财务管理学习情境10　企业财务分析教学课件.pptx

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1、财务管理学习情境10企业财务分析财务管理 学习情境10企业财务分析CONTENTS01财务分析概述基本财务比率分析0203综合财务分析0101.财务分析概述l财务分析的概念和内容l财务分析的常用方法1财务分析的概念 财务分析是以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动情况，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助相关利益团体或个人作出理性决策。2财务分析的内容 财务报告的使用者不同，财务分析的内容也有所不同。（1）企业的股东（2）企业的债权人（3）企业的经营者（4）政府及有关管理部门（5）中介机构10.1.1财务分析的概念和内容1

2、对比分析法 对比分析法也称比较分析法，是将实际指标与选定的基准指标进行对比，从而确定差异和分析差异形成原因的一种方法。对比分析法的比较形式主要有以下几点：实际指标与计划指标对比。对比的差异可以分析和检查计划的完成情况。本期实际指标与历史实际指标（上期或上年同期或历史先进水平）对比。对比的差异可以分析有关指标的发展变动情况。本企业的实际指标与同行业相同指标的平均水平或先进水平对比。对比的差异可以分析企业的现有水平与同行业的差距，有利于促进企业之间的相互竞争。10.1.2财务分析的常用方法2比率分析法 比率分析法是利用两个指标的某种关联关系，通过计算比率来考察、计量和评价财务活动状况的一种分析方法

3、。比率是相对数，采用比率分析法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指标，以利于进行分析。比率指标主要有以下三种：1、相关比率 相关比率是以某个项目总额与相互关联但性质不同的项目总额加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。如将流动资产与流动负债加以对比，计算出流动比率，据以评价企业的短期偿债能力。2、结构比率 结构比率是某项经济指标的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。常用的结构比率有资产结构、资本结构。利用结构比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。3、效率比率 效率比率是反映经济活动投入与产出关系的比率，如资产报酬率、销售利润率等。利用效

4、率比率可以考察企业经营管理活动的经济效益，揭示企业的获利能力。3趋势分析法 趋势分析法是根据企业连续几年的财务报表来比较各项目在前后期间的增减变动方向和幅度，分析其经营成果和财务状况的变化趋势的一种方法。4因素分析法 因素分析法也称连环替代法。它是用来确定相互联系的因素对综合财务指标影响程度的一种分析方法。计算程序:1）以计划指标为基础，分解指标并确定各个因素与指标的关系。2）用实际指标依次替换各个因素的计划指标，一直替换到全部计划指标为实际指标为止。其依次替换的顺序通常是：主要指标在前，次要指标在后；数量指标在前，质量指标在后；实物指标在前，价值指标在后。3）将每次计算结果与前次计算结果对比

5、，计算出这一因素对计划完成情况的影响程度。0202.基本财务比率分析l偿债能力分析l营运能力分析l盈利能力分析l发展能力分析l上市股份公司相关比率分析1短期偿债能力分析（1）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债之比，表示企业用它的流动资产偿还其流动负债的能力。流动比率较高，企业短期偿债能力也较强，但流动比率过高，则会影响到营运能力。10.2.1偿债能力分析（2）速动比率 速动比率是衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的能力，它是速动资产与流动负债的比率。速动资产，是指流动资产中变现能力较强的项目，主要包括现金、短期投资、应收票据和应收账款等。在实务中一般用流动资产扣除存货后的余额来表示

6、。速动比率的经验值为1:1，意味着存货占流动资产的适当比例应该为50%左右。存货比例过高且变现有困难时，就意味着可用于偿还流动负债的速动资产过少。（3）现金比率 现金比率是指企业现金与流动负债的比率。该比率越大，说明企业现金流动性越好，短期偿债能力越强。而比率过高意味着企业拥有闲置资金过多，资金使用效率差。2长期偿债能力分析（1）资产负债率 资产负债率是从总体上反映企业的债务状况、负债能力和债权保障程度的一个综合指标，它是负债总额与资产总额的比率。资产负债率表明企业的全部资金来源中有多少是由债权人提供的，或者说在企业的全部资产中有多少属于债权人所有。资产负债率反映企业的资本结构。从债权人债权人

7、的角度来看，资产负债率应以低为好。从所有者所有者的角度来看，他们主要关心的是投资收益率的高低，如果负债的利息率低于总资产收益率，则它希望高的资产负债率。从企业经营者企业经营者的角度看，必须将资产负债率控制在一个合理的水平。资产负债率的高低在很大程度上取决于经营者对企业前景的信心和对风险所持的态度。（2）产权比率 产权比率也是衡量企业长期偿债能力的指标之一，它是负债总额与股东权益总额之比，这一比率可用来衡量主权资本对借入资本的保障程度。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。产权比率一般应小于100%，即借入资本小于股东资本较好。（3）利息保障倍数 利息保

8、障倍数是息税前利润与利息费用的比率，它反映了企业经营业务收益支付债务利息的能力。利息保障倍数越高越好，这个指标较高，说明企业有足够的能力偿还债务的利息，长期偿债能力较强。1应收账款周转率 应收账款周转率是利用赊销收入净额与应收账款平均占用额进行对比所确定的一个指标，有周转次数和周转天数两种表示方法。一定时期内应收账款的周转次数越多、周转天数越少，说明应收账款周转越快，应收账款的利用效果越好。10.2.2营运能力分析2存货周转率 存货周转率是由销货成本和存货平均占用额进行对比所确定的指标，有存货周转次数和周转天数两种表示方法。一定时期内存货周转次数越多、存货周转天数越少，说明存货周转越快，存货利

9、用效果越好。3流动资产周转率 流动资产周转率是根据主营业务收入和流动资产平均占用额进行对比所确定的一个比率，有周转次数和周转天数两种表示方法。一定时期内流动资产周转次数越多，说明流动资产周转得越快，利用效果越好。4固定资产周转率 固定资产周转率是企业的主营业务收入与固定资产净值总额进行对比所确定的一个比率。固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情况下，固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少；反之，则表明固定资产使用效率不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。5总

10、资产周转率 总资产周转率是主营业务收入与资产总额进行对比所确定的一个比率。总资产周转率的分析评价要考虑公司的行业特征和公司的经营战略。1销售毛利率 销售毛利率是销售毛利与主营业务收入净额之比。式中，销售毛利是主营业务收入净额与销售成本的差额；主营业务收入净额是指主营业务收入扣除销售退回、销售折让与折扣之后的余额。售毛利率反映了企业产品或商品销售的初始获利能力。销售毛利率是一个相对数，分析时要与销售毛利额相结合，才能评价企业对管理费用、销售费用和财务费用等期间费用的承受能力。通常来说，毛利率随着行业的不同而高低各异，但同一行业的毛利率一般相差不大。10.2.3盈利能力分析 2销售净利率 销售净利

11、率是指净利润占主营业务收入净额的百分比。售净利率是企业销售的最终获利能力指标，比率越高，说明企业的获利能力越强。该指标除了和销售毛利率一样受行业特点、价格高低和成本水平等因素影响外，还会受到诸如期间费用、其他业务利润、投资收益、营业外收支和所得税率等因素的影响。3总资产报酬率 总资产报酬率反映了企业利用全部经济资源的获利能力。式中，平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）2 总资产报酬率越高，说明企业获利能力越强。4净资产收益率 资产收益率又称股东权益报酬率，它是净利润与平均股东权益的比率。上市企业的净资产收益率可按下列公式计算：该指标越高，投资者投入资本所获得的收益就越高，对投资者的吸引

12、力越大；反之亦然。5资本保值增值率 资本保值增值率反映投资者投入企业资本的保全性和增值性，它是期末所有者权益总额与期初所有者权益总额的比率。6盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数是指企业一定时期的经营现金净流量同企业净利润的比率。若企业当期净利润大于0时，该指标应大于1。该指标越大，表明企业经营活动产生的净利润对现金的贡献越大。1销售（营业）增长率 销售（营业）增长率是指企业本年主营业务收入增长额同上年主营业务收入总额的比率。该指标若大于0，表示企业本年的主营业务收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好；若该指标小于0，则说明产品或服务销售不畅。10.2.4发展能力分析2资本

13、积累率 资本积累率是指企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益总额的比率。资本积累率=资本保值增值率-1 该指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大；若该指标小于0，则表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害。1每股收益 每股收益又称每股盈利或每股净利，仅指普通股每股享有的利润额。在其他因素不变的情况下，普通股每股收益越大，表明企业获利能力越强，股票市价也会越高。10.2.5上市股份公司相关比率分析2市盈率 市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率。市盈率高，表明企业获利能力强，对投资者的吸引力大，但股票的风险也较大；反之，市盈率低的股票，股价上升有潜

14、力，但也要结合企业经营情况和影响股票价格的其他因素作进一步分析。3股利支付率 股利支付率是反映每股收益中实际支付现金股利的水平，它是每股现金股利与每股收益的比率。股利支付率的高低，一般由董事会根据企业所执行的股利政策和企业当前的经营状况、市场环境、股东的要求和企业现金流量等具体情况来决定。4股利与市价比率 股利与市价比率是每股股利与每股市价之比，它可以用来衡量投资风险。5每股净资产 每股净资产又称每股账面价值或每股权益，该指标是将属于普通股股东的净资产（或股东权益）与普通股股数进行对比。上式中，分子中优先股股东权益是指归属优先股的股票清算价值和优先股股利等。6净资产倍率 净资产倍率反映的是每股

15、市价与每股净资产的倍数关系，可作为投资者衡量其投资风险的指标。一般来说，净资产倍率越低，表明该种股票越有投资价值。0303.综合财务分析l杜邦财务分析l综合财务分析 杜邦财务分析是根据某些财务比率之间的内在联系来综合分析企业理财状况的一种方法。该体系以净资产收益率为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。净资产收益率=总资产净利率权益乘数=主营业务收入净利率总资产周转率权益乘数10.3.1杜邦财务分析 杜邦分析法以净资产收益率为主线，将企业在某一时期的销售成果以及资产营运状况全面联系在一起，层层分解，逐步深入，构成一个完整的分析

16、体系。它能较好的帮助管理者发现企业财务和经营管理中存在的问题，能够为改善企业经营管理提供十分有价值的信息，因而得到普遍的认同并在实际工作中得到广泛的应用。为了进行综合的财务分析，可以编制财务比率汇总表，将反映偿债能力、营运能力、获利能力和发展能力的比率进行分类，得出各方面的情况。综合分析法常采用的一种方法称为指数法。10.3.2综合财务分析 1）选定评价企业财务状况的比率。通常是选择能够说明问题的比率，即从各类比率中选取具有代表性的比率。2）根据各项比率的重要程度，确定重要性系数，各比率的系数之和应等于1。重要程度的判断，需根据企业经营财务状况、发展趋势及企业所有者、债权人和管理人员的态度等具体情况确定。3）确立各项比率的标准值，所谓标准值就是理想值或最优值。4）计算企业在一定时期各项代表指标的实际值。5）计算各项代表指标实际值与标准值的比率，即关系比率。6）计算各代表指标的综合指数及其合计数。一般而言，综合指数合计数如果为1或接近于1，则表明企业的财务状况基本上达到标准要求；如果综合指数合计数与1有较大差距，则财务状况偏离标准要求较远。在此基础上，应进一步分析具体原因。