管理会计公式总结.pdf
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1、70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 1 第二章 财务管理基础 第一 货币时间价值 复利终值 F=niP)1(=(F/P,i,n)复利现值 P=niF)1/(1=(P/F,i,n)普通年金终值),/(niAFAFA 普通年金现值),/(niAPAPA 预付年金终值 1)1,/(niAFAFA )1(),/(iniAFA 预付年金现值 1)1,/(niAPAPA)1(),/(iniAPA 递延年金终值),/(niAFAFA 递延年金现值,/),/(miAPnmiAPAPA miFPniAPAPA,/),/(nmiFPniAFAPA,/),/
2、(永续年金iAPA/年偿债基金1)1(nAiiFA),/(niFAFA 70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 2 年资本回收额nAiiPA)1(1),/(niPAPA 内插法 121121BBBBiiii 121211iiBBBBii 实际利率=11每年复利计息次数)每年复利计息次数名义利率(=11mmr)(通货膨胀情况下实际利率=111通货膨胀率名义利率 第二节风险与收益 预期收益率 期望值 方差 标准离差 标准离差率=标准离差/期望值 资产组合风险 组合资产预期收益率 单项资产的系统风险系数=相关系数*收益率标准差/市场组合风险的标准
3、差 资产定价模型 必要收益率=无风险收益率+风险收益率)(fMfRRRR 70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 3=无风险收益率+*(市场组合收益率-无风险收益率)成本性态 回归分析法 Y=a+bx 第五章 筹资管理 可转换债券转换比率=债券面值/转换价格 资金需要量=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)*(1+-预测销售增减率)*(1-预测期资金周转速度增长率)外部融资需求=增加敏感性资产-增加敏感性负债-增加留存收益 增加的留存收益=销售净利率*利润留存率*预计收入 一般模式资本成本率 =折现模式 由:筹资净额现值未来资本清偿额现
4、金流量现值=0 得:资本成本率=所采用的折现率 银行借款资本成本 公司债券资本成本%10011手续费率)债券筹资总额(所得税税率)(年利息bK 70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 4 融资租赁资本成本的计算:其资本成本率只能按贴现模式计算 优先股资本成本%1001筹资费用率)发行价格(年固定股息bK 普通股资本成本 股利增长模型法%10011增长率发行费率)股票市价(增长率)本期支付股利(bK 资本资产定价模型法)(fMfRRRR=无风险收益率+*(平均报酬率-无风险收益率)留存收益资本成本:分为股利增长模型法和资本资产定价模型法,不同
5、点在于留存收益资本成本不考虑筹资费用。经营杠杆 EBIT=SVF=(P)QF=MF 息税前利润=销售额-变动性经营成本-固定性经营成本 =(销售单价-单位变动成本)*产销业务量-固定性经营成本 =边际贡献-固定性经营成本 70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 5 经营杠杆系数(DOL),是息税前利润变动率与产销业务量变动率的比,计算公式为:DOL=式中:DOL 为经营杠杆系数;EBIT 为息税前利润变动额;Q 为产销业务量变动值。上式经整理,经营杠杆系数的计算也可以简化为:DOL=DOL=上式表明,在企业不发生经营性亏损、息税前利润为正的
6、前提下,经营杠杆系数最低为 1,不会为负数;只要有固定性经营成本存在,经营杠杆系数总是大于 1。从上式可知,影响经营杠杆的因素包括:企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中,息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低,经营杠杆效应越大,反之亦然。销售额越小,经营杠杆系数越大,经营风险也就越大,反之亦然 33、财务杠杆 财务杠杆,是指由于固定性资本成本的存在,而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性,用以评价企业
7、的财务风险。用普通股收益或每股收益表示普通股权益资本报酬,70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 6 则:普通股净收益=(息税前利润-债务资本利息)*(1-所得税税率)TE=(EBITI)(1T)每股收益=(息税前利润-债务资本利息)*(1-所得税税率/普通股股数 EPS=(EBITI)(1T)/N 财务杠杆系数(DFL),是每股收益变动率与息税前利润变动率的倍数,计算公式为:DFL=上式经整理,财务杠杆系数的计算也可以简化为:DFL=资本成本固定型的资本所占比重越高,财务杠杆系数就越大。只要有固定性资本成本存在,财务杠杆系数总是大于 1。
8、企业资本结构中债务资本比重;普通股收益水平;所得税税率水平。其中,普通股收益水平又受息税前利润、固定资本成本(利息)高低的影响。债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低,财务杠杆效应越大,反之亦然。经营杠杆和财务杠杆可以独自发挥作用,也可以综合发挥作用,总杠杆是用来70+120+120+70m 连续梁桥 及 80+140+140+80m 连续刚构桥施工方案 7 反映两者之间共同作用结果的,即权益资本报酬与产销业务量之间的变动关系。总杠杆,是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在,导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。用总杠杆系数(DTL)表示总杠杆效应程度
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