财管期末试卷A卷1.pdf

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1、一、单项选择题(每小题 1 分，计 10 分）1。某公司有 A、B 两个子公司,采用集权与分权相结合的财务管理体制,根据我国企业的实践，公司总部一般应该分权的是(）。A。财务机构设置权B.固定资产购置权C。收益分配权D.费用开支审批权2。下列各项协调措施中属于通过市场约束经营者的措施是（）。A.解聘B.接收C。期权D.绩效股3.下列项目中，属于转移风险对策的有（）.A.进行准确的预测B。向保险公司投保C。计提减值准备D。采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险4某企业本期财务杠杆系数为 1.5，本期息税前利润为 450 万元,则本期实际利息费用为（)万元.A。100B.675C.30

2、0D。1505 如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定（）A该项目的投资收益率为负数B该项目的投资收益率可能为正数,但低于公司整体的加权资本成本C.该项目的内含报酬率将高于资本成本率D该项目的现值指数将大于 l6。按照随机模型，确定现金存量的下限时,应考虑的因素是（）。A.企业现金最高余额B.有价证券的日利息率C。有价证券的每次转换成本D.短缺现金的风险程度7.下列成本差异中，通常主要责任部门不是生产部门的是（）。A.变动制造费用效率差异B.直接材料用量差异C.材料价格差异D.直接人工效率差异8.若某一企业的经营处于保本状态，错误的说法是(）.A。此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点B

3、.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小C.此时的销售利润率等于零D。此时的边际贡献等于固定成本9.企业在进行决策时不考虑沉没成本,这主要体现了财务管理的（）A.有价值的创意原则 B 比较优势原则 C 期权原则D 净增效益原则10.A 公司只生产经营单一产品，其单位变动成本 10 元，计划销售量 1000 件,每件售价 15 元.如果公司想实现利润 800 元，则固定成本应控制在(）A。4200 元 B4800 元 C。5000 元 D5800 元二、多项选择题（每小题 2 分，计 20 分）1。下列各项中，属于衍生金融工具的有()。A。股票B。互换C。债券D。掉期2。为了加快现金周转,企业可以采取的

4、措施有（)。A.加速收账B。推迟应付账款的支付C.增加存货储备D.使用零余额账户3。股东财富最大化目标这一提法是相对科学的,因为它（）A。揭示了股东是公司的所有者、并承担公司剩余风险这一逻辑 B股东财富增减不完全取决于会计利润,利润与股东财富之间并不完全相关 C.股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件 D股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的（如股价）,因而是可量化的管理目标 E股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东群体（如大股东）的财富4。下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有().A。销售单价 B.销售数量 C。资本成本

5、D。所得税税率5。某公司有 AB 两个子公司，采用集权与分权相结合的财务管理体制，根据我国的企业实践,公司总部一般应该集权的有（）A 融资权 B 担保权 C 收益分配权 D 经营权。6。下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。A.当市场利率高于票面利率时,债券价值低于债券面值B。债券期限越长，溢价发行债券的价值会越高C。债券期限越短，票面利率变化对债券价值的影响越小D.当票面利率与市场利率一致时，期限长短对债券价值没有影响7 为了加快现金周转，企业可以采取的措施有（）。A。加速收账B。推迟应付账款的支付C。增加存货储备D。使用零余额账户8。在下列各项中，属于财务管理风险对策的有（）。A.规避风

6、险 B。减少风险 C。转移风险D.接受风险9。下列关于经济订货模型的表述中正确的有（）。A.随每次订货批量的变动,相关订货费用和相关储存成本呈同方向变化B。相关储存成本与每次订货批量成正比C。相关订货费用与每次订货批量成正比D。相关储存成本与相关订货费用相等时的采购批量，即为经济订货批量 10用于评价盈利能力的指标主要有（)A资产周转率 B.净资产收益率 C。总资产报酬率 D资产负债率 E权益乘数三、判断题（每小题 1 分，计 10 分)1.在 U 型、H 型和 M 型的组织结构下，M 型结构分权程度较高，充分调动了各个部门的积极性，提高了企业整体的实施功能和内部协调能力。（）2。风险中立者选

7、择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产，则钟情于具有高预期收益率的资产。（）3.滚动预算可以克服零基预算的缺点，保持预算的连续性和完整性.（)【解析】滚动预算可以克服定期预算的缺点，零基预算可以克服增量预算的缺点。4。当固定成本为零,单位边际贡献不变时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。（)5。证券资产的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的.（）6当固定成本为零,单位边际贡献不变时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。(）7.购买国债虽然违约风险小，也几乎没有破产风险，但仍会面临利息率风险和购买力风险。（)。8.财务管理环境是指对

8、企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。（）9 在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（)10.根据财务管理的理论,必要投资收益等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和（)四、计算题（第一题 10 分，二三题 15 分,共 40 分)1A 公司股票的贝他系数为 2.5,无风险利率为 6,市场上所有股票的平均报酬率为 10。要求：(1）计算该公司股票的预期收益率。（2)若该股票为固定成长股票,成长率为 6，预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少?2 某公司拟为某大型投资项目筹资 10 亿元。经董事会决策并报股东大会批

9、准后,该项目的融资方案最终确定为：（1)向银行借款 3 亿元，期限 5 年,借款年利率为 10%;（2）上市融资，拟上市发行股票融资 7 亿元(发行 1 亿股，每股发行价格为 7 元)。董事会在上市时,在招股说明书中明确承诺,公司第一年末的股利为0。1元股，且股利支付在未来将保持 8的年增长率.假定股票筹资费率为 5，公司适用所得税率 25.则要求测算：(1）该银行借款的资本成本；（2）普通股的融资成本；（3)该融资方案的加权平均资本成本;(4)经测算，该项目的内含报酬率为 14，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行.3。2013 年 12 月 31 日总资产为 600000 元，其中流动资

10、产为 450000 元，非流动资产为 150000 元；股东权益为 400000 元。丁公司年度运营分析报告显示，2013 年的存货周转次数为 8 次，销售成本为500000元，净资产收益率为 20，非经营净收益为-20000 元。期末的流动比率为 2.5。要求:（1）计算 2013 年存货平均余额。(2）计算 2013 年末流动负债。（3）计算 2013 年净利润。（4）计算 2013 年经营净收益。（5）计算 2013 年净收益营运指数。五分析题，在以下两个分析题中任意选择一个进行作答（20 分）1。戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩,确定股利分配方案，公司董事会召开专门会

11、议进行讨论。公司相关资料如下：资料一：戊公司资产负债表简表如表 4 所示：表 4 戊公司资产负债表简表（2012 年 12 月 31 日）单位：万元资产年末金额负债和股东权益年末金额货币资金4000流动负债合计20000应收账款12000非流动负债合计40000存货14000负债合计60000流动资产合计30000股东权益合计40000非流动资产合计70000资产合计100000负债和股东权益总计100000资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表 5 所示（财务指标的计算如需年初、年末平均数时使用年末数代替）；表 5 戊公司及行业标杆企业部分财务指标（2012 年）项目戊公司行业标杆企业

12、流动比率（A）2速动比率（B)1资产负债率50%销售净利率（F）总资产周转率（次)13总资产净利率（C)13权益乘数(D）（G）净资产收益率（E）（H）注:表中“表示省略的数据。资料三:戊公司 2012 年销售收入为 146977 万元。净利润为 9480 万元.2013 年投资计划需要资金15600 万元。公司的目标资产负债率为 60%，公司一直采用剩余股利政策.要求:（1）确定表中 5 中英文字母代表的数值（不需要列示计算过程).（2）计算戊公司 2012 年净资产收益率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对净资产收益率差异的影响。（3）计算戊公司 20

13、12 年度可以发放的现金股利金额.2.乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为 25%,该公司要求的最低收益率为 12，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。其他资料如下：资料一：折旧设备数据资料如表 6 所示。表 6 已公司折旧 设备资料 金额单位：万元项目使用旧设备购置新设备原值45004800预计使用年限(年）106已用年限(年）40尚可使用年限（年）66税法残值500600最终报废残值400600目前变现价值19004800年折旧400700年付现成本20001500年营业收入28002800资料二：相关货币时间价值系数如表 7 所示.表 7

14、 货币时间价值系数期限（n）56(P/F,12,n）0.56740.5066(P/A,12%，n)3.60484。1114要求：（1）计算与购置新设备相关的下指标：税后年营业收入；税后年付现成本；每年折旧抵税;残值变价收入;残值净收益纳税；第 15 年现金净流量（NCF15）和第 6 年现金净流量（NCF6）；净现值（NPV）.(2）计算与使用旧设备相关的下指标;目前账面价值;目前资产报废损益；资产报废损益对所得税的影响；残值报废损失减税.(3）已知使用旧设备的净现值(NPV)为 943。29 万元，根据上述计算，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。答案：单选：15DBBDB 6-10DC

15、BDA多选 1。BD 2.ABD 3.ABDE 4.AB5。ABC 6。ABCD 7。ABD 8.ABCD9BD 10.BC判断：12345678910四、1答：（1)根据资本资产定价模型公式：该公司股票的预期收益率6+2。5X(10-6)16（5 分）(2）根据固定成长股票的价值计算公式：该股票价值1。5(16-6）15(元)(5 分）2答:（1）银行借款成本10 x(125%)7.5%(4 分）（2）普通股成本0.17X（15%)+8%9.50(4 分)(3)加权平均资本成本7。5%*310+9。50 x 7108。90%（5分）（4）由于项目的内含报酬率为 14%高于加权平均资本成本，则

16、可认为这一项目是可行的。（2 分）3（1）2013 年的存货平均余额=500000/8=62500（元）（2)2013 年末的流动负债=450000/2.5=180000(元）(3）2013 年净利润=40000020%=80000（元）（4）2013 年经营净收益=80000+20000=100000（元）（5）2013 年的净收益营运指数=100000/80000=1。25.五1.【答案】（1）项目戊公司行业标杆企业流动比率(1.5）2速动比率（0.8）1资产负债率50销售净利率（10%）总资产周转率（次)1。3总资产净利率(9.48）13%权益成熟(2。5)(2）净资产收益率(23。7）

17、（26)A=30000/20000=1.5B=(4000+12000）/20000=0.8C=9480/100000100=9。48%D=100000/40000=2。5E=9480/40000=23。7F=13/1。3=10G=1/(1-50%）=2H=132=26%(2)戊公司 2012 年净资产收益率与行业标杆企业的差异=23.726=-2.3总资产净利率变动对净资产收益率的影响=（9。4813)2=7。04权益乘数变动对净资产收益率的影响=9.48(2。5-2）=4.74%(3）戊公司 2012 年可以发放的现金股利额=948015600（1-60)=3240（万元）2。【答案】(1)

18、税后年营业收入=2800（1-25）=2100（万元）税后年付现成本=1500（1-25）=1125(万元）每年折旧抵税=70025%=175（万元）残值变价收入=600 万元残值净收益纳税=（600600)25%=0 万元NCF15=21001125+175=1150（万元）NCF6=1150+600-0=1750（万元)NPV=-4800+1150（P/A，12,5）+1750（P/F,12，6）=-4800+11503。6048+17500。5066=232.07（万元）(2）目前账面价值=4500-4004=2900（万元)目前资产报废损益=1900-2900=-1000(万元)资产报废损益对所得税的影响=-100025%=-250（万元）残值报废损失减税=（500-400）25%=25（万元）（3）因为继续使用旧设备的净现值大于购置新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。