chapter01国际收支与国际储备.pptx

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1、 国际金融国际金融（第（第四四版）版）International Finance(本科生适用本科生适用)刘舒年刘舒年 温晓芳温晓芳 主编主编对外经济贸易大学出版社对外经济贸易大学出版社课件制作：龚中纯课件制作：龚中纯韶关学院经济管理学院韶关学院经济管理学院1 1chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第1页!很高兴有机会认识您们2chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第2页!国际金融国际金融目录第第1 1章章 国际收支与国际储备国际收支与国际储备 第第2 2章章 外汇汇率与汇率制度外汇汇率与汇率制度 第第3 3章章 外汇业务和汇率折算外汇业务和汇率折算

2、 第第4 4章章 外汇风险管理外汇风险管理 第第5 5章章 外汇管制与我国的外汇管理外汇管制与我国的外汇管理 第第6 6章章 国际金融市场与衍生金融工具市场国际金融市场与衍生金融工具市场 第第7 7章章 对外贸易短期信贷对外贸易短期信贷 第第8 8章章 出口信贷出口信贷 3chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第3页!国际金融国际金融目录第第9 9章章 项目贷款与项目贷款与BOT BOT 第第1010章章 国际资本流动与债务危机国际资本流动与债务危机 第第1111章章 国际金融组织国际金融组织 第第1212章章 国际货币体系国际货币体系 4chapter01国际收支与国际

3、储备共45页，您现在浏览的是第4页!章章 国际收支与国际储备国际收支与国际储备节节 外汇与国际收支外汇与国际收支第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表第三节第三节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节第四节第四节 西方国际收支理论评价西方国际收支理论评价第五节第五节 国际储备国际储备5chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第5页!节节 外汇与国际收支外汇与国际收支 Foreign Exchange 6国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第6页!（二）外汇应具备的要素（二）外汇应具备的要素1 1、具有真实的债权债务基础

4、、具有真实的债权债务基础 2 2、票面所标示的货币一定是、票面所标示的货币一定是可自由兑换货币可自由兑换货币3 3、是一国外汇资产，能用以偿还国际债务、是一国外汇资产，能用以偿还国际债务7国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第7页!（三）外汇的作用（三）外汇的作用1、作为国际购买手段进行国际间的货物、服、作为国际购买手段进行国际间的货物、服务等产出的买卖；务等产出的买卖；2、作为国际支付手段进行商品、国际金融、作为国际支付手段进行商品、国际金融、国际劳务、国际资金等方面债权债务的清偿国际劳务、国际资金等方面债权债务的清偿 3、作为国际储备手段，支

5、付一国必须偿还的、作为国际储备手段，支付一国必须偿还的债务；维持本币汇率的稳定，促进经济发展债务；维持本币汇率的稳定，促进经济发展与增长；与增长；4、作为国际财富的象征，实际是对国外债权、作为国际财富的象征，实际是对国外债权的持有，并能转化为其他资产。的持有，并能转化为其他资产。8国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第8页!第二节第二节 国际收支平衡表国际收支平衡表 9国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第9页!二、国际收支平衡表的编制原理与记账方法二、国际收支平衡表的编制原理与记账方法1）复式记账

6、原则）复式记账原则u会计科目划分为借方和贷方会计科目划分为借方和贷方借方科目为资金占用类科目，反映对外支付借方科目为资金占用类科目，反映对外支付贷方科目为资金来源类科目，反映接受付款贷方科目为资金来源类科目，反映接受付款借方科目增加记借方科目增加记“”，贷方科目增加记，贷方科目增加记“”u每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额每一笔对外交易需要同时留下两个记录，金额相同，方向相反相同，方向相反n借方记录国内居民对国外支付的交易借方记录国内居民对国外支付的交易n贷方记录国内居民接受国外支付的交易贷方记录国内居民接受国外支付的交易10国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共

7、45页，您现在浏览的是第10页!2）交易的计价）交易的计价o根据根据IMF的规定：无论进口还是出口均采用的规定：无论进口还是出口均采用FOB计算。计算。3）计价货币及汇率的选择）计价货币及汇率的选择o采用单一制，原则上按照签约时的汇率进行采用单一制，原则上按照签约时的汇率进行转换。转换。4）交易的记载时间）交易的记载时间o 采用所有权变更原则。采用所有权变更原则。11国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第11页!三、国际收支平衡表的内容三、国际收支平衡表的内容（二）资本与金融账户（二）资本与金融账户1、资本账户、资本账户 资本转移、非金融资产的收

8、买资本转移、非金融资产的收买/出售出售2、金融账户、金融账户 直接投资、证券投资、其他投资直接投资、证券投资、其他投资12国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第12页!举例：看看每笔交易是怎样入账？举例：看看每笔交易是怎样入账？国际收支平衡表的分析国际收支平衡表的分析 1、结合政治和经济背景分析国际收支平衡表、结合政治和经济背景分析国际收支平衡表 2、对国际收支平衡表的各类项目进行分析、对国际收支平衡表的各类项目进行分析 3、对国际收支平衡表进行差额分析、对国际收支平衡表进行差额分析思考题：分析思考题：分析2009年的中国国际收支状况？年的中国国

9、际收支状况？13国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第13页!二、国际收支不平衡的主要原因二、国际收支不平衡的主要原因1、经济周期、经济周期2、经济结构、经济结构3、国民收入的变化、国民收入的变化4、货币价值的高低、货币价值的高低5、偶发性原因、偶发性原因6、一国的国内经济政策、一国的国内经济政策14国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第14页!四、调节国际收支的政策措施四、调节国际收支的政策措施（一）外汇缓冲政策一）外汇缓冲政策（二）财政政策和货币政策（二）财政政策和货币政策 1、财政政策、财政政

10、策 2、货币政策、货币政策 （1）贴现政策）贴现政策 （2）改变准备金比率的政策）改变准备金比率的政策（三）汇率政策（三）汇率政策（四）直接管制和其他奖出限入的外贸措施（四）直接管制和其他奖出限入的外贸措施15国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第15页!二、弹性分析理论二、弹性分析理论弹性论（弹性论（Elasticity Approach）又称弹性分析）又称弹性分析法，主要是由法，主要是由英国剑桥大学英国剑桥大学经济学家经济学家琼琼罗宾罗宾逊逊（Joan.Robinson）在）在马歇尔马歇尔微观经济学微观经济学和和局部均衡分析局部均衡分析方法的

11、基础上发展起来的。它方法的基础上发展起来的。它着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对着重考虑货币贬值取得成功的条件及其对贸易贸易收支收支和和贸易条件贸易条件的影响。的影响。16国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第16页!o国际收支调节的弹性分析法核心观点：o货币贬值具有促进出口，抑制进口的作用。贬值能否扬“出”抑“进”，取决于供求弹性。为了使贬值有助于减少国际收支逆差，必须满足马歇尔勒纳条件。17国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第17页!出口商 出口商 出口数量 出口的品的国 汇价 品的美 外币

12、（美内单价 元单价 元）收入价格变动率（%）出口数量变动率（%）012￥7 1/￥7 1 10 000 10,000￥7 1/￥8 0.875 11 000 9,625￥7 1/￥8 0.875 12 000 10,500 -14.29%14.29%10%20%表表1-1不同弹性条件下贬值对出口收入不同弹性条件下贬值对出口收入(美元美元)的影响从上表中看到，在第的影响从上表中看到，在第1 种情况下，种情况下，人民币人民币从从1/￥7 贬值到贬值到1/￥8，折算成，折算成美元美元的的出口商品单价出口商品单价相应地从相应地从1 美元下降美元下降到到0.875 美元。由于价格的下降，我们假定出口数量

13、从美元。由于价格的下降，我们假定出口数量从10，000 增加到增加到11，000，但是，出口的美元收入不但没有增加，反而从但是，出口的美元收入不但没有增加，反而从10，000 美元下降到美元下降到9，625 美元。只美元。只有在第有在第2 种情况下，出口数量从种情况下，出口数量从10，000 增加到增加到12，000 时，出口的美元收入才从时，出口的美元收入才从10，000美元增加到美元增加到10，500 美元。这个例子说明，当出口数量的变动率小于贬值美元。这个例子说明，当出口数量的变动率小于贬值引起的价格变动率时（出口需求弹性小于引起的价格变动率时（出口需求弹性小于1，第，第1 种情况），出

14、口的美元收入不能增加；种情况），出口的美元收入不能增加；而当出口数量的变动率大于贬值引起的价格变动率时（出口需求弹性大于而当出口数量的变动率大于贬值引起的价格变动率时（出口需求弹性大于1，第，第2 种情种情况），出口的美元收入才能增加。况），出口的美元收入才能增加。18chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第18页!贬值与供给反应贬值与供给反应J曲线效应曲线效应 o在实际经济生活中，当在实际经济生活中，当汇率汇率变化时，进出口的实际变动情况还变化时，进出口的实际变动情况还要取决于供给对价格的反应程度。即使在要取决于供给对价格的反应程度。即使在马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件

15、成立成立的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的情况下，贬值也不能马上改善贸易收支。相反，货币贬值后的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化。为什么贬值对贸易的头一段时间，贸易收支反而可能会恶化。为什么贬值对贸易收支的有利影响要经过一段收支的有利影响要经过一段时滞时滞后才能反映出来呢？这是因为，后才能反映出来呢？这是因为，在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和价格，在贬值之前已签订的贸易协议仍然必须按原来的数量和价格执行。贬值后，凡以外币定价的进口，折成本币后的支付将增执行。贬值后，凡以外币定价的进口，折成本币后的支付将增加；凡以本币定价的出口，折成外币的收入将减少，换言

16、之，加；凡以本币定价的出口，折成外币的收入将减少，换言之，贬值前已签订但在贬值后执行的贸易协议下，出口数量不能增贬值前已签订但在贬值后执行的贸易协议下，出口数量不能增加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不能减少以冲抵进口加以冲抵出口外币价格的下降，进口数量不能减少以冲抵进口价格的上升。于是，贸易收支趋向恶化；第二，即使在贬值后价格的上升。于是，贸易收支趋向恶化；第二，即使在贬值后签订的贸易协议，出口增长仍然要受认识、签订的贸易协议，出口增长仍然要受认识、决策决策、资源、生产、资源、生产等周期的影响。至于进口方面，进口商有可能会认为现在的贬等周期的影响。至于进口方面，进口商有可能会认为现在的贬值

17、是以后进一步贬值的前奏，从而加速订货。值是以后进一步贬值的前奏，从而加速订货。19国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第19页!三、吸收分析理论三、吸收分析理论o吸收分析理论（吸收分析理论（The Theory of Absorption Approach）是）是20世纪世纪50年代詹姆斯年代詹姆斯米德米德(JMeade）和西德尼）和西德尼亚历山大亚历山大(SAlexander)在凯恩斯理论在凯恩斯理论的国民收入方程的基础上提出的的国民收入方程的基础上提出的.20国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是

18、第20页!补充：我国的国际收支补充：我国的国际收支一、中国的国际收支平衡表一、中国的国际收支平衡表二、中国国际收支的基本情况二、中国国际收支的基本情况1、国际收支总量增长迅速、国际收支总量增长迅速2、国际收支差额多次大幅度波动、国际收支差额多次大幅度波动2010年上半年中国国际收支报告全文年上半年中国国际收支报告全文 国际金融，马君璐、陈平、范小云，科学出版社国际金融，马君璐、陈平、范小云，科学出版社2.书籍：书籍：国际经济学，克鲁格曼、奥伯斯法尔德著，中国人民国际经济学，克鲁格曼、奥伯斯法尔德著，中国人民大学出版社；大学出版社；国际金融，易纲、海闻，国际金融，易纲、海闻，上海人民出版社；上海

19、人民出版社；3.期刊：期刊：经济研究、金融研究、国际金融研究世界经济研究、金融研究、国际金融研究世界经济、国际经济评论经济、国际经济评论25chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第25页!学习目标学习目标掌握外汇和国际收支的概念、国际收支平掌握外汇和国际收支的概念、国际收支平衡表的编制原理和主要内容衡表的编制原理和主要内容理解国际收支不平衡的主要原因和影响理解国际收支不平衡的主要原因和影响了解国际收支不平衡的主要调节措施了解国际收支不平衡的主要调节措施具备对国际收支平衡表进行简单分析的能具备对国际收支平衡表进行简单分析的能力力26chapter01国际收支与国际储备共45

20、页，您现在浏览的是第26页!一、外汇一、外汇(Foreign Exchange)(Foreign Exchange)（一）外汇的概念（一）外汇的概念动态概念动态概念：也就是也就是“国际汇兑国际汇兑”，把一国货币兑换成另一国，把一国货币兑换成另一国货币，用以清偿国际间债权债务关系的行为。货币，用以清偿国际间债权债务关系的行为。静态概念：静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和工具。用于国际汇兑活动的支付手段和工具。常见表述：常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿国际债外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。权债务的一种支付手段。27国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支

21、与国际储备共45页，您现在浏览的是第27页!常见货币单位名称和代号常见货币单位名称和代号 美元美元USD 日元日元JPY 欧元欧元EUR 英镑英镑GBP 港元港元HKD 加元加元CAD 瑞士法郎瑞士法郎CHF 澳大利亚元澳大利亚元AUD 新西兰元新西兰元NZD 丹麦克郎丹麦克郎DKK 瑞典克郎瑞典克郎SEK 新加坡元新加坡元SGD28国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第28页!二、国际收支二、国际收支o指一个国家或地区与世界上其他国家或地指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间发生的跨国资金转移而引起的国际区之间发生的跨国资金转移而引起的国际

22、间资金收支行为。间资金收支行为。理解国际收支概念应注意的问题理解国际收支概念应注意的问题1）国际收支是一个流量概念）国际收支是一个流量概念2）国际收支反映的内容是经济交易）国际收支反映的内容是经济交易3）国际收支的主体为一个经济体）国际收支的主体为一个经济体4）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交）国际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易易29国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第29页!一、国际收支平衡表的概念一、国际收支平衡表的概念 国际收支平衡表国际收支平衡表就是在一定时期内（通常为就是在一定时期内（通常为1年）一国与其他国家间所发生

23、的国际收支按年）一国与其他国家间所发生的国际收支按项目分类统计的一览表，它集中反映了该国项目分类统计的一览表，它集中反映了该国国际收支的具体构成和总貌。国际收支的具体构成和总貌。有些国家编制国际收支表格时，将平衡项有些国家编制国际收支表格时，将平衡项目单列，这种表格称为国际收支差额表；如目单列，这种表格称为国际收支差额表；如包括平衡项目，则称为国际收支平衡表。包括平衡项目，则称为国际收支平衡表。30国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第30页!BOPs记账实例记账实例o某企业向美国出口价值某企业向美国出口价值200万美元的服装，万美元的服装，进口

24、商将款项汇入指定银行账户进口商将款项汇入指定银行账户n出口创汇，属贷方科目，记出口创汇，属贷方科目，记“$200$200万万”n持有外国资产，属借方科目，记持有外国资产，属借方科目，记“$200$200万万”o同学甲向国外大学汇出同学甲向国外大学汇出100美元申请费美元申请费n为进口服务付汇，属借方科目，记为进口服务付汇，属借方科目，记“$100”$100”n持有外国资产减少，记持有外国资产减少，记“$100$10031国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第31页!三、国际收支平衡表的内容三、国际收支平衡表的内容（一）经常账户（项目）（一）经常账

25、户（项目）n货物货物n服务服务n收入（收益）收入（收益）n经常转移经常转移32国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第32页!三、国际收支平衡表的内容三、国际收支平衡表的内容（三）净差错与遗漏（三）净差错与遗漏（四）总差额（四）总差额（五）储备与相关项目（五）储备与相关项目33国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第33页!第三节第三节 国际收支不平衡的调节国际收支不平衡的调节一、国际收支不平衡的标准一、国际收支不平衡的标准o自主性交易自主性交易n微观主体出于各自目的主动进行的交易活动微观主体出于各自目

26、的主动进行的交易活动n体现微观个体利益，具有自发性和分散性的特点体现微观个体利益，具有自发性和分散性的特点o调节性交易调节性交易n货币当局出于调节国际收支差额、维护本币汇率稳定等货币当局出于调节国际收支差额、维护本币汇率稳定等目的而进行的交易，也称弥补性交易目的而进行的交易，也称弥补性交易n体现一国政府意志，具有集中性和被动性的特点体现一国政府意志，具有集中性和被动性的特点o衡量国际收支平衡与否，关键看自主性交易是否达衡量国际收支平衡与否，关键看自主性交易是否达到平衡，到平衡，基本国际收支差额是重要指标基本国际收支差额是重要指标34国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共

27、45页，您现在浏览的是第34页!三、国际收支不平衡的影响三、国际收支不平衡的影响（一）国际收支逆差的影响（一）国际收支逆差的影响 1、使本国经济增长受阻、使本国经济增长受阻 2、不利于对外经济交往、不利于对外经济交往 3、损害国际信誉、损害国际信誉（二）国际收支顺差的影响（二）国际收支顺差的影响 1、本币持续坚挺、本币持续坚挺 2、导致通货膨胀、导致通货膨胀 3、不利于发展国际经济关系、不利于发展国际经济关系35国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第35页!第四节第四节 西方国际收支理论西方国际收支理论一、国际收支自动调节论一、国际收支自动调节论

28、国际收国际收支逆差支逆差出口减少出口减少进口增加进口增加物价物价下降下降黄金黄金外流外流货币供给货币供给量下降量下降出口增加出口增加进口减少进口减少国际收国际收支顺差支顺差物价物价上涨上涨货币供应货币供应量上升量上升黄金黄金流出流出36国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第36页!（一）弹性分析理论与马歇尔（一）弹性分析理论与马歇尔-勒纳条件勒纳条件 的基本内容的基本内容 o弹性分析法的前提假设弹性分析法的前提假设 o1、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出、其他条件不变，只考虑汇率变化对进出口商品的影响。口商品的影响。o2、贸易商品的供给完全有弹

29、性，即贸易收、贸易商品的供给完全有弹性，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的支的变化完全取决于贸易商品的需求变化需求变化。o3、不存在劳务进出口和、不存在劳务进出口和资本流动资本流动，国际收国际收支支就等于贸易收支。就等于贸易收支。o4、收入水平不变从而进出口商品的需求就、收入水平不变从而进出口商品的需求就是这些商品及其是这些商品及其替代品替代品的价格水平的函数。的价格水平的函数。37国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第37页!马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件 货币贬值会引起货币贬值会引起进出口商品价格进出口商品价格变动，进而引起变动，进而引起进

30、出口商品的数量发生变动，最终引起贸易收支变进出口商品的数量发生变动，最终引起贸易收支变动。贸易收支额的变化，最终取决于两个因素。个动。贸易收支额的变化，最终取决于两个因素。个因素是由贬值引起的进出口商品的因素是由贬值引起的进出口商品的单位价格单位价格的变化；的变化；第二个因素是由进出口单价引起的进出口商品数量第二个因素是由进出口单价引起的进出口商品数量的变化。的变化。马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件研究的是在什么样的情研究的是在什么样的情况下，贬值才能导致贸易收支的改善。现举例说明，况下，贬值才能导致贸易收支的改善。现举例说明，在这个例子中，我们假定中国为本国，美国为外国，在这个例子中，我们假定

31、中国为本国，美国为外国，人民币汇价从人民币汇价从1￥7 贬值到贬值到1￥8，由此引起出，由此引起出口商品美元单价和出口数量变化的一组数据。口商品美元单价和出口数量变化的一组数据。38国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第38页!o马歇尔马歇尔-勒纳条件勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）是指：货币贬值后，只有出口商品）是指：货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1，贸，贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是：易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是：o

32、Em+Ex 1 o事实上，货币贬值对贸易条件的影响，在不同的国事实上，货币贬值对贸易条件的影响，在不同的国家是不一样的，很难作出一般的判断。一般说来，家是不一样的，很难作出一般的判断。一般说来，贬值或使一国的贸易条件不变，或使一国的贸易条贬值或使一国的贸易条件不变，或使一国的贸易条件恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见件恶化，贬值改善一国贸易条件的例子是极其罕见的。的。39国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第39页!（二）弹性分析法的的评价（二）弹性分析法的的评价 1、贡献、贡献：该理论的重要贡献在于，它的分析纠正了货币贬值一定有改：该理

33、论的重要贡献在于，它的分析纠正了货币贬值一定有改善贸易收支作用与效果的片面看法，而是正确的指出，只有在一定的善贸易收支作用与效果的片面看法，而是正确的指出，只有在一定的出口供求弹性条件下，贬值才有改善贸易收支的作用与效果。出口供求弹性条件下，贬值才有改善贸易收支的作用与效果。2、局限性、局限性（1）该理论把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑到劳务进出口与）该理论把国际收支仅局限于贸易收支，未考虑到劳务进出口与国际间的资本移动。国际间的资本移动。（2）该理论以小于）该理论以小于“充分就业充分就业”为条件，因而做出了供给具有完全为条件，因而做出了供给具有完全的弹性的假定。不适用于经济周期的复苏与高涨

34、阶段。的弹性的假定。不适用于经济周期的复苏与高涨阶段。（3）它是）它是局部均衡分析局部均衡分析，只考虑，只考虑汇率变动汇率变动对对进出口贸易进出口贸易的影响，忽的影响，忽略了其他重要的经济变量对国际收支的影响以及其他一些相互关系。略了其他重要的经济变量对国际收支的影响以及其他一些相互关系。（4）它是一种）它是一种静态分析静态分析，忽视了汇率变动效应的，忽视了汇率变动效应的“时滞时滞”问题，汇问题，汇率变动在贸易收支上的效应是呈率变动在贸易收支上的效应是呈“J形曲线形曲线”的。没有看到贬值不是的。没有看到贬值不是通过相对价格变动，而是通过通过相对价格变动，而是通过货币供给货币供给和绝对价格水平的

35、变动来改善和绝对价格水平的变动来改善贸易收支的。贸易收支的。（5）弹性系数在该理论中是一个最重要的参数，但如何确定，是一）弹性系数在该理论中是一个最重要的参数，但如何确定，是一个极为复杂和困难的问题。个极为复杂和困难的问题。40国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第40页!根据凯恩斯分析根据凯恩斯分析,国民收支均衡公式是国民收入国民收支均衡公式是国民收入=消费消费+投资投资+政府支政府支出出,即收入即收入=支出。但是这是以封闭型经济作为考察对象，如果把支出。但是这是以封闭型经济作为考察对象，如果把对外贸易包括在内，则国民收入的均衡公式成为：对外贸

36、易包括在内，则国民收入的均衡公式成为：Y=C+I+G+（X-M)其中其中Y为国民收入，为国民收入，C为私人消费，为私人消费，I私人投资，私人投资，G政府出资，政府出资，X为出为出口，口，M为进口。为进口。从上式可以推出：从上式可以推出：X-M=Y-(C+I+G)式中式中X-M为贸易收支，吸收力理论讲国际收支抽象化为贸易收支，为贸易收支，吸收力理论讲国际收支抽象化为贸易收支，现以现以B来表示；来表示；C+I+G为国内支出为国内支出(亚历山大把支出称为吸收，吸亚历山大把支出称为吸收，吸收理论因此而得名收理论因此而得名)，现以，现以A来表示总收入这样则来表示总收入这样则Y=C+I+G+(X-M)可以

37、改写为：可以改写为：Y=A+B，移项后得，移项后得B=Y-A此时表明：此时表明：（1）国际收支）国际收支=总收入总收入-总吸收；总吸收；（2）总吸收于总收入相等则国际收支平衡；总收入如大于总吸收）总吸收于总收入相等则国际收支平衡；总收入如大于总吸收则国际收支成顺差：总收入如果小于总吸收则国际收支成逆差。则国际收支成顺差：总收入如果小于总吸收则国际收支成逆差。（3）方程中左边）方程中左边B为果，右边为果，右边A为因。因此，吸收理论认为国际收为因。因此，吸收理论认为国际收支不平衡的根本原因是在于国民收入与国民支出的总量失衡，这支不平衡的根本原因是在于国民收入与国民支出的总量失衡，这需从收入一方或支

38、出一方加以调节。这就是说当国际收支顺差需从收入一方或支出一方加以调节。这就是说当国际收支顺差（Y大于大于A）时，则实施减少收入（）时，则实施减少收入（Y)或增加支出（或增加支出（A）的政策实）的政策实施，以平衡国际收支；当国际收支逆差施，以平衡国际收支；当国际收支逆差(Y小于小于A）时，则实施增）时，则实施增加收入（加收入（Y）或减少支出（）或减少支出（A）的政策来改善国际收支。）的政策来改善国际收支。41chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第41页!第五节第五节 国际储备国际储备一、国际储备的概念和作用一、国际储备的概念和作用（一）国际储备的概念（一）国际储备的概念

39、指一国货币当局为平衡国际收支和维持本国货币汇指一国货币当局为平衡国际收支和维持本国货币汇率的稳定以及用于紧急国际支付而持有的为各国普遍接率的稳定以及用于紧急国际支付而持有的为各国普遍接受的一切资产。受的一切资产。（二）国际储备的特点（二）国际储备的特点 1、官方性、官方性 2、流动性、流动性 3、国际性、国际性（三）国际储备与国际清偿能力（三）国际储备与国际清偿能力42国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第42页!二、国际储备的构成二、国际储备的构成1 1、黄金储备、黄金储备 2 2、外汇储备、外汇储备 3 3、会员国在国际货币基金组织的储备头寸

40、、会员国在国际货币基金组织的储备头寸 4 4、特别提款权、特别提款权思考：人民币升值是否带来外汇储备损失？思考：人民币升值是否带来外汇储备损失？43国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第43页!三、国际储备的管理三、国际储备的管理2、确定国际储备适度量的参考指标、确定国际储备适度量的参考指标（1）国际储备）国际储备/进口额：进口额：25%（2）国际储备）国际储备/外债：外债：50%（3）适度国际储备区间：下限为经常储备量，）适度国际储备区间：下限为经常储备量，上限为保险储备量上限为保险储备量44国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与

41、国际储备共45页，您现在浏览的是第44页!四、我国的国际储备四、我国的国际储备（一）我国国际储备的特点（一）我国国际储备的特点1 1）黄金储备的数量稳定）黄金储备的数量稳定2 2）外汇储备作为我国国际储备的主体，近）外汇储备作为我国国际储备的主体，近年来取得了迅猛增长年来取得了迅猛增长 （二）我国国际储备管理（二）我国国际储备管理1 1）我国国际储备的管理体制）我国国际储备的管理体制2 2）我国国际储备适度规模的确定）我国国际储备适度规模的确定3 3）我国国际储备的结构管理）我国国际储备的结构管理45国际金融课程国际金融课程chapter01国际收支与国际储备共45页，您现在浏览的是第45页!