给与需求曲线的变动货币供给与需求曲线的变动l货币交易、投机动机等变动货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。时，货币需求曲线平移。货币需求

22、曲线的变动货币需求曲线的变动L(m)L(m)r rL2mr r1r r2m0u利率决定于货币需求和供给利率决定于货币需求和供给凯恩斯认为，分析利率变凯恩斯认为，分析利率变动主要看货币需求的变动。动主要看货币需求的变动。L0L1r r0u货币供给货币供给m m由国家控制，是外由国家控制，是外生变量，与利率无关。生变量，与利率无关。（1 1）货币需求曲线平移。）货币需求曲线平移。（2）货币供给曲线的平移）货币供给曲线的平移u政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。u当货币供给由当货币供给由m m0 0扩大至扩大至m m1 1时，利率则由时，利率则

23、由r r0 0降至降至r r1 1。在货币需求的水平阶段，货币供在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。给降低利率的机制失效。货币供给曲线的变动货币供给曲线的变动L(m)L(m)r rLmr1m0 m1m2r0货币供给由货币供给由m m1 1继续扩大至继续扩大至m m2 2利率维持在利率维持在r r1 1水平不再下降。水平不再下降。货币需求处于货币需求处于“流动陷阱流动陷阱”。此时，投机性货币需求无限扩张，此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被增发的货币将被“流动性陷阱流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。一步降低。四、四、LM曲线曲线1

24、.1.货币市场均衡的产生货币市场均衡的产生p货币供给由中央银行控制，假定是外生变量。p货币实际供给量m不变。p货币市场均衡，只能通过自动调节货币需求实现。p货币市场均衡的含义：货币市场均衡的含义：m m L L L L1 1(y)+L(y)+L2 2(r)(r)n维持货币市场均衡：维持货币市场均衡：um m固定，固定，L L1 1与与L L2 2必须此消彼长。必须此消彼长。u国民收入增加，使得交易需求国民收入增加，使得交易需求L L1 1增加，这时利率必须提高，增加，这时利率必须提高，从而使得从而使得L L2 2减少。减少。uL：liquidity 货币需求货币需求 uM：money 货币供给

25、货币供给2.LM曲线的推导曲线的推导n货币市场达到均衡，则货币市场达到均衡，则 m m L L，nL L ky hrky hr。n得到得到LMLM曲线：曲线：m m ky hrky hryrLM曲线曲线m/k已知货币供应量已知货币供应量 m=300m=300，货，货币需求量币需求量 L=0.2y-5rL=0.2y-5r；求求LMLM曲线。曲线。pLM曲线：曲线：y=25r+1500lm=ky hr 即l300 0.2y-5r0.2y-5rLM 曲线推导图曲线推导图p利率利率（决定）（决定）p投机需求量投机需求量货币供给固定货币供给固定 -投机需求量投机需求量交易需求量交易需求量交易需求量交易需

26、求量 （决定）（决定）国民收入国民收入 （决定）（决定）LMLM：收入和利：收入和利率的关系率的关系m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)=w-hr(r)=w-hr交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2 普通普通LM曲线的形成曲线的形成m2m2ym1m1rry投机需求投机需求m m2=L=L2(r)(r)交易需求交易需求m=L1=ky货币供给货币供给m=m1+m2产品市场均衡产品市场均衡m=L1+L2u投机性需求存在投机性需求存在流动偏好陷阱。流动偏好陷阱。uLMLM存在一个水平存在一个水平状凯恩斯区域。状凯

27、恩斯区域。投机性需求在利投机性需求在利率很高时为率很高时为0 0。只有。只有交易需求。交易需求。LMLM呈垂直状。呈垂直状。l交易需求较稳交易需求较稳定，定，LMLM主要取决主要取决于投机需求，即于投机需求，即利率。利率。3.LM曲线的经济含义曲线的经济含义n（3 3）LMLM上任何点表示上任何点表示 L=mL=m。n反之，偏离反之，偏离LMLM曲线的任何点都表示曲线的任何点都表示 LmLm，即货币市场没，即货币市场没有实现均衡。有实现均衡。n（1 1）货币市场达到均衡，即）货币市场达到均衡，即 L=mL=m时，总产出与利率之间时，总产出与利率之间关系。关系。n（2 2）货币市场，总产出与利率

28、之间存在正向关系。）货币市场，总产出与利率之间存在正向关系。n总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。总产出增加时利率提高，总产出减少时利率降低。n（4 4）LM LM 右边，表示右边，表示 L Lm m，利率过低，导致货币需求，利率过低，导致货币需求 货币货币供应。供应。LMLM左边，表示左边，表示 L Lm m，利率过高，导致货币需求，利率过高，导致货币需求 货币货币供应。供应。LM曲线之外的经济含义曲线之外的经济含义yrLMLM曲线曲线r1r2y1 ABE2E1y2Lm同样收入，同样收入，利率过高利率过高Lm同样收入，同样收入，利率过低利率过低4.LM曲线的水平移动曲线的水平移动水平

29、移动：水平移动：利率不变，利率不变，取决于取决于m/hm/h和和m/km/kyrLM曲线的水平移动曲线的水平移动右移右移左移左移P不变，不变，M增加，增加，m增加，增加，LM右移；右移；反之左移反之左移M不变，不变，P上涨，上涨，m减少，减少，LM左移；左移；反之右移反之右移m/hm/ku水平移动取决于水平移动取决于m m M/P M/P u则则M M、P P改变。改变。（1）假设外生变量）假设外生变量系数不变。系数不变。（2）LM移动：从移动：从LM三大因素看三大因素看假设外生变量变。假设外生变量变。货币投机需求。货币投机需求。l投机需求增加，投机需求增加，LMLM左移。同样利率水平，投机需

30、求增加，左移。同样利率水平，投机需求增加，交易需求必减少，要求国民收入水平下降。交易需求必减少，要求国民收入水平下降。货币交易需求。货币交易需求。l交易需求增加，交易需求增加，LMLM左移。左移。货币供不应求，利率上升，收货币供不应求，利率上升，收入下降。入下降。u货币供给量变动。货币供给量变动。u货币需求不变时，货币供给增加，货币需求不变时，货币供给增加，LMLM右移。右移。u必使利率下降，刺激投资和消费，从而国民收入增加。必使利率下降，刺激投资和消费，从而国民收入增加。5.LM曲线的旋转移动曲线的旋转移动p从从LMLM第二个方程出发第二个方程出发p假设外生变量变化。假设外生变量变化。yrL

31、M曲线的曲线的旋转旋转移动移动m/hm/kph h不变，不变，k k与斜率成正比；与斜率成正比；pk k不变，不变，h h与斜率成反比。与斜率成反比。nLMLM曲线斜率曲线斜率k/hk/h经济意义：经济意义：n总产出对利率变动的敏感程度。总产出对利率变动的敏感程度。n斜率越小，总产出对利率变动斜率越小，总产出对利率变动的反应越敏感；的反应越敏感；n反之，越迟钝。反之，越迟钝。6.LM曲线存在三个区域曲线存在三个区域LM的斜率为的斜率为k/h。（1）凯恩斯）凯恩斯（萧条）（萧条）区域区域h无穷大时，斜率为无穷大时，斜率为0LM呈水平状。呈水平状。yr凯恩斯区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r1

32、r1利率较低时，投机需求利率较低时，投机需求无限，即无限，即凯恩斯陷阱凯恩斯陷阱。（2）古典区域。）古典区域。l符合古典学派的主张。符合古典学派的主张。l h0 时，斜率无穷大时，斜率无穷大l利率利率r2较高时，投机需求较高时，投机需求0。只有交易需求。只有交易需求。（3）古典区域和凯恩斯区）古典区域和凯恩斯区域之间是中间区域。域之间是中间区域。l斜率为正值。斜率为正值。yr凯恩斯区域中间区域古典区域LM曲线的三个区域曲线的三个区域r2r1五、五、IS-LM分析分析1.1.两个市场的同时均衡两个市场的同时均衡IS是一系列利率和收入的组合，可使产品市场均衡；LM是一系列利率和收入的组合，可使货币

33、市场均衡。能够同时使两个市场均衡的组合只有一个。解方程组得到（r,y）LMISyr产品市场和货币市场的一般均衡产品市场和货币市场的一般均衡 Ey0r0l一般而言：IS曲线、LM曲线已知。l由于货币供给量m假定为既定。l变量只有利率r和收入y，解方程组可得到。例例:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250:i=1250-250r s=-500+0.5y m=1250 L=0.5y+1000-250r L=0.5y+1000-250r 求均衡收入和利率。求均衡收入和利率。l解：解：i=si=s时，时，y=3500-500r (ISy=3500-500r (IS曲线曲线)l L=

34、m L=m时，时，y=500+500r y=500+500r （LMLM曲线）曲线）l两个市场同时均衡，两个市场同时均衡，ISISLMLM。l解方程组，得解方程组，得y=2000,r=3y=2000,r=32.一般均衡的稳定性一般均衡的稳定性A A（r2，y1）：LM均衡，IS不均衡lr2储蓄LMISyrIS-LMIS-LM模型一般均衡的稳定性模型一般均衡的稳定性Ey0r0BAy1y2r2r1B（r2，y2）：IS均衡，LM不均衡ly2y1,交易需求增加l生产和收入增加l交易需求增l利率上升lAE。l利率上升lBE。3.非均衡的区域非均衡的区域区区域域产品市场货币市场is有超额产品供给有超额产

35、品供给LM有超额货币供给有超额货币供给iM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求LM有超额货币需求有超额货币需求is有超额产品需求有超额产品需求L总供给价格，就会扩大生产；总供给价格，就会扩大生产；n反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。反之，就会因无法实现最低利润而裁减雇员，收缩生产。n就业量取决于总供给与总需求的均衡点。就业量取决于总供给与总需求的均衡点。n短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。短期内，生产成本和正常利润波动不大，总供给基本稳定。就业量实际取决于总需求。就业量实际取决于总需求。p凯恩斯否定凯恩斯否定“供给自行创造需求供给自行创

36、造需求”的萨伊定律。的萨伊定律。p凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，凯恩斯认为在自由放任的条件下，有效需求通常都是不足的，所以市场不能自动实现充分就业的均衡。所以市场不能自动实现充分就业的均衡。p凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需凯恩斯认为，形成经济萧条的根源是由于消费需求和投资需求所构成的总需求，不足以实现充分就业。求所构成的总需求，不足以实现充分就业。就是说由于有效需求不足，社会上总会存在“非自愿失业”。3.有效需求不足的原因l有效需求总是不足的，根源在于三个有效需求总是不足的，根源在于三个“心理规律心理规律”：u（1 1）边际消费倾向递减。造成消费需

37、求不足；）边际消费倾向递减。造成消费需求不足；l（2 2）资本边际效率递减。造成投资需求不足；）资本边际效率递减。造成投资需求不足；l（3 3）流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。）流动偏好。总要把一定量货币保持在手里。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。利率不能太低，否则容易进入流动偏好陷阱。l凯恩斯认为：凯恩斯认为：l市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达市场机制不能解决有效需求不足问题，不能自动地使经济达到充分就业时的均衡。到充分就业时的均衡。4.凯恩斯理论的政策含义n凯恩斯否定了传统的国家不干预政策，力主扩大政府机能，通过政府干预来弥补有效需求的不足，实现充分就业。

38、l战后西方各国均把维持经济稳定增长，促进充分就业作为重要的施政目标。l凯恩斯理论成为各国指导思想，凯恩斯主义盛极一时。l在凯恩斯理论基础上发展起来的凯恩斯主义经济学成为宏观经济学的标准理论。n即即“需求管理需求管理”。n凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预凯恩斯特别强调运用财政政策，主要是赤字财政政策来干预经济。经济。p一、总需求曲线一、总需求曲线p二、总供给的一般说明二、总供给的一般说明p三、古典总供给曲线三、古典总供给曲线p四、凯恩斯总供给曲线四、凯恩斯总供给曲线p五、常规总供给曲线五、常规总供给曲线p六、总需求总供给模型对现实的解释六、总需求总供给模型对现实的解释第十七章

39、 AD-AS模型一、总需求曲线一、总需求曲线1.总需求AD Aggregate Demandn总需求：一定时期内，对本国产品和劳务的需求总量。总需求：一定时期内，对本国产品和劳务的需求总量。p包括国内（消费需求、投资需求、政府购买需求）包括国内（消费需求、投资需求、政府购买需求）p 和国外需求。和国外需求。l总需求消费投资政府购买净出口，即：总需求消费投资政府购买净出口，即：uADCIG(XM)u总需求总需求GDP总支出总支出2.实际货币与实际货币与名义货币名义货币假设：价格指数假设：价格指数P Pp实际货币量实际货币量m mM/PM/Pp名义货币量名义货币量M MmPmP货币供给货币供给m

40、mr rm=M/Pm=M/Pm m1 1 m m0 0 m m2 2n实际货币：货币所能购买到的商品量，即以实物形态衡量实际货币：货币所能购买到的商品量，即以实物形态衡量的货币。的货币。实际货币供给变化实际货币供给变化y1y2yr%r1 r2 LM(P1)LM(P2)ISE1E2价格变化引起实际货币供给变化价格变化引起实际货币供给变化u实际货币供给变化，导致实际货币供给变化，导致LMLM曲线的移动，从而导致国民收曲线的移动，从而导致国民收入、即总需求变动。入、即总需求变动。u如果名义货币供给如果名义货币供给不变，不变，u价格变化，价格变化，u会影响到实际货币。会影响到实际货币。3.总需求总需求

41、AD曲线的推导曲线的推导 LM：r=ky/h -m/h代入代入LM得：得：r=ky/h-M/(Ph)若物价水平若物价水平P1，则名义货币供给则名义货币供给M=Pm，或实际货币供给或实际货币供给m=M/P；IS：r=(a+e）/d-(1-b）y/d 价格水平为价格水平为P P1 1时，均时，均衡总支出总收入衡总支出总收入y y1 1AD曲线的推导图示曲线的推导图示y1y y2yP P1 P2y1y2yr%r1 r2 LM(P1)LM(P2)ISE1E2D1D2l价格水平为P2时，均衡总支出总收入y2p两点连线。得到总两点连线。得到总需求曲线。需求曲线。4.总需求曲线图示总需求曲线图示u总需求函数

42、：价格水平与国民收入间的关系。总需求函数：价格水平与国民收入间的关系。u表示在某个价格水平上，社会需要多高水平的产量。表示在某个价格水平上，社会需要多高水平的产量。u总需求曲线与微观意义总需求曲线与微观意义的需求曲线基本相同。的需求曲线基本相同。u总需求与一般物价水平总需求与一般物价水平反方向变动。反方向变动。y yP PADAD总需求曲线总需求曲线 lAD曲线经济含义：曲线经济含义：l描述总需求达到宏观均描述总需求达到宏观均衡、即衡、即ISLM时，一国时，一国总产出水平与价格水平总产出水平与价格水平之间存在反向关系。之间存在反向关系。5.总需求函数的机制总需求函数的机制n复杂而迂回的传导机制

43、：复杂而迂回的传导机制：价格水平价格水平实际货币供给实际货币供给利率水平利率水平产出水平产出水平投资水平投资水平总需求函数的机制：总需求函数的机制：价格水平上升，导致利率上升，国民收入减少。价格水平上升，导致利率上升，国民收入减少。6.价格变化的效应价格变化的效应p利率效应：利率效应：p价格变，引起利率同向变，使投资和产出反向。价格变，引起利率同向变，使投资和产出反向。p价格水平价格水平（）利率利率（）总需求量总需求量（）。）。p实际货币余额效应：实际货币余额效应：价格上升，人们持有货币（及其他以固定货币价价格上升，人们持有货币（及其他以固定货币价值衡量的资产）的实际价值降低，会变的相对贫穷，

44、消费相应减少。值衡量的资产）的实际价值降低，会变的相对贫穷，消费相应减少。p价格水平价格水平（）财富和实际收入财富和实际收入 （），消费和，消费和总需求总需求（）。）。p外贸效应：外贸效应：价格水平价格水平（），外国人眼里中国商品相对，外国人眼里中国商品相对（），购买购买 （），中国出口需求，中国出口需求 （）；同时，国内认为外国商品变；同时，国内认为外国商品变得相对得相对 （），购买外国商品，购买外国商品（），使得进口，使得进口（）。p两项相加，中国净出口两项相加，中国净出口 （），进而总需求，进而总需求 （）。7.AD曲线的变动曲线的变动n沿沿AD曲线变动。曲线变动。只有价格变动导致总产出

45、沿着只有价格变动导致总产出沿着AD移动。移动。nAD曲线水平移动。曲线水平移动。价格水平不变，其他原因导致总产出价格水平不变，其他原因导致总产出变化，可看作变化，可看作AD曲线的水平移动。曲线的水平移动。n主要原因是财政政策和货币政策。主要原因是财政政策和货币政策。nAD曲线旋转移动。曲线旋转移动。涉及涉及AD曲线斜率，表示总产出对价格曲线斜率，表示总产出对价格水平变动的敏感程度。水平变动的敏感程度。n斜率（绝对值）越大，总产出对价格水平变动的反应越迟斜率（绝对值）越大，总产出对价格水平变动的反应越迟钝。反之，则越敏感。钝。反之，则越敏感。n影响影响AD曲线斜率的主要因素是曲线斜率的主要因素是

46、d、k、h、b等参数。等参数。扩张性财政政策对扩张性财政政策对AD的影响的影响n扩张性财政和货币政扩张性财政和货币政策，都使策，都使ADAD曲线右移。曲线右移。y1y y2yP P1 y1y2yr r1 r2 LM(P1)IS1E1E2D1IS2D2n如扩张财政：如扩张财政：n增加政府支出，增加政府支出，IS右右移。移。n在原价格水平下，形在原价格水平下，形成新均衡，利率升高，成新均衡，利率升高，收入增加。收入增加。n相同价格下，收入增相同价格下，收入增加后加后AD曲线右移。曲线右移。二、总供给的一般说明二、总供给的一般说明AS Aggregate supply 1.1.总供给：总供给：一定时

47、期内，一国一定时期内，一国（生产者和政府向国内外）（生产者和政府向国内外）提提供的、最终产品供的、最终产品（和劳务）（和劳务）的总和。的总和。总供给总收入GDP。总供给主要由劳动力、生产性资本存量和技术决定。2.2.宏观生产函数宏观生产函数：国民经济中，总投入和总产出之间的关系。国民经济中，总投入和总产出之间的关系。p既定技术，使用既定技术，使用（总量意义的）（总量意义的）劳动和资本两种要素：劳动和资本两种要素：pyf（N，K）pN为整个经济的就业水平就业量。为整个经济的就业水平就业量。pK为整个社会的资本存量。为整个社会的资本存量。短期宏观生产函数短期宏观生产函数资本存量都很大。新投资流量，

48、在短期内对于资本存量的影响很有限。可把资本存量作为外生变量处理，将K作为常数处理。lyf（N，K K）表明：一定技术水平和资本表明：一定技术水平和资本存量下，产出取决于就业量。存量下，产出取决于就业量。总产出随着就业量的增加而总产出随着就业量的增加而增加；随就业量增加，总产增加；随就业量增加，总产出按照递减的比率增加。出按照递减的比率增加。宏观生产函数宏观生产函数N0N0N Ny yy0y0yf（N，KK）劳动需求：劳动需求：与实际工资反方向变动。与实际工资反方向变动。3.劳动市场劳动市场劳动需求曲线劳动需求曲线 N N0N NW/PW/P(W/P)(W/P)0(W/P)(W/P)1N N1设

49、名义工资是W，实际工资是W/P。劳动供给劳动供给劳动供给曲线劳动供给曲线 N N0N NW/PW/P(W/P)(W/P)0(W/P)(W/P)1N N1劳动市场的均衡劳动市场的均衡l在弹性工资和价格下，实际工资立即调整到劳动供求均衡之处。此时，产量始终等于潜在产量。劳动市场均衡劳动市场均衡 N N0N NW/PW/P(W/P)(W/P)0(W/P)(W/P)1N N1N N2E E0三、古典总供给曲线三、古典总供给曲线1.1.总供给函数：价格水平与总产量之间的关系。总供给函数：价格水平与总产量之间的关系。2.2.古典总供给曲线：古典总供给曲线：n不受价格水平变动的影响，不受价格水平变动的影响，

50、n位于充分就业水平上的垂线。位于充分就业水平上的垂线。n根据货币工资与价格水平进行调整所需时间长短，分为三种根据货币工资与价格水平进行调整所需时间长短，分为三种总供给曲线：总供给曲线：古典、凯恩斯和常规总供给曲线古典、凯恩斯和常规总供给曲线。l如果实际工资能随时调整，劳动市场永远处于均衡。无论价格怎样变，始终处于充分就业，产量位于潜在产量水平。古典总供给曲线古典总供给曲线y yfy yP PASAS3.潜在潜在（充分）（充分）就业量就业量l取决于资源配置情况，取决于资源配置情况，不取决于物价。不取决于物价。n潜在（充分）就业量：现有激励机制，所有愿意工作的人潜在（充分）就业量：现有激励机制，所