2022解读十三五规划_十三五规划全文解读.docx

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1、2022解读十三五规划_十三五规划全文解读 解读十三五规划由我整理，希望给你工作、学习、生活带来便利，猜你可能喜爱“十三五规划全文解读”。 十八届五中全会将于2022年10月召开主要议程是探讨关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议本站会即时更新十八届五中全会报告全文敬请期盼。 2022年三中全会启动全面深化改革2022年四中全会部署全面依法治国2022年五中全会将为全面建设小康社会布局而这个布局的主线就是“十三五规划”。十三五规划可能是最重要的一次五年规划也是国企改革方案之后最值得期盼的中心文件。我们结合历次五年规划的阅历和十八届三中全会以来的一系列重要政策文件梳理出“十三五”规划的

2、十大关键领域：经济增长、信息技术、服务业开放、全国统一大市场、收入安排(关键是扶贫)、人口老龄化、生态环保、投融资体制(PPP)、国企改革、军民融合。 【正文】 五年规划全称“国民经济和社会发展五年规划”。我国于1953年起先制定第一个五年安排至今已制定十个五年安排和两个五年规划其中许多规划引领了中国经济的重要转折。最早的一五安排确定建立我国社会主义工业化的初步基础为中国工业化道路奠定了基础而近期的十五规划首次提出大力推动信息化十一五规划提出建设社会主义新农村十二五规划开启十大战略新兴产业。 “十三五”规划注定会成为最关键的五年规划之一。中国目前正处于三期叠加、转型升级的关键时期同时又是完成第

3、一个百年目标时间截点前的最终五年特别时点确定了“十三五”规划将更加兼顾稳增长与调结构：一方面为完成人均GDP和城乡居民收入翻两番的目标“十三五”时期GPD平均增速需达到6.5%;另一方面传统制造业产能过剩依旧严峻而新经济尚未崛起、人口红利消逝、出口引擎失速传统增长模式难以为继加快转型燃眉之急。 十三五规划编制工作由国家发改委牵头目前已进入收官阶段。2022年4月国家发改委启动“十三五”规划编制工作公开招标宏观经济、教化、农业、房地产、国企改革等领域的25个重点课题。各课题中标单位于2022年年底将课题成果提交至国家发改委国家发改委依据课题探讨成果形成初步思路后交至中心。2022年初再由中心托付

4、各部委形成相关领域的规划建议。 “十三五”规划编制工作最终将形成两份文件：中共中心关于国民经济和社会发展十三五规划的建议(简称规划建议)和国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要(简称规划纲要)。规划建议属于党的文件由中心办公厅、中财办、深改组负责15年中已经上报10月份在五中全会审议后对外公布。规划纲要则属于国务院文件由国务院办公厅、发改委规划司等负责制定2022年下半年提交2022年两会期间经全国人大审议后公开发布。规划建议和规划纲要同步制定、双向沟通因此2022年10月份即将发布的规划建议可被视为“十三五”规划的初步版本。 十三五规划尚未公布我们如何分析?十三五规划不是凭空而来而是依据党和

5、国家一系列相关文件框架编写。第一个依据是十八届三中全会确定这是党中心制定的一个长期的总体发展思路。其次个依据是国务院层面的各类指导看法、方法及规划这相当于国务院为落实三中全会出台的纲领性文件其效力依次递增。第三个依据是各部委发布的文件和方案这相当于各职能部门为落实党中心和国务院思路而制定的详细措施。从政策效力上讲党中心高于国务院高于各部委但从政策细微环节上讲各部委制定的文件最为详细而且最贴近最新实际现实意义更强。第四个依据是以往的五年规划。依据以往阅历五年规划主要涉及经济增长、产业发展、区域发展、城乡发展、社会文化、人民生活、资源开发、环境爱护、改革开放等大议题。 综合上述四个依据我们梳理出“

6、十三五”规划的十大关键领域：经济增长、信息技术、服务业开放、全国统一大市场、收入安排(关键是扶贫)、人口老龄化、生态环保、投融资体制(PPP)、国企改革、军民融合。 一、增长目标：不一样的7% 纲举目张经济增长目标正是宏观政策的纲。短期来看每年两会上制定的年度目标是宏观政策的主要参考而中长期来看宏观政策的走向则与“五年规划”中制定的五年增长目标休戚相关。 那么问题来了下一个五年增长目标将如何确定?依据以往几个五年规划我们大体可以总结出几条规律： 第一增长目标一般是0.5%的整数倍比如近四个五年规划的目标分别是8%、7%、7.5%和7%。变动的幅度也以0.5%为基准单位。 其次实际增长速度一般会

7、远超增长目标这意味着在制定增长目标时一般会留出较大的政策余地。从过去20年的四个五年安排可以看出经济增长目标从未失手。根据十二五目前进度2022年只需达到3.1%的增速就可以轻松达标。 第三增长目标的变动方向和实际增速的变动方向完全一样。也就是说增长目标一般会充分考虑实际的经济状况也对后面的宏观调控具有较强的指导意义。增长目标下调或上调后实际增速也出现了相应的下降或上升。 第四下行压力较大的时期增长目标也不会大幅下调增长速度会更接近增长目标。比如十一五实际增长11.2%超出目标3.7个百分点。十二五经济大幅下行4.2个百分点但目标仅从7.5%下调到7%。 展望十三五时期为了完成十八大提出的“2

8、022年GDP比2022年翻一番的”目标假设2022年增长7%那么十三五期间只须要年均6.6%的增速(但习总书记在近期的专访中的说法是7%)因此从主观角度看中心并没有太大必要把目标定高。而从客观角度看资本、劳动、土地和全要素生产率等增长要素都有下行趋势十三五接着保持7%的增速存在较大难度。所以假如中心依旧根据传统的规律来决策十三五规划毫无疑问应当将目标定在6.5%。 但十八大以来依靠过去的阅历进行预料变得越来越危急同样十三五的目标也可能会打破过去的规律：或许6.5%是一个更合理的选择但7%可能才是更合情的结果因此最终目标很可能定在7%。第一中心认可的经济增长中枢应当在7%左右假如根据传统规律定

9、在6.5%能留出较大的政策空间但政策之“锚”的作用不明显导致目标形同虚设而假如定在7%“锚”的作用更明显。其次以7%为目标并不意味着实际增速会大幅高于7%也不意味着中心不能容忍增速跌破7%。第三目标从最初的6.5%上调到更乐观的7%意味着宏观政策在实际操作中将更加主动这种主动将主要体现在财政政策上将来政府代替私人部门加杠杆仍是大趋势托底经济、防范风险而这也要须要宽松的流淌性环境作为支持货币政策也不会坐以待毙。 二、信息经济 信息经济的内涵并不局限于“互联网+”。从存量上看中国的信息产业已经初具规模2022年中国信息产业消费规模为2.8万亿元贡献GDP 0.8个百分比。从增量上看在居民信息消费多

10、样化与政策引导的刺激下信息经济发展快速2022年信息消费规模同比增长18%而依据工信部的预料2022年将 2 增长15%达到3.2万亿成为增长新亮点。预料十三五时期信息经济仍将是驱动经济增长的引擎之一上下游产业链为市场供应投资机会。 1、市场关注的方向： 信息与产业融合。信息融合最早应用在军事领域随着信息技术的发展在民用领域的应用也日益广泛： 一是与生物技术的融合如前期被市场热炒的基因芯片(在芯片表面固定探针通过与芯片探针杂交测定核酸序列)、基因测序(从血液和唾液中分析测定基因全序列锁定个人病变基因以提前预防和治疗)等。 二是与制造业的融合如物联网(利用网络技术将传感器、限制器、机器和人员等连

11、接在一起实现信息化、智能化和远程管理限制)、现代工业机器人(300024,股吧)(面对工业领域的多关节机器手或多自由度的机械装置可根据编排的程序运行)等。 三是与服务业的融合发挥互联网高效、便捷的特点降低成本线上与线下结合的商业模式如“饿了么”(餐饮O2O平台)、许鲜网(在线水果B2C平台)对所在领域的传统企业形成冲击。 大数据。大数据本质上是通过长期跟踪与搜集个体数据对存量数据进行分析后供应智能与特性化的服务。大数据将来有较大增长空间主要源于三方面因素：一是应用范围广大数据技术可用于教化、医疗、交通、金融、公安侦查、招商引资等领域;二是目前大数据产业处于较低发展水平金融、通讯、交通等数据主要

12、驾驭在政府手里存量数据融合与可视化程度低经济价值尚有待挖掘;三是政策加强引导2022年9月5日国务院印发关于促进大数据发展的行动纲要推动政府部门数据共享、公共数据资源开放争取到2022年建立国家数据统一开放平台加快数据强国建设。 信息平安。信息平安是信息经济发展的基础没有信息平安一切信息经济都没有保障。从个人角度看国民隐私平安意识在增加对金融、通讯、物流等行业系统平安的需求与日俱增;从国家层面看高度重视信息平安习近平总书记担当组长的领导小组中中心网络平安和信息化领导小组是唯一负责详细业务的小组。 才智能源(600869,股吧)。才智能源指的是通过技术创新和制度变革使能源开发、生产、消费的全过程

13、更加智能化建立可持续发展的能源技术和能源制度体系。能源产业的智能化以各环节的信息化为基础通过搜集数据以实现产业链优化。才智能源是能源产业的发展方向：一是目前太阳能、风能等新能源技术大规模商用仍需时日须要提升新能源技术水平和降低成本智能化是实现路径之一;二是目前全球能源消费结构中化石燃料占比63.4%提高各环节的智能化水平有助于提高利用效率降低资源压力和削减有害气体排放。 智能交通。智能交通有助于缓解城市交通拥堵问题是将来交通系统的发展方向是指将信息技术、传感技术、通讯技术、限制技术与计算机技术等有效集成于地面交通系统而建立的大范围与全方位的实时、精确、高效的综合交通运输管理系统。先进的交通信息

14、系统是智能交通的基础搜集多种信息后传输至交通信息中心信息中心处理后将信息反馈至交通参加者并结合交通管理系统、公共交通系统等系统实现出行策略最优化。 2、相关市场主题： 信息平安(信息平安指数年初至9月14日上涨25.61%,同期上证综指下跌3.71%); 才智医疗(才智医疗指数年初至9月14日上涨52.77%); 基因检测(基因检测指数年初至9月14日上涨44.62%); 大数据(大数据指数年初至9月14日上涨55.06%)。 三、服务业开放 制造业向服务业的转型燃眉之急：一是制造业活动收缩服务业旺盛有助于对冲制造业下滑对经济增长的拖累;二是服务业汲取劳动力实力强将来传统产能过剩行业过剩产能将

15、接着去化服务业发展有助于实现劳动力从工业向服务业的转移缓解就业压力。而服务业的发展关键靠扩大开放。 1、市场关注的方向： 民营银行。第一利率市场化以扩大市场准入条件为基础信贷资源供应来源的多样化有助于提高资金需求方议价实力以实现资金供需双方实质上处于同等地位。其次民营银行有较大增量市场。与传统银行不同的是民营银行定位于向中小微企业供应特性化的金融服务而融资难、融资贵是现阶段制约中小微企业发展的顽疾之一民营银行面临旺盛的资金需求。第三社会资本参加主动性高目前已有40余家企业就发起筹建其次批民营银行表达了意向。 民营医院。一是民营医院有助于减轻财政负担。公立医院多为事业单位财政对其日常经营供应补贴

16、。公立医院私有化后社会资本方可整合上下游医疗设备、药品等产业链通过医院定向选购的方式销售设备与药品上游产业链所获利润来弥补医院经营的亏损实现总的盈利。二是医护人员有激励参加医院转制一方面可获得市场化收入另一方面工作年限可不再受年龄限制。三是社会资本管理与运营效率更高可提高医疗服务的有效供应缓解看病难的问题。 体育产业。第一体育产业发展潜力大2022年中国体育产业占GDP的比例仅为0.6%而同年美国体育产业占GDP比例高达3%。其次高层重视体育产业发展足球改革议题进入深改组探讨国务院也发布看法将全民健身上升为国家战略。第三冬奥会作为习近平总书记任内唯一大型国际赛事国家将大力加强推广与宣扬工作为体

17、育产业发展供应又一契机。对资本市场而言可关注参加体育场馆建设与运营、体育器材、体育装备、赛事运营与转播等的企业。 2、相关市场主题： 民营银行(民营银行指数年初至9月14日上涨27.28%); 民营医院(民营医院指数年初至9月14日上涨38.41%); 医疗服务(中信医疗服务指数年初至9月14日上涨43.86%); 体育指数(体育指数年初至9月14日上涨20.02%)。 四、全国统一大市场 构建全国统一大市场有助于削减地方政策爱护促进公允竞争缓解区域间的发展不平衡。从区域内部看一带一路、京津冀协同发展、长江经济带“三大支撑带”促进区域内省市明晰功能定位加快产业合理分布和上下游联动机制促进区域发

18、展;落实东北振兴政策摆脱增长率垫底的局面加快新疆西藏等经济底子薄、具有战略意义的边疆区域发展。从区域间来看电子商务作为新兴流通方式促进了跨区域消费、带动物流业的发展同时对通航机场、航道建设提出了新要求。 1、市场关注的方向： (1)区域板块：明晰功能定位加快区域发展 一带一路。首先一带一路战略由习总书记亲自推动“十三五”时期多项举措有望落实。习总书记分别在2022年9月和10月首次提出“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”战略构想此后多次在国内和外交场合倡议一带一路战略。其次一带一路是化解产能过剩的须要。PPI持续42个月为负且跌幅不断扩大重工业产能过剩依旧严峻在国内去产能的同时须要开

19、拓海外市场。一带一路战略的推动将带动水泥、钢铁、化工等产能过剩的上游行业产品输出与产能输出。再次一带一路战略有助于提高外汇运用效率。2022年中国拥有将近2万亿美元的海外净资产而净投资收益却是负298亿美元而同年日本欠了将近4.5万亿美元的海外净负债投资净收益却高达2288亿美元。中国须要通过一带一路战略扩大对外干脆投资提高外汇运用效率而不是将过高比例外汇配置于外国政府债券(2022年年末将近1/3外汇配置于美国国债)。最终一带一路战略将提振多个行业。一带一路建设依靠于“五通”政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通和民心相通将为交通、能源、通信、金融、教化、医疗和进出口等行业企业创建新机遇。

20、京津冀协同发展。首先新一届政府高度重视京津冀协调发展。早在2001年即有学者提出大北京规划但因涉及各方利益协调进展缓慢2022年2月26日习总书记在京津冀协同发展座谈会上正式将三地协调发展推至国家战略。其次京津冀三地不同的功能定位将促进产业调整。北京定位于全国政治中心、文化中心、国际交往中心和科技创新中心天津定位于全国先进制造研发基地、北方国际(000065,股吧)航运核心区、金融创新运营示范区和改革先行示范区河北定位于全国现代商贸物流重要基地、产业转型升级试验区、新型城镇化与城乡统筹示范区、京津冀生态环境支撑区。三地不同的功能定位将促进产业合理分布和上下游联动机制加快区域整体发展。最终三地协

21、同发展将促进三地间的连通带动交通、物流、通讯、旅游等产业发展。 长江经济带。一方面长江经济带现有经济体量大。长江经济带覆盖11省市面积约205万平方公里人口和生产总值均超过全国的40%。另一方面长江经济带增长潜力大。长江经济带交通便捷、资源丰富、具有产业优势和人才资源优势而且城市密集沿江城市密度为全国平均密度的2.16倍。长江经济带战略通过促进东中西互动、沿海区域与沿江区域协调发展有助于发挥区域内省市优势、挖掘增长潜力。 其他地区。主要集中在边疆区域：一方面经济底子薄须要加快对边疆地区的扶持缩小其与中东部的发展差距也是实现全面小康社会的必需举措;另一方面边疆地区经济的发展有利于维护国家长治久安

22、。十三五时期国家应相当重视加快边疆地区的发展。 4.1)东北振兴。第一东北地区GDP增速全国垫底。东北地区作为老工业基地因产业结构失衡、转型迟缓主导产业倒塌式下滑导致经济增速放缓。2022年上半年辽宁、黑龙江、吉林的GDP增速分别为2.6%、5.1%、6.1%,位列全国倒数第 一、倒数第 三、倒数第四。其次东北振兴安排须要强化政策支持。东北振兴安排最早于2003年提出但依据经济发展状况看成效并不显著。近期已有政策扶持如大量财政拨款给新兴产业与国企工业制造2025也给东北支配了大量项目。第三国家扶持重点由国有企业转向民营企业产生新的增长点。东北国企占据大量资源导致民营企业发展缓慢区域经济增速垫底

23、与此也干脆有关。第四东北地区战略地位特别重要。作为对俄罗斯与朝鲜的屏障东北的发展关系国家稳定与平安。 4.2)西藏板块。第一西藏经济发展水平落后2022年西藏人均GDP为2.9万元仅占全国人均 5 GDP的62.7%。其次西藏站上了政策风口。西藏经济发展议题进入政治局会议探讨8月25日至26日第六次中心西藏工作会议召开高层已高度重视西藏的发展。第三西藏具有特色优势产业。富含矿产资源目前已探明的可燃冰、铜、铁等贮存量大;旅游资源丰富2022年旅游业收入204亿元占地区GDP的22.15%;藏药产业则是近年西藏地区增长最快的产业。 4.3)新疆板块。第一新疆作为少数民族聚居区经济水平提高有助于削减

24、分裂势力冲击促进边疆区域稳定和国家长治久安。其次新疆作为“一带一路”战略中通往中亚的窗口迎来了发展机遇期：一方面区域内资源丰富利用“一带一路”中内地与新疆的互联互通将资源销往内地;另一方面可作为货物中转站将从内地选购的商品销往中亚等国家。 (2)区域板块间：互联互通 电子商务。首先电子商务获政策扶持。电子商务能促进消费、带动就业李克强总理多次为电子商务点赞2022年8月19日国务院常务会议提出要推广电子商务等新兴流通方式。其次传统企业纷纷开展线上零售业务如服装、鞋帽类企业在淘宝、京东等电商平台开设网店拓展销售渠道。最终传统企业与电商巨头结合如京东入股永辉超市(601933,股吧)拓展O2O业务

25、、苏宁电器加大电商投入并与阿里巴巴相互持股。 物流业。一方面便捷的物流业能够促进商品跨区域流通加快建设全国统一大市场。另一方面电子商务的发展也对物流业提出了新要求。目前国内尚无快递企业上市但物流业的发展增加了对配套设施如物流信息化产品、车辆等的需求给相关产业带来新机遇。 通航机场。依据民航总局的规划2025年之前将新增2500个通航机场以满意现阶段不断扩大的通航机场供需缺口：一方面现行民航法制约了通航机场供应。民航法对机场距离半径施加了限制导致部分有通航需求的城市不能建设;另一方面物流业的发展以及播种、旅游、环境监测等通航需求增加又对机场的普及率提出了更高要求。十三五期间将有一批通航机场开工建

26、设给机场建设与运营、飞机设计与制造企业带来新的市场。 河流梗阻疏通。物流业发展中长期规划特殊指出要发挥黄金水道独特优势建设长江经济带而发展长江经济带首要任务即是建设好基础设施、做好梗阻性的航道清淤和疏通工作。目前武汉和重庆正在做长江清淤工作南京、芜湖、宜昌等节点城市也做了部分梗阻性的航道疏通工作。预料长江经济带规划将于年内出台规划将明确各省市的分工定位与产业布局。随着分工定位的明晰区域性的梗阻工作规模有望井喷。 2、相关市场主题： 一带一路(一带一路指数年初至9月14日上涨3.3%); 京津冀(京津冀一体化指数年初至9月14日上涨12.6%); 长江经济带(长江经济带指数年初至9月14日上涨1

27、0.7%); 西藏板块(西藏振兴指数年初至9月14日上涨27.86%); 东北振兴(中证东北振兴指数年初至9月14日下跌8.19%); 电子商务(电子商务指数年初至9月14日上涨42.98%); 物流业(中信物流指数年初至9月14日上涨50.94%); 机场(机场指数年初至9月14日上涨24.5%)。 6 五、收入安排，关键是扶贫 加大收入安排调整实行精准扶贫措施帮助贫困人口脱贫是十三五时期的重要任务： 一是居民收入差距过大国家统计局数据显示2022年中国基尼系数为0.469达到社会担心定的数值区域而实际状况可能要比官方数据更为严峻;二是贫困人口基数大以年人均收入2300元为贫困标准计算202

28、2年农村贫困人口有7000万;三是习总书记多次提及“精准扶贫”今年6月在贵州调研时强调要科学谋划好“十三五”时期的扶贫开发工作确保贫困人口到2022年如期脱贫。 1、市场关注的方向： 农业产业化经营。第一政策引导农业产业化经营。十八届三中全会提出允许农夫以承包经营权入股发展农业产业化经营发展多种形式规模经营。其次农业产业化也是现实之需。城镇化推动后农村人口向城市转移农村富余劳动力削减须要通过产业化经营整合闲置的土地资源。第三现代互联网技术与物流体系使农产品(000061,股吧)定位更加精确、市场更加广袤为产业化经营拓展了销售渠道。巴中市安排建立电子商务服务点因地制宜选择品种建立特色产业建立包括

29、农产品交易中心、产业园区、商贸物流中心等的现代农业产业体系。 社会资本参加扶贫。第一农村地区基础设施增长空间大。与城市相比农村地区交通、通信、自来水、污水处理等基础设施薄弱扩大农村地区基础设施供应是扶贫工作重要内容之一。其次地方政府情愿以PPP等形式让社会资本参加农村基础设施建设。对于运用者付费项目地方政府可以削减前期资本支出;对于政府付费项目地方政府可将短期支出长期化缓解当期财政压力。第三社会资本在参加农村基础设施的建设与运营中时拓展了市场范围获得相对稳定的长期受益。 能源扶贫尤其是光伏扶贫。第一能源扶贫是五年内农村地区实现小康社会的必要举措。能源是制约农村地区致富的因素之一产业的发展须要能

30、源支撑。其次2022年10月国家能源局、国务院扶贫办领导小组印发关于实施光伏扶贫工程工作方案明确提出要利用6年时间组织实施光伏扶贫工程通过建设安装分布式光伏发电系统、光伏电站等增加贫困人口收入。第三光伏产业在2022年前后经验了一轮产能快速扩张目前已出现产能过剩通过光伏扶贫开拓农村市场也是化解行业产能过剩的措施之一。 乡村旅游。国家层面加强对乡村旅游重点扶贫村的政策支持国务院办公厅2022年8月11日印发的关于进一步促进旅游投资和消费的若干看法提出将扶持6000个旅游扶贫重点村开展乡村旅游实现每个重点乡村旅游年经营收入达到100万元力争到2022年实现全国每年通过乡村旅游带动200万农村贫困人

31、口脱贫致富。 农村金融。第一三农问题的解决离不开农村金融的发展。但农村地区信息化程度低、缺乏有效信用评级机制、农夫与金融机构缺乏信用积累等缘由使得农村金融发展缓慢。西南财经高校中国家庭金融调查与探讨中心发布的中国农村金融发展报告2022显示农村家庭的正轨信贷可得性约为27.6%低于全国平均水平40.5%而农村民间借贷参加率高达43.8%。其次政策扶持农村金融如央行对涉农贷款符合条件的商业银行与城商行实行定向降准与额外降准、财政部注资农发行。第三目前涉足农村金融的机构较少以农业银行(601288,股吧)、农发行、邮储银行、各农村商业银行为主。在大量的农村金融服务需求前金融机构若能做好理论探讨与实

32、践调研、完善风险定价机制、做好风控工作则有望分得农村金融的一杯羹。 2、相关市场主题： 农业(农业指数年初至9月14日上涨13.83%); 能源(能源指数年初至9月14日下跌14.42%); 旅游(餐饮旅游指数年初至9月14日上涨35.69%)。 六、人口老龄化 根据国际老龄化的界定标准(60岁以上的老年人数量占总人口数量的10%)我国于1999年即进入了老龄化。随着老龄化的深化对经济与社会的负面冲击也愈独创显：一方面因劳动人口比例削减人口红利不再甚至变成累赘中国未富先老;另一方面人口结构的改变导致需求结构改变依据美日阅历房地产进入长周期下行通道驱动中国经济增长的重要引擎失速。 预料“十三五”

33、时期应对人口老龄化危机将从两方面发力：一是放松安排生育政策提高人口诞生率降低底部老龄化压力;二是增加与养老相关的服务业供应满意老龄人生活与精神层面的需求。 1、市场关注的方向： 二胎政策。2022年12月28日全国人大常委会第六次会议表决通过关于调整完善生育政策的决议夫妻一方为独生子女的可生育二胎除新疆与西藏以外的其它省市均于2022年上半年实施了该政策。目前来看政策效果不明显2022年诞生人口1687万人仅比2022年增加47万人主要因生育、教化、购房成本高及生育观念的转变。依据报导有关部门正在探讨全面放开二胎通过扩大基数增加人口诞生量与之相关的母婴食品、幼儿教化、玩具等行业迎来利好。 养老

34、设施建设。一方面我国未能充分应对人口老龄化养老设施严峻不足。以上海市为例2022年上海市养老床位只有10.8万张占老年人口的2.8%与规划的3.75%有较大差距。上海作为养老产业相对发达的地区尚如此其它省市养老设施供需缺口更大。另一方面政策正在引导加快养老设施的建设。国务院加快发展养老服务业看法规定各地新建城区和新建小区都必需根据标准建设养老配套设施、激励社会资本参加养老服务供应。 养老服务企业。第一国家激励加快培育养老服务企业。专业化、规范化的养老服务机构能以更低的成本供应更优质的服务国务院关于加快发展养老服务业的若干看法激励打造规模化、连锁化的龙头企业。其次目前国内养老服务市场中各企业主要

35、供应区域内养老服务并无龙头企业占据较大市场份额。随着越来越多企业掘金养老服务市场行业竞争加剧市场机制将使养老服务供应集中于拥有资金与相关资源、阅历的大企业。 养老家政服务。随着老年人口规模的增加对养老家政服务的需求也在扩大主要包括两个层次的需求：一是生活需求包括餐饮、助浴、助洁、助医等;二是精神需求包括老年教化、文娱活动、心理询问安抚等。对市场而言可利用互联网建设居家服务网络平台供应紧急呼叫、家政预约、健康询问、服务缴费等老年人需求的服务项目。 2、相关市场主题： 二胎政策(二胎政策指数年初至9月14日上涨51.50%); 养老产业(养老产业指数年初至9月14日上涨19.92%)。 七、生态环

36、保 前期粗放式增长模式带来了严峻的环境污染问题。依据2022中国环境公报全国4896个地 8 下水水质监测点中水质为优良级的比例仅为10.8%而水质较差与极差的比例分别高达45.4%、16.1%;161个开展空气质量新标准监测的地级及以上城市中空气质量达标的城市比例仅为9.9%;全国土壤总的点位超标率为16.1%,而耕地土壤点位超标率高达19.4%。 在“十二五”规划的基础上“十三五”规划中生态环保建设将进一步强化。“十二五”规划的24项经济社会发展指标中有8项是关于资源环境的除农业浇灌用水有效利用系数外其它均为约束性指标。随着环境与资源问题的突出“十三五”时期生态环保建设压力有增无减。 1、

37、市场关注的方向： 第三方环境治理。第一政府大力推广第三方治理。相比于政府干脆治理第三方企业拥有技术、成本等优势有助于推动环保设施建设和运营专业化、产业化在环境治理中被寄予厚望。其次第三方企业参加环境治理意愿强。环境治理市场规模浩大如仅“水十条”投资额即达到万亿规模以上而且污染治理项目通常收益稳定、回报周期长。已有相关上市公司参加第三方环境治理如巴安水务(300262,股吧)、碧波源(300070,股吧)等。 新能源。一方面新能源对化石能源的替代还有很长的路要走。我国能源消费结构以化石燃料为主2022年化石燃料占能源消费总量的比例为83.1%而水电、核电与可再生能源占能源消费总量的比例仅为11.

38、2%。另一方面新能源应用领域有较大拓展空间。目前新能源主要应用在汽车领域随着新能源技术的进步将来可在建筑、制造业等领域推广应用。 环保交易。一方面十八届三中全会提动身展环保市场推行节能量、碳排放权、排污权、水权交易制度。另一方面相关试点工作已绽开十三五时期有望形成全国统一市场。目前已开展排污权、碳排放权、水权交易试点节能量交易也处于探讨阶段。据有关官员在中国高铁节能减排论坛透露2022年将启动全国碳排放方交易市场首批试点行业包括钢铁、电力等6大行业。 循环经济。发展循环经济有利于提高全社会资源产出率。通过生产和生活系统的循环链接将生活垃圾资源化利用将煤矿石、矿渣等固体废弃物综合利用。十三五时期

39、循环经济的试点范围和规模进一步扩大：一方面各省市正开展循环经济示范试点对试点的项目在投资、税收、金融等方面赐予支持。另一方面部分上市企业也主动参加循环经济如豫光金铅(600531,股吧)作为全国最大的产铅企业之一致力于再生铅的探讨与生产。 2、相关市场主题： 环保(环保指数年初至9月14日上涨14.14%); 新能源(新能源指数年初至今上涨11.83%); 漂亮中国(漂亮中国指数年初至今上涨18.71%)。 八、投融资体制：PPP 十三五时期PPP模式在基础设施与公用事业项目中的应用将得以进一步推广：一是制度环境的改善基础设施和公用事业特许经营管理方法约束了地方政府违约责任;二是随着胜利项目的

40、推广与PPP培训地方政府和社会资本对PPP详细操作了解度提升;三是政策引导财政部设立PPP专项引导基金、对部分项目供应财税支持。 地方基建曾由城投企业主导43号文限制了融资平台的政府融资职能对于新建项目和未完工存量项目优先支配PPP模式建设。随着PPP签约率的提升PPP模式对城投债的替代性增加为资本市场 9 供应投资机遇。 1、市场关注的方向： 参加PPP项目的企业。正如前文所言后续基础设施与公用事业项目将更多由PPP模式建设传统的政府主导模式比例缩小。为适应基础设施与公用事业建设模式的改变已有上市参加到PPP项目中如华夏华蜜(600340,股吧)、中信水务等。通常这些企业具有以下特点：一是专

41、业人做专业事利用其专业实力提高更高质量的服务产品。二是具有胜利运作PPP项目的阅历更简单复制自己的盈利模式在招投标过程中也更简单获得地方政府的青睐。三是为所在领域的领头羊大型央企、上市公司能够调动的财力、政府关系以及专业领域的实力使他们在PPP项目中有自然的优势。 PPP融资服务。PPP项目多为基础设施项目前期固定资产投资金额大而且融资工作主要由社会资本担当对社会资本的资金实力有肯定要求。目前PPP模式应用成熟的国家中以债权融资为主、股权融资比例较小而中国的PPP与BOT项目中主要为股权融资。债权融资能削减企业资本占用降低企业成本将来PPP项目债权融资是发展方向。现阶段PPP项目债权融资特殊是

42、债券融资正逐步放开国开行已开展相关业务。但须要留意的是因PPP项目与公众利益相关需确保项目债权融资平安以免因杠杆缘由导致项目失败因而PPP债权融资发展进程可能是稳中求进。 PPP询问服务。PPP模式的发展催生了PPP询问服务市场将来将有较大增长空间：第一目前国内PPP询问服务企业较少仅济邦询问和大岳询问两家寡头垄断市场。其次PPP询问服务费用高。依据国外阅历PPP项目询问费占项目总费用的比例在1%左右PPP项目询问费贡献了普华永道等审计询问类企业非会计收入的很大比例。第三PPP业务较一般模式困难企业也有询问需求。在参加项目时企业须要对项目的可行性、盈利实力、融资结构设计、项目纠纷处理、豁免移交

43、、项目期满后与政府交接等环节进行了解与分析产生了市场需求。 2、相关市场主题： 公用事业(公用事业指数年初至9月14日上涨8.28%); 询问服务(调查和询问服务指数年初至9月14日上涨37.07%)。 九、国企改革 国企改革顶层设计方案最终揭开了并不神奇的面纱。大家关切一个问题：国企改革能否成为市场的“救市主”?这好像是一个不行能完成的任务。改革的核心从来不是为市场炒作主题而是为实体解决问题。即便是一个平衡各方的好方案也不肯定能满意资本市场漫无边际的幻想终归投资者并不能代表全部人。更何况在此之前一千个投资者已经给予了国改一千零一种天马行空的期盼它在公布之前就注定是一个不行能超预期的方案。对投

44、资者来说更理性的选择是放开全部幻想找找这份现实的方案中与志向最接近的地方。 1、市场关注的方向： (1)推动国资证券化。本轮改革的一大优势在于资本市场和金融工具比以往更完善为推动国资证券化创建了条件。国资证券化一方面可以解决谁来买国有资产、谁来盘活国有资产的问题另一方面可以通过公开市场的竞价和监督促进政企分别有效避开国有资产流失的问题。对于证券化程度不同的国有企业可实行如整体上市、借壳上市、反向收购母公司等不同模式提高证券化率目前已有12个省市公布了量化的国资证券化目标将来5年国资证券化率均有较大提升给市场带来投资机会。 (2)推动国企整合重组重点是在央企层面。新一届政府央企强强联合的思路主要

45、是针对龙头企业进行整合打造具有国际竞争力的“国家品牌”避开企业在“走出去”的过程中产生恶性竞争、自相残杀拓展海外市场、加快产能输出。将来央企整合方向在推动附加值较高、对出口带动作用较大、业务存在恶性竞争的央企进行合并同类项。 (3)混合全部制。与十八届三中全会“主动发展”的提法相比有所弱化将来将更加谨慎主要是强调混合全部制不等于私有化而是为做强做优做大国有企业服务。将来将在避开国有资产流失、推动国有资产保值增值的基础上从战略投资的角度引入社会资本。混合全部制改革在中心层面上关注纵向产业链混改比如中石化销售环节的混改地方国企层面则关注发达地区混改PPP作为一种特别的混合全部制形式在能源、通信、电力领域有较大应用空间。 (4)国企公司治理的改善。假如国资管理体制的根子不改国企内部的治理改革就注定是戴着镣铐起舞。对于投资者来说可以关注局部的公司治理机制改革。一是管理机制市场化解决国企董事会形同虚设的问题;二是人员选聘市场化。高管聘用依据企业不同的分类和层级实行