XX大学20XX～202X学年第X学期期末考试《财务管理》试卷.docx

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1、XX大学20XX202X学年第X学期期末考试财务管理试卷（A卷）.一单选题（共10题，总分值20分，下列选项中有且仅有一个选项符合题目要 求，请在答题卡上正确填涂。）.甲方案的标准差为20%乙方案的标准差为12%,两方案的期望报酬率相等，则二者风险关 系为（B）。（2分）A.甲小于乙B.甲大于乙C.相等D.无法确定.在没有通货膨胀的情况下，纯利率通常以（C ）表示。（2分）A.银行存款利率B.银行贷款利率C.国库券利率D.商业银行的再贴现利率.企业于年初存入银行10000元，假定年利率为12胎每半年计息一次。已知（F/P, 6%, 5） = 1.3382, （F/P, 6%, 10） =1.7

2、908, （F/P, 12%, 5） =1.7623, （F/P, 12%, 10）= 3. 1058,则第5年末的本利和为（C）元。（2分）A. 13382B.17623C. 17908D. 31058.股份公司财务管理的最佳目标是（D）。（2分）A.利润最大化B.销售规模最大化C.生产规模最大化D.股东财富最大化.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（A） o （2分）A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利用最简便算法计算第n年末可以从

3、银行取出的本利和，则应选用的系数是（C）。（2分）A.复利终值数B,复利现值系数C.普通年金终值系数D,普通年金现值系数.乙公司股票的B系数为2,无风险利率为5%,市场上所有股票的平均收益率为10%,则甲公司股票的必要收益率为（A） o（2分）筹资方式金额(万元)长期债券(年利率8%)1000普通股(100。万股)4500留存收益2000合计7500因生产发展需要，公司年初准备增加资金2000万元，现有两个筹资方案可供选择：甲 方案增加发行200万股普通股，每股市价10元；乙方案按面值发行每年年末付息、票面利 率为10%的公司债券2000万元。假定股票与债券的发行费用均忽略不计；适用的企业所

4、得税税率为30%。耍求：(1)计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。(2)计算两种筹资方案下处于每股收益无差别点时的每股收益和财务杠杆系数。(3)如果公司预计息税前利润为1600万元，指出该公司应采用的筹资方案。答案：(1)设每股收益无差别点的息税前利润为X万元(X-80) x (1-30%) / (1000 + 200) = (X-80-200) x (1一30%) /1000X=1280(2)无差别点时的每股收益=(1280-80-200) x (1-30%) /1000=0.7甲方案下：DFL= 1280/ (1280-80) =1.07乙方案下：DFL=1280/ (1280

5、-280) =1.28(3)甲方案每股收益二(1600-80) x (1-30%) / (1000 + 200) =0.89乙方案每股收益二(1600 - 80-200) x (1-30%) /1000=0.92因为乙方案每股收益大于甲方案，所以应采用乙方案。22 .某公司准备购入设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案可供选择。甲方案需投资40 000 元，使用寿命5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值，5年中每年销售收入为15 000 元，每年的付现成本为5000元。乙方案需投资50 000元，采用直线法计提折旧，使用寿 命为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中每年收入为20 00

6、0元，每年的付现成本为3 000元。假设所得税率为40%,资金成本率为10%。己知：P/A(10%, 5)=3.791P/F(10%, 5) =0. 621要求：计算两个方案的现金流量；计算两个方案的净现值；判断应选用哪个方案。答案：(1)甲方案年营业现金流量: 15 000- 5 000-(15 000-5 000-8 000) X40%=15 000- 5 000-800=9 200乙方案年营业现金流量二 20 000- 3 000-(20 000-3 000-9 600) x40%=20 000- 3 000-2 960 = 14 040两个方案的现金流量如下表：012345甲方案-32

7、 0009 2009 2009 2009 2009 200乙方案-50 00014 04014 04014 04014 04014 0402 000(2) NPV 甲=9 200xPVIFA (10%, 5) - 40 000=-5122.8 元NPV ZL= 14 040xPVIFA (10%, 5) +2 000xPVIF (10%, 5) - 50 000=1 983.64 元(3)选择乙方案23 .企业拟筹资5000万元，其中：按面值发行债券2000万元，票面利率为10%,筹资费用率 2%；发行优先股800万元，年股息率为12%,筹资费用率3%；发行普通股2200万元， 筹资费用率5%

8、,预计第一年股利率为12%,以后每年按4%递增，所得税税率为30%。要求：（1）分别计算债券、优先股、普通股的资本成本率。（2）计算综合资本成本率。2000万 xl0%x（l30%）答案：（1）债券资金成本率二 一20007x（1-2%） =7. 14%800 万 xl2%优先股资金成本率=80。万x（L3%） =12.37%2200万12%普通股资金成本率;220075x（1-5%） +4%=16.63%（2）综合资本成本率=7.14%x2000/5000+12.37%x800/5000+16.63%x2200/5000=12.15%四判断题（共10题，总分值20分正确的填涂“A” ,错误的

9、填涂B o ）.负债会产生财务风险，因此对于企业而言，负债越低越好。（2分）（B ）24 .发行债券的资本成本低于银行借款的资本成本。（2分）（B ）.赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（2分）（B ）.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借债筹资的成本低。（2分）（B ）25 .导致经营杠杆存在的原因是由于存在固定的利息费用。（2分）（B ）.如果企业负债筹资为零，则财务杠杆系数为1。（2分）（A ）26 .如果投资项目净现值小于零，即表明该项目的预期利润小于零。（2分）（B ）.非折现指标中的投资回收期，由于没有考虑时间价值，因而夸大了投资的回收速

10、度。（2分）（A ）. 一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。（2 分）（B ）.年净现金流量既等于每年营业收入与付现成本和所得税之差，又等于净利润与折旧之和。（2 分）（A ）XX大学20XX202X学年第X学期期末考试财务管理试卷（A/B卷）一单选题（共10题，总分值20分，下列选项中有且仅有一个选项符合题目要 求，请在答题卡上正确填涂。）.下列各项中不影响应收账款机会成本大小的是（D ）0（2分）A.机会成本率C,赊销净额.丧失现金折扣的机会成本的大小与（D ） oA.现金折扣百分比的大小呈反向变化C.与失去现金折扣后延期付款天数无关B.应收账款

11、平均收现期D.坏账损失率（2分）B.失去现金折扣后延期付款天数成正向变化D.失去现金折扣后延期付款天数成反向变化1 .某企业按年利率10%向银行借款20万,银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（C ）。（2分）A. 10%B. 12%C. 12.5%D. 20%.某企业按2/10、N/40的条件购入货物20万元，如在10天付款，享受折扣为0. 4万元，如放弃折扣在10天后付款，放弃现金折扣的成本为（B ）。（2分）A. 36.7%B. 24.5%C. 2.04%D. 20.4%.在下列各项中，企业制定信用标准时不用加以考虑的是（C ）。（2分）A.客户的信誉B.客户的财

12、务状况C.企业自身的资信程度D.客户的偿债能力.某企业赊销货物的信用条件是：20日内付款，给予2%的现金折扣，30日内全部付清。这一信用条件可简略表示为（B）。（2分）A. “n/30, 2/20B. “n/30, 2/20C. 2/20, n/30C.“20/2, n/3OD. “20/2, 30/n.在一定时期现金需求总量一定的情况下，与现金持有量成反比的是（A ）。（2分）A.短缺成本B.转换成本C.管理成本D.机会成本.下列各项中属于筹资企业可利用的商业信用的是（C）。（2分）A.预付货款B.赊销商品C.赊购商品D.融资租赁.再订货点是存货的（D ）。（2分）A.采购量B.订货时间C.

13、经济订货批量D.安全储存量.下列项目中，不属于现金持有动机中交易性动机的是（ D）。（2分）A.支付工资C.采购办公用品B.采购原材料D.出于银行要求而保留在银行账户的存款二多选题（共10题，总分值30分，下列选项中至少有2个或2个以上选项符 合题目要求，请在答题卡上正确填涂。）.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（ABC ） o （3分）A.扩大当期销售B.延长平均收账期C.增加坏账损失D.减少当前销售.下列各项目中，构成企业可供分配的利润是（AD ） o （3分）A.本年度净利润B,以前年度净利润C.股本D.年初未分配利润.关于股利分配政策，下列说法正确的是（ ABD ） o （3分）

14、A.剩余股利政策有利于公司降低资本成本，保持理想的资本结构B,固定股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策有利于公司股票价格的稳定D.低正常股利加额外股利政策是一种介于固定股利政策与变动股利政策之间的折中的股利政 策2 .下列各项目中，能够被视作“自然融资”的项目有（BCD ） o （3分）A.短期借款B.应付票据C.应付账款D.应付职工薪酬.企业的短期筹资政策有（ACD ） o （3分）A.配合型筹资政策C.稳健型筹资政策B,宽松型筹资政策D.激进型筹资政策.企业进行营运资金管理，应该遵循的原则有（ABCD）。（3分）A.认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要数量B.合理

15、安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力C.加速营运资金周转，提高资金的利用效果D.在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金.商业信用筹资的优点主要表现在（BCD ） o （3分）A.筹资风险小 B.成本低C.限制条件少 D.筹资方便.在其他因素不变的情况下，企业采用积极的收账政策，可能导致的结果是（AC ）。（3分）A.坏账损失减少B.应收账款投资增加C,收账费用增加D,平均收账期延长.对现金折扣的表述，不正确的是（AD ） o （3分）A.又被称为商业折扣B.折扣率越低，丧失现金折扣的机会成本越低C.目的是为了加快账款的回收D.为了增加利润，应当取消现金折扣。20 .

16、影响股利政策的法律因素有（ABCD ） o （3分）A.资本保全的约束B.企业积累的约束 C.企业利润的约束D.偿债能力的约束三 计算题（共3题，总分值30分）21 . （1）甲公司购入20万元商品，卖方提供的信用条件为“3/10, n/30”，若企业由于资金 紧张，延至第40天付款，计算甲公司放弃折扣的机会成本是多少？（2）乙公司购买原材料和销售产品均采用商业信用方式，若该公司应收账款的平均收账期 为60天，应付账款的平均付款期是45天，从原材料购入到加工生产成产品实现销售平均 需要50天。计算乙公司的现金周转期。(3)丙公司2019年发生采购成本600万元，年度应付账款平均余额为96万元。

17、计算丙公司的应付账款周转率及应付账款付款期。答案：(1)甲公司放弃折扣的机会成本=3%/(1-3%) X 360/(40-10)=37. 11%(2)乙公司的现金周转期=60+50-45=65天(3)丙公司应付账款周转率=600/96=6. 25次丙公司应付账款付款期=360/6. 25=57. 6天22 . A公司所有销售全部为赊销，销售利润率为20%,应收账款占用资金的机会成本率为15%, 当前年度销售收入为20万元，信用条件为n/30,当前信用政策下的平均坏账损失率为8乐 平均收现期为60天；公司拟改变信用政策，若将信用条件调整为(2/10, n/30),预计销售 收入将增加5万元，预计

18、调整后应收账款的平均坏账损失率为6%,平均收现期为36天，需 付现金折扣的销售收入占总销售收入的百分比为60%。要求：计算分析A公司应继续执行原信用政策还是采用调整后的信用政策。答案：(1)原信用政策下净收益的计算销售利润=20X20% =4万坏账损失成本=20 X 8 % = L 6万机会成本=20 X15%义60/360=0. 5万净收益二4一 (1.6+0. 5) =1.9(2)调整后的信用政策下净收益的计算销售利润=25X20%=5万坏账损失成本=25X6% = L 5万机会成本：25X 15% X36/360=0. 625 万现金折扣成本=25X60%X2%=03万净收益=5 (1.

19、5+0. 625+0.3) =2.575万因为采用调整后信用政策的净收益大于原信用政策，应选择 调整后的信用政策。23 . B公司每年需要某种原材料600吨，每次订货成本为8 000元 每吨原材料年储存保管费 用为6 000元。要求：(1)计算该公司的最佳经济批量。(2)如果每吨原材料的价格为800元，一次订购超过50吨可得到2%的折扣，计算分析该 公司应按多少批量订货。2x8000x600答案：（1）最佳经济订货批量=V 6000答案：（1）最佳经济订货批量=V 6000=40吨（2）按最佳经济批量40吨订货，不取得折扣时:总成本=600X800 + 8 000 X 600/40 + 6 0

20、00 X 40/2 =720 000元一次订货50吨，取得2%的折扣时：总成本=600X800X （1-2%） +8 000X600/50 + 6 000X50/2 =716400元716 400 1,说明该股票所承担的系统风险大于市场上所有股票的平均风险，是市场 投资组合风险的2倍。(2) A 股票的必要收益率=6%+0.8x (12%-6%) =10.8%B股票的必要收益率=6%+lx (12%-6%) =12%C股票的必要收益率=6%+2x (12%-6%) =18%(3)甲种投资组合的。系数=0.8x20%+lx40%+2x40%=1.36甲种投资组合的风险收益率=1.36x (12%

21、-6%) =8.16%(4)乙种投资组合的B系数=4.8%/ (12%-6%) =0.8乙种投资组合的必要收益率=6%+4.8%=10.8%四判断题（共10题，总分值20分正确的填涂“A” ,错误的填涂“B”。）24 .流动性风险报酬是为了弥补因偿债期长带来风险而增加的利率。（2分）（B ）.货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。（2分）（A ）25 .复利的概念充分体现了资金时间价值的含义，在讨论资金的时间价值时，一般都按复利计 算。（2 分）（A ）.金融市场由主体、客体和参加人构成，主体是指金融市场上的交易对象。（2分）（B ）26 .在有关货币时间价值指标的计算过

22、程中，复利现值与复利终值是互为倒数的关系。（2分）（A ）.假设市场上纯利率为5%,通货膨胀补偿率为2%,实际市场利率为15%,则风险报酬率为8% （2 分）（A ）27 .企业发行票面利率大于市场利率的债券时，通常是折价发行。（2分）（B ）.即使投资比例不变，各项资产的期望收益率不变，但如果组合中各项资产之间期望收益率 的相关系数发生改变，投资组合的期望收益率就有可能改变。（2分）（B ）28 .市场风险是指可以通过分散投资而予以消除的风险，因此此类风险并不会从资本市场中取 得其相应的风险溢价补偿。（2分）（B ）.以“股东财富最大化”作为财务管理目标克服了追求利润的短期行为。（2分）（A

23、 ）XX大学20XX202X学年第X学期期末考试财务管理试卷（B卷）.一单选题（共10题，总分值20分，下列选项中有且仅有一个选项符合题目要 求，请在答题卡上正确填涂。）.某公司的营业杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加（D ）。（2分）A. 1.2 倍B. 1.5 倍C. 0.3 倍D. 2.7 倍. 一般情况下，企业个别资本成本从小到大的排序应为（B）。（2分）A.留存收益成本4银行长期借款成本4债券成本4优先股成本普通股成本B.银行长期借款成本债券成本4优先股成本4留存收益成本普通股成本C.债券成本银行长期借款成本留存收益成本V优先股成本

24、普通股成本D.银行长期借款成本4债券成本4留存收益成本优先股成本普通股成本.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（B ）。（2分）A.投资回收期在一年以内B.获利指数大于1C.内含报酬率高于100%D.年均现金净流量大于原始投资额.每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（D ）。（2分）A.成本总额B.筹资总额C.资金结构D.息税前利润.某公司于2012年拟投资一项目，经专家论证总投资需500万元，并已支付专家咨询费5000 元，后因经费紧张此项目停了下来，2014年拟重新上马。则已发生的咨询费从性质上来讲属于（C ）。（2分）A.相关成本B.重置成本C.沉没

25、成本D.特定成本.营业杠杆产生的原因是企业存在（A）。（2分）A.固定经营成本B.固定财务费用C.变动经营成本D.变动财务费用.某企业投资方案A的年营业收入为180万元，年付现成本100万元，年折旧费用为20万元,所得税率为30乐则该投资方案的年现金净流量为（B ）。（2分）A. 42万元B. 62万元C. 60万元D. 48万元.某企业发行面值为100元的债券10000张，每张发行价格为120元。票而利率为12%,假设 筹资费用为发行价格的7%,所得税税率为25%,则这批债券的资本成本率是（C）。（2 分）A. 12%B. 10%C. 8.06%D. 6.7%.企业全部债务与股东权益的各种构

26、成及比例关系称为（B ）。（2分）A.财务结构B.资本结构C.成本结构D.利润结构10.债券发行时，当票面利率低于市场利率时（C ） o10.债券发行时，当票面利率低于市场利率时（C ） o（2分）A.等价发行债券 B.溢价发行债券A.等价发行债券 B.溢价发行债券C.折价发行债券D.平价发行债券二多选题（共10题，总分值30分，下列选项中至少有2个或2个以上选项符 合题目要求，请在答题卡上正确填涂。）11.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（BCD ）。（3分）A.计算简单C.没有考虑回收期后的现金流量12 .下列不属于净现值法的优点的是（ CDA.考虑了货币的时间价值C.能反映出投资

27、方案的真实报酬率13 .对财务杠杆的论述，正确的是（BD） oB,没有考虑资金时间价值D.不能衡量投资方案实际报酬率的高低）。（3 分）B.能反映出投资方案的净收益D.能反映投资的相对效益（3分）A.在资本总额及负债比率不变的情况下，财务杠杆系数越高，每股收益增长越快B.财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益C.与财务风险无关D.财务杠杆系数越大，财务风险越大M.股份有限公司发行普通股筹资的优点包括（ABCD ）。（3分）A.没有固定的股利负担C风险较小B,没有规定的到期日D.能提升公司的信誉.在计算个别资本成本时，不需考虑所得税影响的是（ CD）。（3分）A.债券资本成本B.

28、银行借款资本成本C.普通股资本成本D.优先股资本成本.在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（ABC ） o （3 分）A.净现值B.获利指数C.内含报酬率 D.投资回收期.在肯定当量法下，有关标准离差率与约当系数的关系不正确的表述是（AD）。（3分）A.标准离差率越大，约当系数越大B,标准离差率越大，约当系数越小C.标准离差率越小，约当系数越大D.标准离差率与约当系数同向变化.关于留用利润的资本成本，正确的说法是（BC）。（3分）A.实务中一般可以不予考虑B.其成本是一种机会成本C.测算留用利润的资本成本时，不考虑筹资费用D.相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率.下列属于资本结构决策的定量分析方法的是（BCD） o （3分）A.存货模型法 B.资本成本比较法 C.每股收益分析法D.公司价值比较法.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种做法中，正确的有（ABC ） o （3分）A.营业现金流量等于税后利润加上折旧B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税C.营业现金流量等于税后收入减去税后付现成本再加上折旧引起的税负减少额D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税三计算题（共3题，总分值30分）19 .已知某公司当前资本结构如下: