《财务报表分析》第七章：投资报酬分析.ppt

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1、财务报表分析财务报表分析1 1第第7 7章章 投资报酬分析投资报酬分析l l教学目的与要求教学目的与要求教学目的与要求教学目的与要求l l通过学习使学生了解投资报酬的概念、影响因素通过学习使学生了解投资报酬的概念、影响因素及其分析目的，理解和掌握投资报酬分析的各种及其分析目的，理解和掌握投资报酬分析的各种评价指标，特别要理解和掌握简单和复杂资本结评价指标，特别要理解和掌握简单和复杂资本结构下每股收益的计算和分析；理解净资产报酬率构下每股收益的计算和分析；理解净资产报酬率按权益乘数进行的分解分析；掌握投资报酬率的按权益乘数进行的分解分析；掌握投资报酬率的趋势分析及同行业分析。趋势分析及同行业分析

2、。2 2第第7 7章章 投资报酬分析投资报酬分析l l教学重点与难点：教学重点与难点：教学重点与难点：教学重点与难点：l l重点理解总资产报酬率是综合性最强的获利能力重点理解总资产报酬率是综合性最强的获利能力重点理解总资产报酬率是综合性最强的获利能力重点理解总资产报酬率是综合性最强的获利能力指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状指标，通过对该指标的分析全面了解企业经营状况及获利能力；掌握杜邦分析体系的分解和运用；况及获利能力；掌握杜邦分析体系的分解和运用；况及获利能力；掌握杜邦分析体系的分解和运用；况及获利

3、能力；掌握杜邦分析体系的分解和运用；每股收益指标的计算及其分析；市盈率指标的运每股收益指标的计算及其分析；市盈率指标的运每股收益指标的计算及其分析；市盈率指标的运每股收益指标的计算及其分析；市盈率指标的运用。用。用。用。l l 本章的难点是掌握复杂资本结构下每股收益的本章的难点是掌握复杂资本结构下每股收益的本章的难点是掌握复杂资本结构下每股收益的本章的难点是掌握复杂资本结构下每股收益的计算。为了稳健反映复杂资本结构下的每股收益计算。为了稳健反映复杂资本结构下的每股收益计算。为了稳健反映复杂资本结构下的每股收益计算。为了稳健反映复杂资本结构下的每股收益情况，应区分基本每股收益和充分稀释的每股收情

4、况，应区分基本每股收益和充分稀释的每股收情况，应区分基本每股收益和充分稀释的每股收情况，应区分基本每股收益和充分稀释的每股收益，关键在于正确确定普通股股数。益，关键在于正确确定普通股股数。益，关键在于正确确定普通股股数。益，关键在于正确确定普通股股数。3 37.1 投资报酬的意义及影响因素l l投资报酬的概念投资报酬的概念投资报酬的概念投资报酬的概念l l投资报酬的影响因素投资报酬的影响因素投资报酬的影响因素投资报酬的影响因素l l1.1.投入资本投入资本l l全部资产全部资产 、长期资本、长期资本 、股东权益资本、股东权益资本l l2.2.企业利润企业利润 l l息税前利润息税前利润 、税前

5、利润、税后利润、普通股利润、税前利润、税后利润、普通股利润4 47.2投资报酬的评价指标及分析投资报酬的评价指标及分析l l7.2.1 7.2.1 资产投资报酬率资产投资报酬率资产投资报酬率资产投资报酬率l l总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率l l1.1.总资产报酬率的概念及计算总资产报酬率的概念及计算l l2.2.总资产报酬率分析的意义总资产报酬率分析的意义l l3.3.影响总资产报酬率的因素影响总资产报酬率的因素:息税前利润额、总息税前利润额、总资产平均占用额资产平均占用额l l4.4.总资产报酬率的趋势分析总资产报酬率的趋势分析 l l5.5.总资产报酬率的同行业比较分析

6、总资产报酬率的同行业比较分析5 57.2投资报酬的评价指标及分析投资报酬的评价指标及分析l l长期资本报酬率长期资本报酬率长期资本报酬率长期资本报酬率l l1.1.长期资本报酬率的概念和计算长期资本报酬率的概念和计算l l2 2、影响长期资本报酬率的因素：收益额和长期资、影响长期资本报酬率的因素：收益额和长期资本占用额两个方面本占用额两个方面 l l7.2.2.7.2.2.股东投资报酬率股东投资报酬率股东投资报酬率股东投资报酬率l l净资产报酬率净资产报酬率净资产报酬率净资产报酬率l l1.1.净资产报酬率的概念及计算净资产报酬率的概念及计算l l2.2.净资产报酬率分析的意义净资产报酬率分析

7、的意义l l3.3.影响净资产报酬率的因素及其分析影响净资产报酬率的因素及其分析6 67.2投资报酬的评价指标及分析投资报酬的评价指标及分析l l杜邦分析体系的概念及作用杜邦分析体系的概念及作用杜邦分析体系的概念及作用杜邦分析体系的概念及作用 l l 全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能全面评价企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础力及其相互之间的关系，在全面财务分析的基础上进行全面财务评价。上进行全面财务评价。l l杜邦分析体系指标分解的原理杜邦分析体系指标分解的原理杜邦分析体系指标分解的原理杜邦分析体系指标分解的原理l l净资产报酬率净资产报酬率=资

8、产净利率资产净利率 权益乘数权益乘数l l资产净利率资产净利率=销售净利率销售净利率 资产周转率资产周转率l l即：净资产报酬率即：净资产报酬率=销售净利率销售净利率 资产周转率资产周转率 权权益乘数益乘数7 77.2投资报酬的评价指标及分析投资报酬的评价指标及分析l l杜邦分析体系的应用杜邦分析体系的应用杜邦分析体系的应用杜邦分析体系的应用l l每股收益每股收益每股收益每股收益l l1.1.每股收益的概念及计算每股收益的概念及计算l l简单资本结构的每股收益简单资本结构的每股收益l l复杂资本结构的每股收益复杂资本结构的每股收益 ：基本每股收益、充分：基本每股收益、充分稀释的每股收益稀释的每

9、股收益l l2.2.每股收益分析的意义每股收益分析的意义l l3.3.影响每股收益的因素：普通股股数、普通股净影响每股收益的因素：普通股股数、普通股净利润利润l l4.4.每股收益分析每股收益分析8 87.2投资报酬的评价指标及分析投资报酬的评价指标及分析l l4.4.每股收益分析每股收益分析l l每股收益指标的局限性每股收益指标的局限性l l每股收益指标的延伸分析每股收益指标的延伸分析 l l市盈率市盈率 l l每股股利每股股利 l l股票获利率股票获利率l l股利保障倍数股利保障倍数l l留存盈利比率留存盈利比率 l l市净率市净率 9 9l l复习思考题复习思考题l l1.1.什么是投资

10、报酬什么是投资报酬?投资报酬分析的意义及其影投资报酬分析的意义及其影响因素是什么响因素是什么?l l2.2.投资报酬分析有哪些评价指标投资报酬分析有哪些评价指标?其含义是什么其含义是什么?l l3.3.企业投入资本和利润各有哪些层次企业投入资本和利润各有哪些层次?l l4.4.什么是简单资本结构和复杂资本结构？在这两什么是简单资本结构和复杂资本结构？在这两种结构下每股收益如何计算？普通股股数如何确种结构下每股收益如何计算？普通股股数如何确定？定？l l5.5.净资产报酬率的影响因素有哪些？它们是如何净资产报酬率的影响因素有哪些？它们是如何影响净资产报酬率的？影响净资产报酬率的？l l6.6.什

11、么是杜邦分析体系？其分解的原理是什么什么是杜邦分析体系？其分解的原理是什么?其作用是什么其作用是什么?1010l l7.7.每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何作用？作用？l l8.8.市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？标时应注意哪些方面？l l9.9.如何计算、分析股票获利率？如何计算、分析股票获利率？l l7.7.每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何每股收益有哪几个延伸指标？如何计算？有何作用？作用？l l8.8.市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指市盈率对投资者有何重要意义？分析市盈率指标时应注意哪些方面？标时应注意哪些方面？l l9.9.如何计算、分析股票获利率？如何计算、分析股票获利率？1111结 束12121313141415151616