福建省2023年期货从业资格之期货投资分析过关检测试卷A卷附答案.doc

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1、福建省福建省 20232023 年期货从业资格之期货投资分析过关检年期货从业资格之期货投资分析过关检测试卷测试卷 A A 卷附答案卷附答案单选题（共单选题（共 5050 题）题）1、在经济周期的过热阶段，对应的最佳的选择是（）资产。A.现金B.债券C.股票D.大宗商品类【答案】D2、DF 检验回归模型为 yttyt1t，则原假设为（）。A.H0：1B.H0：0C.H0：0D.H0：1【答案】A3、根据下面资料，回答 91-93 题A.129.48B.139.48C.149.48D.159.48【答案】C4、关于多元线性回归模型的说法，正确的是()。A.如果模型的 R2 很接近 1，可以认为此模

2、型的质量较好B.如果模型的 R2 很接近 0，可以认为此模型的质量较好C.R2 的取值范围为 R21D.调整后的 R2 测度多元线性回归模型的解释能力没有 R2 好【答案】A5、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是()A.股息零增长B.净利润零增长C.息前利润零增长D.主营业务收入零增长【答案】A6、财政支出中资本性支山的扩大会导致()扩大A.经常性转移B.个人消费需求C.投资需求D.公共物品消赞需求【答案】C7、下列选项中，不属丁持续整理形态的是()。A.三角形B.矩形C.V 形D.楔形【答案】C8、如果投资者非常看好后市，将 50的资金投资于股票，其余 50的资金做多股指期货，则投资组合的

3、总为()。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93【答案】C9、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）A.国债价格下降B.CPI、PPI 走势不变C.债券市场利好D.通胀压力上升【答案】C10、按照道氏理论的分类，趋势分为三种类型，()是逸三类趋势的最大区别。A.趋势持续时间的长短B.趋势波动的幅度大小C.趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小D.趋势变动方向、趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小【答案】C11、原材料库存风险管理的实质是（）。A.确保生产需要B.尽量做到零库存C.管理因原材料价格波动的不确定性而造成的库存风险D.建立虚拟库存【答案】C12、广义货币供应量

4、M1 不包括()。A.现金B.活期存款C.大额定期存款D.企业定期存款【答案】C13、在持有成本理论模型假设下，若 F 表示期货价格，S 表示现货价格，IT 表示持有成本，R 表示持有收益，那么期货价格可表示为（）。A.F=S+W-RB.F=S+W+RC.F=S-W-RD.F=S-W+R【答案】A14、江恩把()作为进行交易的最重要的因素。A.时间B.交易量C.趋势D.波幅【答案】A15、程序化交易模型的设计与构造中的核心步骤是()。A.交易策略考量B.交易平台选择C.交易模型编程D.模型测试评估【答案】A16、流通中的现金和各单位在银行的活期存款之和被称作（）。A.狭义货币供应量 M1B.广

5、义货币供应量 M1C.狭义货币供应量 M0D.广义货币供应量 M2【答案】A17、某机构投资者持有价值为 2000 万元，修正久期为 6.5 的债券组合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至 7.5。若国债期货合约市值为 94 万元，修正久期为 4.2，该机构通过国债期货合约现值组合调整。则其合理操作是（）。(不考虑交易成本及保证金影响)参考公式:组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。A.卖出 5 手国债期货B.卖出 l0 手国债期货C.买入手数=2000*（7.5-6.5）/（94*4.2）=5.07D.买入 10 手国

6、债期货【答案】C18、某上市公司大股东(甲方)拟在股价高企时减持，但是受到监督政策方面的限制，其金融机构(乙方)为其设计了如表 72 所示的股票收益互换协议。A.甲方向乙方支付 1.98 亿元B.乙方向甲方支付 1.O2 亿元C.甲方向乙方支付 2.75 亿元D.甲方向乙方支付 3 亿元【答案】A19、某家信用评级为 AAA 级的商业银行目前发行 3 年期有担保债券的利率为4.26%。现该银行要发行一款保本型结构化产品，其中嵌入了一个看涨期权的多头，产品的面值为 100。而目前 3 年期的看涨期权的价值为产品面值的12.68%，银行在发行产品的过程中，将收取面值的 0.75%作为发行费用，且产

7、品按照面值发行。如果将产品的杠杆设定为 120%，则产品的保本比例在（）%左右。A.80B.83C.90D.95【答案】D20、金融互换合约的基本原理是（）。A.零和博弈原理B.风险-报酬原理C.比较优势原理D.投资分散化原理【答案】C21、在现货贸易合同中，通常把成交价格约定为()的远期价格的交易称为“长单”。A.1 年或 1 年以后B.6 个月或 6 个月以后C.3 个月或 3 个月以后D.1 个月或 1 个月以后【答案】C22、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想。下列不属于策略思想的来源的是（）。A.自下而上的经验总结B.自上而下的理论实现C.自上而下的经验总结D.基于历史数据

8、的数理挖掘【答案】C23、()期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性价格。A.小麦B.玉米C.早籼稻D.黄大豆【答案】D24、在看涨行情中，如果计算出的当日 SAR 值高于当日或前一日的最低价格，A.最高价格B.最低价格C.平均价格D.以上均不正确【答案】B25、敏感性分析研究的是（）对金融产品或资产组合的影响。A.多种风险因子的变化B.多种风险因子同时发生特定的变化C.一些风险因子发生极端的变化D.单个风险因子的变化【答案】D26、量化模型的测试系统不应该包含的因素是（）。A.期货品种B.保证金比例C.交易手数D.价格趋势【答案】D27、已知变量 X 和 Y 的协方差为一

9、40，X 的方差为 320，Y 的方差为 20，其相关系数为()。A.0.5B.-0.5C.0.01D.-0.01【答案】B28、协整检验通常采用（）。A.DW 检验B.E-G 两步法C.LM 检验D.格兰杰因果检验【答案】B29、根据下面资料，回答 92-95 题A.1.86B.1.94C.2.04D.2.86【答案】C30、商品价格的波动总是伴随着（）的波动而发生。A.经济周期B.商品成本C.商品需求D.期货价格【答案】A31、某企业从欧洲客商处引进了一批造纸设备，合同金额为 500?000 欧元，即期人民币汇率为 1 欧元=8.5038 元人民币，合同约定 3 个月后付款。考虑到 3个月

10、后将支付欧元货款，因此该企业卖出 5 手 CME 期货交易所人民币/欧元主力期货合约进行套期保值，成交价为 0.11772。3 个月后，人民币即期汇率变为 1欧元=9.5204 元人民币，该企业买入平仓人民币/欧元期货合约，成交价为0.10486。期货市场损益（）元。A.612161.72B.-612161.72C.546794.34D.-546794.34【答案】A32、某些主力会员席位的持仓变化经常是影响期货价格变化的重要因素之一，表 41 是某交易日郑州商品交易所 PTA 前五名多空持仓和成交变化情况。A.下跌B.上涨C.震荡D.不确定【答案】B33、根据下面资料，回答 76-79 题A

11、.4.19B.-4.19C.5.39D.-5.39【答案】B34、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是()A.股息零增长B.净利润零增长C.息前利润零增长D.主营业务收入零增长【答案】A35、当价格从 SAR 曲线下方向上突破 SAR 曲线时，预示着上涨行情即将开始，投资者应该()。A.持仓观望B.卖出减仓C.逢低加仓D.买入建仓【答案】D36、场内金融工具的特点不包括（）。A.通常是标准化的B.在交易所内交易C.有较好的流动性D.交易成本较高【答案】D37、假如轮胎价格下降，点价截止日的轮胎价格为 760(元个)，汽车公司最终的购销成本是（）元个。A.770B.780C.790D.800【答

12、案】C38、根据法国世界报报道，2015 年第四季度法国失业率仍持续攀升，失业率超过 10%，法国失业总人口高达 200 万。据此回答以下三题。A.实体经济短期并未得到明显改善B.法国政府增加财政支出C.欧洲央行实行了宽松的货币政策D.实体经济得到振兴【答案】A39、临近到期日时，（）会使期权做市商在进行期权对冲时面临牵制风险。A.虚值期权B.平值期权C.实值期权D.以上都是【答案】B40、套期保值有两种止损策略，一个策略需要确定正常的基差幅度区间；另一个需要确定（）。A.最大的可预期盈利额B.最大的可接受亏损额C.最小的可预期盈利额D.最小的可接受亏损额【答案】B41、（）主要是通过投资于既

13、定市场里代表性较强、流动性较高的股票指数成分股，来获取与目标指数走势一致的收益率。A.程序化交易B.主动管理投资C.指数化投资D.被动型投资【答案】C42、下面不属于持仓分析法研究内容的是（）。A.价格B.库存C.成交量D.持仓量【答案】B43、甲乙双方签订一份场外期权合约，在合约基准日确定甲现有资产组合为100 个指数点。未来指数点高于 100 点时，甲方资产组合上升，反之则下降。合约乘数为 200 元指数点，甲方总资产为 20000 元。假设未来甲方预期资产价值会下降，购买一个欧式看跌期权，行权价为 95，期限 1 个月，期权的价格为 38 个指数点，这 38 的期权费是卖出资产得到。假设

14、指数跌到 90，则到期甲方资产总的市值是（）元。A.500B.18316C.19240D.17316【答案】B44、9 月 15 日，美国芝加哥期货交易所 1 月份小麦期货价格为 950 美分蒲式耳，1 月份玉米期货价格为 325 美分蒲式耳，套利者决定卖出 10 手 1 月份小麦合约的同时买入 10 手 1 月份玉米合约，9 月 30 日，该套利者同时将小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为 835 美分蒲分耳和 290 美分蒲式耳（）。该交易的价差（）美分蒲式耳。A.缩小 50B.缩小 60C.缩小 80D.缩小 40【答案】C45、天然橡胶供给存在明显的周期性，从 8 月份开始到 10

15、月份，各产胶国陆续出现台风或热带风暴、持续的雨天、干旱，这都会（）。A.降低天然橡胶产量而使胶价上涨B.降低天然橡胶产量而使胶价下降C.提高天然橡胶产量而使胶价上涨D.提高天然橡胶产量而使胶价下降【答案】A46、对于金融机构而言，期权的=-0.0233 元，则表示（）。A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降 1时，产品的价值将提高 0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失B.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率增加 1时，产品的价值将提高 0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失C.其他条件不变的情况下，当上证指数上涨 1 个指数点时，

16、产品的价值将提高0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失D.其他条件不变的情况下，当上证指数下降 1 个指数点时，产品的价值将提高0.0233 元，而金融机构也将有 0.0233 元的账面损失【答案】D47、点价交易是大宗商品现货贸易的一种方式，下面有关点价交易说法错误的是()。A.在签订购销合同的时候并不确定价格，只确定升贴水，然后在约定的“点价期”内以期货交易所某日的期货价格作为点价的基价，加上约定的升贴水作为最终的现货结算价格B.卖方让买方拥有点价权，可以促进买方购货积极性，扩大销售规模C.让渡点价权的一方，通常需要用期货来对冲其风险D.点价交易让拥有点价权的一方在

17、点了一次价格之后，还有一次点价的机会或权利，该权利可以行使，也可以放弃【答案】D48、协整检验通常采用()。A.DW 检验B.E-G 两步法C.1M 检验D.格兰杰因果关系检验【答案】B49、2010 年某国玉米的期初库存为 1000 万吨，当年玉米产量为 10000 万吨，当期消费为 9000 万吨，当年进口量为 200 万吨，出口量为 300 万吨，则该国期术库存为()万吨。A.1700B.900C.1900D.700【答案】C50、2011 年 5 月 4 日，美元指数触及 73，这意味着美元对一篮子外汇货币的价值（）。A.与 1973 年 3 月相比，升值了 27%B.与 1985 年

18、 11 月相比，贬值了 27%C.与 1985 年 11 月相比，升值了 27%D.与 1973 年 3 月相比，贬值了 27%【答案】D多选题（共多选题（共 2020 题）题）1、假设投资者持有高度分散化的投资组合，投资者可采用（）方法来规避由于非预期的市场价格下降而发生损失的风险。A.利用股指期货调整整个资产组合的系数B.利用看涨期权进行投资组合保险C.保护性看跌期权策略D.备兑看涨期权策略【答案】ABC2、紧缩的货币政策手段主要包括()A.减少货币供应量B.提高利率C.提高法定存款准备金率D.降低法定存款准备金率【答案】ABC3、2011 年 8 月以来，国际金价从 1992 美元盎司高

19、位回落，一路走低，截止到 2014 年 4 月国际金价为 1131 美元盎司，创近 4 年新低。当时，国际投行曾发布报告指出，黄金在未来几个月或将出现新一轮下跌行情。其判断依据可能包括()。A.印度削减黄金进口的新政策出台B.美国非农就业指数下降C.中国对黄金需求放缓D.美元指数出现持续上涨迹象【答案】ACD4、该企业选择点价交易的原因是（）。A.预期期货价格走强B.预期期货价格走弱C.预期基差走强D.预期基差走弱【答案】BC5、在无套利市场中，无分红标的资产的期权而言，期权的价格应满足（）。A.0CECAs，OPEPAKB.CEMaxS0-Ke-rt，0，PEMaxKe-rt-S0，0C.其

20、他条件相同，执行价不同的欧式看涨期权，若 K1K2，则 CE（K1）CE（K2），PE（K1）PE（K2），该原则同样适应于美式期权D.其他条件相同，到期日不同的美式期权，若 t1t2，则 CA（t1）CA（t2），PA（t1）PA（t2），该原则同样适用于欧式期权【答案】ABC6、在中美之间的大豆贸易中，中国油厂主要是通过（）方式确定最终的大豆进口采购价格。A.一口价B.点价C.点价卖货D.点价买货【答案】AB7、考虑一个基于不支付利息的股票的远期合约多头，3 个月后到期。假设股价为 40 美元，3 个月无风险利率为年利率 5，远期价格为（）美元时，套利者能够套利。计算结果保留一位小数A.4

21、1B.40.5C.40D.39【答案】CD8、对发行者而言，保本型股指联结票据产品的设计需要考虑的因素有（）。?A.如何对冲 Delta 风险暴露B.期权的价格C.发行产品的成本D.收益【答案】ABCD9、关于中国主要经济指标，下列说法正确的()。A.工业增加值由国家统计局于每月 9 日发布上月数据，3 月、6 月、9 月和 12月数据与季度 GDP 同时发布B.中央银行货币政策报告由中国人民银行于每季第一个月发布上季度报告C.货币供应量由中国人民银行于每月 1015 日发布上月数据D.消费物价指数由商务部于每月 9 日上午 9.30 发布上月数据【答案】AC10、下列关于利率互换计算过程的说

22、法，正确的有()。A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现【答案】BC11、下列属于极端情景的是（）。A.相关关系走向极端B.历史上曾经发生过的重大损失情景C.模型参数不再适用D.波动率的稳定性被打破【答案】ABCD12、情景分析中的情景包括（）。A.人为设定的情景B.历史上发生过的情景C.市场风险要素历史数据的统计分析中得到的情景D.在特定情况下市

23、场风险要素的随机过程中得到的情景【答案】ABCD13、下列关于利率互换计算过程的说法，正确的有()。A.对于支付浮动利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值B.对于支付固定利率的一方，合约价值为浮动利率债券价值减去固定利率债券价值C.对于支付浮动利率的一方，合约价值为固定利率债券价值减去浮动利率债券价值D.浮动利率债券的价值可以用新的对应期限的折现因子对未来收到的利息和本金现金流进行贴现【答案】BC14、在险价值风险度量中，影响时间长度 N 选择的因素包括（）。A.期限B.流动性C.季节D.风险对冲频率【答案】ABD15、5 月份，某进口商以 67000 元吨的价格从国外进口一批铜，同时利用铜期

24、货对该批铜进行套期保值，以 67500 元吨的价格卖出 9 月份铜期货合约，至 6 月中旬，该进口商与某电缆厂协商以 9 月份铜期货合约为基准价，以低于期货价格 300 元吨的价格成交。8 月 10 日，电缆厂实施点价，以 65000 元吨的期货价格作为基准价，进行实物交收，同时该进口商立刻按该期货价格将合约对冲平仓，此时现货市场铜价格为 64800 元吨，则该进口商的交易结果是（）(不计手续费等费用)。A.基差走弱 200 元吨，不完全套期保值，且有净亏损B.与电缆厂实物交收的价格为 64500 元吨C.通过套期保值操作，铜的售价相当于 67200 元吨D.对该进口商来说，结束套期保值时的基

25、差为-200 元吨【答案】D16、根据下面资料，回答 93-97 题A.优化投资组合，使之尽量达到最大化收益B.争取跑赢大盘C.优化投资组合，使之与标的指数的跟踪误差最小D.复制某标的指数走势【答案】CD17、实施积极财政政策对期货市场的影响有()。A.减少税收，降低税率，扩大减免税范围，促进期货市场价格上涨B.扩大财政支出，加大财政政赤字，期货市场趋于活跃，价格上扬C.增发田债，导致流向期货市场的资金减少，影响期货市场原有的供求平衡D.增加财政补贴，整个期货价格的总体水平趋于上涨【答案】ABD18、情景分析和压力测试可以通过一些数学关系进行较为明确的因素分析，从而给出有意义的风险度量，这些因素包括（）。?A.期权价值B.期权的 DeltAC.标的资产价格D.到期时间【答案】ABCD19、下列关于季节性分析法的说法正确的包括（）。A.适用于任何阶段B.常常需要结合其他阶段性因素作出客观评估C.只适用于农产品的分析D.比较适用于原油和农产品的分析【答案】BD20、按照收入法，最终增加值由（）相加得出。A.劳动者报酬B.生产税净额C.固定资产折旧D.营业盈余【答案】ABCD