甘肃省2023年中级会计职称之中级会计财务管理能力提升试卷B卷附答案.doc

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1、甘肃省甘肃省 20232023 年中级会计职称之中级会计财务管理能年中级会计职称之中级会计财务管理能力提升试卷力提升试卷 B B 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、不仅是企业盈利能力指标的核心，同时也是杜邦财务分析体系的核心指标的是（）。A.营业净利率B.总资产净利率C.净资产收益率D.资本保值增值率【答案】C2、公司采用协商型价格作为内部转移价格时，协商价格的下限一般为（）。A.完全成本加成B.市场价格C.单位变动成本D.单位完全成本【答案】C3、（2020 年真题）某企业各季度销售收入有 70%于本季度收到现金，30%于下季度收到现金。已知 2019 年年末应收账

2、款余额为 600 万元，2020 年第一季度预计销售收入 1500 万元，则 2020 年第一季度预计现金收入为（）万元。A.1650B.2100C.1050D.1230【答案】A4、企业同时生产甲、乙、丙三种产品，销售单价分别为 30 元、50 元、80 元，预计销售量分别为 6000 件、4000 件、2000 件，各产品的单位变动成本分别为10 元、30 元、60 元，预计固定成本总额为 300000 元，若企业采用联合单位法，下列表述中正确的是（）。A.联合保本量为 2700 件B.甲产品保本销售量 7500 件C.乙产品保本销售量 5400 件D.丙产品保本销售量 2700 件【答案

3、】B5、某企业拥有流动资产 1000 万元（其中永久性流动资产的比重为 30%），长期融资 4000 万元，短期融资 500 万元，则以下说法中正确的是（）。A.该企业采取的是激进融资策略B.该企业采取的是匹配融资策略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低【答案】D6、（2019 年真题）根据量本利分析原理，下列各项，将导致盈亏平衡点销售额提高的是（）。A.降低单位变动成本B.降低变动成本率C.降低边际贡献率D.降低固定成本总额【答案】C7、某基金近三年的收益率分别为 5%、8%和 10%，则该基金的几何平均收益率为（）。A.7.67%B.8%C.7.5%D.7.65%【答案】D

4、8、已知某投资组合的必要收益率为 18%，市场组合的平均收益率为 14%，无风险收益率为 4%，则该组合的系数为（）。A.1.6B.1.5C.1.4D.1.2【答案】C9、某公司的财务杠杆系数为 15，经营杠杆系数为 14，则该公司销售额每增长 1 倍，就会造成每股收益增长（）。A.1.9 倍B.1.5 倍C.2.1 倍D.0.1 倍【答案】C10、在使用存货模型进行最佳现金持有量的决策时，假设持有现金的机会成本率为 8%，与最佳现金持有量对应的交易成本为 4000 元，则企业的最佳现金持有量为（）元。A.60000B.80000C.100000D.无法计算【答案】C11、下列各项中，属于定期

5、预算编制方法的缺点是（）。A.缺乏长远打算，导致短期行为的出现B.工作量大C.形成不必要的开支合理化，造成预算上的浪费D.可比性差【答案】A12、甲投资方案投资当年的预期通货膨胀率为 5%，名义折现率为 11.3%，则该方案的实际折现率为（）。A.4%B.5.8%C.6%D.5.5%【答案】C13、为了提高销售收入，保障企业利润，并且可以有效打击竞争对手，应采取的定价目标为（）。A.保持或提高市场占有率B.树立企业形象及产品品牌C.应对和避免竞争D.规避风险【答案】A14、与股东财富最大化相比，企业价值最大化的优点是（）。A.考虑了风险因素B.适用于非上市公司C.避免了过多外界市场因素的干扰D

6、.对上市公司而言，容易量化，便于考核【答案】C15、甲企业本年度资金平均占用额为 3 500 万元，经分析，其中不合理部分为500 万元。预计下年度销售增长 5%，资金周转加速 2%，则下年度资金需要量预计为（）万元。A.3 000B.3 087C.3 088D.3 213【答案】C16、下列属于持续时间动因的是（）。A.接受或发出订单数B.产品安装时间C.某种新产品的安装调试D.处理收据数【答案】B17、甲公司有一台设备，预计该设备报废的残值为 4500 元，税法规定的残值是5000 元，适用的所得税税率为 25%，则此设备报废引起的现金净流量是（）元。A.4875B.4375C.5125D

7、.4625【答案】D18、下列各项股权激励模式，适合业绩稳定型上市公司的是（）。A.业绩股票激励模式B.股票增值权模式C.限制性股票模式D.股票期权模式【答案】A19、下列管理措施中，会延长现金周转期的是（）。A.加快制造与销售产成品B.加速应收账款的回收C.加速应付账款的支付D.压缩应收账款信用期【答案】C20、采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列各项变动中，会使对外筹资需要量减少的是（）。A.股利支付率提高B.固定资产增加C.应付账款增加D.销售净利率降低【答案】C21、（2017 年真题）集权型财务管理体制可能导致的问题是（）。A.削弱所属单位主动性B.资金管理分散C.利润分配无序

8、D.资金成本增大【答案】A22、下列关于市场风险溢酬的相关表述中，错误的是（）。A.市场风险溢酬是附加在无风险收益率之上的B.市场风险溢酬反映了市场作为整体对风险的平均“容忍”程度C.投资者对风险越厌恶，市场风险溢酬越大D.无风险收益率越大，市场风险溢酬越大【答案】D23、（2020 年真题）下列各项中，属于专门决策预算的是（）A.预计利润表B.产品成本预算C.资本支出预算D.预计资产负债表【答案】C24、在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是（）。A.市场价值权数B.目标价值权数C.账面价值权数D.边际价值权数【答案】D25、下列各项中，属于资本成本占用费的是（）。A.借款手续费B.股票

9、发行费C.债券发行费D.支付银行利息【答案】D26、（2010 年真题）某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，拟采取措施协调股东与管理层的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。A.强化内部人控制B.解聘总经理C.加强对管理层的监督D.将管理层的报酬与其绩效挂钩【答案】A27、某企业生产需要 A 零件，年需要量为 3600 件，已经计算出经济订货量为300 件，平均每次交货时间为 10 天，设保险储备量为 200 件，假设一年为360 天，那么再订货点是（）件。A.200B.300C.400D.500【答案】B28、（2013 年真题）某企业预计下年度销售净额为 1800 万元，

10、应收账款周转天数为 90 天（一年按 360 天计算），变动成本率为 60%，资本成本为 10%，则应收账款的机会成本是（）万元。A.27B.45C.108D.180【答案】A29、某企业编制“直接材料预算”，预计第四季度期初存量 400 千克，预计生产需用量 2000 千克，预计期末存量 350 千克，材料单价为 10 元，若材料采购货款有 80%在本季度内付清，另外 20%在下季度付清，则该企业预计资产负债表年末“应付账款”项目为()元。A.7800B.3900C.11700D.10000【答案】B30、（2014 年真题）下列销售预测方法中，属于因果预测分析法的是（）。A.指数平滑法B.

11、移动平均法C.专家小组法D.回归直线法【答案】D31、销售利润率等于（）。A.安全边际率乘变动成本率B.保本作业率乘安全边际率C.安全边际率乘边际贡献率D.边际贡献率乘变动成本率【答案】C32、（2012 年真题）出于优化资本结构和控制风险的考虑，比较而言，下列企业中最不适宜采用高负债资本结构的是（）。A.电力企业B.高新技术企业C.汽车制造企业D.餐饮服务企业【答案】B33、某公司预计 2021 年各季度的销售量分别为 200 件、220 件、280 件、300件，预计每季度末产成品存货为下一季度销售量的 20。该公司第二季度预计生产量为（）件。A.220B.232C.236D.256（）下

12、列各项中，不属于零基预算法优点的是（）。A.不受现有费用项目的限制【答案】B34、下列属于品种级作业的是（）。A.产品加工B.设备调试C.新产品设计D.管理作业【答案】C35、5C 信用系统中，资金越雄厚越说明企业具有强大的物质基础和抗风险能力的是（）。A.品质B.能力C.资本D.条件【答案】C36、某基金投资者的风险承担能力较强，希望通过基金投资获得更高的收益，则该投资者应投资于（）。A.收入型基金B.平衡型基金C.增长型基金D.被动型基金【答案】C37、为克服传统的固定预算法的缺点，人们设计了一种考虑了预算期可能的不同业务量水平，更贴近企业经营管理实际情况的预算方法，即（）。A.弹性预算法

13、B.零基预算法C.滚动预算法D.增量预算法【答案】A38、东方公司普通股系数为 2，此时一年期国债利率 5%，市场风险收益率12%，则该普通股的资本成本率为（）。A.17%B.19%C.29%D.20%【答案】C39、甲企业只生产销售一种 A 产品，年固定成本为 600000 元，变动成本率为60%，企业正常开工的销售收入为 7500000 元，则盈亏平衡作业率为（）。A.15%B.25%C.20%D.30%【答案】C40、某企业计划投资一个项目，原始投资额为 100 万元，在建设起点一次投入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，无残值。项目寿命期为10 年，预计项目每年可获净利

14、润 15 万元，投资者要求的最低收益率为 8%，则该项目动态投资回收期为（）年。已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229A.3B.6.3C.4D.5.01【答案】D41、当贴现率为 10%时，某项目的净现值为 500 元，则说明该项目的内含收益率（）。A.高于 10%B.低于 10%C.等于 10%D.无法界定【答案】A42、M 公司是一家股份有限公司，目前准备上市，预计上市后股本 2 亿元，股份总数为 2 亿股，M 公司目前准备上市，根据我国证券法的规定，M 公司公开发行的股份必须达到（）万股。A.2000B.5000C.3000D.4000【答案】B43

15、、某公司目前发行在外的普通股为 20000 万股，每股市价 30 元。假设现有9000 万元的留存收益可供分配，公司拟按面值发放股票股利，每 10 股发放 1股，股票面值 1 元，共 2000 万股，另外按分配之前的股数派发现金股利每股02 元，若某个股东原持有该上市公司 5股份，且持有期为 8 个月，则该投资人应缴纳的个人所得税为（）万元。A.10B.20C.30D.40【答案】C44、下列说法正确的是（）。A.相关系数为 0 时，不能分散任何风险B.相关系数在 01 之间时，相关系数越低风险分散效果越小C.相关系数在-10 之间时，相关系数越高风险分散效果越大D.相关系数为-1 时，可以最

16、大程度的分散风险【答案】D45、（2017 年真题）下列关于企业财务管理目标的表述中，错误的是（）。A.企业价值最大化目标弥补了股东财富最大化目标过于强调股东利益的不足B.相关者利益最大化目标认为应当将除股东之外的其他利益相关者置于首要地位C.利润最大化目标要求企业提高资源配置效率D.股东财富最大化目标比较适用于上市公司【答案】B46、（2019 年）有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值，这种理论是（）。A.代理理论B.权衡理论C.MM 理论D.优序融资理论【答案】B47、（2020 年真题）参与优先股中的“参与”，指的是优先股股

17、东按确定股息率获得股息后，还能够按相应规定与普通股东一起参与（）。A.剩余税后利润分配B.认购公司增发的新股C.剩余财产清偿分配D.公司经营决策【答案】A48、（2020 年真题）假设投资者要求达到 10%的收益率，某公司当期每股股利（D0）为 0.5 元，预计股利增长率为 5%，则该公司股票的价值为（）元。A.5.25B.10.5C.5D.10【答案】B49、根据本量利分析原理，下列计算利润的公式中，正确的是（）。A.利润=（营业收入-保本销售额）边际贡献率B.利润=保本销售量边际贡献率C.利润=营业收入（1-边际贡献率）-固定成本D.利润=营业收入变动成本率-固定成本【答案】A50、公司引

18、入战略投资者的作用不包括（）。A.提升公司形象，提高资本市场认同度B.提高财务杠杆，优化资本结构C.提高公司资源整合能力，增强公司的核心竞争力D.达到阶段性的融资目标，加快实现公司上市融资的进程【答案】B多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、甲公司采用成本模型确定最优的现金持有量。下列说法中，正确的有（）。A.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最优现金持有量B.现金机会成本和管理成本相等时的现金持有量是最优现金持有量C.现金机会成本最小时的现金持有量是最优现金持有量D.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最优现金持有量【答案】AD2、对于预算的执行偏差，应当充

19、分、客观地分析产生的原因，提出相应的解决措施或建议，提交董事会或经理办公会研究决定的部门有（）。A.财务管理部门B.各预算执行单位C.企业董事会或类似机构D.预算管理委员会【答案】AB3、下列各项中属于债务筹资方式的有（）。A.商业信用B.融资租赁C.发行优先股D.发行普通股【答案】AB4、我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时（）。A.未形成无形资产的直接计入当期损益，据实扣除B.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的 75%加计扣除C.形成无形资产的，按照无形资产成本的 175%摊销D.形成无形资

20、产的，按照无形资产成本的 100%摊销【答案】BC5、下列属于证券投资目的的有（）。A.分散资金投向，降低投资风险B.利用闲置资金，增加企业收益C.稳定客户关系，保障生产经营D.提高资产的流动性，增强偿债能力【答案】ABCD6、（2018 年）下列预算中，需要以生产预算为基础编制的有（）。A.直接人工预算B.制造费用预算C.管理费用预算D.销售费用预算【答案】AB7、下列各项中，属于影响资本结构决策因素的有（）。A.企业资产结构B.企业财务状况C.企业产品销售状况D.企业技术人员学历结构【答案】ABC8、相对于普通股而言，优先股的优先权包含的内容有（）。A.股利分配优先权B.优先认股权C.剩余

21、财产分配优先权D.表决优先权【答案】AC9、下列各项中，属于预计利润表编制基础的有（）。A.销售预算B.产品成本预算C.预计资产负债表D.资金预算【答案】ABD10、下列各项中，不属于速动资产的有（）。A.存货B.货币资金C.应收账款D.预付账款【答案】AD11、导致眼睑不能闭合，可能损伤的神经是A.面神经颞支B.面神经颧支C.面神经颊支D.面神经下颌缘支E.面神经颈支【答案】B12、假设其他因素不变，下列事项中，会导致债券价值上升的有（）。A.提高票面利率B.延长到期时间C.市场利率上升D.提高债券面值【答案】AD13、（2015 年真题）下列各项中，属于盈余公积金用途的有（）。A.弥补亏损

22、B.转增股本C.扩大经营D.分配股利【答案】ABC14、长期负债筹资方式包括（）。A.银行长期借款B.发行公司债券C.融资租赁D.经营租赁【答案】ABC15、下列各项中，属于变动资金的有（）。A.存货B.应收账款C.最低储备以外的现金D.必要的成品储备【答案】ABC16、上市公司定向增发的优势在于（）。A.有利于引入战略投资者和机构投资者B.有利于提升母公司的资产价值C.有利于集团企业整体上市D.减轻并购的现金流压力【答案】ABCD17、下列关于证券投资基金特点的说法中，正确的有（）。A.集合理财实现专业化管理B.通过组合投资实现分散风险的目的C.投资者利益共享且风险共担D.权力隔离的运作机制

23、【答案】ABCD18、关于独立以及互斥方案决策，下列说法正确的有（）。A.对各独立投资方案排序分析时，以各方案的获利程度作为评价标准B.各独立方案之间评价方案的优先次序，应该采用现值指数进行评价C.互斥投资方案，项目的寿命期相等时，应选择净现值最大的方案D.互斥投资方案，项目的寿命期不相等时，可以选择年金净流量最大的方案【答案】ACD19、（2017 年）下列各项中，可以作为企业产品定价目标的有（）。A.实现利润最大化B.保持或提高市场占有率C.应对和避免市场竞争D.树立企业形象【答案】ABCD20、某公司发行一笔期限为 5 年的债券，债券面值为 1000 万元，溢价发行，实际发行价格为面值的

24、 110，票面利率为 10，每年年末支付一次利息，筹资费率为 5，所得税税率为 25。则下列说法正确的有（）。A.采用一般模式计算的债券资本成本率为 7.18B.采用贴现模式计算的债券资本成本率为 6.43C.采用一般模式计算的债券资本成本率为 7.25D.采用贴现模式计算的债券资本成本率为 6.8【答案】AB大题（共大题（共 1010 题）题）一、（2019 年）甲公司 2018 年度全年营业收入为 4500 万元（全部为赊销收入），应收账款平均收现期为 60 天。公司产品销售单价为 500 元/件，单价变动成本为 250 元/件。若将应收账款所占用的资金用于其他等风险投资可获得的收益率为

25、10%，2019 年调整信用政策，全年销售收入（全部为赊销收入）预计增长 40%，应收账款平均余额预计为 840 万元，假定全年按照 360 天计算。要求：（1）计算 2018 年应收账款平均余额。（2）计算 2018 年变动成本率。（3）计算 2018 年应收账款的机会成本。（4）计算 2019 年预计的应收账款周转率和周转天数。【答案】（1）2018 年应收账款平均余额4500/36060750（万元）（2）2018 年变动成本率250/500100%50%（3）2018 年应收账款的机会成本75050%10%37.5（万元）（4）2019 年应收账款周转率4500（140%）/8407.

26、5（次）2019 年应收账款周转天数360/7.548（天）二、（2017 年）丁公司是一家创业板上市公司，2016 年度营业收入为 20000 万元，营业成本为 15000 万元，财务费用为 600 万元（全部为利息支出），利润总额为 2000 万元，净利润为 1500 万元，非经营净收益为 300 万元。此外，资本化的利息支出为 400 万元。丁公司存货年初余额为 1000 万元，年末余额为2000 万元，公司全年发行在外的普通股加权平均数为 10000 万股，年末每股市价为 4.5 元。要求：（1）计算销售净利率。（2）计算利息保障倍数。（3）计算净收益营运指数。（4）计算存货周转率。（

27、5）计算市盈率。【答案】（1）销售净利率净利润/销售收入1500/200007.5%（2）利息保障倍数息税前利润/应付利息（2000600）/（600400）2.6（3）净收益营运指数经营净收益/净利润（1500300）/15000.8（4）存货周转率营业成本/存货平均余额15000/（10002000）/210（次）（5）市盈率每股市价/每股收益4.5/（1500/10000）30（倍）三、（2018 年）丙公司目前生产 L 产品，计划开发一种新产品，现有 M、N 两种可选。资料一：L 产品单价为 600 元，单位变动成本为 450 元，年产销量为 2 万件。资料二：M 产品预计单价为 10

28、00 元，边际贡献率为 30%，预计年产销量2.2 万件。开发 M 产品需增加一台新设备，将导致公司每年的固定成本增加 100万元。资料三：N 产品的年边际贡献总额预计为 630 万元。开发 N 产品可利用 L 产品的现有设备，但是将使现有 L 产品年产销量减少 10%。丙公司拟运用本量利分析法作出新产品开发决策。不考虑增值税及其他因素影响。要求：（1）根据资料二，计算 M 产品年边际贡献总额。（2）根据资料二和要求（1）的计算结果，计算开发 M 产品后丙公司年息税前利润的增加额。（3）根据资料一和资料三，计算开发 N 产品导致 L 产品年边际贡献总额的减少额。（4）根据要求（3）的计算结果和

29、资料三，计算开发 N 产品后丙公司年息税前利润的增加额。（5）判断丙公司应该开发哪种产品，并说明理由。【答案】（1）M 产品年边际贡献总额100030%2.2660（万元）（2）开发 M 产品后年息税前利润增加额660100560（万元）（3）开发 N 产品导致 L 产品年边际贡献减少额（600450）210%30（万元）（4）开发 N 产品后年息税前利润增加额63030600（万元）（5）丙公司应该开发 N 产品，因为开发 N 产品增加的年息税前利润（600 万元）大于开发 M 产品增加的年息税前利润（560 万元）。四、某公司 2019 年税后净利润为 1000 万元，发放股利 200 万

30、元。2020 年税后净利润为 1200 万元，公司现分析考虑发放股利的数额。要求：（1）若采用固定股利政策，公司 2020 年度发放的股利为多少万元？（2）若公司确信未来盈余不会发生逆转，拟采用稳定增长股利政策，每年股利增长率为 5%，则 2020年度发放的股利为多少万元？【答案】（1）2020 年发放的股利=2019 年发放的股利=200 万元（2）若采用稳定增长股利政策，股利增长率为 5%，则 2020 年发放的股利=200（1+5%）=210（万元）。五、（2020 年）公司拟购买由 A、B、C 三种股票构成的投资组合，资金权重分别为 20%、30%、50%，A、B、C 三种股票的系数为

31、 0.8、2 和 1.5，无风险收益率为 4%，市场平均收益率为 10%，购买日 C 股票价格为 11 元/股，当年已发放股利（D0）为每股 0.9 元，预期股利按 3%的固定比率逐年增长，投资者要求达到的收益率为 13%。要求：（1）计算该组合的系数。（2）使用资本资产定价模型，计算该组合必要收益率。（3）使用股票估价模型计算 C 股票价值，并据此判断 C 股票是否值得单独购买？【答案】（1）该组合的系数=20%0.8+30%2+50%1.5=1.51（2）该组合必要收益率=4%+1.51（10%-4%）=13.06%（3）C 股票价值=0.9（1+3%）/（13%-3%）=9.27（元/股

32、），因为 C 股票价值低于股票价格，所以 C 股票不值得单独购买。六、甲公司是一家制药企业。2020 年，甲公司在现有产品的基础上成功研制出第二代新产品。如果第二代新产品投产，需要新购置成本为 800 万元的设备一台，税法规定该设备使用期为 4 年，采用直线法计提折旧，预计残值率为 4%。第 5 年年末，该设备预计市场价值为 60 万元（假定第 5 年年末新产品停产）。财务部门估计每年固定成本为 70 万元（不含折旧费），变动成本为 180 元/盒。另外，新设备投产初期需要垫支营运资金 250 万元。垫支的营运资金于第5 年年末全额收回。新产品投产后，预计年销售量为 5.5 万盒，销售价格为

33、310元/盒。同时，由于现有产品与新产品存在竞争关系，新产品投产后会使现有产品的营业现金净流量每年减少 82.5 万元。为该新产品项目追加筹资时的目标资本结构债务权益比为 3：7，债务融资均为长期借款，税前利息率为 5.96%。权益资本均为普通股和留存收益，均不考虑筹资费用。甲公司适用的企业所得税税率为 25%。资本市场中的无风险利率为 2%，市场组合的平均收益率为 8%，系数为 1.49。要求：（1）计算为新产品项目追加筹资时的边际资本成本；（2）计算新产品项目的初始现金流量、第 5 年年末的现金净流量；（3）计算新产品项目的净现值。【答案】（1）普通股和留存收益资本成本=2%+1.49（8

34、%-2%）=10.94%边际资本成本=0.35.96%（1-25%）+0.710.94%=9%（2）初始现金流量=-800-250=-1050（万元）每年折旧=800（1-4%）/4=192（万元）第 5 年年末账面价值=800-1924=32（万元）第 5 年年末设备变现取得的相关现金净流量=60-（60-32）25%=53（万元）第 5 年年末现金净流量=营业收入（1-所得税税率）-付现成本（1-所得税税率）+营运资金回收+设备变现取得的相关现金净流量-每年现有产品营业现金净流量的减少=5.5310（1-25%）-（70+1805.5）（1-25%）+250+53-82.5=704.25（

35、万元）（3）新产品第 14 年的营业现金净流量=5.5310（1-25%）-（70+1805.5）（1-25%）+19225%-82.5=449.25（万元）净现值=449.25（P/A，9%，4）+704.25（P/F，9%，5）-1050=863.13（万元）。七、甲公司 2012 年的净利润为 4000 万元，非付现费用为 500 万元，处置固定资产损失 20 万元，固定资产报废损失为 100 万元，财务费用为 40 万元，投资收益为 25 万元。经营资产净增加 200 万元，无息负债净减少 140 万元。要求：（1）计算经营净收益和净收益营运指数；（2）计算经营活动产生的现金流量净额；

36、（3）计算经营所得现金；（4）计算现金营运指数。【答案】1.非经营净收益投资活动净收益筹资活动净收益投资收益处置固定资产损失固定资产报废损失财务费用252010040135（万元）经营净收益净利润非经营净收益40001354135（万元）（1.0 分）净收益营运指数经营净收益/净利润4135/40001.03（1.0 分）2.经营活动产生的现金流量净额经营净收益非付现费用经营资产净增加无息负债净减少41355002001404295（万元）（1.0 分）3.经营所得现金经营活动净收益非付现费用41355004635（万元）（1.0 分）4.现金营运指数经营活动现金流量净额/经营所得现金4295

37、/46350.93（1.0 分）【答案解析】【思路点拨】（1）用净利润减去非经营净收益后的差额，就是经营净收益，再加上非付现费用，即是经营所得现金（非付现费用不支付现金，但计算净收益时已减去，因此，应该加回）。八、B 公司是一家制造类企业，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。如果继续采用 N/60 的信用条件，预计 2020 年赊销收入净额为 1000 万元，坏账损失为 20 万元，收账费用为 12 万元。为了扩大产品的销售量，B 公司拟将信用条件变更为 2/40，N/140。在其他条件不变的情况下，预计 2020 年赊销收入净额为 1100 万元，坏账

38、损失率预计为赊销额的 3%，收账费用率预计为赊销额的 2%。假定等风险投资最低收益率为 10%，一年按360 天计算，估计有 50%的客户享受折扣，其余客户预计均于信用期满付款。要求：（1）计算信用条件改变后 B 公司收益的增加额。（2）计算信用条件改变后 B 公司应收账款成本增加额。（3）为 B 公司作出是否应改变信用条件的决策并说明理由。【答案】（1）增加收益=（1100-1000）（1-60%）=40（万元）（2）平均收现期=4050%+14050%=90（天）增加应计利息=1100/3609060%10%-1000/3606060%10%=6.5（万元）增加坏账损失=11003%-20

39、=13（万元）增加收账费用=11002%-12=10（万元）增加的折扣成本=11002%50%=11（万元）信用条件改变后 B 公司应收账款成本增加额=6.5+13+10+11=40.5（万元）（3）结论：不应改变信用条件。理由：改变信用条件增加的税前损益=40-40.5=-0.5（万元）。九、某特种钢股份有限公司为 A 股上市公司，2019 年为调整产品结构，公司拟分两阶段投资建设某特种钢生产线，以填补国内空白。该项目第一期计划投资额为 20 亿元，第二期计划投资额为 18 亿元，公司制定了发行分离交易可转换公司债券的融资计划。经有关部门批准，公司于 2019 年 2 月 1 日按面值发行了

40、2000 万张、每张面值 100 元的分离交易可转换公司债券，合计 20 亿元，债券期限为 5 年，票面年利率为 1%（如果单独按面值发行一般公司债券，票面年利率需要设定为 6%），按年计息。同时，每张债券的认购人获得公司派发的 15份认股权证，权证总量为 30000 万份，该认股权证为欧式认股权证；行权比例为 2：1（即 2 份认股权证可认购 1 股 A 股股票），行权价格为 12 元/股。认股权证存续期为 24 个月（即 2019 年 2 月 1 日至 2021 年 2 月 1 日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司 20

41、19 年年末 A 股总数为 20 亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润 9 亿元。假定公司 2020 年上半年实现基本每股收益0.30 元，上半年公司股价一直维持在每股 10 元左右。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格将为 1.5 元（公司市盈率维持在 20 倍的水平）。问题一：发行分离交易可转换公司债券后，2019 年可节约的利息支出为多少？问题二：2019 年该公司的基本每股收益为多少？问题三：为了实现第二次融资，股价至少应该达到多少？每股收益至少应该达到多少？问题四：本次融资的目的和公司面临的风险是什么？问题五：为了实现第二次融资，公司可以采取哪些主要的财务策略？【答案】1.

42、发行分离交易的可转换公司债券后，2019 年可节约的利息支出为：20（6%-1%）11/12=0.92（亿元）2.2019 年公司基本每股收益为：9/20=0.45（元/股）3.为实现第二次融资，必须促使权证持有人行权，为此股价应当达到的水平为 12 元 2020 年基本每股收益应达到的水平：12/20=0.6（元）4.公司发行分离交易可转换公司债券的主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金，特别是努力促使认股权证持有人行权，以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资；主要风险是第二次融资时，股价低于行权价格，投资者放弃行权，导致第二次融资失败。5.公司为了实现第二次融资目标，应当采

43、取的具体财务策略主要有：（1）最大限度发挥生产项目的效益，改善经营业绩。（2）改善与投资者的关系及社会公众形象，提升公司股价的市场表现。一十、某企业向银行借入 5 年期贷款 10000 元，年利率 10%，每年复利一次。则：（1）若银行要求该企业在 5 年内，每年年末等额偿还该笔贷款，则企业预计每年年末的还款额是多少？（2）若银行要求该企业在第 5 年末一次还清贷款，则企业预计的还款额是多少？【答案】（1）每年年末还款额（年资本回收额）10000（P/A，10%，5）100003.79082637.97（元）（2）第 5 年末一次还款额（复利终值）10000（F/P，10%，5）100001.610516105（元）