2022年中级会计师《财务管理》章节讲义7-9.docx

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1、第七章本钱管理第一节量本利分析与应用一、量本利分析的根本关系式利润=销售量X单价一销售量X单位变动本钱一固定本钱【提示】这个方程式是最根本的关系式，要求给定其中4个，能够求出另一个变量的值。二、边际奉献（边际利润、奉献毛益）1 .边际奉献：边际奉献总额=销售收入一变动本钱单位边际奉献=单价一单位变动本钱2 .边际奉献率：边际奉献总额/销售收入单位边际奉献/单价3 .边际奉献表示的量本利关系式利润=销售量X单位边际奉献一固定本钱4 .边际奉献率表示的量本利关系式利润=销出收入X边际奉献率一固定本钱三、保本分析（一）保本的表示方法1 .保本销售量（适用单一产品企业）固定本钱+单位边际奉献2 .保本

2、销售额（适用多品种企业）固定本钱+边际奉献率3 .保本作业率保本点销售量（额）+正常销售量（额）（二）平安边际与平安边际率平安边际量（额）=正常销售量（额）一保本点销售量（额）平安边际率=平安边际量（额）正常销售量（额）保本作业率+平安边际率=1利润=平安边际额X边际奉献率销售利润率=平安边际率X边际奉献率四、目标利润分析（-）目标利润的销售水平确定利用量本利的根本模型，目标利润，倒求销量或销售额。【提示】目标利润般是指息税前利润，假设目标税后利润：目标利润=目标税后利润/ （1 一所得税率）+利息【例题】某企业生产和销售单一产品，产品的单价为50元，单位变动本钱为25元，固定本钱 为5000

3、0元，如果将目标利润定为40000元。要求：计算实现H标利润的俏售量和销售额。I答案解析J实现目标利润的销售量=（50000+40000） / （50-25 =3600 （件）二、收入与分配管理的内容（一）收入管理收入一般包括销售商品收入、提供劳务收入和让渡资产使用权收入。销售收入是企业收入的主要构成局部。销售预测分析和销售定价管理是收入管理的主要内容。1 .销售预测分析一一定性预测和定量预测2 .销售定价管理一一基于本钱定价和基于需求定价（-）分配管理本章所指利润分配管理是对净利润的分配。主要内容包括：1 .弥补以前年度的亏损（连续五年未弥补的亏损）2 .提取法定公积金3 .提取任意公枳金4

4、 .向股东（投资者）分配股利（利润）第二节收入管理一、销售预测分析一一确定销售数量（一）销售预测的定性分析法（非数量分析法）由专业人员根据实际经验，对预测对象的未来情况和开展趋势作出预测的一种分析方法。该方法在预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时使用。具体包括营销员判断法、专家判断法 和产品寿命周期分析法。（二）销售预测的定量分析法（数量分析法）定量分析法一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类。趋势预测分析法主要包括算术平均法、加权平均法、移动平均法和指数平滑法。因果预测分析法常用的是回归分析法。1 .算术平均法（适用于每期销售量波动不大的产品销售预测）【例题】某公司202220

5、22年的产品销售量资料如下：忤度20222022202220222022202220222022销售量（吨）32503300315033503450350034003600要求：根据以上资料，用算术平均法预测公司2022年的销售量。 根据算术平均法的计算公式，公司2022年的预测销售量为:2 .加权平均法（适用市场变化较大的情况）【例题】某公司2022-2022年的产品销售量及权数如下:年度20222022202220222022202220222022销售量（吨）32503300315033503450350034003600权数0. 040. 060. 080. 120. 140. 160

6、. 180. 22要求：根据以上资料，用加权平均法预测公司2022年的俏售量。根据加权平均法的计算公式，公司2022年的预测销售量为：3.移动平均法（适用于销售量略有波动的产品预测）【例题】某公司2022-2022年的产品销售量资料如下。年度20222022202220222022202220222022销售量（吨）32503300315033503450350034003600假定公司预测前期（即2022年）的预测销售量为3475吨。要求：分别用移动平均法和修正的移动平均法预测公司2022的销售量（假设样本期为3期）。11正确答案据移动平均法的计算公式，公司2022年的预测销售量为：根据修正

7、的移动平均法计算公式，公司2022年的预测销售量为： 修正后的预测销售量=本期移动预测值+ 本期移动预测值一上期移动预测值） 即修正后的预测销售量=3500+ （3500-3475） =3525 （吨）4 .指数平滑法（1）预测原理指数平滑法实质上是一种加权平均法，是以事先确定的平滑指数。及（1一 a）作为权数进行加权计算， 预测销售量的一种方法。计算公式为：Y.+】=aX预测前期实际值+ （1-a） X预测前期预测值（2）平滑指数的取值一般地，平滑指数的取值通常在0.30. 7之间。采用较大的平滑指数，预测值可以反映样本值新近的变化趋势在销售量波动较大或进行短期预测时 用）；采用较小的平滑指

8、数，那么反映了样本值变动的长期趋势。在销售量波动较小或进行长期预测时用）。 （3）特点该方法运用比拟灵活，适用范围较广，但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。【例题】2022年实际销售量为3600吨，假设原预测销售量为3475吨，平滑指数为0.5。要求：用指数平滑法预测公司2022年的销售量。正确答案J根据指数平滑法的计算公式，公司2022年的预测销售量为：预测销售量=0.5X3600+ （1-0.5） X3475= 3537.5 （吨）5 .因果预测分析法一一回归分析因果预测分析法是指通过影响产品销售量（因变量）的相关因素自变量）以及它们之间的函数关系, 并利用这种函数关系进行产品销售预

9、测的方法。因果预测分析法最常用的是回归分析法。预测公式:Y=a+bx【例题】假定产品销售量只受广告费支出大小的影响，2022年度预计广告费支出为155万元, 以往年度的广告费支出资料如表所示：年度20222022202220222022202220222022销售量（吨）32503300315033503450350034003600要求：用回归直线法预测20值库的产品销售量。正确答案将a和b代入公式，得出结果,即2022年的产品预测销售量为：y=a+bx=2609.16+6. 22x=2609.16+6.22X155=3573.26 （吨） 或：二、销售定价管理（一）销售定价管理的含义销售定

10、价管理是指在调查分析的根底上，选用适宜的产品定价方法，为销售的产品制定最为恰当的售价，并 根据具体情况运用不同价格策略，以实现经济效益最大化的过程。（二）产品定价方法产品定价方法包括以本钱为根底的定价法和以市场需求为根底的定价法。1 .以本钱为根底的定价方法（1）本钱根底的选择本钱根 底的种 类内容特点变动成变动制造本钱和变动期变动本钱可以作为增量产量的定价依据，但不能作为一般产品的定价依本间费用据。制造成一般包括直接材料、直由于它不包括各种期间费用，因此不能正确反映企业产品的真实价值消木接人工和制造钳用耗和转移。利用制造本钱定价不利于企业简单再生产的继续进行。全部成制造本钱、管理费用、在此本

11、钱根底上制定价格，可以保证企业简单再生产的正常进行，又可本费用销售费用和财务费用以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。（2）定价方法定价的根本原理：单位价格一单位本钱一单位税金=单位利润单位价格=（单位本钱+单位利润）/ （1 一适用税率）以本钱为根底的定价方法有：【例题】某企业生产甲产品，预计单位产品的制造本钱为100元，方案销售10000件，方案期 的期间费用总额为900000元，该产品适用的消费税税率为5%,本钱利润率必须到达2佻，根据上述 资料，运用全部本钱费用加成定价法测算单位甲产品的价格。I正确答案单位价格一单位本钱一单位税金=单位利润单位价格一 (1004-) 一单位价格

12、X5%= 190X20%单位价格=190X (1+20%) / (1-5%) =240 (元)【例题】某企业生产乙产品，本期方案销售量为10000件，应负担的固定本钱总额为250000 元，单位变动本钱为70元，适用的消费税税率为5%。要求：根据上述资料，运用保本点定价法测 算单位乙产品的价格。正确答案J【例题】某企业生产丙产品，本期方案销售量为1000()件，目标利润总额为240000元，完全成 本总额为520000元，适用的消费税税率为55根据上述资料，运用FI标利润法测算单位丙产品的 价格。正确答案【例题】某企业生产丁产品，设计生产能力为12000件，方案生产10000件，预计单位产品的

13、 变动本钱为190元，方案期的固定本钱费用总额为950000元，该产品适用的消费税税率为5%,成 本利润率必须到达20%。假定本年度接到一额外订单，订购1000件丁产品，单价300元。请问：该 企业方案内产品单位价格是多少是否应接受这一额外订单正确答案追加生产1000件的变动本钱为190元，那么：单位价格一 190一单位价格X 5% = 190 X 20%单位价格= 240 (元)因为额外订单单价(300元)高于其按变动本钱计算的价格(240元)，故应接受这一额外订单。2 .以市场需求为根底的定价方法以本钱为根底的定价方法，只关注本钱状况而未考虑市场需求，其确定的产品价格不一定满足企业销售收

14、入最大或利润最大的要求。以市场需求为根底的定价方法可以弥补上述缺乏，实现取得最大销倍:收入或最大化利润的最优价格确实 定。具体方法包括需求价格弹性系数定价法和边际分析定价法。第三节分配管理一、股利政策类型股利政策是指在法律允许范围内，企业是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等的方针与对策。股利政策制定的最终目标是使公司价值最大化。成功的股利政策有利于提高公司市场价值。（一）剩余股利政策1 .含义：是指公司在有良好的投资时机时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然 后将剩余的盈余作为股利来分配。2 .优缺点优点是留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资

15、金本钱，保持最正确的资本结构，实现 企业价值的长期最大化。缺点是股利发放额每年随投资时机和盈利水平的波动而波动，不利于投资者安排收入与支出，也不利于 公司树立良好的形象。3 .适用条件一般适用于公司初创阶段。（-）固定或稳定增长的股利政策1 .含义指公司将每年派发的股利额固定在某一特定水平或是在此根底上维持某一固定比率逐年稳定增长。2 .优缺点优点是有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定公司股票价格；有利于投资者 安排收入与支出。缺点是股利的支付与企业的盈利相脱节，可能导致企业资金紧缺，财务状况恶化：在企业无利可分 的情况下，假设依然实施固定或稳定增氏的股利政策，也是违反公司法

16、的行为。3 .使用条件通常适用于经营比拟稳定或正处于成长期的企.业，且很难被长期采用。（三）固定股利支付率政策L含义指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。这一百分比通常称为股利支付率。4 .优缺点优点是股利的支付与公司盈余紧密地配合；公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从 企业支付能力的角度看这是一种稳定的股利政策。缺点是收益不稳定导致股利的波动，所传递的信息，造成公司的不利影响；容易使公司面临较大的财 务压力；适宜的固定股利支付率确实定难度比拟大。5 .适用条件适用于那些处于稳定开展并且财务状况也比拟稳定的公司。（四）低正常股利加额外股利政策1 .含义指公司事先设定

17、一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放股利外，还在公司盈余较多、资 金较为充裕的年度向股东发放额外股利。2 .优缺点优点是赋予公司较大的灵活性，并具有较大的财务弹性。股东获得较稳定的股利收入，从而吸引住这 局部股东。缺点是由于各年度之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化，造成分派的股利不同，容易给投资者 收益不稳定的感觉；当公司在较长时间持续发放额外股利后，可能会被股东误认为“正常股利，一旦取消, 传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状态恶化的表现，进而导致股价下跌。3 .适用条件对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，低正常股利加额外股利政 策也

18、许是一种不错的选择。二、利润分配制约因素（一）法律因素制约因素阐释资木保全约 束不能用资本（包括实收资本或股本和资本公积）发放股利。资本积累约 束规定公司必须按照定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支 付。超额累积利 润约束如果公司为了避榄而使得盈余的保存大大超过了公司目前及未来的投资需要时，将被加征额 外的税款。偿债能力约 束要求公司考虑现金股利分配对偿债能力的影响，确定在分配后仍能保持较强的偿债能力，以 维持公司的信誉和借贷能力，从而保证公司的正常资金周转。（二）公司因素制约因素阐释现金流量公司在进行利润分配时，要保证正常的经营活动对现金的需求，以维持资金的正常周转

19、，使生 产经营得以有序进行。资产的流动性资产流动性较低的公司往往支付较低的股利。盈余的 稳定性一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高。投资机 会有良好投资时机的公司往往少发股利。此外，如果公司将留存收益用于再投资所得报酬低于股 东个人投资所得的报酬时，公司就不应多留存收益，而应多发股利。筹资因素如果公司具有较强的筹资能力，随时能筹集到所需资金，那么它会具有较强的股利支付能力。其他因 素由于般利信号的传递作用，应保持股利的连续性和稳定性。（三）股东因素制约因素制约因素阐释控制权为防止控制权的稀释，持有控股权的股东希望少募集权益资金，少分股利。稳定的收入依靠股利维持生活的股东要求支付稳

20、定的股利。避税高股利收入的股东出于避税考虑，往往反对发放较多的股利。控制权为防止控制权的稀释，持有控股权的股东希望少募集权益资金，少分股利。稳定的收入依靠股利维持生活的股东要求支付稳定的股利。避税高股利收入的股东出于避税考虑，往往反对发放较多的股利。（四）其他因素制约因素阐释债务契约如果债务合同限制股利支付，公司只能采取低股利政策.通货膨胀在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。三、股利支付形式与程序（一）股利支付形式形式 现金股 利 财产股 利说明现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的最常见的方式。负债股 利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证

21、券，如债券、股 票等，作为股利支付给股东。负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发放公司债 券的方式支付股利。股票股 利股票股利，是公司以增发股票的方式所支付的股利。（二）股利支付程序 而 程序 股利 宣告 B 股权 登记 日除息 日股利 发放 日阐释股东大会决议通过并由董事会将股利支付情况予以公告的口期。即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。在这一天之后取得股票的股东那么无权领取本次分派的股利。即领取股利的权利与股票别离的日期。在除息日之前购置的股票才能领取本次股利，而在除息日 当天或是以后购置的股票，那么不能领取本次股利。由于失去了 “收息”的权利，

22、除息日的股票 价格会下跌。公司按照公布的分红方案向股权登记日在册的股东实际支付股利的日期。【例题】某上市公司于2022年4月10日公布2022年度的最后分红方案，其公告如下：“2022年4月9日 在北京召开的股东大会，通过了董事会关于每股分派0. 15元的2022年股息分配方案。股权登记R为4月25日，除息日为4月26日，股东可在5月10日至25日之间通过深圳交易所按交易方式领取股息。特此公告。”第九章财务分析与评价第一节财务分析与方法财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果和 未来开展趋势的过程。具体方法包括比拟分析法、比率分析法和因素分析法。

23、一、比拟分析法（一）含义：是指对两个或两个以上的可比数据进行比照，找出企业财务状况、经营成果中差异与问题。（二）分类1 .趋势分析法：比拟的对象是本企业的历史；2 .横向比拟法：比拟的对象是同类企业；3 .预算差异分析法：比拟的对象是预算数据；（三）具体运用（1）重要财务指标的比拟定基动态比率=（分析期数额/固定基期数额）X100%环比动态比率=（分析期数额/前期数额）X100%（2）会计报表的比拟（3）会计报表工程构成的比拟二、比率分析法（一）含义：是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。（二）具体运用1 .构成比率：2 .效率比率：3 .相关比率:三、因素分析法（一）含义：是依

24、据分析指标与影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的 一种方法。二）具体运用(1) 环替代法设 F=AXBXC基数（方案、上年、同行业先进水平）Fo=AoXBoXCo,实际 F.=A1XBIXCi基数：Fo=A1XBoXCo （1）置换 A 因素：A.XBoXCo（2）置换 B 因素：（3）置换C因素：AiXBiXG (4)(2) - (1)即为A因素变动对F指标的影响(3) - (2)即为B因素变动对F指标的影响(4) - (3)即为C因素变动对F指标的影响2 .差额分析法差额分析法实质上是连环替代法的一种简化形式。A因素变动对F指标的影响：(A1一A。)XBoXUB

25、因素变动对F指标的影响：AiXXCoC因素变动对F指标的影响：AiXB.X (C.-G)第二节根本的财务报表分析根本财务报表分析主要包括五个方面内容：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、开展能力分 析和现金流量分析。一、偿债能力分析偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析(一)短期偿债能力比率1.偿债能力衡量方法分析角度内容比拟可偿债资产与债务的存量含义可偿债资产的存量：资产负债表中列示的资产年末余 额债务的存量：资产负债表列示的负债年末余额比拟方 法资产存量超过债务存量，偿债能力较强经营活动现金流量净额与偿债所需现 金如果产生的现金超过需要偿债的现金较多，偿债能力较强。3

26、 .指标的具体分析(1)营运资金营运资金=流动资产一流动负债 =长期资本一长期资产结论：营运资金的数额越大，财务状况越稳定。(2)流动比率流动比率=流动资产+流动负债流动比率分析应注意的问题：流动比率高不一定短期偿债能力强，只是粗略估计。流动比率与同行业平均数和本企业历史数据进行比拟才有意义。营业周期长短、应收账款和存货周转速度是影响该指标的主要因素。实现目标利润的销售额=(50000+40000) /50%= 180000 (元)(二)实现目标利润的措施目标利润倒求单价、俏量、固定本钱、变动本钱。实质还是量本利根本公式的运用。【例题】某企业生产和销售单一产品，产品的单价为50元，单位变动本钱

27、为25元，固定本钱 为50000元，销量3600件，假定该公司将目标利润定为58000元。要求：从单个因素来看，影响目标利润的四个根本要素该做怎样的调整正确答案利润=销售量X (单价一单位变动本钱)一固定本钱58000=销售量X (50-25) -50000销售量=4320 件58000 = 3600X (单价一25) -50000单价=55 元58000 = 3600 X (50-单位变动本钱)一50000 单位变动本钱=20元58000 = 3600X (50-25) 一固定本钱固定本钱=32000元五、利润敏感性分析(一)敏感系数的计算敏感系数=利润变动百分比/因素变动百分比(二)各因素

28、敏感顺序第一，某一因素的敏感系数为负号，说明该因素的变动与利润的变动为反向关系；反之亦然。第二，单价的敏感系数一般应该是最大的。第三，在不亏损状态下，敏感系数最小的因素，不是单位变动本钱就是固定本钱。【例题】某企业生产一种产品，单价2元，单位变动本钱1.2元，固定本钱每月1600元，每月 产销量2500件。要求：(1)计算利润、边际奉献和边际奉献率。(2)计算保本销售量、保本作业率、平安边际和平安边际率。(3)计算销售利润率。(4)如果各参数下降10%,计算各参数对利润的敏感系数。正确答案(1)利润=2500 X (2-1.2) -1600=400 (元)边际奉献=2500 X (2-1.2)

29、 =2000 (元)边际奉献率= 2000 4-5000=40%(2)保本销售量=1600+ (2-1.2) =2000 (件)保本作业率=2000 + 2500=80%平安边际(量)=2500-2000=500 (件)平安边际率=5002500 = 20%(3)销售利润率=2()%X40% =8%(4)计算各参数对利润的敏感系数销售量下降10%,即2500X (1-10%) =2250 (件)利润=2250X (2-1.2) -1600=200 (元)利润动百分比=(200-400) 4-400=-50%销量的敏感系数=-50%： (-10%) =5单价下降10%,即2X (1-10%) =

30、1.8 元)流动比率比拟容易被人为操纵。(3)速动比率速动比率=速动资产+流动负债速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收款项。速动比率分析应注意的问题：不同行业的速动比率有很大差异。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收款项，速动比率大大 低于1很正常。分析的可信性问题：应收账款变现能力(实际坏账大于计提坏账；季节性变化不能反映平均水平：)(4)现金比率现金资产包括货币资金和交易性金融资产。现金比率=(货币资金+交易性金融资产)+流动负债该比率直接反映偿付流动负债能力。但是如果指标过高，那么说明过多的资源占用在盈利能力较低的现 金资产上，从而影响盈利能力。(二)长期偿债能力分析1

31、.资产负债率资产负债率=负债总额+资产总额分析时应注意的问题：(1)从债权人的立场看。他们希望债务比例越低越好，企业偿债有保证，贷款不会有太大的风险。(2)从股东的角度看。在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比率越大越好，否那么反之。(3)从经营者的立场看。企业负债比率越大(当然不是盲目的借债)，越是显得企业活力充分。从财 务管理的角度来看，企业应当审时度势，全面考虑预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡利害得失，做出 正确决策，合理安排资本结构。2 .产权比率与权益乘数产权比率=负债总额股东权益总额权益乘数=资产总额+股东权益总额分析时应注意的问题：(1)产权比率反映企业根本财务结构是否稳

32、定。产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构。(2)产权比率也反映债权人投入资本受到股东权益保障的程度，或者说是企业清算时对债权人利益的 保障程度。3 .利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润+全部利息费用“息税前利润是指未扣除利息和所得税前的利润。全部利息费用包括财务费用中利息和计入固定资产本 钱的资本化利息。利息保障倍数指标反映企业经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要利息保障倍数足够大，企业 就有充足的能力偿付利息，否那么相反。二、营运能力分析营运能力分析主要包括流动资产营运能力分析、固定资产营运能力分析和总资产营运能力分析三个方面。(-)流动资产营运能力分析1 .应收账款周转率(1)应

33、收账款周转次数=销售收入净额+应收账款平均余额(2)应收账款周转天数= 365+应收账款周转次数计算应收账款周转率时应注意的问题：销售收入指扣除销售折扣和折让后的销售净额。应收账款包括会计报表中“应收账款”和“应收票据等全部赊销账款在内。应收账款应为未扣除坏账准备的金额。应收账款期末余额的可靠性问题，最好使用多个时点的平均数，以减少这些因素的影响。分析应收账款周转率时应注意的问题：在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少说明：企业收账迅速，信用销售管理严格；应收账款流动性强，从而增强企业短期偿债能力；可以减少收账费用和坏账损失，相对增加企业流动资产的投资收益；通过比拟应收账款周转天数及企业信

34、用期限，可评价客户的信用程度，调整企业信用政策。2 .存货周转率（1）存货周转次数=销售本钱+存货平均余额（2）存货周转天数=365+存货周转次数分析存货周转率应注意的问题：存货周转率的上下与企业的经营特点有密切联系，应注意行业的可比性；该比率反映的是存货整体的周转情况，不能说明企业经营各环节的存货周转情况和管理水平；应结合应收账款周转情况和信用政策进行分析。3 .流动资产周转率（1）流动资产周转次数=销售收入净额+流动资产平均余额（2）流动资产周转天数= 365流动资产周转次数在一定时期内，流动资产周转次数越多，相同流动资产产生的收入越多，利用效果越好。周转天数少, 说明节约流动资产占用，增

35、强盈利能力。（二）固定资产营运能力分析固定资产周转率=销售收入净额+固定资产平均净值固定资产周转率高，说明固定资产投资结构合理，利用率高。（三）总资产营运能力分析总资产周转率=销售收入净额+平均资产总额反映总资产的利用效率。总资产周转率的驱动因素是各项资产。三、盈利能力分析（一）销售毛利率销售毛利率=（俏售收入一销售本钱）销售收入分析是注意问题：销售毛利率越高，企业盈利能力越强。销售毛利率与行业水平比拟，可以反映企业产品的市场竞争地位。销售毛利率进行横向比拟，可以揭示行业间盈利能力差异。（二）销售净利率销售净利率=净利润+销售收入反映企业产品的最终盈利能力。（三）总资产净利率总资产净利率=净利

36、润+平均资产或：总资产净利率=俏售净利率X总资产周转率（四）净资产收益率净资产收益率=净利润+平均所有者权益或：净资产收益率=资产净利率X权益乘数四、开展能力分析五、现金流量分析第三节上市公司财务指标分析上市公司有两个特殊的财务数据，一是股数，二是市价。它们是一般企业所没有的。股数、市价分别与净 收益和净资产进行比拟，可以提供有特殊意义的信息。净收 益 净资 产与普通股股数比拟与普通股市价比拟每股收益=归属于普通股股东净利润流通在外普通股加权平均 股数市盈率=每股市价/每股收益每股净资产（每股账面价值）=期末净资产小流通在外普通股数市净率=每股市价/每股净资 产股利每股股利=现金股利总额+期末

37、发行在外的普通股股数第四节杜邦分析体系一、杜邦体系的分解杜邦体系的核心公式：净资产收益率=资产净利率X权益乘数 资产净利率=销售净利率X资产周转率 净资产收益率=销售净利率X资产周转率X权益乘数二、杜邦财务分析与因素分析法结合【例】假设某企业本年和上年的净资产收益率计算如下：净资产收益率=销售净利率X资产周转率X权益乘数本年净资产收益率14. 17%=4. 533%X 1. 5X2. 0833上年净资产收益率 18. 18%=5. 614%X 1. 6964 X 1. 9091净资产收益率变动=-4. 01%要求：采用因素分析法分析各因素变动对净资产收益率的影响程度。(1)基数：上年净资产收益

38、率=5. 614%X 1. 6964X1. 9091 = 18. 18%(2)替代销售净利率按本年销伐净利率计算的净资产收益率=4. 533%X 1. 6964X1. 9091 = 14. 68%销售净利率变动的影响(2) 一 (1) =14. 68%-18. 18%=-3. 5%(3)替代资产周转率按本年销售净利率、资产周转率计算的净资产收益率4. 533%X 1.5X 1. 9091 = 12. 98%资产周转率变动的影响3 3) 一 (2) =12. 98%-14. 68%=-1.7%(4)替代权益乘数：即本年净资产收益率=4. 533%X 1. 5X2. 0833=14. 17%权益乘

39、数变动的影响4 4) - (3) =14. 17%-12. 98%=1.19%综合影响：销售净利率变动的影响：一3. 5%资产周转率变动的影响：一 L 7%权益乘数变动的影响：1. 19%合计：一4.01%利润=2500X (1.8-1.2) -1600=-100 (元) 利润变动百分比=(-100-400) 4-400=-125% 单价的敏感系数=(-125%) + (-10%) =12.5 单位变动本钱下降10%,即1.2X (1-10%) =1.08 (元) 利润=2500X (2-1.08) -1600=700 (元) 利润变动百分比=(700-400) 4-400 = 75% 单位变

40、动本钱敏感系数= 75%+ (-10%) =-7.5 固定本钱下降10%,即1600X (1-10%) =1440 (元) 利润=2500X (2-1.2) -1440=560 (元) 利润变动百分比=(560-400) 4-400=40% 固定本钱的敏感系数=40*+ (-10%) =-4 各参数的敏感性由强到弱分别为： 单价112.5)、单位变动本钱(-7.5),销售量(5)、固定本钱-4)第二节标准本钱控制与分析一、标准本钱控制与分析的相关概念含、标准本钱是指通过调查分析、运用技术测定等方法制定的，在有效经营条件下所能到达的目标本钱。 .X*理想标 这是一种理论标准，是指在现有条件下所能

41、到达的最优本钱水平，即在牛.产过程无浪费、机种准本钱器无故障、人员无闲置、产品无废品的假设条件卜.制定的本钱标准。类正常标 准本钱是指在正常情况下，企业经过努力可以到达的本钱标准。这一标准考虑了生产过程中不可避 免的损失、故障和偏差等。二、标准本钱的制定单位产品的标准本钱=直接材料标准本钱+直接人工标准本钱+制造费用标准本钱= (用量标准x价格标准)本钱项目用量标准价格标准直接材 料单位产品材料用量标准材料价格标准直接人工单位产品工时用量标准(单位产品耗用的标准工 时)工资率标准(每小时的工资率)制造费 用单位产品工时用量标准单位产品耗用的标准工 时)制造费用分配率标准(每小时的制造费用分配

42、率)三、本钱差异的计算与分析(一)变动本钱差异分析直接材料、直接人工和变动制造费用都属于变动本钱，其实际本钱上下取决于实际用量和实际价格，标准 本钱的上下取决于标准用量和标准价格，所以其本钱差异可归结为价格脱离标准造成的价格差异与用量脱离 标准造成的用量差异两类。本钱差异=实际产量下的实际本钱一实际产量下的标准本钱=实际用量X实际价格一实际产量下标准用量X标准价格=实际本钱一标准本钱=价格差异+用量差异5 .直接材料本钱差异分析直接材料本钱差异=实际产量下的实际本钱一实际产晟下的标准本钱（1）直接材料价格差异=（实际价格-标准价格）X实际用量（2）直接材料数量差异=（实际用量-实际产量下标准用

43、量）X标准价格【例题】A产品甲材料的标准价格为45元/千克，用量标准为3千克/件。假定企业本月投产A 产品8000件，领用甲材料32000千克，其实际价格为40元/千克。要求：计算直接材料本钱差异。 正确答案直接材料本钱差异=40X32000-45X3X8000=200000 （元）其中：材料用量差异=45X （32000-8000X3） =360000 （元）材料价格差异=（40-45） X32000=-160000 （元）6 .直接人工本钱差异直接人工本钱差异=实际总人工本钱一实际产量下标准人工本钱（1）价差直接人工工资率差异=（实际工资率-标准工资率）X实际人工工时（2）量差直接人工效率

44、差异=（实际人工工时-实际产量下标准人工工时）X标准工资率【例题】A产品工资率标准为10.8元/小时，工时标准为1.5小时/件，工资标准为16.2元/件。 假定企业本月实际生产A产品8000件，用工10000小时，实际应付直接人工工资110000元。要求： 计算直接人工本钱差异。正确答案直接人工本钱差异= 1100008000X16.2=-19600 （元）其中：直接人工效率差异= 10.8X （10000-1.5X8000） =-21600 （元） 直接人工工资率差异=（1100004-10000-10.8） X 10000=2000 （元）7 .变动制造费用差异（1）价差变动制造费用消耗差

45、异=实际工时X （变动制造费用实际分配率-变动制造费用标准分配率）（2）量差变动制造费用效率差异=1实际工时-实际产量下标准工时）X变动制造费用标准分配率【例题】A产品标准变动制造费用分配率为3.6元/小时，工时标准为1.5小时/件。假定企业 本月实际生产A产品8000件，用工10000小时，实际发生变动制造费用40000元。要求：计算变动 制造费用本钱差异。正确答案J变动制造费用本钱差异=4000（）-8000X1.5X3.6=-3200 1元）其中：变动制造费用效率差异=（10000-8000X1.5） X3. 6=-7200 （元）变动制造费用消耗差异=（400004-10000-3.6） X 10000=4000 （元）（二）变动本钱差异责任承当分析价格差异用量差异工程直接材料价格差异直接人工工资率差异变动制造费用 消耗差异立接材料用量 直接人工效率变动制造费用效率差异差异差异主要责任部门采购部门劳动人事部门生产部门生产部门责任提示但也不是绝对的，如采购材料质量差导致材料数量 差异是采购部门责任。