财务管理学习情境8　利润分配管理教学课件.pptx

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1、财务管理学习情境8利润分配管理财务管理 学习情境8利润分配管理CONTENTS01企业利润预测利润分配政策0203利润分配程序0101.企业利润预测l企业利润预测l相关比率法l因素测算法1本量利分析的含义本量利分析就是对成本、业务量（销售量）和利润之间相互关系的分析。研究内容：成本、业务量和利润之间的内在联系。2本量利分析的基本假设（1）相关范围假设（2）成本性态可分假设（3）产销平衡假设（4）品种结构不变假设8.1.1本量利分析法3本量利分析的运用利润=销售收入-总成本=销售收入-变动成本-固定成本=销售量单价-销售量单位变动成本-固定成本=销售量(单价-单位变动成本)-固定成本注：上述公式

2、中的利润指的是息税前利润（EBIT）。本量利的基本损益方程式还可以变换成以下几种形式：利润=销售收入-变动成本-固定成本=边际贡献-固定成本利润=销售量单位边际贡献-固定成本利润=销售收入边际贡献率-固定成本例8.1万达企业根据市场调查分析，预测出计划期间A产品的销售量为2000件，该产品销售单价为180元，单位变动成本为100元，固定成本总额为32000元。要求：预测出计划期间A产品预计可实现的目标利润。根据本量利分析的基本公式，A产品的预计目标利润如下。2000(180-100)-32000=128000(元)另外，根据以上本量利的基本原理，还可以进行保本点预测和目标利润预测。例8.2万达

3、企业生产B产品，单位变动成本为200元，固定成本总额为40000元，市场上B产品每件的销售价格为400元。要求：预测B产品的保本销售量和保本销售额。该企业经过调查分析，确定计划期间的目标利润为50000元，则预测实现目标利润的目标销售量和目标销售额为多少。相关比率法就是根据利润同这些指标之间的内在关系，对计划期间的利润进行预测的一种方法。利润=预计销售收入销售收入利润率或利润=预计平均资金占用额资金利润率从公式中可知，利润的预测是以销售收入的预测和资金占用额的预测为基础的。销售收入和资金占用额预测的准确与否直接影响到利润预测的准确性。8.1.2相关比率法例8.3万达企业基期的销售收入利润率为2

4、0%，根据对市场的预测分析，计划期的销售收入利润率与基期的相同，预计企业的销售收入为5000万元。要求：预测企业计划期的利润额。利润=500020%=1000(万元)例8.4某企业预测计划期的资金平均占用额为9000万元，同行业的平均先进资金利润率为12%。要求：预测企业计划期的利润额。利润=900012%=1080(万元)因素测算法是指在基期利润水平的基础之上，根据计划期间影响利润变动的各项因素，预测出企业计划期间的利润额。计划期利润=基期利润计划期各因素的变动而增加或减少的利润8.1.3因素测算法因素测算法具体步骤：1）对影响利润的各种因素进行测算。2）将变化的各种因素代入本量利方程式，测

5、算出对利润的影响结果。通常，销售量和销售价格同利润是正相关的；单位变动成本和固定成本同利润是负相关的。例8.5达企业上一年度C产品的销售量为50000件，销售单价为30元，产品的单位变动成本为18元，固定成本为85000元，年度的利润总额为515000元。经过对市场供需状况的调查，本年度C产品的预计销售量为60000件，销售单价为28元。据预测，该企业因改进产品工艺，单位变动成本可降低至15元，但固定成本会增加到95000元。要求：采用因素测算法计算各因素的变化对利润的影响并预测本年度C产品的利润。（1）销售量增加对利润的影响(60000-50000)(30-18)=120000(元)（2）销

6、售单价降低对利润的影响(28-30)60000=-120000(元)（3）单位变动成本降低对利润的影响(18-15)50000=150000(元)（4）固定成本增加对利润的影响85000-95000=-10000(元)以上各因素对利润的综合影响为：120000-120000+150000-10000=140000(元)计划年度企业利润为：计划年度预计利润总额=515000+140000=655000(元)0202.利润分配政策l确定利润分配政策应考虑的因素l利润分配政策的评价与选择l股份制企业的股利形式1法律因素（1）资本保全约束（2）资本积累约束（3）债务契约约束（4）超额累计利润约束2股东

7、因素（1）控制权约束（2）股东对股利分配的态度8.2.1确定利润分配政策应考虑的因素3企业因素（1）资产的流动性（2）筹资能力和偿债需要（3）投资需求（4）股利政策的一贯性（5）盈利的稳定性（6）筹资成本1剩余股利政策剩余股利政策是将股利的分配同企业的资本结构有机地联系起来，即根据企业的最佳资本结构测算出企业投资所需要的权益资本数额，先从盈余中扣除，然后将剩余的盈余作为股利给所有者进行分配。步骤：8.2.2利润分配政策的评价与选择1）根据企业的投资计划确定最优资本结构。2）确定最优资本结构下投资项目所需要的权益资本数额。3）最大限度地使用企业留存收益来满足投资项目对权益资本的需要数额。4）留存

8、收益在满足企业股东权益需求后，如果有剩余再用来发放股利。例8.6达企业2016年净利润为3000万元，2017年度投资计划所需资金3200万元，企业的目标资本结构为自有资金占60%，债务资本占40%。按照目标资本结构的要求，企业投资方案所需的自有资金数额为：320060%=1920（万元）。按照剩余股利政策的要求，该企业2016年度可向投资者分配的股利数额为1080（3000-1920）万元。如果企业当年流通在外的普通股为1000万股，每股股利为1.08（10801000）元。优点：留存收益优先保证了再投资的需要，降低了资本成本，实现了企业价值的长期最大化。缺点：股利发放额每年随投资机会和盈利

9、水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于企业树立良好的形象。剩余股利分配政策一般适用于企业初创阶段。2固定股利额政策 公司在较长时间内将每年股利水平固定在某一特定的数额上，其特点是股利金额不随经营状况的变动而变动。每股股利的多少会随每股利润的变化而变化。优点：股利随收益变动，体现了多盈多分、少盈少分、不盈不分的分配原则和投资风险与收益的对等。缺点：容易造成经营不稳的外界印象。稳定发展的企业和企业财务状况比较稳定的时期比较适合采用。3固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是指在一个较长的时期内，不管盈利情况是好是坏，企业都按每股收益的固定比率支付股利。优点：固定的股利有利于树立企业

10、形象和稳定股票价格，从而增强投资者对企业的信心；稳定的股利有利于投资者安排自己的收入与支出。缺点：投资的收益与风险不对称，而且低盈利时的固定高股利支付容易引起公司资金短缺，导致财务善恶化。一般适合于经营状况比较稳定或正处于成长期、信誉一般的企业采用。3固定股利支付率政策 固定股利支付率政策是指在一个较长的时期内，不管盈利情况是好是坏，企业都按每股收益的固定比率支付股利。优点：固定的股利有利于树立企业形象和稳定股票价格，从而增强投资者对企业的信心；稳定的股利有利于投资者安排自己的收入与支出。缺点：投资的收益与风险不对称，而且低盈利时的固定高股利支付容易引起公司资金短缺，导致财务善恶化。一般适合于

11、经营状况比较稳定或正处于成长期、信誉一般的企业采用。4低正常股利加额外股利政策 低正常股利加额外股利政策是指企业在一般情况下，每年只向股东支付某一固定的、金额较低的股利，只有在盈余较多的年份，企业才根据实际情况决定向股东额外发放较多的股利。基本特点是灵活性与稳定性相结合，对现金流量和净利润不稳定企业较为有利。1现金股利现金股利是以现金支付股利，它是企业最常见的股利发放形式。2财产股利财产股利是企业以现金以外的资产支付的股利，通常以企业持有的各种有价证券支付，如债券、股票等作为股利发放给股东。8.2.3股份制企业的股利形式3负债股利负债股利是以负债的方式支付股利，通常以企业的应付票据支付给股东，

12、有时也以发行企业债券的形式支付股利。4股票股利股票股利是指企业以发放的股票作为股利支付给股东的股利支付形式。0303.利润分配程序l企业利润分配的一般程序l股利发放程序1弥补以前年度的亏损企业的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。2提取法定盈余公积金法定盈余公积金按照税后利润（扣除弥补亏损后余额）的10%提取，当企业的法定盈余公积金累计金额达到注册资本的50%时，可以不再提取。3提取任意盈余公积根据企业法的规定，企业从税后净利润中提取法定公积金后，经股东会或股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。8.3.1企业利润分配的一般程序3提取任意

13、盈余公积4向股东（投资者）分配股利（利润）根据企业法规定，企业弥补亏损和提取公积金后剩余的税后利润，可以向股东（投资者）分配股利（利润）。其中有限责任企业股东按实缴的出资比例分得红利，但全体股东约定不按照出资比例分取红利的除外；股份有限企业按照股东持有的股份比例分配，但股份有限企业章程规定不按持股比例分配的除外。1预案公布日上市企业分派股利时，先由企业董事会制定分红预案，具体包括分红的数量、方式，股东大会召开的时间、地点及表决方式等。2宣布日董事会制定的分红预案必须经过股东大会讨论通过后，才能公布正式分红方案及实施时间。3股权登记日股权登记日是由企业宣布分红方案时确定的一个具体日期。凡是在此规

14、定日期收盘之前取得了企业股票，成为企业在册股东的投资者都可以作为股东享受企业分派的股利。而在此日期之后取得股票的股东则无权享受已宣布的股利。8.3.2股利发放程序4除息日除息日就是确定什么日期以后的股票分不到股利。规定除息日的主要目的是确定谁可分得股利，谁不可分得股利。自除息日起的股票称为除息股票，自除息日起的股票交易称为除息股票交易。5股利发放日在股利发放日，企业按公布的分红方案向股权登记日的在册股东实际支付股利。例8.8某上市企业于2017年4月6日公布了2016年度的最后分红方案，其公布如下：“2017年4月6日在北京召开股东大会，通过了2016年4月4日董事会关于每股派发0.1元的2016年股息分配方案。股权登记日为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月2日至16日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。特此公告。”