电大本科投资分析期末复习应考指南.pdf

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1、电电大大本本科科投投资资分分析析期期末末复复习习应应考考指指南南公司内部编号：（GOOD-TMMT-MMUT-UUPTY-UUYY-DTTI-相关性数据，则需选用投资分析12下列说法中错误的单项选择题单项选择题1项目市场分析（C）C在可行性研究和项目评估中都要进行2计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）B基准收益率3已知终值 F，求年金A 应采用（C）C偿债基金公式4项目分为基本建设项目和更新改造项目，其分类标志是（A）A项目的性质5在下列说法中，错误的是（B）B更新改造项目属于固定资产外延式扩大再生产6在进行项目市场预测时，如果掌握的是大量（C）C回归预测法7二次指数平滑法主要用于配合（

2、A）A直线趋势预测模型8下列说法中错误的是（B）B当 FIRRic 时项目不可行；9已知现值 P，求年金A 应采用（D）D资金回收公式10下列影响项目建设经济规模的因素中，最重要的是（D）A市场需求总量 C项目投资者可能获得的产品市场份额 DA 和 C11社会折现率是下列哪一项的影子价格（D）D资金是（D）D经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行。13由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）A直接效益14由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（A）A直接费用15当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（A）A所满足的国内市场需求16在

3、下列说法中，最确切的是（D）D销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系；总成本与产销量可以是也可以不是线性关系17敏感性因素是指（A）A该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动。18项目风险性与不确性因素的变动极限值（A）A成反方向变化19敏感性分析是（B）B一种动态不确性分析20计算经济净现值时所采用的折现率为（C）C社会折现率21、房地产投资的主要特点是（A）A收益大风险相对较小22、与其它房地产行业投资成本相比，一般来说商业房地产投资成本（B）B更高23、当前我国住宅市场的主要矛盾是（A）A巨大的潜在需求与大量的商品房积压并存24、如果房地产投资者的预期收益率为 15，在通货膨

4、胀率为 8的情况下，投资者仍以原价出售，则其实际收益率为（A）A725、某股份公司发行 2亿股股票，则每一股代表公司（C）的 2 亿分之一。C净资产26、后配股股东一般（A）A是公司的发起人或管理人27、某股票预期每股收益 035 元，同期市场利率为 25，则该股票理论价格是（D）元。D1428、在证券市场资金一定或增长有限时，大量发行国债会造成股市（B）B走低29、一张面额为 1000 元的债券，发行价格为 800元，年利率 8，偿还期为 6 年，认购者的收益率为（C）C141730、基金证券各种价格确定的最基本依据是（A）A每基金单位净资产值及其变动31、期货交易和现货交易的主要区别在于（

5、B）B是否需要即期交割32、已知某一期货价格在 12 天内收盘价涨幅的平均值为 8，跌幅的平均值为 4，则其相对强弱指数为（B）正常使用，已知修理费用为 20 万元，则赔偿金益率 B财务节汇成本E财务外汇净现值额为（C）万元。C195下列财务效益分析指B6733、期权投资达到盈亏平衡时（A）A在买入看涨期权中商品的市场价格等于履约价格加权利金34、保险展业的发展趋势是（C）C经纪人展业35、一大型机械价值 100万元，保险金额为 90 万元，在一次地震中完全破坏。如果重置价为 80万元，则赔偿金额为（C）万元。C8036、一大型机械价值 100万元，保险金额为 90 万元，在一次地震中破坏，此

6、时的帐面价值为95 万元。经过修理可以多项选择题多项选择题1项目市场分析的主要内容包括（ABCDE）A市场需求分析 B市场供给分析 C市场竞争分析 D二项目产品分析 E市场综合分析2项目市场调查的原则（ABCD）A准确性原则 B完整性原则C时效性原则 D节约性原则3项目市场调查的方法主要有（ABC）A观察法 B询问法C实验法4下列财务效益分析指标中属于动态指标的有（ABE）A财务内部收标中属于静态指标的有（ACD）A资产负债率C投资利润率 D流动比率6下列说法中正确的有（ABCD）A财务内部收益率是使项目寿命期内各年净现金流量的现值之和等于 0 的折现率；B通常采用试算内插法求财务内部收益率的

7、近似值；C常规项目存在唯一的实数财务内部收益率；D非常规项目不存在财务内部收益率；7项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（BCD）B间接效益 C外部效益 D外部效果8项目的直接效益包括（ABCD）A项目的产出物用于增加国内市场供应量所满足的国内市场需求；B项目的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C项目的产出物增加出口所获得的外汇；D项目的产出物用于替代进口所节约的外汇；9项目的直接费用包括（ABCD）A为给本项目供应投入物相应减少对其他项目投入（或最终消费）的供应而放弃的效益；B为给本项目供应投人物其他企业扩大生产规模所耗用

8、的资源；C为给本项目供应投入物而增加进口所耗用的外汇；D为给本项目供应投入物而减少出口所减少的外汇收入；10盈亏平衡点可以用（ABCDE）表示 A产销量 B销售收入 C生产能力利用率 D产品销售单价E单位产品变动成本11下列说法中，正确的是（ABCDE）A在线性盈亏平衡分析中，常用的方法有图解法和方程式法 B产量安全度与盈亏平衡生产能力利用率呈互补关系 C价格安全度与盈亏平衡价格呈反方向变化 D在非线性盈亏平衡分析中，一般有两个盈亏平衡点E盈亏平衡分析在确定合理的经济规模和选择合适的工艺技术方案等方面，具有积极作用12敏感性分析的内容包括（ABCDE）A确定分析的项目经济效益指标 B选定不确定

9、性出素，设定其变化范围 C计算不确性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素 D绘制敏感叹分析图，求出不确定性因素变化的极限值E比较多方案的敏感性，选出不敏感的投资方案13国民经济为项目付出了代价，而项目本身并不实际支付的费用在性质上属于（AB）A外部费用 B间接费用14、房地产价格上升的原因有（ABCD）A土地资源稀缺，不可替代B城市经济的迅速发展增加了城市用地用房的需求 C城市化进程的加快扩大了城市用地用房的需求 D通货膨胀使房屋建筑成本上升 15、按投资的领域不同，房地产投资可分为（CDE）C商业房地产投资 D工业房地产投资 E住宅房地产投资16、在国房景气指数的指标体系中，

10、反映滞后因素方面的指数是（DE）D房屋竣工面积指数 E空置面积指数17、普通股权可分为以下几项（ABCDE）A公司剩余利润分配权；B投票表决权 C优先认股权 D检查监督权E剩余财产清偿权18、下列关于股票价格的说法正确的是（ABCD）A股票的理论价格是预期股息收益与市场利率的值；B股票票面价格是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额；C股票发行价格是股份公司在发行股票时的出售价格；D股票账面价格是股东持有的每一股份在账面上所代表的公司资产净值19、下列关于通货膨胀对股市影响说法正确的是（AD）A通货膨胀对股市有刺激和压抑两方面的作用；D适度的通货膨胀对股市有利20、股市变动的宏观因素分析

11、中包括以下哪几个方面（ABCDE）A经济周期对股市的影响B通货膨胀和物价变动对股市的影响 C政治因素对股市的影响D政策对股市的影响E利率和汇率变动对股市的影响21、用于有价证券波动分析的道琼斯理论认为有价证券的波动可以分为（ABC）A主要趋势 B次要运动C日常波动22、影响基金价格变动的微观经济因素包括（AB）A行业因素B基金公司因素23、期货交易和远期交易的区别表现在（ABCDE）A买卖双方有无信用风险 B交易是否有标准化的规定C交易方式表现为场内交易还是场外交易D清算方式不同 E是否需要实际交割24、金融期货的理论价格决定于（ABC）A现货金融工具的收益率B融资利率 C持有现货金融工具的时

12、间25、期货交易的基本功能有（CD）C套期保值 D价格发现26、关于固定资产保险赔偿正确的是（ACE）A全部损失时，保险金额等于或高于出险时重置价值时，赔偿金额不超过出险时重置价值C全部损失时，保险金额低于出险时重置价值时，赔偿金额等于保险金额 E部分损失时，受损财产的保险金额等于或高于出险时重置价值时，按实际损失计算赔偿金额27、人身保险的特点有（ABCD）A定额给付性质的合同 B长期性保险合同C储蓄性保险 D不存在超额投保、重复保险和代位求偿权问题名词解释名词解释1.投资回收期：投资回收期：投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。2.项目周期：项目周期：项目周期又称项目发展周

13、期，是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投资运营直至项目结束的整个过程。3.德尔菲法：德尔菲法：德尔菲法又称专家调查法，是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。4.资金等值：资金等值：资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相等的价值。5.市场因子推算法：市场因子推算法：市场因子推算法就是依据影响某种商品市场需求量的因子的变化，推算该产品市场需求量的方法。6.投资利润率：投资利润率：投资利润率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额与项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。

14、7、影子价格：影子价格：影子价格，又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。8、社会折现率：社会折现率：社会折现率是项目国民经济效益分析的重要参数，在项目国民经济效益分析中它既作为计算经济净现值的折现率，同时又是衡量经济内部收益率的基准值。9、赢亏平衡点：赢亏平衡点：盈亏平衡点是指投资项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点。10、敏感性分析：敏感性分析：敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受

15、风险能力的分析方法。11、概率分析：概率分析：概率分析是通过研究各种不确定性因素发生不同变动幅度的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性以及方案优劣作出判断的一种不确定性分析方法。12、经济节汇成本：经济节汇成本：它等于项目寿命期内生产替代进口产品所投入的国内资源的现值（以人民币表示）与生产替代进口产品的经济外汇净现值（以美元表示）之比，即节约 1 美元外汇所需要的人民币金额。13、房地产投资房地产投资：房地产投资是一种将资本投入房地产开发、经营、中介服务、物业管理服务等经济活动，以获得最大限度利润的经济行为。14、房地产贷款抵押常房地产贷款抵押常数数：房地产货款抵押常数（

16、简称抵押常数），是指在房地产抵押贷款的清偿过程中，如果贷款额为 1 元，每月应该偿还的数额。15、房地产投资的财务房地产投资的财务风险风险：房地产投资的财务风险是指由于投资者或其它房地产主体财务状况恶化致使房地产投资及其报酬无法全部收回的可能性。16、股票投资的基本分股票投资的基本分析析：股票投资基本分析（或称基本因素分析）就是通过对影响股票市场供求关系的基本因素，如宏观经济形势、行业动态变化、发行公司的业绩前景、财务结构和经营状况等进行分析，确定股票的真正价值判断股市走势，作为投资者选择股票的依据。17、空中楼阁理论空中楼阁理论：空中楼阁理论是技术分析的理论基础，是指对股票市场的市场行为所作

17、的分析。18、国房景气指数国房景气指数：国房景气指数是全国房地产开发业景气指数的简称，是国家统计局以经济周期理论和宏观经济预警、监测方法为理论依据，根据中国房地产业投资统计的实际情况编制的综合反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。19、后配股后配股：后配股是指股份公司赠予发起人及管理人的股票，又称发起人股。20、投资基金：投资基金：投资基金就是将众多不确定的投资者不同的出资份额汇集起来（主要通过向投资者发行股份或收益凭证方式募集），交由专业投资机构进行管理，所得收益由投资者按出资比例分享的一种投资工具。21、套期保值：套期保值：套期保值是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部

18、位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。22、买入看涨期权：买入看涨期权：买入看涨期权是指购买者支付权利金，获得以特定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品的权利。23、保险经纪人：保险经纪人：保险经纪人（保险代理人）是指受保险公司委托，在其授权范围内代为办理保险业务的单位或个人。24、人身保险：人身保险：人身保险是以人的身体和生命为保险对象的一种保险。简答题简答题1.什么是现金流量工业什么是现金流量工业投资项目常见的现金流投资项目常见的现金流量有哪些量有哪些现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期（包括项目的建设期和生产期）内

19、实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量；工业投资项目的现金流入一般包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金；现金流出主要包括固定资产投资、流动资金投入、经营成本、销售税金及附加、所得税等。2.简述项目市场分析的简述项目市场分析的意义。意义。项目市场分析主要是指通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。3.简述项目市场预测的简述项目市场预测的程序。程序。项目市场预测的程序：（1）明确预测目标，拟定预测方案（2）收集和整理资料（3）选择预测方法和预测模型（4）检验和修正预测模型（5）进行预测

20、（6）分析预测误差，评价预测结果（7）提出市场预测报告。4.什么是项目财务效益什么是项目财务效益分析基本报表分析基本报表项目财务效益分析基本报表，简称财务基本报表，是指根据预测的财务数据填列的、旨在使投资项目的财务数据更加系统化和条理化的一系列表格。按现行规定项目财务效按现行规定项目财务效益分析基本报表主要由益分析基本报表主要由哪几张报表组成哪几张报表组成由现金流量表、损益表、资金来源与运用表、资产负债表、财务外汇平衡表组成。、当项目国民经济效当项目国民经济效益分析与项目财务益分析与项目财务效益分析二者的结效益分析二者的结论不一致时应如何论不一致时应如何处理处理两者的区别在于：（1）二者的分析

21、角度不同（2）二者关于费用和效益的含义不同（3）二者关于费用和效益的范围不同（4）二者计算费用和效益的价格基础不同（5）二者评判投资项目可行与否的标准（或参数）不同。由于项目国民经济效益分析与项目财务效益分析存在上述显着的区别，二者的结论有时一致，有时不一致。当二者的结论不一致时，一般应以项目国民经济效益分析的结论为主决定项目的取舍。6、简述成本分解法的步简述成本分解法的步骤。骤。成本分解法的步骤：（1）数据准备（2）剔除上述数据中包括的税金（3）用影子价格对重要原材料、燃料、动力等投入物的费用进行调整（4）工资、福利费和其他费用可以不予调整（5）计算单位货物总投资（包括固定资产投资和流动资金

22、）的资金回收费用（M）用来对折旧和流动资金利息进行调整（6）必要时对上述分解成本中涉及到的非外贸货物进行第二轮分解（7）综合以上各步，即可得到该种货物的分解成本。7、简述敏感性分析的一简述敏感性分析的一般步骤。般步骤。敏感性分析的一般步骤：（1）确定分析的项目经济效益指标（2）选定不确定性因素，设定其变化范围（3）计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素（4）绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值。8、简述项目国民经济效简述项目国民经济效益分析的具体步骤。益分析的具体步骤。项目国民经济效益分析既可以在项目财务效益分析的基础上进行，也可以直接进行。在项目财务效益分

23、析的基础上进行项目国民经济效益分析，应首先剔5除在财务效益分析中已计算为效益或费用的转移支付，并识别在财务效益分析中未反映的间接效益和间接费用，然后用货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，替代财务效益分析中的现行价格、现行工资、官方汇率和实际征地费用，对固定资产投资、流动资金、经营成本和销售收入（或收益）等进行调整，编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。直接作项目国民经济效益分析，应首先识别和计算项目的直接效益和直接费用、以及间接效益和间接费用，然后以货物影子价格、影子工资、影子汇率和土地影子费用等，计算项目的固定资产投资、流动资金、经营费用

24、和销售收入（或效益），并编制项目国民经济效益分析基本报表，最后以此为基础计算项目国民经济效益分析指标。9、为什么说房地产投资为什么说房地产投资具有保值增值功能具有保值增值功能（1）作为房地产成本主要构成项的地价具有不断增值的趋势（2）房地产本身具有抗通货膨胀的功能，即使原材料等成本上升了，其产品价格也可以随之上升，甚至上升的幅度超过成本上升的幅度（3）对承租公司来说，应付租金是一种负债，即使企业倒闭破产，清理后净资产要首先用来偿债，这种清偿权排在股票投资者等所有这之前（4）房地产用途具有多样性，在不同的经济状况下一般都可以寻找到相对景气的行业和公司来承租或购买。10、简述利率升降与股简述利率升

25、降与股价变动一般呈反向变化价变动一般呈反向变化的原因。的原因。利率升降与股价变动一般呈反向变化的原因：（1）利率上升时，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必须的资金，这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润，因此，股票价格就会下降：反之，股票价格就会上涨。（2）利率上升时，投资者据以评估值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。（3）利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌；反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部

26、分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。11、房地产投资的特点房地产投资的特点房地产投资在收益方面的特点：（1）房地产价格具有不断增值的趋势（2）房地产投资可以获得多重收益，利润率高（3）房地产投资能够较好地躲避通货膨胀风险，具有保值增值作用（4）房地产投资可以获得非经济收益12、简述运用股票技术简述运用股票技术分析法时应注意的问分析法时应注意的问题。题。技术分析只有在一系列条件的配合下，才能发挥其功效。这些条件是：（一）基本分析和技术分析相结合（二）多种技术分析方法相结合（三）量价分析相结合（四）趋势研究与顺势而为相结合13、简述债券价格变动简述债券价格变动和市场利率

27、变动的关和市场利率变动的关系。系。一般而言，债券价格变动和市场利率变动有以下关系：1)债券价格与市场利率反响变动；2)给定市场利率的波动幅度，偿还期越长，债券价格波动的幅度越大。但价格变动的相对幅度随期限的延长而缩小；3）在市场利率波动幅度给定的条件下，票面利息率较低的债券波动幅度较大；4）对同一债券，市场利率下降一定幅度所引起的债券价格上升幅度要高于由于市场利率上升同一幅度而引起的债券价格下跌幅度。14、简述期货交易的功简述期货交易的功能。能。期货交易最基本的功能有两个：一是价格发现；二是套期保值。（1）价格发现，也称价格形成，是指期货市场能够提供交易产品的价格信息。因为期货市场上买卖双方通

28、过公开竞价形成的成交价格具有较强的权威性、超前性和连续性。（2）套期保值是指为规避或减少风险，在期货市场建立与其现货市场相反的部位，并在期货合约到期前实行对冲以结清部位的交易方式。具体包括卖出套期保值和买进套期保值。15、简述保险的主要社简述保险的主要社会效用和代价。会效用和代价。保险是指以合同形式，在结合众多受同样危险威胁的计算题计算题被保险人的基础上，由保险人按损失分摊原则，以预收保险费，组织保险基金，以货币形式补偿被保险人损失的经济补偿制度。保险的效用主要表现为：1）损失补偿。保险的产生和发展都是为了满足补偿灾害事故损失。损失补偿主要是就财产保险和责任保险而言，人身保险具有非补偿成分，因

29、为人的生命价值无法用货币补偿。2）投资职能。这主要是指保险将以收取保险费的形式建立起保险基金的闲置部分用于投资。投资是保险经营的主要业务之一，也是保险公司收益的重要来源。3）防灾防损职能。防灾防损是指为预防和减少灾害事故的发生及所造成的损失所采取各种有效的组织措施和技术措施。保险的主要社会代价有以下两个方面：1）欺诈性的索赔。保险促使一些人有意制造损失和进行欺诈性的索赔。2）漫天要价。保险使一些职业者索价过高。1.某企业兴建一个工业项目，第一年投资 1200 万元，第二年投资 2000 万元，第三年投资 1800 万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为 12%。

30、该项目从第三年起开始获利并偿还贷款。10 年内，每年年末，可以获净收益 1500 万元，银行贷款分 5 年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元画出企业的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=(A/P,12%,5)=解：依题意，该项目的现金流量图为（i=12%）从第三年末开始分 5 年等额偿还贷款，每次应还款为A=2000（F/P，12%，1）+1800*（A/P，12%，5）=（2000*+1800）*=（元）2.某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份现金流量1.投资支出2.除投资以外的其他支出3.收入4.净现金流量030011200240034105001000-40050080

31、01500700-300-1200试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为 12%）。解：由所给资料可以求得：FNPV=3001200*（P/F，12%，1）400*（P/F，12%，2）+500*（P/F，12%，3）+700（P/A，12%，7）*（P/F，12%，3）=（万元）因为 FNPV 大于 0，所以该项目在财务上可行。3、某工厂设计年产量为 50 万件产品，每件售价（P）14 元，单位产品变动成本（V）为 10 元件，固定成本（F）60 万元。试求：用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。（8

32、分）解：盈亏平衡产销量 Q*=F60=15（万件）P V1410盈亏平衡销售收入 R*=Q*P=15*14=210（万件）盈亏平衡生产能力利用率 S=*Q*15=30%Q050盈亏平衡产品销售单价 P*=F60 V=+10=（元/件）Q050产销量安全度=1-S*=1-30%=70%价格安全度=1-P*11.2=1-=20%P0144、某企业正准备投产一种新产品，研究决定筹建一个新厂，有 A、B、C 三种方案可供选择。A 方案引进国外高度自动化设备进行生产，年固定成本总额为 600 万元，单位产品变动成本为 10 元；B 方案采用一般国产自动化设备进行生产，年固定成本总额为 400 万元，单位

33、产品变动成本为 12 元；C 方案采用自动化程度较低的国产设备生产，年固定成本总额为 200 万元，单位产品变动成本为 15 元。试确定不同生产规模下的最优建厂方案。（8 分）解：设年产销量为，则各方案的总成本为方案，TCFVQ60010QB 方案，TCBFBVBQ40012QC 方案，TCCFCVCQ20015Q当 TC=TCB时，解得 Q=100万件当 TCB=TCC时，解得 Q=万件即当产销量小于万件时，选 C 方案，当产销量在至 100 万件时选 B 方案，产销量大于 100 万件时，选 A 方案、已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为；TC=180000100Q001Q3，TR

34、=300Q001Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。（10 分）解：在盈亏平衡点，TC=TR则180000+100Q+=Q2Q2-10000Q+9000000=0解得：Q1=1000 Q2=9000即当实际产量 Q 小于 1000 或大于 9000 时，企业会发生亏损，盈利的产销量范围市 1000Q9000利润函数 m=TR TC=Q2+200Q-180000求利润最大时的产销量，须dm=+200=0dQQ=5000d2m由于2=dQ所以当 时，可实现最大盈利6、一房地产项目建设期为 2 年，第一年年初投入 1500 万元，全部是自有资金；第二年年初投入 1000 万元，全部是银行贷款

35、。固定资产投资包括了固定资产投资方向调节税。固定资产贷款利率为 10。该项目可使用 20 年。从生产期第一年开始，就达到生产能力的 100。正常年份生产某产品 10000 吨，总成本费用 1500 万元。销售税金为产品销售收入的 10。产品销售价格为 2500 元吨，并且当年生产当年销售，没有库存。流动资金为 500 万元，在投产期初由银行贷款解决。求：该房地产投资项目的投资利润率、投资利税率和资本金利润率。解：总投资=固定资产投资+固定资产投资方向调节税+建设期利息+流动资金 =1500+1000*（1+10%）+500 =3100 万元正常年份利润=年产品销售收入年总成本费用年销售税金 =

36、2500-1500-2500*10%=750 万元正常年份利润=年产品销售收入年总成本费用 =25001500 =1000 万元因此，投资利润率=正常年份利润/总投资*100%=750/3100*100%=%投资利税率=正常年份利税总额/总投资*100%=1000/3100*100%=%资本金利润率=正常年份利润总额/资本金*100%=750/1500*100%=50%7、某房地产开发公司欲建房出售，根据市场预测，每平方米建筑面积可售 1000元，每平方米建筑面积变动成本为 500 元，该公司年固定成本为 80 万元。问该公司的年销售量要达到多少才能做到盈亏平衡，若公司要实现 40 万元年利润

37、，销售量应达到多少解：盈亏平衡点的销售量为Q1=800000/（1000-500）=1600 平方米若要达到 40 万元的年利润，销售量应为：Q2=（F+S）/（P-V）=（800000+400000）/（1000-500）=2400 平方米8、某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为 52 万平方米，销售收入为 33652 万元，可变成本为 11151 万元，销售税金为 1578 万元，年固定成本为10894 万元。求：盈亏平衡点的产销量。解：BEP=CF10894=*100%SCVT33652111511578=%盈亏平衡点的产量为 52*=27.08 万平方米9、已知某种现货金融工

38、具的价格为 100 元，假设该金融工具的年收益率为10，若购买该金融工具需要融资，融资的利率为 12，持有渡现货金融工具的天数为 180 天，那么在市场均衡的情况下，该金融工具期货的价格为多少解：C=S（y-r）*t/360 B=S-F在市场均衡的条件下，基差正好等于持有成本，即 B=C，于是S（y-r）*t/360=S-F整理得：F=S1+（r-y）*t/360 =100*1+（12%10%）*180/360 =101 元10、某商品现在的价格为 100 元，某人签定该商品的一个期权合约，期权的履约价格为 100 元，权利期间为 1 年，已知无风险年利率为 10，该商品收益率的标准差为10。

39、（l）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为多少（2）如果他认为该期权是看跌期权，他愿意支付的权利金为多少解：第一步，先算出 d1,d2ln(p1)(R 2)Tpt2Td1=1ln(100)(0.10.12)*110020.1 1d2=d1-T=第二步，查标准正态分布表，知N（d1）=N（d2）=（1）如果他认为该期权是看涨期权，他愿意支付的权利金为PC=P N（d1）Pee-rtN（d2）=100*=元如果他认为该期权时看跌期权，他愿意支付的权利金为Pp=P N（d1）-1Pee-rt1-N（d2）=100*1 =元11、一个 30 岁的顾客打算购买一个 1000 元的 5 年定期

40、的保单，假设年贴现率为25。（1）若保费一次缴清，则需交纳胁保费为多少（2）若每年交纳等额均衡净保费，每年交纳的保费为多少附：（l）贴现率为 25时 1 元的现值年份现值12345（2）生命表年初生存人数年内死亡人数30948035820193319460165207183294394472123933941820821850349396358225513593738072352836935027924685解：（）通过查阅生命表，得知一个年龄 30 岁的人在该年死亡的概率市 201939480358，把这一分数乘以 1000 元得出保险人为了在年末给付死亡保险金必须从每个投保人取得的金额。然

41、而，既然保险费市预付的，死亡保险金在年末给付，所需的金额能以一年的利率贴现。从表中可找到在年贴现率为%时一元的现值是。因此，年龄30 岁的一次缴清净保费是元20193*1000*=元9480358以后各年的保费以同样方式计算，得20718*1000*=元94601652123932 岁*1000*=元94394472185033 岁*1000*=元94182082255134 岁*1000*=元939635831 岁所需交纳的保费为：+=元（2）一元五年定期期首给付年金现值的计算过程为：就第一年而言，一元保费是立即交付的。第二年，查阅表一得出 30 岁的人将在 31 岁仍生存的概率是9460165/9480385，这个分数乘以一元，其乘积再使用一年利率贴现，得出第二次缴付一元的现值，其余三年的计算程序相同30 岁 =1 元31 岁94601659480358*=元32 岁94394479480358*=元33 岁94182089480358*=元34 岁93963589480358*=元一元保险费缴付系列的现值=元即五年定期期首给付年金的现值是元，因此，每年净均衡保费=10.4744.74=元