企业财务管理目标初探论文.pdf

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1、目 录 摘要:.1 1 前言.1 2 财务管理目标概述.1 2.1 什么是财务管理.1 2.2 财务管理目标的特征.2 2.2.1 财务管理目标具有相对稳定性.2 2.2.2 财务管理目标具有可操作性.2 2.2.3 财务管理目标具有层次性.2 2.3 财务管理目标的重要性.2 3 影响财务管理目标的因素.2 3.1 财务管理主体.3 3.2 财务管理环境.3 3.3 企业利益集团利益关系.3 3.4 社会责任.3 4 财务管理的具体目标.3 4.1 利润最大化.3 4.2 股东财富最大化.4 4.3 企业价值最大化.4 4.4 利益相关者财富最大化.4 5 如何理性选择财务管理目标.5 5.

2、1“泛财务资源”理论对传统理论的冲击.5 5.2 财务资本与知识资本的可行性.5 5.3 树立“人本化”理财理念.6 结束语.7 参考文献.7 致谢.1 1 企业财务管理目标初探 摘要:企业在国民经济和社会发展中具有重要的地位，但我国固有的经济体制导致企业财 务战略缺失或尚未有效实施，严重影响了企业的长远发展.企业现阶段的财务管理目标是每 个企业要考虑的事情，而每个企业要实现这个目标,财务部事关重要。企业现阶段的财务管 理目标应是企业利益最大化。而实现这一企业财务管理目标，需要坚实的理论基础，不光 是技术管理、质量管理、也包括他管理目标综合全部管理加以考虑财务目标。关键词:财务管理,财务管理目

3、标,价值。1 前言 明确财务管理目标是做好财务管理工作的前提和基础。到底什么才是我国财务管理的目标呢？近几年来，我国理论界对此进行过热烈的讨论，但至今仍没有一个肯定的答案。笔者认为，财务管理目标应体现财务活动的客观规律，协调处理财务关系，又要体现宏观经济体制和企业经营方式的要求，具有客观性、可比性、可操作性，并注重偿债能力、营运能力和盈利能力的协调统一。本文将对我国当前财务管理目标理论的几种主要观点进行评析，并提出自己的看法。在日益激烈的市场竞争中，中小企业因其对环境的应变能力较强，展现 出了较强的生命力。中小企业经营机制比较灵活，投资少、见效快，且具有品品种丰富、涉及领域广泛等特点，对我国经

4、济的发展有着不可替代的作用。然而，对于如何加强企业财务管理这个问题，有相当一部分中小企业并足够重视，从而使企业财务管理的作用没有得到充分发挥。2 财务管理目标概述 2.1 什么是财务管理 现代企业财务管理的概念，应根据“管理”这一普遍存在的、作为管理者的人的主观活动所应包括的要素，以及对各要素的具体内涵的哲学思辨演绎而来。管理应该包括对象、方式和目的三个基本要素。财务管理的对象，无非是客观存在于现代企业经营过程中的资金筹集、资金投放、资金营运、资金收回和资金分配等资金运动及其所体现的经济关系，它反映着企业经济活动过程的价值方面。就财务管理的方式而言，管理者的意志只能通过对资金运动过程进行组织、

5、控制和协调来得以体现，管理目的也只有通过管理方式对管理对象的作用才能实现。就财务管理的目的，它不仅要与现代企业目标一致，而且会在2 财务管理特点的基础上更加具体。由此可见，财务管理的概念应表述为：以现代企业财务为对象，通过组织、控制和协调资金运动的过程，并在正确处理这一过程所体现的经济关系的基础上，保证企业目标得以实现的一项经济管理工作 2.2 财务管理目标的特征 企业财务管理目标具有以下特征：2.2.1 财务管理目标具有相对稳定性 随着宏观经济体制和企业经营方式的变化，随着人们认识的发展和深化，财务管理目标也可能发生变化。但是，宏观经济体制和企业经营方式的变化是渐进的，只有发展到一定阶段以后

6、才会产生质变；人们的认识在达到一个新的高度以后，也需要有一个达成共识、为人所普遍接受的过程。因此，财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。2.2.2 财务管理目标具有可操作性 财务管理目标是实行财务目标管理的前提，它要能够起到组织动员的作用，要能够据以制定经济指标并进行分解，实现职工的控制，进行科学的绩效考评，这样，财务管理目标就必须具有可操作性。具体说来包括：可以计量。可以追溯。可以控制。2.2.3 财务管理目标具有层次性 财务管理目标是企业财务管理这个系统顺利运行的前提条件，同时它本身也是一个系统。各种各样的理财目标构成了一个网络，这个网络反映着各个目标之间的内在

7、联系。财务管理目标其所以有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性以及它们相互关系上的层次性决定的。2.3 财务管理目标的重要性 企业财务管理目标是企业组织财务活动、处理财务关系所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向，是企业财务管理工作的出发点。企业财务管理目标从它的演进过程来看，均直接反映着财务管理环境的变化，反映着企业利益集团利益关系的均衡，是各种因素相互作用的综合体现。因此，研究必须从企业财务管理目标影响企业财务管理的各因素入手，以便做出最佳的选择 3 影响财务管理目标的因素 企业财务管理目标在不同时期，不同理财环境，不同国度等因素影响，归纳起来这些目标都受到以下共同因素的

8、影响。3 3.1 财务管理主体 财务管理主体是指企业的财务管理活动应限制在一定的组织内，明确了财务管理的空间范围。由于自主理财的确立，使得财务管理活动成为企业总体目标的具体体现，这为正确确立企业财务管理目标奠定了理论基础。3.2 财务管理环境 财务管理环境包括经济环境、法律环境、社会文化环境等财务管理的宏观环境，以及企业类型、市场环境、采购环境、生产环境等财务管理的微观环境，同样也是影响财务管理目标的主要因素之一。3.3 企业利益集团利益关系 企业利益集团是指与企业产生利益关系的群体。现代企业制度下，企业的利益集团已不是单纯的企业所有者，影响财务管理目标的利益集团包括企业所有者、企业债权人、政

9、府和企业职工等方面，不能将企业财务管理目标仅仅归结为某一集团的目标，而应该是各利益集团利益的综合体现。3.4 社会责任 社会责任是指企业在从事生产经营活动，获取正常收益的同时，应当承担相应的社会责任。企业财务管理目标和社会责任客观上存在矛盾：企业承担社会责任会造成利润和股东财富的减少；企业财务管理目标和社会责任也有一致性：首先，企业承担社会责任大多是法律所规定的，如消除环境污染、保护消费者权益等，企业财务管理目标的完成，必须以承担社会责任为前提。其次，企业积极承担社会责任，为社会多做贡献，有利于企业树立良好形象，也有利于企业财务管理目标的实现。4 财务管理的具体目标 4.1 利润最大化 利润最

10、大化目标认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。但利润最大化目标存在以下缺点：没有明确利润最大化中利润的概念，这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间。不符合货币时间价值的理财原则，它没有考虑利润的取得时间，不符合现代企业“时间就是价值”的理财理念。不符合风险报酬均衡的理财原则。它没有考虑利润和所承担风险的关系，增大了企业的经营风险和财务风险。4 没有考虑利润取得与投入资本额的关系。该利润是绝对指标，不能真正衡量企业经营业绩的优劣，也不利于本企业在同行业中竞争优势的确立。4.2 股东财富最大化 股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东创造

11、最多的财富，实现企业财务管理目标。不可否认，具有积极的意义。然而，该目标仍存在如下不足：适用范围存在限制。该目标只适用于上市公司，不适用于非上市公司，因此不具有普遍的代表性。不符合可控性原则。股票价格的高低受各种因素的影响，如国家政策的调整、国内外经济形势的变化、股民的心理等，这些因素对企业管理当局而言是不可能完全加以控制的。不符合理财主体假设。理财主体假设认为，企业的财务管理工作应限制在每一个经营上和财务上具有独立性的单位组织内，而股东财富最大化将股东这一理财主体与企业这一理财主体相混同，不符合理财主体假设。不符合证券市场的发展。证券市场既是股东筹资和投资的场所，也是债权人进行投资的重要场所

12、，同时还是经理人市场形成的重要条件，股东财富最大化片面强调站在股东立场的资本市场的重要，不利于证券市场的全面发展。它强调的更多的是股东利益，而其他相关者的利益重视不够。4.3 企业价值最大化 企业价值最大化是指采用最优的财务结构，充分考虑资金的时间价值以及风险与报酬的关系，使企业价值达到最大。该目标的一个显著特点就是全面地考虑到了企业利益相关者和社会责任对企业财务管理目标的影响，但该目标也有许多问题需要我们去探索：企业价值计量方面存在问题。首先，把不同理财主体的自由现金流混合折现不具有可比性。其次，把不同时点的现金流共同折现不具有说服力。不易为管理当局理解和掌握。企业价值最大化实际上是几个具体

13、财务管理目标的综合体，包括股东财富最大化、债权人财富最大化和其他各种利益财富最大化，这些具体目标的衡量有不同的评价指标，使财务管理人员无所适从。没有考虑股权资本成本。在现代社会，股权资本和债权资本一样，不是免费取得的，如果不能获得最低的投资报酬，股东们就会转移资本投向。4.4 利益相关者财富最大化 5 此观点认为：现代企业是一个由多个利益相关者组成的集合体，财务管理是正确组织财务活动、妥善处理财务关系的一项经济管理工作，财务管理目标应从更广泛、更长远的角度来找到一个更为合适的理财目标，这就是利益相关者财富最大化。但此观点也有明显的缺点：企业在特定的经营时期，几乎不可能使利益相关者财富最大化，只

14、能做到其协调化。所设计的计量指标中销售收入、产品市场占有率是企业的经营指标，已超出了财务管理自身的范畴。从“利润最大化”到“股东财富最大化”到“企业价值最大化”再到“利益相关者财富最大化”，无疑是认识上的一大飞跃，但他们都存在着一个共同的缺点：只考虑了财务资本对企业经营活动的影响，而忽略了知识资本对企业经营活动的作用。5 如何理性选择财务管理目标 5.1“泛财务资源”理论对传统理论的冲击 知识经济扩大了企业资本的范围，资本不仅包括物质形态的以财产所有权为形式的财务资本，而且包含了可以转换为财务资本的非物质形态的知识资本。因此，在制定企业财务管理目标时，就必须融入知识资本的效用问题。随着知识经济

15、时代的来临，“知识资本”的能动作用越来越为人们所关注，主要表现在以下几点：知识资本是企业财富的主要创造力。知识资本可以控制和支配财务资本，未来社会不再是财务资本支配劳动，而是智力劳动支配财务资本。企业价值体现在拥有知识资本的数量和质量上。知识资本的出现使企业的价值不再体现在企业规模的大小上，而是体现在对知识资本的拥有上，从上市公司的市值与净资产的倍数来看，如今的高科技上市公司早已不是 20 世纪 90年代之前的一些上市公司可同日而语的。所以，为了实现企业价值，就必须对知识资本进行有效地管理。知识资本将成为企业竞争能力的重要因素。资本形态的变化必然引起企业产权结构的变化，企业所有者投入的不仅仅是

16、有形资本，无形资本、知识产权和管理能力将比有形资本更为重要。5.2 财务资本与知识资本的可行性 以“实现财务资本和知识资本效用最大化”作为企业财务管理目标的可行性研究 6 现代企业财务管理就是正确“组织财务活动”，妥善“处理财务关系”的一项经济管理工作。在知识经济时代，财务资本虽然仍是企业生存与发展必不可少的生产要素，但知识资本在整个社会进程中特别是在可持续发展中的作用更为重要。一是知识和技术在经济增长中的贡献率是其它资源无法超过的；二是知识性生产要素具有非磨损性、可重复性、共享性、增值性等特点，是取之不尽，用之不竭的一项资源。可见如何充分有效合理地利用和配置知识资本是制定财务管理目标不可回避

17、的问题。企业在激烈的市场竞争中要求得生存与发展，财务管理面临许多挑战。在资本运作方面，不仅要关注财务资本的取得、运用和资本收益分配等问题，更重要地是要关注知识资本。如在知识资本的取得上，财务管理要关注从什么渠道用什么方式取得知识资本；在知识资本的运用上，财务管理要关注知识资本与财务资本如何结合使用，如何有效配置企业的财务资本和知识资本，提高知识资本的利用效率；在知识资本的收益分配上，财务管理要关注知识资本如何参与企业的收益分配。从这个意义上看，知识资本构成了财务管理的内容，而其效用则成为财务管理所追求的目标。5.3 树立“人本化”理财理念 知识经济时代的财务管理必须创新。随着新经济形势的到来，

18、企业的生存与发展不仅需要坚实的经营基础，即拥有一定的财务资本，同时，财务管理的战略趋势要求将知识资本纳入其中，因此，知识经济时代的财务管理必须创新。但对知识经济会给企业带来怎样的风险及怎样去衡量和防范风险却意识淡薄，随着知识经济的到来，诸多因素会让企业面临更多的风险：（1）企业不能及时有效地选择利用内部和外部信息，加大决策风险；（2）知识更新速度加快，企业及其员工若不能及时调整知识结构，必然进一步加大企业的风险；（3）高新技术的发展，产品寿命周期缩短，加大了存货风险的同时也加大了产品设计开发风险；（4）由于“媒体空间”的无限扩展性以及“网上银行”和“电子货币”的运用，使得货币风险进一步加剧；（

19、5）风险投资倍受企业青睐，它们将大量资金投放在高新技术产业和无形资产上，使投资风险进一步加大。因此，如何有效防范抵御知识资本的各种风险及危机使企业更好地追求创新与发展，就成为企业财务管理目标的重要方面。7 结束语 虽然企业契约中各要素所有者都有权参与企业目标的制定，但随着一般工人的相对减少，技术人员、管理人员和企业家的相对增加，尤其是他们生产能力和管理能力的增强，他们在企业发展中的相对重要性将日渐显著，起着影响甚至决定企业行为的作用。在知识经济条件下，知识资本是企业契约中最重要的资本，因此，知识经济的管理要求将从管物发展到管人，从以物为本发展为以人为本。虽然知识资本的管理还未能纳入企业财务管理

20、系统之中，但知识资本在知识经济条件下的核心地位和主导作用将成为一个不可逆转的趋势。因此，企业财务管理的目标也就当然包括知识资本的效用。那么，顺应形势，将“实现财务资本和知识资本效用最大化”作为企业财务管理目标将是首选。参考文献 1财务管理目标.东奥会计在线，2013.4.25 2管理能力：一种新的企业管理效率评价指标以宇通客车 1998-2009 年数据为例.财会通讯：综合,2013,(1)3浅析现代企业财务管理模式构建策略-行政事业资产与财务,2011(12)4论高新企业财务管理-经济视角,2011,(12)5刘贵生、杨碧玲.财务管理目标的再思索J.财经理论与实践,2000,(7)6王化成.财务管理目标的国际比较和我国企业的现实选择J.财会月刊,2000,(8)7郭复初等.财务通论,立信出版社 1 致 谢 完成本论文我要感谢以下这些人：首先，感谢指导老师对我的指导；其次，我要感谢我的好友给我提供的大量文献及资料；老师在写作中给我的建议及参考。