无形资产价值评估的应用.pdf

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1、2022 年专题二专题二无形资产价值评估的应用无形资产价值评估的应用第一部分重要考点一、收益法的运用第二部分次要考点一、专利资产的概念、特征、价值影响因素二、商标资产的概念、特征、价值影响因素三、著作权资产的概念、特征、价值影响因素四、成本法的应用【考点【考点 1 1】收益法】收益法通用公式：无形资产评估值超额收益的现值无形资产评估值超额收益的现值（一）无形资产超额收益的确定1.增量收益估算收入增长、成本节约与行业平均水平比较2.超额收益估算来的超额收益额超额收益额。RPTR 一企业无形资产的超额收益额；P 一企业的全部收益；（企业的息税前利润或现金流）原理：主要通过在企业的全部收益中，扣除归

2、属于企业有形资产带来的收益，确定企业无形资产带T 一企业有形资产的收益。（有形资产账面价值乘以该类有形资产投资回报率）注：如果还存在其他无形资产，则需要进一步分离出被评估企业的无形资产的收益额。3.收益分成估算2022 年12022 年约当投资分成法：无形资产利润分成率无形资产的约当投资量无形资产的重置成本（1适用成本利润率）购买方的约当投资量购买方投入总资产的重置成本（1适用成本利润率）（二）折现率的确定1.直接告知2.风险累加法无形资产折现率无风险报酬率风险报酬率无形资产折现率无风险报酬率风险报酬率3.回报率分拆法用 WACCWACC（WCWCRCRCWfWfRfRfWiWiRiRi）（）

3、（1 1T T）求得。（三）收益期的确定法定保护期、剩余经济寿命期之间取舍法定保护期、剩余经济寿命期之间取舍。【考点【考点 2 2】成本法】成本法通用公式：无形资产评估值无形资产重置成本（无形资产评估值无形资产重置成本（1 1贬值率）贬值率）一、重置成本的计算：（1）自创无形资产重置成本的估算重置核算法无形资产重置成本直接成本间接成本资金成本合理利润直接成本间接成本资金成本合理利润倍加系数法对于投入智力较多的技术型无形资产，考虑到科研劳动的复杂性和风险，可以估算无形资产重置成本：2022 年22022 年（2）外购无形资产重置成本的估算市价类比法物价指数法无形资产重置成本二、无形资产贬值率的估

4、算（1）专家鉴定法（2）剩余经济寿命预测法【例综合题】某企业拟购买A 专利权以使本企业生产的甲种产品达到升级换代的目的，该企业实施 A 专利后不仅使升级后的产品市场销售量大幅度提高，而且价格也会明显上升，但同时也会引起成本的增加。已知该企业原甲种产品年销售量在6 万台左右，出厂价格为每台2000 元，每台全部成本及税费为 1900 元。经分析，甲种产品在升级后第一年销售量约为8 万台，第二年约为10 万台，第三年约为11 万台，从第四年起至第十年的销售量将保持在12 万台左右，出厂价格约为每台2300 元，每台的全部成本及税费约为 2150 元。现委托评估机构对A 专利的所有权转让价值进行评估

5、。评估基准日为2022年 1 月 1 日。请务必加 yingzipu666 更新有保障！纸质教材+练习册+精准押题加！经评估人员调查得知，该专利为实用新型，2022 年 12 月 31 日申请，2022 年 12 月 31 日获得专利授权，该专利尚未许可他人使用，专利权所有人也未曾使用，该专利目前有效，本次为专利所有权转让，而且上述分析符合实际，但需要停产一年进行技术改造。适用所得税税率为25%，适用折现率为 15%。要求：根据上述资料，在不考虑技术改造费用及其他因素的条件下，对该专利所有权的转让价值进行评估。答案1.专利剩余收益期 10514（年）按照我国专利法的规定，发明专利的保护期限为2

6、0 年，实用新型与外观设计的保护期限为10 年，均自申请日开始计算。2.未实施专利前每年的收益6（20001900）600（万元）3.实施专利后各年收益第一年：8（23002150）1200（万元）第二年：10（23002150）1500（万元）第三年：11（23002150）1650（万元）2022 年32022 年第四年：12（23002150）1800（万元）专利评估值600/1.15 900/1.15 1050/1.15 1200/1.15 600/1.151720.67（万元）2345【协会模拟综合题】A 公司拟转让所持有的甲公司15%的股权，委托某资产评估机构对甲公司的股东全部权益

7、进行评估。价值类型为市场价值。评估基准日为 2022 年 12 月 31 日。评估方法为收益法。甲公司是以生产台灯为主的公司。公司自创建至今，账面利润基本上是盈利的，尤其是近三年，营业收入均超过 2500 万元，2022 年达 2550 万元，2022 年达 2830 万元，2022 年达 3100 万元。因此，甲公司受到了外界的一致认可，公司员工对公司的发展前途也充满了信心。为谋求进一步发展，甲公司近几年还扩大了生产规模，不仅加大了对流动资产的投资，也加大了对固定资产的投资。经预测，甲公司 20222022 年的未来 5 年预期营业收入分别为3500 万元，3750 万元，4000 万元，4

8、750 万元，5000 万元，从第6 年起，每年收入处于稳定状态，保持在5000 万元的水平上。各年的折旧和摊销额分别为 100 万元、120 万元、180 万元、200 万元、220 万元。未来甲公司利润率（利润总额/营业收入）也将稳定在 20%左右。甲公司的生产经营主要依靠自有资金，评估基准日贷款余额为0，预测期也没有借款计划。甲公司所得税率为25%。此外，为逐渐扩大生产经营规模，甲公司未来各年拟追加投入扩建生产设备。经预测，甲公司未来5 年的资本性支出分别为200 万元、300 万元、350 万元、320 万元、280 万元。同时，各年需要追加的营运资金占当年营业收入的比例约为2%。20

9、22 年42022 年甲公司还有两项非经营性资产。其一是持有上市公司乙公司的120 万股股份（为有限售条件的流通股，限售期截止日为2022 年 10 月 23 日），占乙公司股权比例的3.5%。截至评估基准日2022 年 12 月31 日，甲公司持有乙公司股份的账面价值为900 万元，按账面价值计算的每股价格为7.5 元。评估基准日乙公司股票的平均收盘价为8.2 元/股，其所在行业缺乏流动性折扣为30%。其二是一笔与关联方往来的其他应收款，评估价值为 125 万元。经评估，该项其他应收款预计能够在合理期限内收回，不会发生坏账损失。除此之外，还有一项非经营性负债，为一笔应付股利，评估价值为80

10、万元。评估基准日中长期国债的市场到期收益率为3.5%，中长期贷款利率平均为5.5%。甲公司适用的值为 1.21，市场风险溢价水平为7.2%，特定风险调整系数为2%。永续期的股权现金流量为600 万元。要求：（1）计算 20222022 年甲公司股权自由现金流量。（2）计算适用于甲公司的折现率。（3）假设现金流量在期末产生，计算20222022 年甲公司的收益现值。（4）计算永续价值在评估基准日的现值。（5）不考虑资金的时间价值，计算评估基准日非经营性资产和负债的价值。（6）计算甲公司股东全部权益的评估价值。答案（1）因为贷款金额为 0，所以股权自由现金流量企业自由现金流量股权自由现金流量净利润

11、税后利息折旧摊销（资本性支出营运资金增加）净利润折旧摊销（资本性支出营运资金增加）2022 年甲公司股权自由现金流量350020%（125%）100（20035002%）355（万元）2022 年甲公司股权自由现金流量375020%（125%）120（30037502%）307.5（万元）2022 年甲公司股权自由现金流量400020%（125%）180（35040002%）350（万元）2022 年甲公司股权自由现金流量475020%（125%）200（32047502%）497.5（万元）2022 年甲公司股权自由现金流量500020%（125%）220（28050002%）590（万元）

12、（2）甲公司的折现率3.5%1.217.2%2%14.21%（3）20222022 年甲公司的收益现值355/（114.21%）307.5/（114.21%）350/（114.21%）497.5/（114.21%）590/（114.21%）1377.53（万元）（4）永续价值在评估基准日的现值600/14.21%/（114.21%）2172.88（万元）（5）非经营性资产的价值1208.2（130%）125813.8（万元）2022 年5552342022 年非经营性负债的价值80（万元）（6）股东全部权益的评估价值1377.532172.88813.8804284.21（万元）总结：1.结合

13、每章的知识点小结，对各章内容进行系统性总结回顾。力争比较全面完整地掌握比较全面完整地掌握教材的全部重点内容。2.对于概念性的知识点，需要浏览教材内容，抓住标题党需要浏览教材内容，抓住标题党。3.三大评估方法的应用，特别是收益法在企业价值评估和无形资产评估中应用，熟练掌握公式和指熟练掌握公式和指标的计算标的计算；其次是市场法在企业价值评估中的应用，掌握三个相对价值指标（市盈率、市净率、市销市盈率、市净率、市销率率）；再次是成本法在无形资产评估中的应用，掌握重置成本的计算握重置成本的计算。4.基础班的学习目标就是掌握教材和课件内容掌握教材和课件内容，包括课件所有习题，进行过以上工作之后，就可以充满信心地进入后续习题班的学习和最后冲刺阶段的查漏补缺了。2022 年6