(本科）货币银行学电子教案第四章.docx

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1、教学 目标知识目标：了解财务分析的内容；熟悉财务分析的方法；掌握比率分析建模；掌握趋势分析建模；掌握杜邦分析建模；能力目标：建立比率分析、趋势分析、杜邦分析模型。素质目标：能够比率分析、趋势分析、杜邦分析模型，解决财务问题教学 重占建立比率分析、趋势分析、杜邦分析模型。教学 难点变现能力比率、资产管理比率、负债比率教学 手段案例分析翻转课堂 小组讨论、协作教学 学时10教学内容与教学过程设计注 释第四章财务分析模型的构建【理论知识】第一节财务分析概述财务分析是指依据财务报表及其他有关资料r运用科学方法对企业的财务状况、经营成 果及未来前景进行分析，借以掌握企业财务活动状况，预测财务开展趋势和进

2、行经营决策的 一项财务管理活动。一、财务分析的内容企业总体来看，财务分析的内容可归纳为二个方面：偿债能力分析、营运能力分析和盈 利能力分析。其中，偿债能力是财务目标实现的稳健性保证；营运能力是财务目标实现的物 质基础；盈利能力既是营运能力与偿债能力共同作用的结果，也对增强营运能力与偿债能力 起着推动作用。三者相辅相成，构成企业财务分析的基本内容。二、财务分析的方法1 .比率分析法比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一 种分析方法。该方法可用于不同经营规模企业之间的比照。由于其科学性、可比性，比率分 析法已成为当前财务分析的主要方法。2 .趋势分析法趋势分析

3、法是指利用财务报表提供的数据资料，将各期实际指标与历史指标进行定基对 比和环比比照，从而揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。它是比拟分析 法的延伸，是将连续数年的财务报表以第一年或选择某一个月份作为基期，计算每期各项指 标对基期同一工程的趋势百分比，借以表示其在各期间的上下变动趋势，从而判断企业经营 成果和财务状况。3 .杜邦分析法杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。它是 一种用来评价公司盈利和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其 基本思想是将企业权益净利率逐级分解为多项财务比率的乘积，这样有助于深入分析比拟企 业经营业绩

4、。杜邦分析法的最显著特点是将假设干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率分组讨论财务分 析方法有那些？按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益净利率来综合反 映。三、财务分析的数据源财务分析的数据源有两类：会计核算数据源和辅助核算数据源。第二节比率分析模型的设计比率分析是把财务报表中的有关工程进行比照，得出一系列财务比率，以此揭示企业财 务状况的一种分析方法。比率分析是财务分析的核心之一，但不同的企业，其需要的比率分 析指标不尽相同。因此在讨论比率分析模型的设计之前，首先讨论企业在进行比率分析时应 用的比率分析指标。一、比率分析模型的关键分析指标（）变现能力比率变现能

5、力是企业产生现金的能力。它取决于可以在近期变为现金的流动资产数量。反映 变现能力的财务比率有流动比率和速动比率。掌握变现能力比 率和资产管理比 率1 .流动比率是流动资产除以流动负债的比值。流动比率可以反映短期偿债能力。流动比 率的计算公式为流动比率二（流动资产+流动负债）X100%2 .速动比率速动比率是从流动资产中扣除存货局部，再除以流动负债的比值。速动比率的计算公式 为速动比率二（流动资产一存货）小流动负债（二）资产管理比率资产管理比率是用来衡量企业在资产管理方面效率的财务比率。资产管理比率包括存货 周转率、存货周转天数、应收账款周转率、应收账款周转天数、流动资产周转率、总资产周 转率等

6、。1 .存货周转率存货周转率是企业一定时期营业本钱与平均存货余额的比率，可用于反映存货的周转速 度。存货周转率的计算公式为存货周转率二营业本钱+（期初存货+期末存货）-22 .存货周转天数存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售所经历的天数。存货周转天数越 少，说明存货变现的速度越快。存货周转天数的计算公式为存货周转天数=360 +存货周转率=360X （期初存货+期末存货）+2营业本钱3 .应收账款周转率应收账款周转率是分析期间内应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率的计算公 式为应收账款周转率=营业收入+（期初应收账款+期末应收账款）+24 .应收账款周转天数应收账款周转天数是

7、企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。 应收账款周转天数的计算公式为应收账款周转天数=360+应收账款周转率=360X（期初应收账款+期末应收账款）+2 4- 营业收入5 .流动资产周转率流动资产周转率是企业一定时期内营业收入净额同平均流动资产总额的比率。流动资产 周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。流动资产周转率的计算公式为流动资产周转率=营业收入+（期初流动资产+期末流动资产）4-26 .总资产周转率总资产周转率是指企业在一定时期营业收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率 的计算公式为掌握负债比率和 盈利能力比率掌握负债比率和 盈利能力比率总资产周转率=营业

8、收入+（期初资产总额+期末资产总额）+2（三）负债比率.负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。1 .资产负债比率资产负债比率又称“举债经营比率二是指一定时期内企业流动负债和长期负债与企业总 资产的比率，用以反映企业总资产中借债筹资的比重，衡量企业负债水平的高低情况。公式：资产负债率二（负债总额/资产总额）X100%2 .产权比率产权比率是负债总额与所有者权益总额的比率。产权比率的计算公式为产权比率=负债总额+股东权益X 100%3 .有形净值债务率有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资 产净值，即股东具有所有权的有形

9、资产的净值。有形净值债务率的计算公式为有形净值债务率=负债总额彳（股东权益一无形资产净值）X100%（四）盈利能力比率盈利能力就是企业赚取利润的能力。不管是投资人还是债务人，都非常关心这个工程。 企业在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常工程、已经或将要停止的营业工程、重 大事故或法律更改等特别工程、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。1 .营业净利率营业净利率是指企业实现净利润与营业收入的比照关系，用以衡量企业在一定时期的营 业收入获取的能力。营业净利率的计算公式为营业净利率=净利润:营业收入X 100%2 .营业毛利率营业毛利率通常称为毛利率，是毛利占营业净值的百分比。通常，

10、分析人员主要应考察 企业主营业务的营业毛利率。营业毛利率的计算公式为营业毛利率二（营业收入一营业本钱）小营业收入*100%。3 .资产净利率资产净利率又称资产净利润率、投资报酬率或资产收益率，是企业在一定时期内的净利 润和资产平均总额的比率。资产净利率的计算公式为资产净利率=净利润+（期初资产总额+期末资产总额）21X100%4 .权益净利率权益净利率是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分 比率。该指标可反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。权益净利率 的计算公式为权益净利率=净利润/ （期初所有者权益合计+期末所有者权益合计）/2义100%二、比

11、率分析模型的构建财务报表反映过去的经营成果和财务状况，但这不是使用者的最终目的。使用者的最终 目的是通过财务分析预测未来，帮助公司管理者规划未来，帮助投资者进行决策。因此，使 用者利用报表中的大量数据计算出很多有意义的比率，如变现能力比率、资产管理比率、负 债比率、盈利能力比率等。建立比率分析是以财务报表的数据为依据的。企业通过建立一系列比率分析公式得出一 系列财务比率，以揭示企业财务状况。比率分析模型的最终效果如图4-2所示。ABCDEFG1比率分析法变现能力比率负债比率5176流动比率；1.79产权比率；1.697速动比率：1. 41资产负债率；0. 638910资产管理比率盈利能力比率1

12、11流动比率和 世匕率计算公12应收账款周转率：5. 40营业净利率：13存货周转率：2.16营业毛利率：14存货周转天数：166. 93资产净利率：15流动资产周转率；1. 08净值报酬率；0. 2416总资产周转率：0. 8418图4-2比率分析模型【例4-1】建立比率分析法中“流动比率”工程的计算公式。比率分析法中“流动比率”工程等于资产负债表中流动资产/流动负债。建立比率分析法 中“流动比率”工程的计算公式的操作步骤如下：(1)选择单元格C6。(2)输入公式“工资产负债表!C14/资产负债表!F14”。式中的“资产负债表!C14”表示 资产负债表中流动资产年末数；“资产负债表!F14”

13、表示资产负债表中流动负债年末数。(3)按Enter键，流动比率的计算结果显示在单元格C6中。【例4-2】建立比率分析法中“速动比率”工程的计算公式。比率分析法中“速动比率”工程等于资产负债表中流动资产-存货/流动负债。建立比率 分析法中“速动比率”工程的计算公式的操作步骤如下：(1)选择单元格C7。(2)输入公式“二(资产负债表!C14-资产负债表!C11)/资产负债表!F14”。式中的“资产 负债表!C14”表示资产负债表中流动资产年末数；“资产负债表!C11”表示资产负债表中存货 局部；“资产负债表!F14”表示资产负债表中流动负债年末数。(3)按Enter键，速动比率的计算结果在C7中显

14、示出来。三、趋势分析模型的设计方法一个会计年度中可能有一些事项不能代表企业的过去，也不能说明企业的未来，因此只 分析一个会计年度的财务报表不够全面，要比拟几个会计期间的财务报表或财务比率，才能 了解企业的开展趋势。L多期比拟分析多期比拟分析是研究和比拟几个会计年度的会计报表及相关工程。其目的是查明变化内 容、变化原因及其对企业未来的影响。企业在多期比拟分析中，可以用前后各年每个工程金 额的差额进行比拟，也可以用百分比率的变化进行比拟，还可以计算出各期财务比率然后进 行多期比拟。5 .结构百分比分析法结构百分比分析法是指同一期间财务报表中不同工程间的比拟与分析，通过编制百分比 报表进行分析，然后

15、逐项比拟不同年份的报表，以查明某一特定工程在不同年度间百分比的 差额的方法。6 .定基百分比趋势分析企业应选取一个基数，将基数报表上各项数额的指数定为100,将其他各年年度财务报表的数字也均指数表示，由此得出定基百分比报表。通过定基百分比可以看出各工程的开展 变化趋势。不同时期的同类报表工程的定基百分比的计算公式为考察期指数二考察期数值基期数值义100%7 .图解分析法图解分析法是将企业连续几期的财务数据或财务比率绘制成图形来加以反映的方法。这 种方法比拟直观地反映出企业财务状况的开展趋势，使分析者能够发现一些通过其他方法所 不易发现的问题【例4-7试根据天天公司4年的营业收入、营业本钱、营业

16、毛利、期间费用等数据绘制相 应的趋势分析图。具体操作步骤如下：结合案例讲解趋 势分析图。(1)选择数据区域：B3： F10o(2)单击图表指南工具，指定绘图区域，选择单元格B12并将其拖到单元格F23；单击 “插入”按钮，选择折线图，单击“完成”按钮，即可绘制出趋势分析图，如图4-3所示。ABCDEF12 I3天天公司收益表趋势分析14工程2013 年2014 年2015 年2016 年5营北收入600,000768.0008S9.000908,0006营业本钱350：000300.000380.000600.0007营北毛利250：000468：000509：000308:0008期间费用5

17、0：00080.00090.00070.0009息税前盈余200,000388：000419：000238,00010利息支出0：000200.000100.00012.70011税前利闻1905000188000319?0002253001213*营业毛利营业本钱T-营业收入14151617181920212223图4-3折线趋势分析图折现趋势分析图可以清楚地表现该公司的收益趋势：公司的营业毛利在2013-2015年稳 步上升，在2015-2016年有点下滑；但是，2013-2016年的营业本钱一直处于上升状态， 所以20132015年公司的营业收入稳步上升，20152016年有点下滑。第三

18、节杜邦分析模型的设计杜邦分析以净资产收益率为核心的财务指标，通过财务指标的内在联系，系统、综合地 分析企业的盈利水平，具有很鲜明的层次结构，是典型的利用财务指标之间的关系对企业财 务进行综合分析的方法。杜邦分析法是一种用来评价公司盈利能力和股东权益回报水平，从 财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项 财务比率乘积，这样有助于深入分析比拟企业经营业绩。杜邦分析图如图4-5所示。杜邦分析3权益净利率4一三5JII6j总资产报酬率X权益秉数7i学8JJ9j营业品利率X总资产周转率I：O12 .净利润-营业收入 营业收入 平均资声总额I IT III _ 工厂

19、 id1Ii营业收入-本钱费用总额+投资收益+ 营业外收支净额-所得税费由流动资产-长期资产15 I_I116 营业本钱+税金及附加+ 管理费用+ 销总费用+ 财务强用货币资金+应收账款+存货+ 其他流动奏产图4-5杜邦分析图从图4-5可知，杜邦分析系统反映了以下几种关系：权益净利率=净利润+所有者权益二总资产报酬率X权益系数总资产报酬率=净利润小资产总额二营业净利率X总资产周转率权益系数=1+ （1 资产负债率）营业净利率=净利润+营业收入总资产周转率=营业收入资产总额净利润二营业收入一本钱费用总额+投资收益+营业外收支净额一所得税费用流动资产二货币资金+应收账款+存货+其他流动资产感谢您的支持与使用如果内容侵权请联系删除仅供教学交流使用