邓维佳企业如何利用期货促进现货经营.ppt

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1、中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业如何利用期货促进现货生产经营企业如何利用期货促进现货生产经营中大期货北京营业部中大期货北京营业部机构部经理机构部经理 邓维佳邓维佳中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES 主要内容主要内容 一、期货能帮企业做什么一、期货能帮企业做什么 二、现货企业的风险来源二、现货企业的风险来源 三、三、企业如何利用期货进行风险管理企业如何利用期货进行风险管理 四、现货企业如何选择优秀的期货公司四、现货企业如何选择优秀的期货公司中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZH

2、ONGDA FUTURES铜：铜：5 5年价格上涨年价格上涨7 7倍倍中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES胶：胶：5 5年价格上涨年价格上涨5 5倍倍中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES玉米：玉米：3 3年价格上涨近年价格上涨近50%50%中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES 一、期货能帮企业干什么？一、期货能帮企业干什么？价格大幅波动，给生产商、贸易商和加工商的生产经营带来巨大风险，风险不能消灭，但可以转风险不能消灭，但可以转移移.现货企业迫切需要寻找一种

3、工具来规避其生产和现货企业迫切需要寻找一种工具来规避其生产和经营面临的市场价格风险，这个工具就是期货市经营面临的市场价格风险，这个工具就是期货市场的套期保值交易。场的套期保值交易。对于现货企业来说，期货是一种有效的风险管理工具。参与期货有风险，但不参与期货避险的企参与期货有风险，但不参与期货避险的企业风险更大！业风险更大！中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES二、现货企业的风险来源二、现货企业的风险来源生产型企业生产型企业消费型企业消费型企业加工型企业加工型企业贸易商贸易商中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTUR

4、ES企业风险来源企业风险来源1 1：采购：采购 采购风险采购风险 企业一般采购方式：合同货 随行就市货 面临问题：面临问题：履约程度差 采购周期 采购量及时限 原材料供应商的惜售心理 同行业的采购竞争 价格的随机性 等等中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业风险来源企业风险来源2 2：库存：库存库存风险库存风险 企业一般库存方式：固定库存 非固定库存 面临问题：面临问题：库存贬值 旧货积压 难于调整库存节奏 难于把握入库出库价格 等等中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业风险来源企业风险来源3 3：

5、销售：销售销售风险销售风险 企业一般销售方式：月均价 买断价 随行就市价 面临问题：面临问题：难于把握销售价格 销售利润无法保障 降价促销 同行业的销售竞争 等等中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES 期货给企业带来的新课题期货给企业带来的新课题对行业有何影响？对行业有何影响？相关企业如何应对？相关企业如何应对？企业如何发现和抓住机会，提高企业竞争力，企业如何发现和抓住机会，提高企业竞争力，促进经营发展？促进经营发展？企业如何利用期货，把握价格优势，领先与企业如何利用期货，把握价格优势，领先与同行业者？同行业者？中中 大大 期期 货货ZHONGDA

6、FUTURESZHONGDA FUTURES您知道吗？您知道吗？对现货市场经营风险的回避，从全世界来看，通过期货套期保值是最好的选择。不同公司对待风险的态度各不相同不同公司对待风险的态度各不相同全球500强中有92%的企业在通过期货市场进行风险管理企业要有风险管理战略意识。负责任的企业在销售商品之外，还向客户提供风险管理计划 新市场有新的机会，机会属于有准备者新市场有新的机会，机会属于有准备者!中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES利润未保值的企业利润保值后的企业利润行业平均利润期货套期保值管理的目标期货套期保值管理的目标中中 大大 期期 货货ZHO

7、NGDA FUTURESZHONGDA FUTURES 企业参与套期保值的作用就相当于企业参与套期保值的作用就相当于 买保险买保险！那么企业买的是什么保险呢？那么企业买的是什么保险呢？企业相当于为采购的原材料和产成品买了企业相当于为采购的原材料和产成品买了 “意外险意外险”。企业参与套期保值目的企业参与套期保值目的中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES三、企业如何利用期货进行风险管理三、企业如何利用期货进行风险管理期货市场的功能：期货市场的功能：1 1 规避风险套期保值规避风险套期保值2 2 价格发现指导经营价格发现指导经营中中 大大 期期 货货ZH

8、ONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES1 1 规避风险套期保值规避风险套期保值简单来说，套期保值就是企业通过参与现货和期货两个市场上的交易，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到保值的作用，从而实现企业的生产经营计划，促进企业的可持续发展。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES套期保值为何能够回避风险？套期保值为何能够回避风险？走势趋同性：走势趋同性：期货与现货价格走势一致期货与现货价格走势一致趋合性原理：趋合性原理：随着期货合约交割时间的临近，两个市场上的价格会越来越接近随着期货合约交割时间的临近，两个市场上的价格会越来越接近

9、中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业如何利用期货进行风险管理企业如何利用期货进行风险管理 一、采购风险采购管理一、采购风险采购管理 例：原料价格上涨，采购成本增加，采购量不足 现货行为现货行为 期货期货 按原计划高价采购 买入相应的多头头寸 采购完成 卖平相应的多头头寸 结果：企业通过期货市场低买高卖的交易，赚回原料上企业通过期货市场低买高卖的交易，赚回原料上 涨带来的间接损失。涨带来的间接损失。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES生产型企业案例生产型企业案例某电缆厂4月20日接到通知：原料铜5月1

10、2号货到付款。为防止在此期间铜价上涨（当时市场背景为：铜的强势上涨.通过本公司分析人员的技术指标分析预测，铜价将会在此期间继续上涨），锁定原材料价格，该电缆厂在期货市场上进行买入保值操作，操作过程如下：中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES举例举例4 4月月2020日（接到通知后立刻在期货市场上开仓操作）日（接到通知后立刻在期货市场上开仓操作）当时铜现货价格为67400元/吨，该公司在期货市场上预先预先以64500元/吨的价格买入买入铜（500吨）100手，占用资金3500000元（当时铜约为35000元/手）。5 5月月1212日（货到付款，期货上

11、平仓盈利）日（货到付款，期货上平仓盈利）铜现货价格涨至81110元，该公司以82300元/吨买入订单铜，同时期货市场上以80300平仓，平仓赢利 12900元/吨，期货上共赢利64500000元。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES列表列表铜现货铜现货价格（元价格（元/吨）吨）铜铜期期货货价格（元价格（元/吨）吨）2006年年4月月28日日67400645002006年年5月月12日日8111080300 结结果果亏亏损损13710赢赢利利15800在不影响原材料在不影响原材料购买计购买计划下划下赢赢利利2090/吨，期吨，期货货上共上共赢赢利利6

12、4500000元，元，实现额实现额外利外利润润209000元元中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES用期货进行采购管理的好处用期货进行采购管理的好处期货盈利弥补因原材料价格上涨造成的亏损，稳定原材料采购成本能在价格上涨中按计划采购足量原料，保持正常开工采购的现货质量保障，期货合约履约度高中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业如何利用期货进行销售管理企业如何利用期货进行销售管理例：产品价格下跌，低价销售，库存折价例：产品价格下跌，低价销售，库存折价 期货市场期货市场 现货市场现货市场 卖出相应的空头头寸

13、降价促销；买平相应的空头头寸 销售完成 结果：期货赢利弥补现货降价促销亏损，保期货赢利弥补现货降价促销亏损，保 证销售利润。证销售利润。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES用期货进行销售管理的好处产品跌价中，仍保持销售渠道畅通，高履约度在产品价格下跌过程中，保证销售利润积极利用价格优势增加企业的竞争力中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES利用期货进行库存管理利用期货进行库存管理预计价格会涨，则一个阶段内少量放货，当价格预计价格会涨，则一个阶段内少量放货，当价格 涨后，不会出现因货少而不够卖的情况。涨后，不

14、会出现因货少而不够卖的情况。预计价格会跌预计价格会跌，则加量放货则加量放货，可在期货上建立适当可在期货上建立适当的虚拟库存。的虚拟库存。以上两种情况均能够合理优化库存，使企业在以上两种情况均能够合理优化库存，使企业在销售环节达到利润的最优化和最大化。销售环节达到利润的最优化和最大化。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES风险来源决定企业套期保值方向风险来源决定企业套期保值方向生产型企业：卖出保值为主消费型企业：买入保值为主贸易和加工型企业:买入保值和卖出保值相结合中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业化

15、解价格风险的应对策略企业化解价格风险的应对策略被动策略：被动策略：调整原料采购和产品销售的计价方 式，回避价格波动的市场风险，将 风险转移到下游企业，效果不确定。主动策略：主动策略：充分利用期货市场的套期保值功能，管理 企业各个环节的价格风险，增加企业竞争 力。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES保值和投机往往只差一步保值和投机往往只差一步交易品种限于企业生产经营的产品或所需的原材料。持仓量不得超出企业正常的交收能力。持仓时间应与现货保值所需的计价期相匹配。头寸持有时间不得超出现货合同规定的时间或该合同实际执行的时间。中中 大大 期期 货货ZHON

16、GDA FUTURESZHONGDA FUTURES2 2 价格发现指导经营价格发现指导经营 价格发现工具价格发现工具用期货价格指导生产经营用期货价格定价中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES期货价格的形成有以下特点期货价格的形成有以下特点 1、期货交易的透明度高。2、供求集中，市场流动性强。3、信息质量高。4、价格报告的公开性。5、期货价格的预期性。6、期货价格的连续性。真实性预期性连续性权威性中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES发现价格 期货参与者来自全国各地，数量众多。期货市场会聚了来自世界各地的供

17、求信息。因此它形成的价格具有广泛的代表性和权威性。期货价格常常被用来作为制定国家经济政策、签定国际贸易合同、制订企业生产计划的价格依据。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES掌控进出货时机掌控进出货时机当当期货显示产品未来价格要上涨时，就及早买入原材料期货显示产品未来价格要上涨时，就及早买入原材料,补足库存，晚些卖出产品补足库存，晚些卖出产品;当期货显示产品未来价格要下跌时，就及早卖出产品，避免库存贬值当期货显示产品未来价格要下跌时，就及早卖出产品，避免库存贬值,并及时补充并及时补充原材料库存原材料库存.中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTU

18、RESZHONGDA FUTURES小结不直接参与期货交易，也要利用期货价格用期货定价是发展趋势中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企企业期期货交易的交易的风险启示启示1、趋势分析出现失误；2、风险制度执行缺失，权利过于集中，没有风险监控人员；3、期货头寸过量，违反套保的基本原则4、交易信息管理失控；5、缺乏具有操作性和有威摄力的监控机制 中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES企业如何选择期货公司企业如何选择期货公司 生存期磨合生存期磨合 企业与期货市场的磨合：是否适应期货市场，是否能在期货市场上得到盈利

19、机会。在此期间，企业需要适应期货市场的盈利、亏损、风险，短、中、长操作周期及资金流动的节奏，在企业内部对期货形成正确的认知。期货公司帮助企业了解，进入，适应期货市场，做好全面服务与技术支持严格的风险控制。期货公司帮助企业适应，了解期货市场，期货公司帮助企业适应，了解期货市场，把握好期货市场。把握好期货市场。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES发展期成熟运用发展期成熟运用 企业期货业务运做成熟:成熟运用期货市场，把握节奏，利用企业现货优势信息，结合期货公司技术支持，在期货市场获利。做到期货现货“两手抓，两手都要硬”。在此期间，企业对期货市场有了充分的

20、认识，期货操作对现货经营起到支持作用，期货投资收益能够体现在企业盈利中。期货公司成为企业的长期战略合作伙伴，期货公司成为企业的长期战略合作伙伴，合作关系融洽，协调，达到共赢。合作关系融洽，协调，达到共赢。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES成熟期游刃有余成熟期游刃有余 企业获得高额利润:真正做到价值投资，金融投资成为企业运作不可缺少的一部分，并给企业带来高额回报。企业利用金融手段运筹帷幄期货市场，同时在现货同行业内遥遥领先。在此期间，企业能够真正获得高额盈利并能够承担一定风险。期货公司在与企业长期合作的前提下，期货公司在与企业长期合作的前提下，组织

21、期现两个市场的信息及技术高度整合，组织期现两个市场的信息及技术高度整合，出具全套高端的操盘及控盘方案。出具全套高端的操盘及控盘方案。中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES期货公司选择标准期货公司选择标准综合实力综合实力某特定品种的实力某特定品种的实力为企业服务的经验为企业服务的经验企业套保业务的熟练程度企业套保业务的熟练程度行业内排名行业内排名客户满意度客户满意度中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES期货品种期货品种铜铜 锌锌 铝铝 黄金黄金天然橡胶天然橡胶 燃料油燃料油 PTA LLDPEPTA LLDP

22、E大豆大豆 豆粕豆粕 豆油豆油 菜籽油菜籽油 棕榈油棕榈油 玉米玉米棉花棉花 糖糖 小麦小麦中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES中大期货简介中大期货简介中大股份（股票代码中大股份（股票代码600704600704）旗下机构）旗下机构2001200120062006年年 连续六年期货代理额位列全连续六年期货代理额位列全国十强国十强2002200220062006年年 连续五年获得上海期货交易连续五年获得上海期货交易所所“优秀会员优秀会员”称号称号20062006年年 荣膺中国财经风云榜荣膺中国财经风云榜“中国最受欢中国最受欢迎十佳期货公司迎十佳期货公司”称号称号(客户服务质量第一客户服务质量第一)20062006年年 荣膺中国财经风云榜荣膺中国财经风云榜“中国十大品中国十大品牌期货公司牌期货公司”称号称号中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES中大期货与现货企业的座谈会议中大期货与现货企业的座谈会议中中 大大 期期 货货ZHONGDA FUTURESZHONGDA FUTURES祝您成功，谢谢！祝您成功，谢谢！欢迎访问中大期货网站：欢迎访问中大期货网站：树立科学投资观念树立科学投资观念 理性投资理性投资