股指期权的风险管理体系研究.pdf

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1、股指期权的风险管理体系研究 股票指数期权风险价值参数评价，在当前金融理论和实践中，期权受到投资者的欢送.目前，全球经济一体化进程加快，股价指数期权在全球交易中非常活泼，通过模拟研究股票指数期权不仅起到未雨绸缪的作用，还能国股票指数期权的建立带来实质性的帮忙.特别是随着浮动汇率制度的实施，股票投资者倾向于选择可以防止风险、到达资产价值的金融工具，产生了股票期货.一、股票指数期权的内涵，股票指数期权是风险管理工具，根底来源于股票指数期货合同，以指标资产为股票指数，其核心特征是减轻股票价格变动带来的风险.股票指数期货可以防止价格风险和套期保值，必须用现金交付，标准和促进衍生品市场的稳定.在整个金融市

2、场中，交易双方的义务和责任是平等的，因此面临损失和利益.与现货相比，期货可以带来危险回避作用，但交易中的期货风险难以回避和转移.期权就像平衡和制动器一样，锁定期权买方的损失，充沛分散和抵消风险，促进市场和谐稳定.期权通过灵活的变化和简单的运营方式，结合更多的操作交易手法，杠杆效果更强，最大限度地满足不同投资者的需求.近年来，在海外金融衍生品市场，股票指数期权得到广泛应用.俗话说，一切利益都有缺点，很多投资者都需要改变保持价值的思考，把股票期权视为投机伎俩，引起不可无视的风险来源，对股票期权市场进行风险度量研究.二、股票指数期权的分类和特征 1.分类，首先根据交易者的买卖行为进行分类，股票指数期

3、权可分为销售期权和购置期权.其中卖出期权也称之为看跌期权，是指在约定期限内买方按协定价格将一定数额商品进行发售的权利.而买入期权也叫做看涨期权，是指在约定期限内买方按协定价格将一定数量特定商品进行买入的权利.其次，根据合约所规定的履约时间进行划分，股指期权包括美式期权及欧式期权.其中美式期权相对宽泛，可以在到期日之前或者期权到期日中的任何一个营业日都可以操作.而欧式期权那么不能够推迟和提前，必须在期权到期日方可操作执行.最后，根据期权标的物性质进行划分，股指期权还可细化为金融期权和商品期权.其中金融期权包括期货、股票指数、利率、外汇、股票等金融工具.而商品期权一般多包括钢铁、有色金属、石油等实

4、物.最后，股指期权还包括一些复杂特定的期权，即奇异期权，其多用来满足市场的特殊需要.2.特征,一方面，期权交易者义务和权利具有不对称性特征.因为是买卖权的交换，所以购置者支付期权费后，应该在期权合同的规定内向卖方发售或购置相关权利，这是保证的，但是合同的义务必须履行，另一方面，期权交易者的损失和利益有错误的特征.即买卖双方交易中的潜在亏损和盈利都是有限或无限的.三、股票指数期权风险管理体系的研究，在期权交易中，进行风险管理更加简单，不用担忧后续保证金管理问题，与期货操作相对复杂的管理模式形成了鲜明的比照.股票指数期权合同多以权利价格为根底，买卖双方根据依据和执行价格合同交易.另外，期权合同表现

5、的信息更加充沛，合同内容更加丰盛，特别是风险显示更加细致、准确、全面，适合多样化和个性化的投资管理.期权风险管理体系能够实现多个期限和多个行权价格的合约系列，产品具有高度规范化和可双向交易特征，使得投资者套期保值相对便利和精准.众所周知，票市场不能卖空，过期月份和票价在票产品中属于有限范围，也表现了股票期权风险管理的特有功能和作用.但是，两者的关系密切相关，可以合作.要顺利推动期货市场开展，股票指数期权和股票指数期货应相互促进和协调开展，成为风险管理的两个基石，满足现代经济实体多样化、细分化、复杂化的危险回避需求.另外，投资者需要正确认识和审视风险度，进行防备和管理，防止不必要的风险损失.总之，股票指数期权与其他衍生品工具相比，不仅风险管理更加细致准确，而且管理简单，产品简单，因此目前在世界范围内得到了深入的应用.但其中风险因素不容无视.这需要加大研究力度，有机配合股票期货市场和期权，进一步丰盛资产管理产品种类，提高市场标准创新力和资本市场效劳能力，全力满足投资者的风险管理需求，确保业务模式多样化，最大限度地减少股票期权风险，最终促进中国金融市场的可持续开展.