《建设项目管理》第2章-建设项目可行性研究与经济评价课件.ppt

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1、第第2 2章章 建设项目可行性研究与经济评价建设项目可行性研究与经济评价n本章主要问题本章主要问题掌握掌握可行性研究的作用和基本步骤可行性研究的作用和基本步骤；熟悉建设项目熟悉建设项目经济评价的原理与方法经济评价的原理与方法.目目 录录建设项目可行性研究建设项目可行性研究2.1建设项目经济评价与决策建设项目经济评价与决策2.22.1 2.1 建设项目可行性研究建设项目可行性研究建设什么？建设什么？是否需要建设？是否需要建设？是否可能建设？是否可能建设？是否值得建设？是否值得建设？n“鸟巢鸟巢”项目的项目的投投标方标方在提出方案时在提出方案时，并没有对方案做深入并没有对方案做深入详细的研究详细的

2、研究和和评估；评估；n“鸟巢鸟巢”项目的项目的招招标方标方也没有邀请权威也没有邀请权威机构对投标者的设计机构对投标者的设计方案的可行性方案的可行性和和工期、工期、造价进行先期审查、造价进行先期审查、论证；而是把此项审论证；而是把此项审查、论证工作放在项查、论证工作放在项目选定之后进行。目选定之后进行。“鸟巢鸟巢”的的“瘦身瘦身”计划计划n项目建设的项目建设的前期工作前期工作没有做到位。没有做到位。n同济大学博导、国际建造师协会副主席丁士昭教授认同济大学博导、国际建造师协会副主席丁士昭教授认为，工程管理的决策阶段必须包括为，工程管理的决策阶段必须包括组织决策、管理决组织决策、管理决策、经济决策策

3、、经济决策，完成了所有决策，然后才是实施阶段，完成了所有决策，然后才是实施阶段和运营阶段。而决策阶段最核心的工作是和运营阶段。而决策阶段最核心的工作是明确项目目明确项目目标定义，即投资数额、质量标准、进度要求。标定义，即投资数额、质量标准、进度要求。n国家体育场工程正是由于在决策阶段缺乏明确的目标国家体育场工程正是由于在决策阶段缺乏明确的目标定义，直接导致了实施阶段的盲目，才造成了局面的定义，直接导致了实施阶段的盲目，才造成了局面的尴尬。而在国内历年来的重大工程中，盲目决策造成尴尬。而在国内历年来的重大工程中，盲目决策造成的投资浪费、效率损失简直无法估量。的投资浪费、效率损失简直无法估量。1

4、1、可行性研究的概念、可行性研究的概念n时间：对某工程项目做出时间：对某工程项目做出是否投资的决策之前是否投资的决策之前。n内容：对该项目的相关的内容：对该项目的相关的技术、经济、社会、环境技术、经济、社会、环境等方面等方面进行研究。进行研究。n结果：研究项目在结果：研究项目在技术上的先进适应性技术上的先进适应性和和经济上的合理性经济上的合理性，以确定某一项目以确定某一项目是否需要建设、是否可能建设、是否值得是否需要建设、是否可能建设、是否值得建设建设。2 2、可行性研究的目的、可行性研究的目的n避免错误的项目投资决策避免错误的项目投资决策n减小项目的风险性减小项目的风险性n避免项目方案多变避

5、免项目方案多变n保证项目不超支、不延误保证项目不超支、不延误n对项目因素的变化心中有数对项目因素的变化心中有数n达到投资的最佳经济效果达到投资的最佳经济效果3、可行性研究阶段、可行性研究阶段粗粗细细1 13 3 0.10.11.01.0 30%30%鉴别投资方向，鉴别投资方向，寻找投资机会，寻找投资机会，提出项目建议，提出项目建议，为初步选择项为初步选择项目提供依据目提供依据 项目设想项目设想 4 46 6 0.250.251.251.25 20%20%对项目进行专题辅助研对项目进行专题辅助研究，编制初步可行性研究，编制初步可行性研究报告，确定是否有必究报告，确定是否有必要进行详细可行性研究，

6、要进行详细可行性研究，进一步判明建设项目的进一步判明建设项目的生命力生命力 项目初选项目初选 6 61212或更长或更长 大项目大项目0.20.21.01.0小项目小项目1.01.03.03.0 10%10%对项目进行深入细致对项目进行深入细致的技术经济论证，编的技术经济论证，编制制可行性研究报告可行性研究报告，提出结论性意见，作提出结论性意见，作为项目投资决策的重为项目投资决策的重要依据要依据 项目拟定项目拟定 投资机会投资机会研究研究 初步初步可行性研究可行性研究 详细详细可行性研究可行性研究 一、总论一、总论二、市场预测二、市场预测三、资源条件评价（资源开发项目）三、资源条件评价（资源开

7、发项目）四、四、建设规模与产品方案建设规模与产品方案五、五、场址选择场址选择六、六、技术方案、设备方案和工程方案技术方案、设备方案和工程方案七、主要原材料、燃料供应七、主要原材料、燃料供应八、总图、运输与公用辅助工程八、总图、运输与公用辅助工程九、节能措施九、节能措施十、节水措施十、节水措施十一、十一、环境影响评价环境影响评价十二、劳动安全卫生与消防十二、劳动安全卫生与消防十三、组织机构、人力资源十三、组织机构、人力资源十四、项目实施进度十四、项目实施进度十五、十五、投资估算投资估算十六十六 融资方案融资方案十七十七 财务评价财务评价十八十八 国民经济评价国民经济评价十九十九 社会评价社会评价

8、二十二十 风险分析风险分析二十一二十一 研究结论与建议研究结论与建议 附图、附表、附件附图、附表、附件4、可行性研究的内容、可行性研究的内容案例案例三峡工程三峡工程可行性研究报告的主要内容可行性研究报告的主要内容背景背景必要性分析必要性分析地址选择地址选择技术可行性技术可行性工程布置工程布置施工安排施工安排对生态环境的影响对生态环境的影响水库移民安置水库移民安置经济和社会效益经济和社会效益兴建时机兴建时机背景背景n中国的经济发展状况n长江的自然状态n长江的防洪能力n建设三峡的早期设想必要性分析必要性分析n防洪的需要n对电力能源的需要n改善航运、促进内河航运业的发展n促进相关产业的发展n具有较好

9、的综合效益技术可行性技术可行性n淤泥的技术解决方案n设备和技术的难点n其他技术难点对环境的影响对环境的影响n对生态的影响n对居民生活、文物保护的影响n其他影响经济效益和社会效益经济效益和社会效益n防洪效益n发电效益n航运效益n改善能源结构n三峡工程从最初的设想、勘察、规划、论证到正式开工，三峡工程从最初的设想、勘察、规划、论证到正式开工，经历了经历了75年，在这期间，各种质疑、反对的声音质疑不断，年，在这期间，各种质疑、反对的声音质疑不断，学界对该不该建三峡工程，产生了极大分歧，分为主建派学界对该不该建三峡工程，产生了极大分歧，分为主建派和反建派。和反建派。主建派主建派坚称，基于在防洪、发电和

10、航运的三大功能，三峡工坚称，基于在防洪、发电和航运的三大功能，三峡工程将会造福后代。三峡工程建成后，将一劳永逸的解决历史程将会造福后代。三峡工程建成后，将一劳永逸的解决历史上一直困扰中国的长江洪水问题，可保长江中下游上一直困扰中国的长江洪水问题，可保长江中下游1500万万人免遭水患，而且淤泥问题可以靠排洪蓄清解决。同时，三人免遭水患，而且淤泥问题可以靠排洪蓄清解决。同时，三峡发的电将可以带来巨大的经济效益。三峡水库建成后，高峡发的电将可以带来巨大的经济效益。三峡水库建成后，高峡出平湖，万吨轮可以从上海通达重庆。峡出平湖，万吨轮可以从上海通达重庆。反建派反建派则认为，三峡工程永不可修，是祸国殃民

11、的工程。他则认为，三峡工程永不可修，是祸国殃民的工程。他们的理由是，防洪就难以防淤，这样三峡大坝的寿命就会缩们的理由是，防洪就难以防淤，这样三峡大坝的寿命就会缩短。而为了保证蓄洪容量，就必须牺牲数百万民众的利益以短。而为了保证蓄洪容量，就必须牺牲数百万民众的利益以及众多文物古迹，同时，建大型水库将会引发地震、下游滑及众多文物古迹，同时，建大型水库将会引发地震、下游滑坡、水质变差等一系列问题，以黄万里为代表的诸多水利专坡、水质变差等一系列问题，以黄万里为代表的诸多水利专家认为，解决防洪、发电问题可以另有它途，但是耗费如此家认为，解决防洪、发电问题可以另有它途，但是耗费如此巨额资金修建大型水坝，只

12、会弊大于利。巨额资金修建大型水坝，只会弊大于利。n三峡工程可行性研究报告总的结论是：三峡工程可行性研究报告总的结论是：三峡工程对四化建三峡工程对四化建设是必要的，技术上是可行的，经济上是合理的，建比不设是必要的，技术上是可行的，经济上是合理的，建比不建好，早建比晚建好！建好，早建比晚建好！n工程布置工程布置n建设方案“一级开发、一次建设、分期蓄水、连续移民”n施工安排施工安排n分三期进行，除准备期2年外，一期工程3年，二期工程6年，三期工程6年，全部17年建成5 5、可行性研究的步骤、可行性研究的步骤筹筹 划划 准准 备备调调 查查 研研 究究方案选择和优化方案选择和优化财务和国民经济评价财务

13、和国民经济评价编制可行性研究报告编制可行性研究报告可行性报告的审批可行性报告的审批、决策决策6 6、可行性研究报告的审查与报批、可行性研究报告的审查与报批业主对可行性研究报告审查的内容业主对可行性研究报告审查的内容n项目建设的必要性n建设条件与生产条件n工程方案和标准n基础经济数据的测算n财务效益n国民经济效益n社会效益n不确定性分析2.2 建设项目经济评价与决策建设项目经济评价与决策2.2.1建设项目经济评价的概念建设项目经济评价的概念n是指在对建设项目的各项技术经济因素预测、分项和计算的是指在对建设项目的各项技术经济因素预测、分项和计算的基础上，基础上，评价建设项目投资的直接和间接经济效益

14、评价建设项目投资的直接和间接经济效益，为投资，为投资决策提供依据的活动。决策提供依据的活动。n目的：为了把有限的资源用于经济效益和社会效益都比较好目的：为了把有限的资源用于经济效益和社会效益都比较好的工程项目当中。的工程项目当中。n包括包括财务评价财务评价和和国民经济评价国民经济评价两个层次两个层次。（1）财务评价）财务评价n指从指从项目或企业项目或企业的财务角度出发，根据国家现行财税制度和的财务角度出发，根据国家现行财税制度和市场价格体系，分析、预测项目投入的费用和产出的效益，市场价格体系，分析、预测项目投入的费用和产出的效益，计算财务评价指标，考察拟建项目的计算财务评价指标，考察拟建项目的

15、财务盈利能力、清偿能财务盈利能力、清偿能力，承受风险能力力，承受风险能力，据以判断建设项目的财务可行性。，据以判断建设项目的财务可行性。n其其基本原理基本原理是从基本财务报表中取得数据，计算财务评价指是从基本财务报表中取得数据，计算财务评价指标，然后与基准参数作比较，根据一定的评价标准，决定项标，然后与基准参数作比较，根据一定的评价标准，决定项目的取舍。目的取舍。n该该体系体系包括三个部分：财务报表、财务评价指标和用于财务包括三个部分：财务报表、财务评价指标和用于财务评价的行业或国家参数。评价的行业或国家参数。（2 2）国民经济评价）国民经济评价n是从是从国家国家整体的角度出发，按照合理配置资

16、源的原则，采用影整体的角度出发，按照合理配置资源的原则，采用影子价格等国民经济评价参数，分析计算项目需要耗费的社会资子价格等国民经济评价参数，分析计算项目需要耗费的社会资源和对社会的贡献，考察投资行为的经济合理性和宏观可行性。源和对社会的贡献，考察投资行为的经济合理性和宏观可行性。n主要工作包括：识别国民经济的费用和效益、测算和选取影子主要工作包括：识别国民经济的费用和效益、测算和选取影子价格、编制国民经济评价报表、计算国民经济评价指标并进行价格、编制国民经济评价报表、计算国民经济评价指标并进行方案比选。方案比选。n在市场经济条件下，大部分项目的财务评价结论可以满足投资在市场经济条件下，大部分

17、项目的财务评价结论可以满足投资决策的要求。但有些项目需要进行国民经济评价，以便从国民决策的要求。但有些项目需要进行国民经济评价，以便从国民经济角度评价其是否可行。经济角度评价其是否可行。铁路、公路等交通运输项目，较大的水利水电项目，国家控制的铁路、公路等交通运输项目，较大的水利水电项目，国家控制的战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较大的中外合资战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目，国家及地方政府参与投资的项目，以及主要产出物和投入项目，国家及地方政府参与投资的项目，以及主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。物的市场价格不能反映其真实价值的项目。（

18、3 3）财务评价和国民经济评价的关系）财务评价和国民经济评价的关系相同点相同点n都是经济评价；n都用货币作为统一的尺度，都考虑货币的时间因素；n采用现金流量分析方法，通过编制基本报表计算净现值、内部收益率等指标；n都是在完成产品需求预测、厂址选择、工艺技术路线和技术方案论证、投资估算和资金筹措的基础上进行的。p不同点不同点n财务评价和国民经济评价这两个层次的评价各有其任务和财务评价和国民经济评价这两个层次的评价各有其任务和作用，一般说应以国民经济评价的结论作为项目或方案取作用，一般说应以国民经济评价的结论作为项目或方案取舍的主要依据。舍的主要依据。n二者的可能评价结论及处理：二者的可能评价结论

19、及处理：财务评价财务评价，国民经济评价，国民经济评价则项目则项目财务评价财务评价，国民经济评价，国民经济评价则项目则项目财务评价财务评价 ，国民经济评价，国民经济评价则项目则项目财务评价财务评价，国民经济评价，国民经济评价则项目则项目2.2.22.2.2资金时间价值资金时间价值n小镇上某穷汉发现一张合同，是小镇上某穷汉发现一张合同，是150年以前镇上百万富翁的祖先年以前镇上百万富翁的祖先租用穷人家的一间小屋，月租金是一朵花，此屋仍为富人占用，租用穷人家的一间小屋，月租金是一朵花，此屋仍为富人占用，但一直没付过租金，双方两家均不知此事实。但一直没付过租金，双方两家均不知此事实。n若你是穷人，如何

20、计算合同价值？若你是穷人，如何计算合同价值？n设现价：一朵花设现价：一朵花 0.1元元,一年一年1.2元元,银行利率银行利率 10%/年年 应付本息之和：应付本息之和：1.2(1+0.1)149+1.1148+.+1.1+1=1.21470653+1336957+.+1.1+1=?n说明资金有说明资金有时间价值时间价值(数量，时间）。数量，时间）。n资金的时间价值资金的时间价值的几个相关的几个相关概念概念1、资金的时间价值：、资金的时间价值：资金随时间的延续而产生的价值资金随时间的延续而产生的价值。2、现金流量、现金流量3、现金流量图、现金流量图4、单利和复利、单利和复利5、时间价值的计算、时

21、间价值的计算n不同时间发生的等额资金在价值上有差别不同时间发生的等额资金在价值上有差别 2、现金流量、现金流量发生在具体时间点上的资金，我们称为现金发生在具体时间点上的资金，我们称为现金资金发生的具体时间点，我们称为时点资金发生的具体时间点，我们称为时点现金现金时点时点拟建项目在整个计算期内各个时点上实拟建项目在整个计算期内各个时点上实际所发生的现金流入和现金流出，称为际所发生的现金流入和现金流出，称为项目的项目的现金流量现金流量。（。（Cash flow）银行 时点时点个人理财者 针对承担者,收入囊中的为现金流入(CI)针对承担者,支出资金为现金流出(CO)银行 企业企业 同一时点上的现金流

22、入与现金同一时点上的现金流入与现金流出之差，称为流出之差，称为净现金流量净现金流量净现金流量垂直于横轴 的有向竖线表述现金流量时间轴：表示从0开始到n的时间序列n现金流量图现金流量图是描述建设项目在整个计算期内各时点是描述建设项目在整个计算期内各时点上的现金流入和现金流出序列的图形。上的现金流入和现金流出序列的图形。3、现金流量图、现金流量图0123tn-1nCOtCIt箭头向上的表示现金流入箭头向上的表示现金流入(正值正值)（Cash Inflow）箭头向下的表示现金流出（箭头向下的表示现金流出（负值负值）（Cash Outflow）其长短，大小和现金其长短，大小和现金流量的额度成正比流量的

23、额度成正比现金流量图现金流量图 包括三大要素：大小、流向、时间点包括三大要素：大小、流向、时间点0123tn-1nCOtCItn资金的时间价值的计算方法与银行利息的计算方法相同资金的时间价值的计算方法与银行利息的计算方法相同n按是否考虑利息时间价值：分为单利和复利按是否考虑利息时间价值：分为单利和复利利息：利息：指占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿指占用资金所付出的代价或放弃使用资金所得的补偿利率：是一个计息周期内所得利息与本金之比利率：是一个计息周期内所得利息与本金之比4、资金时间价值的、资金时间价值的表示方法表示方法计算公式：计算公式：单利：单利：不考虑利息的时间价值。即利息不再

24、产生利息不考虑利息的时间价值。即利息不再产生利息。5 5、单利和复利、单利和复利复利复利：计算公式计算公式：考虑利息的时间价值。即利息也产生利息。考虑利息的时间价值。即利息也产生利息。资金时间价值计算公式资金时间价值计算公式（1）今借得）今借得100元，年复利率元，年复利率10%，n=3年，问将来值是多少年，问将来值是多少？n一次支付终值公式一次支付终值公式：F=P(l i)n=P(F/P，I，n)（2）3年后可收回投资年后可收回投资133元，贴现率元，贴现率10%，贴现期，贴现期3年，问年，问现在该投资多少？现在该投资多少？n一次支付现值公式一次支付现值公式:=(l i)n=F(P/F，I，

25、n)（3）每年年末支付年金）每年年末支付年金100元，年复利率元，年复利率10%，问到第，问到第3年底时可收回年底时可收回本息多少？本息多少？n等额支付系列年金终值公式等额支付系列年金终值公式：（4）某企业为了）某企业为了5年末能有一笔年末能有一笔10万元的技术改造经费，若银行利率万元的技术改造经费，若银行利率8%在在5年内保持不变，则从第年内保持不变，则从第1年年末开始年年末开始5年内每年末应向银行储存多年内每年末应向银行储存多少资金少资金?n等额支付系列积累基金公式等额支付系列积累基金公式：（5）现在投资）现在投资350万元钱，在年复利率万元钱，在年复利率10%的作用的作用下，下，3年内每

26、年年末应得到年金多少万？年内每年年末应得到年金多少万？n等额支付系列资金恢复公式等额支付系列资金恢复公式：（6）3年内每年年末得到年金年内每年年末得到年金100元，年复利率元，年复利率10%，请问现在应存入多少钱？，请问现在应存入多少钱？n等额支付系列现值公式等额支付系列现值公式:2.2.3 2.2.3 经济评价基本方法经济评价基本方法1、净现值法、净现值法（1）净现值（）净现值（NPV）按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时间点（通按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时间点（通常是常是期初期初）的现值累加，就可以得到净现值（）的现值累加，就可以得到净现值（NPV）当当NPV=0时，方

27、案可行；时，方案可行；当当NPV0时，方案不可行；时，方案不可行；n若多个方案对比，若多个方案对比，NPV(正值正值)最大的方案为优。最大的方案为优。NPV净现值净现值现金流入现金流入现金流出现金流出基准折现率基准折现率项目寿命年限项目寿命年限 某工程的现金流量如表所示，计算其净现值某工程的现金流量如表所示，计算其净现值（ic=15）第一步：计算净现金流量第一步：计算净现金流量第二步：分别计算每年的净现值也就是现值第二步：分别计算每年的净现值也就是现值(已知已知F求求P，或已知，或已知A求求P)NPV0-40NPV1 10（P/F,15%,1）8.7万元万元NPV2=10（P/F,15%,2）

28、7.56万元万元NPV3=10（P/F,15%,3）6.58 万元万元NPV419=12(P/A,15%,16)(P/F,15%,3)46.98NPV20=35（P/F,15%,20）2.14万元万元第三步：合计每年净现值第三步：合计每年净现值NPV 14.56万元万元2 2、投资回收期法、投资回收期法n投资回收期，又称投资回收期，又称投资偿还期或返本期投资偿还期或返本期，是指用投资带来的，是指用投资带来的净收益偿还全部初始投资所需的时间，一般以年为单位。净收益偿还全部初始投资所需的时间，一般以年为单位。（1）静态投资回收期（）静态投资回收期（T）n不考虑时间价值的情况，根据建设项目的净现金流

29、量，从投不考虑时间价值的情况，根据建设项目的净现金流量，从投资开始时刻依次求出以后各年的净现金流量之和，直至累计资开始时刻依次求出以后各年的净现金流量之和，直至累计净现金流量等于零的年份为止所需的时间。净现金流量等于零的年份为止所需的时间。上年累计净现金流量的绝对值上年累计净现金流量的绝对值T=累计净现金流量开始出现正值的年份数累计净现金流量开始出现正值的年份数-1+当年净现金流量当年净现金流量n将求得的将求得的T与给定的与给定的标准投资回收期标准投资回收期 T p 作比较，只有在作比较，只有在T T p时，投资方案才是可以接受的。时，投资方案才是可以接受的。-20000-14000-8000

30、-20004000（2）动态投资回收期（）动态投资回收期（Td）n指在考虑资金时间价值的情况下，给定基准收益率，用项目各指在考虑资金时间价值的情况下，给定基准收益率，用项目各年净收益抵偿全部投资所需的时间。年净收益抵偿全部投资所需的时间。上年累计净现值流量现值的绝对值上年累计净现值流量现值的绝对值Td=累计净现金流量现值开始出现正值年份数累计净现金流量现值开始出现正值年份数-1+当年净现金流量现值当年净现金流量现值n其判别标准同静态投资回收期，当其判别标准同静态投资回收期，当TdTp时，方案才可以接受。时，方案才可以接受。动态动态投资回收期投资回收期-18182 495945084098372

31、5i106000/1.136000/1.146000/1.15338620000/1.16000/1.12-18182-13223-8715-4617-8922494Tp*=6-1+8923386=5.263、投资收益率法、投资收益率法（1）内部收益率（）内部收益率（IRR）n指项目在整个计算期内，各年净现金流量现值累计等于零指项目在整个计算期内，各年净现金流量现值累计等于零时的时的折现率折现率。它反映的是建设项目所能达到的收益率水平。它反映的是建设项目所能达到的收益率水平。（2）投资利润率）投资利润率（3）投资利税率）投资利税率（4）效益费用比（）效益费用比（RBC）n项目经济评价所采用的数

32、据多数来自项目经济评价所采用的数据多数来自预测和估算预测和估算，存，存在一定程度的不确定性，需要进行不确定性分析，以在一定程度的不确定性，需要进行不确定性分析，以了解各因素变化对经济评价指标的影响，并预测项目了解各因素变化对经济评价指标的影响，并预测项目的风险，分析项目在财务上和经济上的可靠性。的风险，分析项目在财务上和经济上的可靠性。n主要包括主要包括盈亏平衡分析盈亏平衡分析和和敏感性分析敏感性分析。2.2.4 2.2.4 投资方案的不确定性分析投资方案的不确定性分析2.2.5 2.2.5 经济评价方法经济评价方法n财务评价财务评价的步骤的步骤选取财务评价基础数据与参数选取财务评价基础数据与

33、参数 计算销售（营业）收入，估算成本费用计算销售（营业）收入，估算成本费用 编制财务评价报表编制财务评价报表 计算计算财务评价指标财务评价指标进行盈利能力分析和偿债能力分析进行盈利能力分析和偿债能力分析 编写财务评价报告编写财务评价报告 进行进行不确定性分析不确定性分析 识别识别国民经济效益和费用国民经济效益和费用 计算和选取计算和选取影子价格影子价格 编制编制国民经济评价报表国民经济评价报表 计算国民经济评价指标计算国民经济评价指标并进行方案比选并进行方案比选 n国民经济评价国民经济评价步骤步骤财务现金流量表财务现金流量表n将项目看成一个独立的系统。将项目看成一个独立的系统。n现金流入现金流

34、入：销售收入、固定资产余值回收、流动资金回收：销售收入、固定资产余值回收、流动资金回收n现金流出现金流出：投资、经营成本、税金：投资、经营成本、税金3 3、财务评价报表财务评价报表新设项目法人新设项目法人n财务现金流量表n损益和利润分配表n资金来源与运用表n借款偿还计划表p既有项目法人既有项目法人l 项目增量财务现金流量表项目增量财务现金流量表l 资本金增量财务现金流量表资本金增量财务现金流量表l 项目损益和利润分配表项目损益和利润分配表l 资金来源与运用表资金来源与运用表l 借款偿还计划表借款偿还计划表财务评价指标财务评价指标 （1 1）财务盈利能力分析指标）财务盈利能力分析指标n财务内部收

35、益率（FIRR）n财务净现值（FNPV）n投资回收期（Pt）n投资利润率（2）财务偿债能力分析指标n借款偿还期（Pd）n利息备付率n偿债备付率国民经济评价中的效益和费用识别国民经济评价中的效益和费用识别（1 1）基本原则）基本原则（2 2）直接效益与直接费用直接效益与直接费用（3 3）间接效益与间接费用间接效益与间接费用（4 4）转移支付转移支付（1）基本原则）基本原则n国民经济分析以社会资源的最优配置从而使国民收入最大国民经济分析以社会资源的最优配置从而使国民收入最大化为目标。化为目标。凡是增加国民收入的就是国民经济收益；凡是增加国民收入的就是国民经济收益；凡是减少国民收入的就是国民经济费用

36、。凡是减少国民收入的就是国民经济费用。（2）直接效益与直接费用）直接效益与直接费用n直接效益：直接效益：项目的直接效益是指由项目本身产生，用影子价格计算的产出物的经项目的直接效益是指由项目本身产生，用影子价格计算的产出物的经济价值。济价值。增加国内市场的供应量：消费者的支付意愿增加国内市场的供应量：消费者的支付意愿如果国内市场的供应量不变如果国内市场的供应量不变增加了出口量：外汇收入增加了出口量：外汇收入减少了总进口量：节约的外汇减少了总进口量：节约的外汇顶替了原有项目的生产：原有项目减产或停产而释放的资源的支顶替了原有项目的生产：原有项目减产或停产而释放的资源的支付意愿付意愿n直接费用：直接

37、费用：项目的直接费用是指由国家为满足项目投入的需要，用影子价格计算项目的直接费用是指由国家为满足项目投入的需要，用影子价格计算的投入物的经济价值。的投入物的经济价值。来自国内供应量的增加：所消耗资源的价值来自国内供应量的增加：所消耗资源的价值如果国内总供应量不变如果国内总供应量不变增加进口来满足需要：外汇支出增加进口来满足需要：外汇支出减少了出口量：减少的外汇收入减少了出口量：减少的外汇收入减少了其他项目的供应：机会成本减少了其他项目的供应：机会成本（3 3）间接效益与间接费用）间接效益与间接费用n项目的费用和效益不仅体现在它的直接投入物和产出物中，项目的费用和效益不仅体现在它的直接投入物和产

38、出物中，还可能会在国民经济相邻部门及社会中反映出来，这就是项还可能会在国民经济相邻部门及社会中反映出来，这就是项目的间接费用和效益，有时统称为外部效果。目的间接费用和效益，有时统称为外部效果。n外部效果的形式外部效果的形式由价格由价格“失真失真”造成的外部效果造成的外部效果由于价格的合理升降造成的外部效果由于价格的合理升降造成的外部效果技术性外部效果技术性外部效果乘数效果乘数效果（4）转移支付：）转移支付：税金、补贴、国内利息支付税金、补贴、国内利息支付 国民经济评价的参数国民经济评价的参数（1）影子价格）影子价格n所谓的影子价格既非政府价格，也非市场价格，而是根据所谓的影子价格既非政府价格，

39、也非市场价格，而是根据经济分析的需要，基于资源的稀缺性提出的一种虚拟的计经济分析的需要，基于资源的稀缺性提出的一种虚拟的计算价格；算价格；n影子价格的定义可以是指产品或生产要素的边际变化对国影子价格的定义可以是指产品或生产要素的边际变化对国民收入增长的贡献值；民收入增长的贡献值；n反映在项目的产出物上是指反映在项目的产出物上是指“支付意愿支付意愿”，反映在投入物，反映在投入物上是指上是指“机会成本机会成本”。（2）影子工资）影子工资n是指建设项目使用劳动力，国家和社会为此付出的代是指建设项目使用劳动力，国家和社会为此付出的代价。价。n它有两部分组成：它有两部分组成：一是由于项目使用劳动力而导致

40、别处被迫放弃的原有一是由于项目使用劳动力而导致别处被迫放弃的原有净效益；净效益；二是因劳动力的就业或转移所增加的社会资源消耗，二是因劳动力的就业或转移所增加的社会资源消耗，如交通运输费用、城市管理费用等。如交通运输费用、城市管理费用等。n在国民经济评价中，影子工资作为劳务费计入经营成在国民经济评价中，影子工资作为劳务费计入经营成本。本。（3）影子汇率）影子汇率n 影子汇率是指能反映外汇转换国民经济真实价值的汇率，影子汇率是指能反映外汇转换国民经济真实价值的汇率，即外汇的机会成本，是社会对某种外汇效益的估价，具体即外汇的机会成本，是社会对某种外汇效益的估价，具体而言是指项目投入或产出所导致的外汇

41、的减少或增加给国而言是指项目投入或产出所导致的外汇的减少或增加给国民经济带来的损失或收益。民经济带来的损失或收益。（4）社会标准折现率）社会标准折现率n应按应按机会成本机会成本的原则来确定，等于因项目占用资金，的原则来确定，等于因项目占用资金，从而放弃其他资金使用机会而给国民经济带来的损失。从而放弃其他资金使用机会而给国民经济带来的损失。n在国民经济评价中，用在国民经济评价中，用影子利率影子利率作为折现率来计算净作为折现率来计算净现值，称为现值，称为社会标准折现率社会标准折现率。n它是由中央主管部门确定的国家参数，应体现国家的它是由中央主管部门确定的国家参数，应体现国家的经济发展目标和宏观调控意图。经济发展目标和宏观调控意图。经济现金流量表经济现金流量表n一般的经济现金流量表是由财务现金流量表调整而成的，一般的经济现金流量表是由财务现金流量表调整而成的，其主要步骤为：其主要步骤为：（1）剔除转移支付项目；）剔除转移支付项目；（2）调整价格；）调整价格；（3）调整外汇率。）调整外汇率。n国民经济评价的主要指标国民经济评价的主要指标经济内部收益率（经济内部收益率（EIRREIRR）经济净现值（经济净现值（ENPVENPV）