财务管理第三、四章作业答案1.pdf

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1、第三章货币时间价值与第四章证券价值评估第三章货币时间价值与第四章证券价值评估一、客观试题一、客观试题(一）单项选择题1、某人分期购买一套住房,每年年末支付 50000 元，分 10 次付清，假设年利率为3，则该项分期付款相当于现在一次性支付（C）元。（P/A，3，10）8.5302A.469161B。387736C。426510D。5040572、某人现在从银行取得借款20000 元,贷款利率为 3%,要想在 5 年内还清，每年应该等额归还（C）元.（P/A,3%，5)4。5797A。4003。17B.4803.81C.4367.10D.5204.133、企业打算在未来三年每年年初存入2000

2、 元，年利率2，单利计息，则在第三年年末存款的终值是（C）元.A。6120.8B.6243。2C。6240D.6606。64、公司于 2007 年 1 月 1 日发行 5 年期、到期一次还本付息债券，面值为1000 元，票面利率 10%，甲投资者于 2008 年 1 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日,则该投资者进行该项投资的持有期年均收益率为(B）。A。41。18B.10。12%C。4.12D。10%5、某企业建立一项基金，每年初投入100000 元，若利率为 10，五年后该项基金本利和将为（A）。A、671600B、564100C、871600D、6105006、

3、ABC 公司拟投资购买某企业发行债券,在名义利率相同的情况下，对ABC 公司比较有利的复利计息期是（D）.、1 年、半年、1 季、1 月7、某人年初存入银行10000 元，假设银行按每年8%的复利计息，每年末取出2000 元，则最后一次能够足额（2000 元）提款的时间是（A）。A、6 年B、7 年C、8 年D、9 年8、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6,预计第一年的股利为 8 元/股,无风险收益率为 10，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（B）元。A.65.53B.67.8C。55。63D。71。869、张先生想购买甲公司发行的股票并

4、长期持有，已知该股票上年每股发放的股利为2 元，未来股利预计将以 6%的增长率稳定增长，目前股票的市价为20 元，假设张先生购买这支股票要求的最低报酬率是 16%,那么张先生做出的合理决定是(B )。A.股票的价值大于市价，不应该购买B.股票的价值大于市价，应该购买C.股票的价值小于市价，不应该购买D。股票的价值小于市价，应该购买10、债券 A 和债券 B 是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则（B）.A。偿还期限长的债券价值低B。偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值

5、相同D。两只债券的价值不同，但不能判断其高低11、某种债券面值1000 元，票面利率为8%，期限为3 年，每年年末支付一次利息，甲公司准备对这种债券进行投资，已知市场利率为 10，则该债券的价值为（C）元。(P/A，10，3）2.4869、(P/F,10%，3）0.7513A。1045B。871。06C。950。25D。968.2212、甲购买某公司的债券,面值为 1000 元，每个季度可以得到 20 元的利息,则甲的年实际报酬率为（A）.A。8.24B。8%C.2D。16%13、某公司于 2001 年 1 月 1 日发行 5 年期、每年 12 月 31 日付息的债券，面值为1000 元,票面

6、利率 10，甲投资者于 2005 年 7 月 1 日以 1020 元的价格购买该债券并打算持有至到期日,则该投资者进行该项投资的到期收益率为（A）.A.15.69%B.8.24C.4。12D。1014、甲希望在10 年后获得 80000 元，已知银行存款利率为2，那么为了达到这个目标,甲从现在开始，共计存 10 次，每年末应该存入（D )元。(F/A，2，10）10.95A。8706.24B。6697。11C.8036.53D。7305。9415、甲公司以 10 元的价格购入某股票,假设持有 1 年之后以 10。5 元的价格售出，在持有期间共获得 1.5 元的现金股利，则该股票的持有期收益率是

7、（C).A。12%B.9C.20%D。35%（二)多项选择题1、企业取得借款 100 万元,借款的年利率是 8,每半年复利一次，期限为5 年，则该项借款的终值是(BD )。A。100（F/P，8%，5）B。100（F/P,4%，10）C.100（F/A,8%，5）D。100（F/P,8.16，5）2、股票给持有者带来的未来现金流入包括（AB )。A.股利收入B。出售时的收入C.资本利得D。利息收入3、以下属于股票的价值形式的有(ABD）。A。票面价值B.账面价值C.期望价值D.清算价值4、关于债券的发行价格，说法正确的是(BCD )。A。一定等于其面值B。可能低于面值C。可能高于面值D.当投资

8、者要求的必要报酬率大于债券的票面利率时，债券折价发行5、在期数和利率一定的条件下,下列等式不正确的是(AB）。A.偿债基金系数1/普通年金现值系数B。资本回收系数1/普通年金终值系数C。（1）n1/（1）nD.（P/F,i,n）（F/P，i，n）16、某债券的面值为 1000 元，每半年发放 40 元的利息，那么下列说法正确的是（ABD )。A.半年的利率为 4%B。票面利率为 8C.年实际利率为 8%D.年实际利率为 8。16、7、下列各项中正确的有(ABD）。A。复利终值系数与复利现值系数互为倒数B。普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数C.普通年金终值系数与即付年金现值系数互为倒数D。普

9、通年金现值系数与年资本回收额系数互为倒数8、债券的收益主要包括（ACD)。A。利息收入B。债券卖出价C.资本损益D。拥有转股权而获得的其他收益9、股票的交易价格具有(BD）的特点.A。可确定性B。事先的不确定性C.稳定性D。市场性二、计算分析题二、计算分析题1、A 企业 2009 年 7 月 1 日购买某公司 2008 年 1 月 1 日发行的面值为 10 万元，票面利率8%，期限 5 年，每半年付息一次的债券，若此时市场利率为10%，计算该债券价值。若该债券此时市价为 94000 元,是否值得购买?如果按债券价格购入该债券，此时购买债券的到期实际收益率是多少？（1）此时债券价值=100000

10、4%（P/A，5，7)+100000(P/F，5%，7)=40005.7864+1000000.7107 =94215.6（元）因为债券价值大于市价,所以该债券值得购买。（2)94000=1000004%（P/A，i,7）+100000（P/F，i,7）设贴现率 i1=5，1000004%（P/A，5,7)+100000（P/F，5%,7)=94215。694000设贴现率 i2=6%，1000004%（P/A，6,7）+100000（P/F,6，7）=88839.694000利用插值法（i-5）/(6%-5%)=（9400094215。6)/（88839.6-94215.6)I=5.04，债

11、券到期名义收益率为10.08实际收益率=（1+10.08/2）（1+10.08/2）1=10。332、某公司在 2007 年 1 月 1 日平价发行新债券，每张面值1000 元，票面利率 10，5 年到期，每年 12 月 31 日付息。（计算过程中至少保留小数点后4 位，计算结果取整数)要求:（1)2007 年 1 月 1 日到期收益率是多少？（2)假定 2011 年 1 月 1 日的市场利率下降到 8%，那么此时债券的价值是多少？(3)假定 2011 年 1 月 1 日的市价为 900 元，此时购买该债券的到期收益率是多少？（4)假定 2009 年 1 月 1 日的市场利率为 12%，债券市价为 950 元，你是否购买该债券？答案：（1）债券到期收益率是指购进债券后,一直持有该债券至到期日可获取的收益率。平价购入，到期收益率与票面利率相同，即为10。（2）PV=100/(1+8)+1000/(1+8%)=1019（元）（3）900=100/（1+i）+1000/(1+i)I=22(4）PV=100(P/A，12，3）+1000（P/F，12%,3)=952 元因 V 大于市价 950 元，故应购买。