苏宁易购集团股份有限公司财务综合分析报告.docx

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1、摘要零售业是关系到国民生活的基础性行业，它的发展与老百姓生活质量的好坏有紧密关系。随着现代社会经济以 及互联网的快速发展，传统零售业已经满足不了人们的生活需要，新型零售业油然而生。而苏宁易购是“新零售” 转型的代表型企业，可以为此行业提供一个参考价值。本文选取苏宇易购集团股份有限公司(以下简称苏宁易购)，通过苏宁易购的2016-2020年的财务报表进行分析, 将京东集团与唯品会作为比较对象，了解苏宁易购的财务状况及在行业内所处的地位。战略分析主要采用PEST法分析 出苏宁易购面临的宏观环境：在会计分析方面主要介绍了重要会计政策的变更及部分主要项目的会计估计：财务分析 部分利用财务比率分析、资产

2、负债表分析、利润质量分析以及现金流量表分析企业经营情况。下一部分根据以上分析, 对苏宁易购FI前存在的问题提出对策及建议。最后为本公司的发展前景进行预测。关键词：苏宁易购 财务分析哈佛分析框架AbstractRetail is the basic industry of national life, and its development is closely related to the quality of life of ordinary people lives. With the rapid development of modern social economy and Inter

3、net the traditional retai 1 industry cant meet people* s daily needs, and the new retai 1 industry arises spontaneously. Suning. cn is a representative enterprise of new retail* transformation which can provide a reference value for this industry.This paper selects Suning. com Co., LTD. (hereinafter

4、 referred to as Suning Shopping), analyzes its financial statements from 2016 to 2020, and compares Jingdong Group with VIPSHOP to understand Suning,s financial status and position in the industry. The strategic analysis mainly uses the PEST method to analyze the macro environment faced by Suning. c

5、om; in the accounting analysis, the changes in important accounting policies and accounting estimates of some major items are introduced: the financial analysis section uses financial ratio analysis, balance sheet analysis, profit quality analysis, and cash flow statement to analyze the business ope

6、ration. The next section proposes countermeasures and suggestions for the current problems of Suning. com based on the analysis. Finally, the development prospect of the Company is forecasted.Keywords: SUNING financial analysis Harvard Analytical Framework第一章公司及行业情况简介 一、苏宁易购公司简介苏宁易购集团股份有限公司，简称苏宁易购，它

7、的原名是苏宁电器股份有限公司，从1990年至今，已经经营了数据来源：根据各公司2020年报计算整理苏宁易购、京东集团还有唯品会都属于B2c类型的平台。从表中我们看到在应收账款周转天数这一指标中，京东 集团的表现最好，仅需要0.55天，而苏宁易购周转天数最高，需要10. 91天，这表明苏宁易购对其应收账款的管控能 力相对其他两家公司来说较弱。存货周转天数这一指标中，京东集团和唯品会旗鼓相当，苏宁易购相对较弱一些， 这要归功于苏宁易购发展的物流体系。总资产周转率可以用来衡量企业资产的使用效率，是营运能力分析比较重要 的指标。在这项指标中京东集团表现的比较出众达到2. 19,而苏宁易购最低，达到1.

8、12,唯品会处于中间位置。这 表明苏宁易购的企业资产几乎处于闲置状态，资产利用效率变低。如果没有做好资产的管理，有效充分地利用好自 有资产，极大可能会造成财务风险的枳累，由此造成系统性财务风险。总得来说，苏宁易购与京东集团和唯品会在营运能力方面还存在一些差距，有必要进一步挖掘它的潜 力。四、资产负债表分析资产负债的高低能够体现企业的经营情况，本部分通过对苏宁易购2016年-2020年资产负债表的分析，反映出企 业的财务水平。资产负债表总体分析表2-7苏宁易购2016年-2020年资产负债主要项目情况表单位：万元项目2020年2019 年2018 年2017 年2016 年流动资产10, 748

9、, 360. 612, 076, 147. 413, 174, 254.28, 782, 967. 98, 238, 363. 5非流动资产10, 459, 159.411,609, 357. 16, 772, 466. 06, 944, 700. 95, 478, 360. 6资产合计21,207, 520.023, 685, 504. 519, 946, 720.215, 727, 668. 813,716, 724. 1流动负债12, 460, 172.712, 125, 698. 19, 369, 665. 66, 426, 365. 76, 145, 502. 6非流动负债1,064

10、, 167.02, 845, 325. 11,755, 974.7729,682.4488, 776. 3负债合计13, 524, 339.714,971,023.211, 125, 640. 37, 364, 903. 36, 724, 526. 3所有者权益7,683, 180.387, 14,481.38, 821,079.98, 362, 765. 56,992,197.8数据来源：苏宁易购2016-2020年报计算整理苏宁易购近五年的资产由表2-7可以看到，基本处于增长状态，从2016年的1371. 67亿元增长到了2020年的2120. 75亿元，在五年内涨幅1倍有余，说明苏宁易购

11、的资产在平稳的上升中。流动资产的金额从2016年的823. 84亿 元增长到2020年的1074. 83亿元，且在总资产中它所占比重较大，基本都在50%以上，但占比整体呈下降趋势。这也 说明，公司的非流动资产总体上呈现上升的态势，其变化对公司的总资产产生了很大的影响，这说明公司总体的偿 债能力在下降。负债和所有者权益也在呈稳步增长，负债中流动负债占负债总额明显偏高，短期借款和应付账款是 流动负债的重要项目，近两年表现得更明显，对短期负债依赖过高，会导致企业面临较大的短期偿债风险。负债从 2016年到2020年的增长幅度为101.陶，所有者权益的为109. 9%。负债和所有者权益的增长率均略低于

12、资产的增长 率，苏宁易购可以合理的运用财务杠杆增加企业的收益，但也要应对高负债带来的风险。（二）资产负债单项分析1 .货币资金项目质量分析货币资金通常被誉为企业的“血液”。企业必须拥有一定数额的资金，才能维持企业经营活动的正常运转。表2-82016年-2020年货币资金项目情况表单位：万元项目2020年2019 年2018年2017年2016年货币资金2588775.13390221.54804152.33402968.42720922.9占比12.21%14.31%24. 08%21.64%19. 83%数据来源：苏宁易购2016-2020年报计算整理从2016年到2018年货币资金从272

13、. 09亿元增长到480. 42亿元，到了2018年是这五年的巅峰时刻，究其原因可能 是由于2018年企业的销售政策的改变导致货币资金的增多。从2018年开始到2020年就呈现出卜.跌趋势了，主要是由 于新冠疫情这个大环境的影响，导致市场不景气，但相对来说，下滑的幅度不算太大。2 .债权项目质量分析对债权项目的质量的分析主要还是关注应收票据、应收账款以及其他应收款的质量分析。表2-92016年-2020年债权项目情况表单位：万元项目2020年2019 年2018 年2017年2016 年应收票据169654.9466036.6126554.31903. 33258.4应收账款769644.97

14、19446.4541514.7238918.0110353. 1其他应收款124186.3160184.8287453.5723342.2409522. 1数据来源：苏宁易购2016-2020年报计算整理2016-2017年的应收票据与应收账款发展的比较平稳。但到了2020年，应收票据规模与2019年相比减少了近30亿 元，这表明在这期间公司加强了应收票据的问款。关于应收账款，2016年到2020年一宜处于增长的状态。苏宁易购 应该加强对应收账款的管理，提高企业资产的流动性。近五年其他应收款处于下跌状态，其中应收股利只收回0. 15 亿元，与2019年1.03亿元比较相差了将近一倍，因此其他应

15、收款的质量不是很好。3.长期股权投资质量分析长期股权投资通常包括三种类型的投资：对子公司的投资（单独控制或实质性控制）、对合营企业的投资（共 同控制）以及对联营企业的投资（重大影响）。下面我们将对2016年-2020年的长期股权投资数据进行分析，得出其 质量是否良好。表2To 2016年-2020年长期股权投资项目情况表单位：万元项目2020年2019 年2018 年2017 年2016年合营企业242134.6298309. 5178364. 12760.92548. 3联营企业3697114.13727992. 41589551.1174419.739156.5合计3939248.7402

16、6301.91767915.2177180.641704.8长期股权投资减值准备4053. 4460.2460.2460.2长期股权投资3935195.34025841.71767455176720.441704.8占比18. 56%16. 99%8. 86%1. 12%0. 30%数据来源：苏宁易购2016-2020年报计算整理长期股权投资的规模通过观察表2T0整体是呈上升走向的，尤其是从2018年开始，苏宁易购加强了对企业的投 资。特别是在最近两年内，长期股权投资在总资产中所占的比重似乎更大，这意味着苏宁易购属于经营与投资并重 型企业，这类企业通常实施的是积极稳健的扩张战略。在这五年内，尽

17、管公司长期股权投资总体上呈上升趋势，但 计提的减值准备金额相对较少。这表明了公司对公司的未来利润有很大的信心。由此可以看出，苏宁易购的长期股 权投资具有良好的品质。4 .存货质量分析每个企业存货包含的范围终归有点差别。苏宁易购的存货可以归结为五类，分别是库存商品、安装维修用品配 件、房地产开发产品、开发成本以及合同履约成本。存货采用永续盘存制。对比实地盘存制来说，永续盘存制虽然 工作量大，但便于加强存货管理。下面将通过对苏宁易购近五年的数据进行分析。表2Tl 2016年-2020年存货项目情况表单位：万元项目2020年2019 年2018 年2017 年2016 年库存商品2340199.52

18、656314.32199883.21804545. 01305398.7房地产开发成本62046. 370099.7房地产开发产品12126.913014.647193.247193.259755. 0安装维修用品配件5978.78681.55859.53410.83976. 3合同履约成本4822. 9存货跌价准备56113.735821.340012.341566.641065.6存货账面价值2425174.32678010.42226329.41855149.01439229.7占比11.44%11.31%11. 16%11.80%10. 49%数据来源：苏宁易购2016-2020年报计

19、算整理从表271我们可以分析出以下信息，在总资产的占比方面浮动较小，基本比较稳定。2016-2019年，四年内的库 存商品金额在不断的增加，但到了2020年，有了一定的下降，主要是新冠疫情的不确定性导致的，存货过多会导致 积压，增加企业的成本。房地产开发成本从2016年的6亿元到2020年的1.21亿元，缩减了近6倍，表明企业的战略发 生了转变。存货跌价准备规模的增长以及苏宁易购将约为4. 38亿元的库存商品作为给银行的质押物，这些行为都可 能会使存货的保值性降低。5 .固定资产质量分析苏宁易购的固定资产主要由房屋及建筑物、机器设备、运输工具、电子设备以及其他设备五类构成。按取得时 的成本对新

20、得的固定资产初始计量。本公司按3%的净残值率对固定资产进行折旧。计提的基础是在按在预计使用寿 命内按其入账价值减去预计净残值，采用折旧方法是年限平均法。近5年，固定资产折旧方法和残值率没有发生变 化，体现了苏宁易购的稳定发展。表2T2 苏宁易购2016年-2020年固定资产情况表单位：万元项目2020年2019 年2018 年2017 年2016 年固定资产账面余额2515331.72343092.82060047. 21883858.51641715. 1累计折旧689195.5562310.8508276. 6439334.6354921.0固定资产减值准备16194.731879.972

21、16.55477. 2固定资产账面价值1809941.51780782.01519890.71437307. 41281316.9数据来源：苏宁易购2016-2020年报计算整理表2T3 苏宁易购固定资产折旧情况表固定资产类型预计使用寿命预计净残值率年折旧率房屋及建筑物10-40年3%2. 43%-9. 70%机器设备10年3%9. 70%运输工具5年3%19. 40%电子设备3-5年3%19. 40232. 33%其它设备5年3%19. 40%数据来源：苏宁易购2020年报由上表中我们可以发现，苏宁易购2019年的减值准备数值为0,经过我杳找资料得知，本期计提的与2018年的余 额正好与此年

22、的金额完全抵消。五年内苏宁易的固定资产账面价值逐年递增，原值从2016年的164.17亿元到2020年 的251. 53亿元，增长了近65%,账面价值和2016年相比增加了52. 86亿元，这种增涨趋势主要是由于苏宁易购在扩建 物流基地，增加仓储用地，在此期间苏宁易购还收购了天天快递、万达广场。其主要目的是为了向“零售服务商” 转型，实现全场景零售布局，不在只是单单的“零售商”。传统的零售行业已经落伍了，要想不被大环境淘汰，就 得发展线上业务。累计折旧的计提主要是房屋、机器设备以及电子产品。由于现代科技的快速发展，电子类的物品 更新换代相对来说较快，所以它的年折旧率就比其他组成部分要高。综合来

23、看，苏宁易购的固定资产项目发展比较 稳健。五、利润质量分析（一）利润表主要项目质量分析1 .营业收入项目质量分析 表2T4主营业务（分产品）单位：万元分产品2020年营业收入2019年营业成本营业收入营业成本通讯产品6041581.65870732. 46201349.15927245. 0日用百货5068364. 84391214.54557049.63747756. 7家电产品4084430. 23570317.54382439.33641790.2物流服务383945. 0478440.7326730.8432889. 6数据来源：苏宁易购2019-2020年报计算整理表2T5 主营业务

24、（分地区） 单位：万元分地区2020年2019年营业收入营业成本营业收入营业成本华东一区 华北地区 华东二区 华南地区7303281.96621577.68178384.76725489.43995194. 23710327. 73737694.53438767.13757516.93420539.44259220.53901565.13617122.93368506.33050527.22796727.2数据来源：苏宁易购2019-2020年报计算整理通过表中项H结构，我们发现苏宁易购的业务多元化，公司的日用百货与2019年同期增长11. 22乐是由于公司 整合家乐福供应链，使线上线下融合发

25、展，而且通过社交运营，强化日用百货的消费者认知。其他两个产品与上年 同期相比虽成下降趋势，但幅度不是很大。从地区结构来看，华东一区的营业收入在结构中发挥着重要的作用，其 他几个地区收入相差不多。由此看来，公司依旧会实施多元化的发展战略。2 .期间贽用项目质量分析表2-16 苏宁易购2016年-2020年期间费用情况表单位：万元项目2020年2019 年2018 年2017 年2016年销售费用2567651. 13353201.82606667. 72063578.01745141.6管理费用465972. 0494503.2520068. 4361308.2394627. 4研发费用2263

26、93. 3326761.0226187. 5125096.8财务费用196542.4223742.0123462.630646. 741582.8数据来源：苏宁易购2016-2020年报计算整理由表2T6的数据我们得到以下分析，2016年-2019年苏宁易购的期间费用大部分呈现出增长的发展态势。这一般 被认为是一种正常的费用发生水平。而到了2020年期间费用均出现了下降趋势。主要是由于新冠疫情的影响，导致 公司店面需要关闭调整使管理费用小幅减少。公司严格控制广告及市场推广费的投入，使广告促销费率同比下降 0.79%,而且受到国内外疫情的影响，商品无法对外销售，就不会产生销售的手续费及各种税费。

27、随着公司聚焦核心 业务带来的研发投入有所减少，导致研发费用同比有所下降。六、现金流量质量分析现金流量表是指企业在一定会计期间内的经营活动、投资活动和筹资活动等经济活动对现金及现金等价物所产 生的影响。下面我们将通过对苏宁易购2016年-2020年的现金流量进行分析。表2T7 苏宁易购2016年-2020年现金流量表主要项目情况表单位：万元项目2020年2019年2018 年2017 年2016 年经营活动现金流量净额-162184.6-1786455.5-1387446.7-660529. 3383923. 5投资活动现金流量净额457727.0-2087111.0-301016.413437

28、47.3-3961252. 4筹资活动现金流量净额-924106.82620123.92253407.5-91051.03675806.4数据来源：苏宁易购2018-2020年报计算整理从2017年到2019年苏宁易购的经营活动现金流量净额一直处于负增长模式，到了2020年依旧是负数，但同比增 长90. 92%,金额变化幅度较大，主要是因为2019年的经营性应收项目还有存货均为负数且金额较大，而20年的经营 性应收项目与存货都成正数说明公司正在加强对经营活动的管理。投资活动现金流量净额在近五年内虽然一直起伏 不定，但在这五年内其对外投资支付的现金均超过了购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付

29、的现金，意味着 对外投资是公司主要实施的扩张手段。它和公司的发展走向没有偏差。2019年到2020年，筹资活动现金流量金额落 差较大,与去年相比下跌了 135. 27%, 20年吸收投资收到的现金仅有0.03亿元，与19年的105. 46亿元,查了 100多个 亿。主要是因为2019年苏宁金服实施的战略引资募集资金到位，而且业务发展融资增加较多。结合表2T7的数据来 看，经营活动产生的现金流量净额根本满足不了苏宁易购对投资活动需用现金的要求，每年都要通过筹资活动获得 资金，现金流的表现并不是很好。第三章苏宁易购存在问题及建议一、苏宁易购存在的问题（-）成本费用支出较高苏宁易购作为零售业的代表企

30、业，为了可以占领更多的市场，其协同其他产业一起，导致成本增加。还有就是 由于2019年收购带来的公司计提的折旧费和无形资产摊销使其他费用有所增长。（二）偿债能力略显不足苏宁易购由于借款质押，使短期借款增长，最终导致流动负债的增长。公司进行的投资活动导致苏宁易购的资 产负债率有所增长，在一定程度上导致长期偿债能力的减弱，使投资者承担更大的债务成本。（三）应收账款收回不及时苏宁易购和其他企业在经营方面存在一定的差异，苏宁易购不仅对线上发展，而且还对传统的零售门店进行创 新，很多城市内都有本企业的智慧门店、母婴商店、家具生活专业店等，进行招商会增加企业的应收账款，再加上 近几年的疫情影响，使资金的流

31、通速度减慢，因此导致苏宁易购的应收账款回收不及时。二、苏宁易购改进的建议（一）加强企业管理，控制成本费用苏宁易购要强化对母公司、子公司的预算管理意识，对各分公司、各部门实行严格的预算管理体系，并将其细 化到各子公司，形成层层监督的管理体系。加强员工的绩效考核，减少广告促销费用的投入，严格把控成本费用的 支出，加强对销售环节的监管，在降低成本的同时提而企业效率.。对企业的内部管理制度进行优化，降低不必要的成本费用。商品质量多一些关注，减少商品的退换货所增加的 成本。（二）加强风险管控，控制财务风险苏宁易购应该优化企业的债权比率，提高企业的偿债能力，加强对负债的监督管理。加强对企业财务的管理能 力

32、，实施统一管理，加强对资产的监管，对重大资产的使用进行实时的监督管理。合理的运用财务杠杆，将公司的 财务风险控制可接受的范围内。（三）加强资金管理，提高资金周转苏宁易购应该将应收账款进行分类，以注重对应收账款的管理，意识到应收账款管理的重要性，对应收账款实施 事前防范、事中监督、事后补救的全方位管理制度。对应收账款的收回措施加以优化与改进，尤其是加强对时间较长 的应收账款的管控。应基于信用的监督管理制度，以此来对资金更加高效地进行运用。第四章 苏宁易购发展前景预测毋庸置疑，在时代的影响下，苏宁易购开拓了无穷的机遇，为同行业的企业提供了宝贵的经验，成为了不可替 代的受人尊敬的企业。未来的零售行业

33、将会是线上线下一体化。传统的零售已经不具备以往的优势，苏宁易购将会根据社会经济变化 的趋势，对公司的发展目标及策略进行调整。充分利用线上线下的资源，继续发展云网万店，对智慧零售做到极 致。通过对线上的客户喜好的大数据分析，对其进行有导向的推荐。将线上的客户带入线下店铺，吸引更多的客流 量。由于互联网时代的到来，选择在网上购物的人越来越多，因此物流的发展在现在显得尤为重要。苏宁易购的物 流在零售业中具有一流的自建物流设施网络，新增、扩建物流仓储用地。拥有自己的物流体系是与其他企业竞争的 一大优势。它将通过定位服务，就近派送客户需要的物品，使配送效率大大优化，进一步降低配送时长及费用，基 于零售的

34、智能化，使市场范围进一步扩大。对多元化产业进行投资是苏宁易购在今后必须推行的。现在它旗下己经 对日用百货、母婴用品、商场、物流以及其他行业进行入股。虽然现在没有为企业带来丰厚的利润，但根据国家政 策、导向以及市场经济的发展趋势，以后极有可能成为企业的重要支撑点。苏宁易购应改进线上营销力度，提高对 广大优秀人员的提拔与吸引，制定一些人才招募计划，并且对企业的管理进行更深层次的优化，使公司实现利润最 大化。发现问题并及时解决，以企业发展为总目标，进一步对核心竞争力进行完善，明确品牌定位，与全体成员一 起奋斗，使苏宁易购在未来能够进阶一个新高度。32个年头，南京市是它的总部地址，在深圳证券交易所挂牌

35、，股票代码为002024, 2021年公司的法定代表人已经由 张近东变更为总裁任峻。020智慧零售商中，苏宁易购的排名在国内相对来说是比较靠前。推行线上线下业务的共同 发展，并对线下各种业态进一步优化，实现线上线下020融合运营，形成苏宁独特的零售模式。全场景互联网零售的“苏宁易购”是线上线下多渠道、多业态统一形成的，其品类众多，包括传统家电、3c电器、日用百货还有其他。在互联网零售时代，苏宁易购提供全方位的1小时解决方案，让消费者得到更好的体验，以一种普遍的方式满足 消贽者的需求。其主要通过供应云、用户云、物流云、金融云、营销云这几个大平台，让智慈零售和场景互联战略 加快落实。迄今为止，苏宁

36、易购在全国发展各类创新互联网门店近13000家，其中包括苏宁广场、苏宁易购广场、家乐福社 区中心、苏宁百货，苏宁小店、苏宁零售云，苏宁极物、苏宁红孩子、苏宁体育、苏宁影城、苏宁汽车超市等“一 大两小多专”，稳居国内线下网络前列；线上通过自营、开放和跨平台运营。在中国的B2c行业内，苏宁易购远超其 他企业，位列前排。二、行业简介及苏宁易购在行业中的地位在一个国家重要的行业内，零售业位于其中，它与国民的生活水平有着密切的关系。零售业是说白了就是一个 中间商，给生产者和消费者提供的一个交易平台。零售形式包括零售商店、无铺零售、联合零售、新业态这几种形 式。在信息技术、电子计算机和互联网的大力发展下，

37、未来零售业的重要支撑将属于一种重要的新兴工具一一电子 商务。2020年至今，企业经营的外部环境受到疫情的冲击，尽管随着季度的消费增长逐渐放缓，但总体发展仍处于压 力之中。根据国家统计局的数据显示2020年的社会消费品零售总额与去年同期相比下降3. 9%,而在全国范围内的网 上零售额较往年相比提高了10. 9%；根据中华全国商业信息中心的统计，相较于去年，2020年的全国百家重点大型零 售企业零售额减少了 13. 8乐 低于市场平均水平。面对这挑战，公司采取了积极的对策，把发展重心转向了商品零 售及服务业务，加快开放赋能。2020年公司实现营业收入2522. 96亿元，与上年同期相比减少了6.

38、29%。公司2020年 商品销售规模为4163. 15亿元，同比增长9. 92%,其中线上平台商品销售规模达2903. 35亿元，同比增长21. 60乐 而线 下销售规模仅占30%左右。三、公司在分析过程中使用的方法本文在分析过程中运用了 -此较为常见的方法，其中包括比较分析法、比率分析法、趋势分析法，还有哈佛分 析框架。（一）比较分析法比较分析法主要是根据财务报表数据进行相应的整理得出的指标与我们研究的对象进行比较的一种分析法。比 较形式可以归结为三类，分别是本期与以前时期的比较，也可以是当期实际发生的与方案或资金目标进行对比，还 可以是企业相关项目和指标与国内外同行业平均水平或者先进水平进

39、行比较。要想使比较分析法被充分利用，那么 被选择的指标与基准将是非常重要的两个方面。通常我们所用的有横向分析和纵向分析。（二）比率分析法财务分析中最不可或缺的方法就是比率分析法。该方法通过对一段时间的企业财务报告中的重要信息进行定量 的分析，以反映公司的运营活动水平，进而对其整体的财务和经营绩效进行分析。根据它的结果，我们可以了解企 业以后的发展前景。（三）趋势分析法乂称横向分析法、水平分析法。它是通过比较两个或两个以上数期的会计指标，确定其增减变动的方向、数额 和幅度的，以反映公司财务状况和经营业绩变动趋势的一种分析法。通过分析由此发现问题，为会计核算提供线 索。（四）哈佛分析框架它是一种新

40、的财务综合分析方法，在2000年由佩普、希利、伯纳德三位学者通过传统的财务分析的基础上提出 来的。是结合定量分析与定性分析，主要由战略分析、会计分析、财务分析、前景分析四个部分构成，从内到外在 各个方面深入研究企业的真实经营状况。这种分析方法一经提出，便得到了很多学者的广泛应用。第二章苏宁易购综合财务分析一、战略分析战略分析是哈佛框架分析的开端，同时也为之后的分析奠定了基础。哈佛分析框架与众不同的地方在它使用 了财务信息以外的内容。PEST分析法是战略分析中比较常见的方法。它主要从公司战略角度去分析企业的宏观外部 环境，可归结于政治、经济、社会、技术四个因素，企业可以通过其分析出的结果对未来制

41、定适合的竞争战略。本 文运用PEST分析法对苏宁易购进行分析。（一）政治环境分析政治环境由国家的政治制度、权力机构、颁布的方针政策、政治团体和政治形势等因素组成。个稳定的政治环 境从宏观上影响着整体的经济形势。我国零售业也随着信息时代的快速发展也在不停的发生着变化，新的购物模式在 零售中快速发展。零售业离不开国家的政策环境的支持。根据国家发展导向看，要抓住建设双循环格局的重大发展机 遇。建立双循环新的发展模式，对零售业来说是一个巨大的有利条件。特别是在内循环方面，一系列的政策导向包括 对消费和服务品质的进一步完善，有序对城市和乡镇进行发展等。苏宁易购公司积极贯彻党中央“坚决打赢脱贫攻坚 战”号

42、召，促进对“消费扶贫、就业扶贫、教育扶贫、捐资扶贫”的“四扶脱贫”战略的执行，实施“乡村振兴 521计划”，推进“输血与造血相结合”，通过开展“东西部扶贫协作”“万企帮万村”等行动，脚踏实地的带领农 民脱贫致富，提高生活水平。国家发布了很多相应的规范措施为推进零售行业的长期持续发展。在2020年颁布了国务院办公厅关于以新业 态新模式引领新型消费加快发展的意见关于推动品牌连锁便利店加快发展的指导意见国务院常务会议五大 措施带动新型消费新零售等行业迎政策利好等文件。（二）经济环境分析经济环境，指的是从整体上影响一个国家的经济情况，由现阶段的社会经济状况、国家的经济政策以及未来国 家的经济形势等方面

43、构成。与政治环境相比，经济环境更直接具体。2020年在新冠疫情的影响下，全球的经济更是 大幅下铁。2020年全年GDP约为95686亿元，比上年同期相比下降L 3乐我国今年的形式不容乐观。虽然消费景气度 随季度逐渐缓慢回升，但是整体大环境还是承受着经济的压力。在这种经济形势下，需要长时间的努力和发展才能 走出困境。（三）社会环境分析社会环境，是指各地的多种因素不同，可归结成社会结构、社会风俗和习惯、信仰和价值观念、行为规范、生 活方式、人口规模和地理分布等。21世纪互联网已经被人们熟知，人们的消费方式也根据信息时代的环境不断的发 生变化。人们的主要消费方式已经慢慢的从线下转变到线上，网络购物不

44、仅方便快捷而且省时省力，随时随地都能 进行，还可以购买到本地没有的商品，深受大家的喜爱。另外，根据中国互联网络信息中心得知，截至2020年12月， 全国网民数量达到9. 89亿，互联网普及率达70. 4%。自2013年起，全球网络零售市场的首位一直被我国占领。其中 网民整体的79.遥都是网络购物用户，其他网民规模仅占21. 9%。由此可知，网络零售已经成为人们生活中不可或缺 的一部分。（四）技术环境分析技术环境，包括国家科技政策、企业研发的新技术、以及未来引领技术潮流的大方向等。技术创新是时代发展 的推动力之一。对于零售行业而言，影响其行业发展的技术有以下几点：一是物流业务，快速的物流配送会带

45、给消 费者完美的购物体验，强大的物流体系会使顾客在短时间内收到货品。苏宁物流拥有零售行业领先的自建物流设施 网络，并且与第三方业务保持快速发展。二是信息技术，在移动互联网技术的发展过程中，相对于过去其得到了快 速进步，使消贽者可以随时随地的进行网络购物，由此020模式才得以开展。苏宁易购有自己专属的APP应用，在其 他平台也有自己的官方旅舰店，运用平台属性给自己引入大量的流量。二、会计分析（一）重要会计政策变更1 .会计政策变更原因关于修订印发企业会计准则第14号一收入的通知（财会201722号）是财政部 于2017年7月5日修改并颁布的（以下简称“新收入准则”）。境内外同时上市及采用国际财务

46、报告准则或企 业会计准则编制财务报告的境外上市企.业自2018年1月Ifl起施行新收入准则，其他境内上市企业自2020年1月1FI起 施行新收入准则。并于2020年颁布了关于印发新冠肺炎疫情相关租金减让会计处理规定的通知（财会2020 10 号）及企业会计准则实施问答（2020年12月11日发布）。2 .变更后公司采用的会计政策本次变更后，公司将按照财政部发布的新收入准则的有关规定进行调整.没有变更的地方，将按照之前颁布的 会计政策对企业的财务信息进行整理。3 .本次会计政策变更对公司的影响通过我们对新收入准则规定分析发现，他不会改变企业可比期间的内容，所以对公司的财务信息不会造成很大 影响。（二）重要会计估计1 .商誉减值准备的会计估计苏宁易购需要每年对商誉进行减值测试，主要是对商誉的资产组和资产组组合的可收回金额。在进行商誉减值测 试时，采用预计未来现金流量的现值确定其可收回金额。由于新冠肺炎疫情的发展和防控存在不确定性，预计未来现 金流量的现值计算中所采用的增长率、毛利率及税前折现率均存在不确定性。例如管理层对资产组和资产组组合未来现金流计算中的收入增长率、毛利率.、净营运资本和税