《资产配置理论》PPT课件.ppt

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1、 理财是什么？理财=规划理财=资产配置理财是什么？今日为明日做准备，父母为子女做准备生时做死时的准备，儿女幼小时做儿女长大时准备，如此而已！今天预备明天，这是真稳健；生时预备死时，这是真旷达；父母预备儿女，这是真慈爱；不能做到这三步，不能算做现代人！”是胡适博士发表于二十世纪三十年代的一句至理名言。理财和金融投资不是一夜暴富的工具而是保值和增值工具保值：抵御通货膨胀增值：高于市场平均回报5 全球富人财富的来全球富人财富的来源源2%其他9%私人股权投资私人股权投资10%投资收益投资收益18%遗产继承遗产继承24%工作收入工作收入37%自己企业股份自己企业股份或出售创办所得或出售创办所得图表显示：

2、富人财富的来源（2005)可以看到金融投资收益只占富人收入来源的19%而实业投资占富人收入来源的37%不理财有什 么结果？年份中国通货膨胀率199314.70%199424.10%199517.10%19968.30%19972.80%1998-0.80%1999-1.40%20000.40%20010.70%2002-0.80%20031.20%20043.90%20051.80%20061.50%20074.80%过去28年的平均通货膨胀率5%如果不理财的话如果不理财的话30年后 23万万 15年后50万通货膨胀为每年5%今天今天100万万通货膨胀是财富最大的敌人!理什么财？9 实物资产资

3、产分类和功能不动产其它实物资产黄金，珠宝字画等收藏品v 金融资产现金及现金等价物固定收益权益类应急应急应急应急保值保值保值保值增值增值增值增值保值保值保值保值欣赏欣赏欣赏欣赏中国人的财富中国内地拥有百万美元金融资产的家庭数量已从2001年的12.4万上升到2006年底的31万，跃居全球第五，仅次于美国、日本、英国和德国。这31万人掌控全国41.4%左右的财富。受中国经济持续快速发展的推动，中国内地百万资产家庭总数有望在2011年达到60.9万户。中国的家庭金融资产在过去5年保持了23.4%的年均复合增长率，增速居全球之首，远远超过8.6%的世界平均水平。20062006年，大约有年，大约有96

4、0960万户家庭拥有万户家庭拥有的管理资产超过的管理资产超过100100万美元。万美元。大约一半大约一半的百万管的百万管理资产家理资产家庭位于北庭位于北美。美。大约大约1/4分布在分布在欧洲欧洲1/5分布分布在亚太在亚太地区地区拉丁美洲和中东这样的家庭拉丁美洲和中东这样的家庭大约只占到大约只占到6.9。全球财富将近百万亿美元全球财富将近百万亿美元-百万资产家庭百万资产家庭百万管理资百万管理资产的家庭数产的家庭数目最多的全目最多的全球球15个城市个城市中，有中，有10个个在美国，分在美国，分别是纽约、别是纽约、洛杉矶、芝洛杉矶、芝加哥、旧金加哥、旧金山、华盛顿、山、华盛顿、费城、波士费城、波士顿

5、、达拉斯、顿、达拉斯、底特律、亚底特律、亚特兰大。特兰大。中国在拥有百中国在拥有百万管理资产的万管理资产的家庭数目的排家庭数目的排名，已经超过名，已经超过了法国、意大了法国、意大利，排在第五利，排在第五位。位。阿联酋和瑞阿联酋和瑞士在拥有百士在拥有百万管理资产万管理资产的家庭数目的家庭数目占总家庭数占总家庭数目的比例排目的比例排名中位列第名中位列第一和第二，一和第二，比例为比例为6.1，高于全，高于全球平均水平球平均水平的的8倍。倍。通过对不同地区和国家的财富市场的比较，可以发现管理资产增长迅猛的新兴经济体和全球最具活力的中东地区已经慢慢成了财富市场的亮点。中国的财富市场的表现尤为突出，中国的

6、财富市场的表现尤为突出，2006年管年管理资产的年均复合增长率最高，达到理资产的年均复合增长率最高，达到23.4，有望在未来有望在未来5年内以平均年内以平均17.4 的增长率超过的增长率超过全球所有的财富市场。全球所有的财富市场。其财富增长的动力主要来自于工业化进程和基其财富增长的动力主要来自于工业化进程和基础设施投资，同时中国的财富市场会因为人民础设施投资，同时中国的财富市场会因为人民币对美元的逐步升值，财富日益向最富裕家庭币对美元的逐步升值，财富日益向最富裕家庭集中，日益增多的企业家以及强势的出口而受集中，日益增多的企业家以及强势的出口而受益。益。从从2001年到年到2006年，全球财富增

7、长最快的年，全球财富增长最快的6个个市场中，中欧和东欧国家占到市场中，中欧和东欧国家占到4个，他们的管个，他们的管理资产的平均复合增长率达到理资产的平均复合增长率达到20。预计该四国的财富市场在未来五年内仍将会保预计该四国的财富市场在未来五年内仍将会保持前一阶段持前一阶段10的平均增长速度。的平均增长速度。全球财富97.9万亿美元全球财富报告(World Wealth Report)显示，全球金融资产逾百万美元的个人共有1000多万人，北美（美国和加拿大）36.2万亿美元欧洲33万亿美元中国2.5万亿美元 怎么理财？全球富人是怎么理财的？理财规划八大内容1.现金规划现金规划2.风险筹划风险筹划

8、3.投资规划投资规划4.房产规划房产规划5.养老规划养老规划6.遗产传承遗产传承7.税收筹划税收筹划8.子女教育规划子女教育规划18如何理性和科学的管理财产三个理财的核心理论生命周期理论货币时间价值理论资产配置理论有钱又有闲人要闲，钱要忙成为钱的主人，不一定是很多钱，关键是态度和理念。2020资产配置理论在1990年获得诺贝尔经济学奖，是一种分散组合的投资方法，是所有影响投资收益因素中最关键的因素，占占91.5%91.5%资产配置资产配置资产配置资产配置 91.5%91.5%91.5%91.5%产品选择产品选择产品选择产品选择 4.6%4.6%4.6%4.6%市场时机市场时机市场时机市场时机

9、1.8%1.8%1.8%1.8%其它因素其它因素其它因素其它因素 2.1%2.1%2.1%2.1%决定长期投资绩效的不是选股，不是进决定长期投资绩效的不是选股，不是进出场时机，而是出场时机，而是资产配置资产配置21理财规划=优化投资回报美国平均月报酬(%)月波动率(%)A:股票股票:0.94.4B:债债券券:0.6 1.4C:股票股票:75%债债券券:25%0.83.6D:股票股票:38%S&P债债券券:13%US避避险险基金基金:50%0.92.6E:股票股票:28%债债券券:9%避避险险基金基金:38%1.0 2.4 地地产产信托信托:25%REITs 資料來源資料來源:Bloomberg

10、&Capital Global Management22资产配置的关键是大类资产的比例确定 确定资产配置比例的参考因素确定资产配置比例的参考因素1.年龄2.资产规模3.阶段性投资期限4.风险态度5.宏观经济趋势p 每个因素都在不断变化 资产配置也需要不断调整理财规划理财规划=资产配置资产配置期限期限期限期限风险风险风险风险收益收益收益收益资产配置关键因素 1.年龄最大可投资权益类资产比重=100-年龄现金类：5%固定收益类：剩下的张先生37岁最大可投资权益类：100-37=63%固定收益类：32%通常来说年龄越大，所配置权益类资产越少。资产量越大，越应该稳健投资资产量越大，越难获得高的收益。华

11、尔街名言：规模是绩效的敌人，钱越多越难管理。资产配置关键因素 2.资产量投资期限的长短，决定了投资工具和资产配置的选择。短期的资金做短期的投资12个月内要用的资金，只能投资固定收益产品l货币基金l债券基金l票据类l短期银行信贷产品1年以后要用的资金，可以做配置资产配置关键因素 3.投资期限一个人的风险态度大体上分为4种积极进取型：稳健理性型：保守安全型：极度保守型：只放存款，不做任何投资资产配置关键因素 4.风险态度扩张期扩张期；投资比重建议投资比重建议：股票基金股票基金 70%70%债券基金债券基金 15%15%现金现金 15%15%高峰區；高峰區；投資比重建议：投資比重建议：股票基金股票基

12、金 3 30%0%债券基金债券基金 50%50%现金现金 20%20%衰退期；衰退期；投資比重建议：投資比重建议：股票基金股票基金 10%10%债券基金债券基金 70%70%现金现金 20%20%谷底区谷底区；投資比重建议：投資比重建议：股票基金股票基金 50%50%债券基金债券基金 30%30%现金现金 20%20%资产配置关键因素 5.宏观经济28简单的资产配置基础模型战战攻攻防防守守风风险险程程度度三角型的底部越宽，基础越牢固，更能抵受任何的冲击房产，保险，现金，子女教育房产，保险，现金，子女教育储蓄，低风险，低收益储蓄，低风险，低收益固定收益类产品，低风险低固定收益类产品，低风险低收益

13、收益把握机会，看准时机，私募基金把握机会，看准时机，私募基金跟随市场热点，富有投机性项目跟随市场热点，富有投机性项目29 投资方向特 点1.股权投资（PE）公司股权投资，是一项高收益高风险长时间的投资。主要投资于未上市，准备上市的公司的股份。2.股票最基本的投资渠道之一，购买股票即成为上市公司的股东。风险高，适合长期投资。3.债券公司债券或者国债，收益低，风险低，时间长。3.基金主要投资股票，债券为主4.信托产品适合高资产人士，起点要求高，私募基金5.银行产品种类多样，风险不一。6.货币市场银行存款，外币存款，风险最低，存在汇率风险。7.保险最基本的风险管理工具。私人财富管理投资组合主要构成私人财富管理投资组合主要构成