公司盈利能力分析.docx

《公司盈利能力分析.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《公司盈利能力分析.docx（2页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、公司盈利能力分析摘要上市公司以盈利为最终目的而从事生产经营活动，盈利是企业生存和发展的出发 点和落脚点。分析企业的盈利能力，不但能评价企业的经营状况，还能帮助经营管理者发现 企业现阶段管理存在的问题。本文以万科企业股份有限公司为例，使用与收入相关的、与资 产相关、与销售相关的盈利能力分析指标对万科股份有限公司2014至2017年财务报表进 行盈利能力分析。关键词盈利能力万科企业评价指标一、万科股份有限公司简介万科企业股份有限公司成立于1984年，1991年在深圳证券交易所上市，是深交所第二 家上市公司。经过三十余年的发展，已成为国内首屈一指的房地产企业，公司业务聚焦全国 经济最具活力的三大经济

2、圈及中西部重点城市。目前已有项目378项房产覆盖了全国近50 个城市。2018年销售额已达到6000亿，同比增长了 14.54%,位居第二。2016年公司首次 跻身财富“世界500强”，位列榜单第356位，2017年、2018年接连上榜，分别位列榜 单第307位、第332位。二、针对财务数据对万科进行分析（-）与收入相关的财务指标1、营业利润率：营业利润率是指企业营业利润与其营业收入的比率，反映了企业经营 效率的高低，也反映了企业管理层经营公司获取利润的能力。根据表中的数据可知，万科股 份有限公司营业利润率逐年下降，其中2014年下降幅度为4.75%, 2015年下降幅度为0.7%, 2016

3、年下降幅度为419%。毛利率在14年和15年都有小幅度下滑,在2016年有所回升。 表明万科股份有限公司在2016年前虽然处于盈利状态但其盈利能力逐年下降。2017年万科 营业利润率有较大幅度的回升，反映了万科股份有限公司在经过2016年的股改之后，表明 企业管理层管理效率在获取利润能力在增强，说明万科的未来发展前景值得期待。2、销化:净利率：该比值越高，表明企业通过营业收入获取净利润的能力越强。根据表 中的数据可以发现，万科企业在2014-2017年这4年期间，销售净利率总体呈上升趋势，从 2014年的13.18%上升到2017年的15.31%,反映了企业通过营业收入获取净利润的能力在 增强

4、。（-）与资产相关的财务指标总资产净利润率：一般情况下，企业可据此指标与市场资本利率进行比较，如果该指标 大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。 由表中可知，万科企业的总资产净利润率在2015年时最高，达到4.64%,之后整体呈现下 降趋势，比2014年增长0.68%。2017年，百强地产企业平均总资产净利润率为3.25%,比 2016年小幅提高0.66%。明显可知，万科在行业上游位置。成本费用利润率:该项指标越大,表明在一定投入的基础上获得的产出越高,效益越好。 由表中可知，万科企业的成本费用利润率在2014-2017年期间总体上增加。但在2016由

5、于 经营成本、销售费用、管理费用、财务费用和所得税费用等成本费用的增加，影响了利润总 额，然后造成成本从综合总资产净利润率和成本费用利润率来看，万科利用收入获取收益的 能力在增加，利用资产获取收益的能力在减小。（三）与所有者相关的财务指标净资产收益率：该指标值越高，说明投资带来的收益越高。通过表中的数据可以看出， 万科企业这4年来净资产收益率逐年上升，2017年达至21.14%,比2014年高出3.28%,显 著高与行业平均值。14年到17年134家房地产上市公司中，有34家企业净资产收益率逐 年增长，其中有8家企业连续三年净资产收益率在10%以上，万科则名列其中。2017年房 地产行蕖净资产

6、收益率达到13.41%,比去年同期上升3.35%。每股收益：一般情况下，每股收益越大，企业盈利能力越强，企业的经营状况越好。表 中的数据显示，万科企业每股收益在2014-2017年期间从1.43元上涨到2.54元，上升了 1.11 元，与行业平均值0.3左右相比，万科集团每股收益远远超过行业平均值，说明了万科在房 地产行业获利能力较强。三、结论通过上述分析，万科股份有限公司在2014-2017年这四年间，盈利能力逐年增强，与盈 利能力相关的6个指标中，有5个指标呈现上升趋势，其中对企业盈利能力影响最明显的因 素是成本费用利润率、净资产收益率和每股收益。万科的营业净利率总体来说是逐年上升的, 净

7、资产收益率也是呈上升趋势，这说明企业的获利能力逐年提高。同时，企业的成本费用利 润率也在逐年增加，说明企业的经营成本控制较好。但房地产企业高额的成本仍需要得到改 善，加强成本管理仍然是万科的首要任务。对于投资者而言，该公司的盈利能力较强，适合 投资者考虑进行投资。目前来看，万科2016年轰轰烈烈的股权之争画上了句号。通过财务报表分析，万科的 各项盈利能力指标在2017年都又明显的上升。万科集团在新的管理层和股东的支持下，房 地产业务遇到瓶颈的万科进行战略转型、实行多元化发展，可见已取得相应的效果，2019 年万科的盈利能力将会继续增长。但面对国家从2010年开始实施有史以来最严厉的调控， 共有49个城市出台了限购政策，随后越来越多的城市进一步强化限购限贷，房价快速上涨 的势头得以遏制。总体来说，万科的盈利状况处于行业的高水平，在郁亮的带领下，未来的万科以房地产 行业、物业为核心，以物流、商业、长期房屋租赁为重心平稳发展，这种模式从目前看来对 万科来说是合适的，万科的未来值得期待。