杨明辉-证券投资顾问胜任能力考试-证券投资顾问业务-精-第四部分第八章.doc

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1、第四部分 专项业务第八章 理财规划第八章 理财规划本章主要从现金、消费和债务管理、保险规划、税收规划、人生事件规划以及投资规划五个方面介绍了理财规划的基本内容。其中现金、消费和债务管理重点介绍了现金、消费和债务管理的目标、现金预算编制、应急资金管理的内容、消费支出预期及其他消费的内容、有效债务管理和影响个人信贷能力的因素、债务管理应注意的事项、家庭财务预算的综合分析等基本理论；保险规划主要介绍了保险基本原理和我国主要的保险品种、保险规划的目标、主要步骤、风险类型及其制定原则等内容；税收规划包括我国的税收体系和主要税种、税收规划的目标、原则、基本内容及主要步骤等内容；人生事件规划主要包括教育规划

2、、退休规划和遗产规划；投资规划则主要介绍了投资规划的目标、基本内容和步骤及其实际运用等内容。第一节 现金、消费和债务管理一、现金、消费和债务管理的目标在理财规划中，现金、消费及债务管理的目标是让客户有足够的资金去应付日常生活的开支、建立紧急应变基金去应付突发事件、减少不良资产及增加储蓄的能力，从而建造一个财务健康、安全的生活体系。二、现金预算编制的内容和程序1.内容现金管理的内容是现金和流动资产。用一定的时间去评估现有的财务状况、支出模式及目标，会得到一项比较实际的预算。2.程序(1)设定长期理财规划目标；(2)预测年度收入；收入稳定的国家机关工作人员或在大企业工作的工薪阶层，可以较准确地预估

3、年度收入；收入淡旺季差异大的市场销售人员或自由职业者，须以过去的平均收入为基准，做最好与最坏状况下的分析。(3)算出年度支出预算目标；年度收入-年储蓄目标=年度支出预算(4)对预算进行控制与差异分析。三、现金预算控制的方法客户消费支出较高的部分应作为节约支出的重点控制项目。为了控制费用与投资储蓄，应该建议客户开立三种类型的银行账户：(1)定期投资账户：达到强迫储蓄的功能；(2)扣款账户：若有贷款本息要缴，则在贷款行开一个扣款账户，方便随时掌握贷款的本息交付状况；(3)开立信用卡账户：弥补临时性资金不足，减少低收益资金的比例。四、现金预算与实际的差异分析(1)总额差异的重要性大于细目差异；(2)

4、要定出追踪的差异金额或比率门槛；(3)依据预算的分类个别分析；(4)刚开始做预算若差异很大，应每月选择一个重点项目改善；(5)若实在无法降低支出，需设法增加收入。五、应急资金管理的内容1.以现有资产状况来衡量紧急预备金的应变能力失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出该指标越高，表示即使失业也暂时不会影响生活，可审慎地寻找下一个适合的工作。最低标准的失业保障月数是三个月，能维持六个月的失业保障较为妥当。2.紧急预备金的储存形式(1)流动性高的活期存款、短期定期存款或货币市场基金；(2)利用贷款额度。六、即期消费和远期消费的内容1.即期消费即期消费是指消费者为了获得某一方面生活的满足，

5、根据消费能力对商品的当前消费行为。2.远期消费远期消费是指在较长时间才需要实现的消费，一般指时间在3年以上的消费。七、消费支出预期及其他消费的内容1.消费支出预期消费支出预期是指在安排人生大事的时候要在财务上有充分的准备。2.其他消费(1)孩子的消费：孩子消费问题是国内不合理消费最多的地方；(2)住房、汽车等大额消费：这两项消费容易出现超出消费能力的提前消费或过度追求高消费，由此带来财务上的危害；(3)保险消费：保障的支出水平应当和自身的收入水平相适应。八、有效债务管理的考虑因素(1)贷款需求；(2)家庭现有经济实力；(3)预期收支情况；(4)还款能力；(5)合理选择贷款种类和担保方式；(6)

6、选择贷款期限与首期用款及还贷方式；(7)信贷策划特殊情况的处理（例如还款期内银行利率调整对还款额的影响，住房公积金贷款的选择，提前还贷）。九、影响个人信贷能力的因素1.决定因素在合理的利率成本下，个人的信贷能力取决于客户收入能力和客户资产价值。2.影响因素(1)年龄：年龄较小或较大，其还款能力均不佳，通常，借款人的年龄在25到55岁之间，较为容易获得贷款。(2)收入情况：收入越高，还款能力越强。(3)身体状况：身体状况越好，越容易获得贷款。(4)职业性质：职业工作稳定，职业收入也稳定，还款能力越强。(5)负债：借款人若每月收入较高，负债也较高，则还款能力相对较弱，通常，新旧贷款每月的还款额不超

7、过个人月收入的50%。(6)工作时间：通常，工作时间较长的人士，收入较高，工作较稳定，还款能力相对较高。十、债务管理应注意的事项家庭债务管理力主“量力而行”，其核心就是对未来的还贷能力以及借贷活动对家庭财务的影响的评估。进行债务管理时应注意.(1)债务总量与资产总量的合理比例；(2)债务期限与家庭收入的合理关系；(3)债务支出与家庭收入的合理比例，考虑家庭结余比例、收入变动趋势、利率走势等其他因素；(4)短期债务和长期债务的合理比例；要充分考虑债务的时间特性和客户生命周期以及家庭财务资源的时间特性要匹配；(5)债务重组。十一、家庭财务预算的综合分析1.家庭收支状况的分析(1)收支盈余情况分析总

8、收入减去总支出后的结余如果为负，则家庭当年的收支出现入不敷出的情况；反之，则反映出当年家庭收支出现盈余。(2)财务自由度的分析财务自由度=理财收入/生活支出财务自由度越接近“1”或者大于“1”，财务自由度就越高，表明理财收入己基本能够覆盖生活支出。 (3)收入支出结构分析收入结构分析理财收入占比越大，则家庭对工作收入的依赖越低；工作收入的占比越大，则家庭对工作收入的依赖性就越大。生活支出结构分析在收入支出表中可以较直观地看到生活支出中各类支出子项目的占比情况。结余能力分析a.通过对生活结余占比和理财结余占比的比较看出家庭盈余的主要来源；b.通过客户对结余的支配情况的分析，观察到客户结余管理效率

9、的高低；c.自由结余占比越大，客户的结余使用效率越低；d.出现总储蓄为正，自由结余为负的情况，则说明家庭显然己出现流动性问题，可以适当调整己支配结余的额度，或者通过调整生活支出，来达到收支平衡。应急能力分析通过资产负债表中的流动性资产额度除以家庭月支出（收入支出表中的总支出额度除以12）得到家庭紧急预备金月数，以此来衡量家庭的应急能力。通常会要求客户建立紧急预备金账户，并保持较高的流动性；紧急预备金额度通常为家庭月支出的36倍为宜。2.家庭债务管理状况的分析(1)资产负债率分析资产负债率=总负债/总资产若该比率超过50%，则客户的总体负债偏高。(2)融资比率分析融资比率=投资性负债/投资性资产

10、该比率体现了客户家庭的理财积极程度。(3)负债结构分析消费负债比率消费负债比率=消费性负债/总负债如果消费性负债是逾期的信用卡债，需向客户了解信用卡债的形成原因，或者比较有针对性地向客户了解，其家庭是否出现过流动性问题。投资性负债比率投资性负债比率=投资性负债/总负债当该比率较高或者只有投资性负债，说明家庭的生活品质已经到了一定的水平。自用性负债比率自用性负债比率=自用性负债/总负债当自用性负债是家庭的主要负债时，客户家庭可能还处在提升家庭生活品质的阶段，也可能是在财富积累的初级阶段。 (4)偿债能力分析平均负债利率分析平均负债利率=统计年度利息支出/总负债当该比率高于基准贷款利率的20%以上

11、，一方面需提醒客户关注自己的财务负担，另一方面则可根据实际情况，在负债管理计划中提出债务重组的建议。债务负担率分析债务负担率=统计年度的本息支出/税后工作收入当该比率超过40%，对生活品质可能会产生影响。第二节 保险规划一、保险基本原理和我国主要的保险品种1.保险基本原理(1)大数法则大数法则是指当有规律性重复一件事的次数越多，所得的预估发生率就会越接近真实的发生率。(2)风险分散原则风险分散原则简单来讲就是不要把鸡蛋放在同一个篮子里。风险分散原则需要同质的参保对象间具有较好的独立性，不会出现大量参保对象同时发生事故的情况。 (3)风险选择原则风险选择原则是指保险人在承保时，对投保人所投保的风

12、险种类、风险程度和保险金额等要有充分和准确的认识，并作出承保或拒保或者有条件承保的选择。保险人对风险的选择表现在两个方面：尽量选择同质风险的标的承保；淘汰那些超出可保风险条件或范围的保险标的。2.我国主要的保险品种我国的保险品种较多，其具体分类如表8-1所示。表8-1 我国主要的保险品种及其具体分类品种定义具体分类人寿保险以被保险人的寿命为保险标的、以被保险人的生存或死亡为保险事故的一种保险普通型人寿保险年金保险新型人寿保险人身意外伤害保险被保险人因遭受意外伤害，而导致残疾或死亡的，保险公司按照合同约定的残疾给付比例支付残疾保险金或者按规定的保险金额支付事故保险金的一种人身保险产品按保险风险可

13、分为：a. 普通意外伤害保险b. 特定意外伤害保险按保险期限可分为：a. 1年期意外伤害保险b. 极短期意外伤害保险c. 多年期意外伤害保险品种定义具体分类健康保险以被保险人的身体为保险标的，对被保险人因疾病或意外事故所致伤害时发生的直接费用和间接损失进行补偿的一种人身保险疾病保险医疗保险收入保障保险长期护理保险财产保险广义：以财产及其有关的经济利益和损害赔偿责任为保险标的的保险；财产损失保险责任保险信用保险狭义：以物质财产为保险标的的保险团体保险以团体为保险对象，以集体名义投保并由保险人签发一份总的保险合同，保险人按合同规定向其团体中的成员提供保障的保险团体人寿保险团体意外伤害保险团体健康保

14、险二、保险规划的目标1.风险保障家庭风险保障项目可分为阶段项目和长期项目。(1)阶段项目贷款还款子女教育金遗属生活等保障项目 (2)长期项目养老、应急基金丧葬费用等保障项目对于阶段性的保障项目应该为客户配置定期寿险，以应对阶段性的风险保障需求；对于长期的保障项目，应该为客户配置终身寿险，以应对家庭长期的风险保障需求。2.储蓄投资很多保险产品都具有风险保障和储蓄投资的双重功能。3.财产安排保险法规定，当保险给付风险未发生时，保单的现金价值和分红属于投保人；当保险给付风险发生时，保险给付属于被保险人或受益人。4.遗产规划人寿保险是遗产规划的有效工具。三、制定保险规划的原则指定保险规划应遵循转移风险

15、、量力而行、分析客户保险需要三大原则，其需要考虑的因素如表8-2所示:表8-2 制定保险规划的原则及需考虑得因素原则考虑因素转移风险家庭的主要风险是什么；怎样合理地将风险通过保险规划进行转移量力而行根据客户的经济实力量力而行分析客户保险需要适应性：根据客户需要保障的范围考虑购买的险种；客户经济支付能力；选择性：在有限的经济能力下，为成人（特别是家庭的“经济支柱”）投保比为儿女投保更实际四、保险规划的主要步骤和风险类型1.主要步骤(1)确定保险标的各国保险法律都规定，只有对保险标的有可保利益才能为其投保，否则，该投保行为无效。可保利益应该符合三个要求：必须是法律认可的利益若投保人投保的利益的取得

16、或者保留不合法甚至违法，则这种利益不能成为可保利益。必须是客观存在的利益若投保人投保的利益不确定，或者仅仅只是一种预期，就不能成为一种可保利益。必须是可以衡量的利益这样才能确定保险标的大小，并以此来确定保险金额。(2)选定保险广品从业人员要帮助客户准确判断保险标的具体情况（保险标的所面临的风险的种类、各类风险发生的概率、风险发生后可能造成损失的大小，以及自身的经济承受能力），进行综合的判断与分析，帮客户选择对其合适的保险产品，较好地回避各种风险。在确定购买保险产品时，还应该注意合理搭配险种；在全面考虑所有需要投保的项目时，还需要进行综合安排，应避免重复投保。 (3)确定保险金额保险金额是当保险

17、标的发生保险事故时，保险公司所赔付的最高金额。通常，保险金额的确定应该以财产的实际价值和人身的评估价值为依据。 (4)明确保险期限保险期限涉及投保人预期缴纳保险费的多少与频率，与客户未来的预期收入关系密切。财产保险、意外伤害保险、健康保险等保险品种，多为中短期（半年或一年）保险合同，在保险期满之后可以选择续保或停止投保；人寿保险保险期限一般较长。在为客户制订保险规划时，应该将长短期险种结合起来综合考虑。2.风险类型(1)未充分保险的风险该风险既可能体现在对财产的保险上，也可能出现在对人身的保险上。(2)过分保险的风险该风险可能发生在财产保险、人身保险或制订保险产品组合计划时。 (3)不必要保险

18、的风险该风险若通过自保险或风险保留来解决，方便、简单，节省费用，能够取得资金运用收益；若进行保险，会增加机会成本，造成资金的浪费。第三节 税收规划一、我国的税收体系和主要税种1.税制体系我国共有增值税、消费税、营业税、企业所得税、个人所得税、资源税、城镇土地使用税、房产税、城市维护建设税、耕地占用税、土地增值税、车辆购置税、车船税、印花税、契税、烟叶税、关税、船舶吨税等18个税种。其中，16个税种由税务部门负责征收；关税和船舶吨税、进口货物的增值税、消费税由海关部门征收。2.分类方法我国税收分类方法及其特点如表8-3所示：表8-3 我国税收分类方法及其特点划分依据种类特点计税依据价内税以含税价

19、格作为计税依据价外税以不含税价格作为计税依据税收负担能否转嫁直接税税收负担不能由纳税人转嫁出去，必须由自己负担间接税税负可以由纳税人转嫁出去，由他人负担税收管理和受益权限中央税属于中央财政固定收入，归中央政府支配和使用地方税属于地方财政固定收入，归地方政府支配和使用中央地方共享税属于中央政府和地方政府共同享有，按一定比例分成二、税收规划的目标和原则1.目标税务规划的目标是在遵循税收法律、法规的情况下，充分利用税法所提供的包括减免在内的一切优惠，对多种纳税方案进行优化选择，以实现个人、企业自身价值最大化或股东权益最大化。具体包括：(1)减轻税收负担；(2)实现涉税零风险；(3)获取资金时间价值；

20、(4)维护企业自身的合法权益；(5)提局自身经济利益。2.原则(1)合法性原则合法性原则是指税法是规范征管关系的基本准则，客户具有依法纳税的义务，税务机关的征税行为也必须受到税法的规范。(2)目的性原则目的性原则是指从业人员在制订税收规划时应该有很强的为客户减轻税负、取得节税收益的动机，从而降低税收成本以达到总体效益的最大化。(3)规划性原则规划性原则是指税收规划通过事先的计划、设计和安排，在进行筹资、投资等活动前，把这些行为所承担的相应税负作为影响最终财务成果的重要因素来考虑，通过趋利避害来选取最有利的方式。(4)综合性原则综合性原则是指进行税收规划时，必须综合考虑规划以使客户整体税负水平降

21、低。三、税收规划的基本内容和主要步骤1.基本内容(1)分类税务规划可分为避税规划、节税规划和转嫁规划三类，其基本定义和特征如表8-4所示：表8-4 税务规划的分类及特征种类定义特征避税规划为客户制订的理财计划采用“非违法”的手段，获取税收利益的规划非违法性；有规则性；前期规划性和后期的低风险性；有利于促进税法质量的提高；反避税性节税规划理财计划采用合法手段，利用税收优惠和税收惩罚等倾斜调控政策，为客户获取税收利益的规划合法性；有规则性；经营的调整性与后期无风险性；有利于促进税收政策的统一和调控效率的提高；倡导性转嫁规划理财计划采用纯经济的手段，利用价格杠杆，将税负转给消费者或转给供应商或自我消

22、转的规划纯经济行为；以价格为主要手段，不影响财政收入；促进企业改善管理、改进技术明确转嫁的判断标准，有利于明确转嫁概念与逃税、避税及节税的区别。转嫁的判断标准包括：转嫁和商品价格是直接联系的，与价格无关的问题不能纳入税负转嫁范畴。转嫁是个客观过程，没有税负的转移过程不能算转嫁。税负转嫁是纳税人的主动行为，与纳税人主动行为无关的价格再分配性质的价值转移不能算转嫁。 (2)主要方法利用优惠政策利用优惠政策筹划法是指纳税人凭借国家税法规定的优惠政策进行税务规划的方法。主要包括：a.直接利用筹划法国家支持与鼓励纳税人利用税收优惠政策进行筹划，纳税人可以光明正大地利用优惠政策为自己企业的生产经营活动服务

23、。b.地点流动筹划法I.从国际大环境来看，跨国纳税人可利用各国税收政策存在的税率差异、税基差异、征税对象差异、纳税人差异、税收征管差异和税收优惠差异等，进行国际间的税务规划；II.从国内税收环境来看，纳税人可选择在优惠地区注册，或将现时不太景气的生产转移到优惠地区，以享受税收优惠政策。c.创造条件筹划法无法享受优惠待遇的纳税人自己想办法创造条件使其符合税收优惠规定或者通过挂靠在某些能享受优惠待遇的企业或产业、行业，使自己符合优惠条件，从而享受优惠待遇。d.税制可利用的优惠因素税制可利用的优惠因素有多种，其具体定义、特点和技术要点如表8-5所示：表8-5 税制可利用的优惠因素及其定义、特点、技术

24、要点优惠因素定义特点技术要点利用免税筹划在合法、合理的情况下，使纳税人成为免税人，或使纳税人从事免税活动，或使征税对象成为免税对象而免纳税收的税务规划方法能直接免除纳税人的应纳税额，技术简单；适周范围狭窄；具有一定的风险性以尽量争取更多的免税待遇和尽量延长免税期为要点利用减税筹划在合法、合理的情况下，使纳税人减少应纳税收而直接节税的税务规划方法技术简单；适用范围狭窄；具有一定风险性利用税率差异筹划在合法、合理的情况下，利用税率的差异而直接节税的税务规划方法适用范围较广；复杂性；具有相对确定性技术要点在于尽量寻求税率最低化，以及尽量寻求税率差异的稳定性和长期性优惠因素定义特点技术要点分劈技术在合

25、法、合理的情况下，使所得、财产在两个或更多个纳税人之间进行分劈而直接节税的税务规划技术技术较为复杂要点在于使分劈合理化、节税最大化利用税收扣除筹划在合法、合理的情况下，使扣除额增加而实现直接节税，或调整各个计税期的扣除额而实现相对节税的税务规划方法技术较为复杂；适用范围较大；具有相对确定性要点在于使扣除项目最多化、扣除金额最大化和扣除最早化利用税收抵免筹划在合法、合理的情况下，使税收抵免额增加而节税的税务规划方法抵免的项目越多、金额越大，应纳税额就越小，节税就越多要点在于使抵免项目最多化、抵免金额最大化利用退税筹划在合法、合理的情况下，使税务机关退还纳税人已纳税款而直接节税的税务规划方法所退税

26、额越大，节减的税收就越多利用纳税期递延利用延期税务规划是指在合法、合理的情况下，使纳税人延期缴纳税收而节税的税务规划方法。延期纳税如果能够使延期纳税项目最多化、延长期最长化，则可以达到节税的最大化。2.主要步骤(1)了解客户的基本情况和要求婚姻状况客户的婚姻状况会影响某些税种的扣除。子女及其他赡养人员抚养子女及赡养其他人员，在很多国家和地区可以享有一定的扣除、抵免或免税，会对客户的应纳税额产生影响。财务情况财务情况包括客户的收入情况、支出情况及财产情况；财产包括客户的动产和不动产。投资意向投资意向包括客户的投资方向和投资额。对风险的态度节税与风险并存，节税越多，风险越大，两者的权衡取决于客户对

27、风险的态度等多种因素。纳税历史情况纳税历史情况包括客户以前所纳税的税种、纳税金额以及减免税的情况。要求增加短期所得还是长期资本增值客户对财务利益的要求大致有三种：a.要求最大限度地节约每年税收成本，增加每年客户可支配的税后利润；b.要求若干年后因为采用了较优的纳税方案，而达到所有者权益的最大的增值；c.既要求增加短期税后利润，也要求长期资本增值，投资要求根据客户要求进行税收规划，提出投资建议或提出修改客户要求的建议。 (2)控制税收规划方案的执行当反馈的信息表明客户没有按设计方案的意见执行税收规划时，税收规划人应给予提示，指出其可能产生的后果；当反馈的信息表明从业人员设计的税收规划有误时，从业

28、人员应及时修订其设计的税收规划；当客户经济情况中出现新的变化时，从业人员应介入判断是否改变税收规划。四、税收规划的实际运用通常，将工资、薪金所得和劳务报酬所得分开有利于节省税款。第四节 人生事件规划一、教育规划的分类、内容和制定方法1.分类和内容(1)内容教育规划是指为了需要时能支付教育费用所订的计划。 (2)分类职业教育规划职业教育是针对自身的职业晋升和个人发展而进行专业和技术方面的继续教育子女教育规划子女教育规划是家庭教育理财规划的核心，通常由基本教育与素)贞教育组成，基本教育的成本一般包括基础教育与高等教育的学费等常规费用；素质教育的成本则包括兴趣技能培训班、课外辅导班等一些校外课堂的费

29、用。2.制定方法(1)确定教育目标确定对子女学历的基本要求a.大学类型，通常，综合型院校的教育费用会比专业型院校相对较低。b.受教育程度，家长需要考虑子女是否在本科毕业后就参加工作，还是再深造攻读硕士学位、博士学位。若选择继续深造，则子女受教育周期会拉长，影响教育投资规划的最终财务目标及策略。c.是否出国留学深造，需考虑以下问题：何时出国：高中、大学本科或研宄生；出国后选择公立学校还是私立学校；选择在哪个国家接受教育。确定子女的读书地点与专业确定子女的兴趣与天赋 (2)计算教育资金需求(3)计算教育资金缺口(4)制作教育投资规划方案、选择合适的投资工具、产品组合(5)教育投资规划的跟踪与执行定

30、期检测教育投资规划的执行情况，并根据经济、金融环境和客户自身情况的变化等及时调整教育投资规划。总体来看，鉴于教育投资规划一般期限较长，在前期可以采取较为积极的投资策略，后期由于距离使用教育金的时间越来越近，应采取稳健保守的投资策略。二、退休规划的误区和步骤1.误区(1)计划开始太迟；(2)对收入和费用的估计太乐观；(3)投资过于保守。2.步骤(1)确定退休目标客户应根据前期收入、负债情况等合理规划退休生活品质，避免过高追求带来过大压力。(2)计算资金需求和退休收入资金需求的计算以当前消费水平为参照指标，综合考虑未来维持一定生活品质所需要的资金并适当调整资金需求；退休养老需要的费用受到生存寿命、

31、个人和家庭成员的健康状况、医疗养老制度的改革、通胀率等诸多因素的影响，很难准确估算。退休收入的计算退休收入包括社会养老金、家庭存款、企业年金、商业保险、其他收入等。社会养老金是退休收入的主要来源，企业年金、家庭存款方面等个体差异较大。估算社会养老金收入最主要的困难在于社会养老制度的不断变化与调整。(3)计算资金缺口退休规划的资金缺口是指退休后需要花费的资金（即资金需求）和可收入的资金之间的差距。退休养老基金的“大缺口”=PV退休需求-PV退休后既定养老金退休养老基金的小缺口又称“养老金赤字”。养老金赤字=养老金总需求-养老金总供给=PV退休需求-(FV退休前资金积累+PV退休后既定养老金)解决

32、养老金赤字是退休养老规划的核心。 (4)制定退休规划用于退休养老金的投资要以稳健为主。各投资品种的特点及其适用性如表8-6所示：表8-6 各投资品种的特点及其适用性投资品种特点适用性银行存款流动性好；利率较低不适合养老金大量投资基金投资风险收益视品种而定；选择多，适宜做配置随退休年龄邻近，基金投资可以逐渐偏向中低风险的品种；以投资方式可以采取一次性投资或定期定额的方式投资股票投资风险较大老年人不宜将过多比例的资产投资于股票市场；优质蓝筹股相对更为适合退休规划商业养老保险风险收益水平较低；流动性一般；退保成本较高；品种多投保时年纪不宜过大房颤投资类似于终身年金；风险在于待夫妻双方去世后金融机构仍

33、可能享有部分处分房屋产权的权益可以“反向按揭”住房，将房屋权益转变为收入流实际确定投资方式时，通常遵循“投资100”原则，即风险投资品种占全部可投资资产的比例为（100-年龄）。 (5)退休规划的执行和跟踪因退休规划覆盖时间较长，可能会经历经济环境和投资环境的交替变更，且客户的职业生涯、家庭情况、生活状况、收支情况等也可能发生变化，理财师应定期跟踪退休规划的执行情况并作出相应调整，以保证客户退休养老目标的实现。三、遗产规划工具和策略的选择1.工具遗产规划工具主要包括遗嘱、遗产委任书、遗产信托、人寿保险、赠与。2.策略的选择(1)尽早做出安排；(2)及时调整更新遗产计划；(3)尽可能减少遗产额，

34、从而少交遗产税；生前多赠与继承人；利用政策分散资产。(4)充分利用遗产优惠政策。第五节 投资规划一、投资规划的目标和基本内容1.目标投资规划的重点在于客户需求或理财目标的实现，帮助客户实现资产保值增值。2.基本内容(1)投资基本理论投资的分类a.实物投资：也称为直接投资，指对有形资产的投资。b.金融投资：也称为间接投资，指对各种金融合约的投资。投资的特征投资的特征是用确定的现值牺牲换取可能的不确定的（有风险的）未来收益，因此，对投资产品收益和风险结构的分析尤为重要。 (2)制定投资规划的注意事项确定投资目标和可投资财富的数量，根据风险偏好确定采取稳健型或激进型的策略；分析投资对象，包括基本分析

35、和技术分析；构建投资组合，涉及确定具体的投资资产和财富在各种资产上的投资比例；管理投资组合，包括评价投资组合的业绩和根据环境的变化对投资组合进行修正。二、投资规划的步骤和实际运用1.步骤(1)确定客户的投资目标大多数人的目标可以分成如下一些类型：应付突发事件、家庭大额消费和支出、子女教育和个人职业生涯教育需要、一般性投资组合以积累财富。防范个人下列风险：过早死亡、丧失劳动能力、医疗护理费用、托管护理费用、财产与责任损失、失业。提供退休后的收入。通过数量分析，计算要达到理财目标需要的投资收益率，客观判断当前为实现理财目标而配置的资产是否能够在当前的投资状态下达到期望的目标。 (2)让客户认识自己

36、的风险承受能力从业人员一般通过风险测试以及根据客户的年龄与资产状况判断其风险承受能力。通常，如果愿意承受的风险越大，投资的潜在收益率也就越高。(3)根据客户的目标和风险承受能力确定投资计划投资计划是以主观期望为中心，根据金融市场的客观状况，拟订的一套组合投资方法。要考虑到投资风险的客观存在，注意投资风险的规避和分散，保障投资目标的实现。 (4)实施投资计划实施投资计划时，要对投资商品进行紧密的跟踪，在偏离客户的期望时要做详细的记录，最大限度地控制风险，减少不必要的损失。 (5)监控投资计划制订了完整的投资计划，需要不断地评估投资策略和方法，保障投资计划的可行性。通常每半年或每年做一次投资总结。

37、另外，当国家政策和相关法律、经济环境、金融商品等客观环境改变时，需要重新审视投资计划，并确定新的投资方案。2.实际运用在实际制定投资规划时，可先分析客户的基本资料，根据其年纪、生命周期所处的阶段和风险偏好测试，判断其属于哪种类型的投资者；其次根据客户的财务状况分析其家庭理财基础及存在的问题，与客户沟通后，以此作出具体的投资目标，选择适合客户的投资品种。单项选择题一、单项选择题1.合理的现金预算是实现个人理财规划的基础，现金预算是帮助客户达到短期财务目标的需要。老张是一名自由职业者，关于其预算编制程序的说法不正确的是（）。A.老张首先应该设定退休、子女教育及买房等长期理财规划目标，并计算达到各类

38、理财规划目标所需的年储蓄额B.老张可以直接根据今年的收入和有关部门公布的通货膨胀率（或者CPI指数）综合预测明年收入C.老张根据其预测的年度收入减去年储蓄目标得出年度支出预算D.老张发现今年的娱乐方面支出所占的比例远高于往年，决定明年在这方面重点减少支出【233网校答案】B【233网校解析】收入淡旺季差异大的市场销售人员或自由职业者（例如老张)，年收入不稳定，应该以过去的平均收入为基准，做最好与最坏状况下的分析。2.下列关于预算与实际差异的分析，说法不正确的是（）。A.总额差异的重要性大于细目差异B.要定出追踪的差异金额或比率门槛C.依据预算的分类个别分析D.若差异很大，则需要各个项目同时进行

39、改善【233网校答案】D【233网校解析】D项，刚开始做预算若差异很大，应每月选择一个重点项目改善，而不是各个项目同时进行改善。3.下列选项中不属于人身保险的是（）。A.责任保险B.健康保险C.意外伤害保险D.人寿保险【233网校答案】A【233网校解析】人身保险是以人的寿命和身体作为保险标的的保险。人身保险包括人寿保险、意外伤害保险和健康保险。A项属于财产保险。4.老张是下岗工人，儿子正在上大学，且上有父母赡养，收入来源是妻子的工资收入2000元。他今年购买了财产保险，由于保险金额较高，且期限较长，其需支付的保险费高达每月1000元。老张的保险规划主要违背了（）。A.转移风险原则B.量力而行

40、原则C.适应性原则D.合理避税原则【233网校答案】B【233网校解析】客户购买保险时，其作为投保人必须支付一定的费用，即以保险费来获得保险保障。客户设计保险规划时要根据客户的经济实力量力而行。老张的经济实力不允许他每月支付高达1000元的保险费。5.在控制税收规划方案的执行过程中，下列做法错误的是（）。A.当反馈的信息表明客户没有按设计方案的意见执行税收规划时，税收规划人应给予提示，指出其可能产生的后果B.当反馈的信息表明从业人员设计的税收规划有误时，从业人员应及时修订其设计的税收规划C.当客户情况中出现新的变化时，从业人员应改变税收规划D.在特殊情况下，客户因为纳税与征收机关发生法律纠纷时

41、，从业人员按法律规定或业务委托及时介入，帮助客户度过纠纷过程【233网校答案】C【233网校解析】C项，当客户情况中出现新的变化时，从业人员应介入判断是否改变税收规划。多项选择题二、多项选择题1.在消费管理中需要注意的几个方面内容包括（）。A.即期消费和远期消费B.住房、汽车等大额消费C.消费支出的预期D.孩子的消费E.保险消费【233网校答案】ABCDE【233网校解析】在消费管理中要注意以下几个方面：即期消费和远期消费；消费支出的预期；孩子的消费；住房、汽车等大额消费；保险消费。其中，即期消费和远期消费中，要注意保持一个合理的结余比例和投资比例，积累一定的资产不仅是平衡即期消费和未来消费的

42、问题，也是个人理财、实现钱生钱的起点，即理财从储蓄开始。2.在合理的利率成本下，个人的信贷能力即贷款能力取决于（）。A.还贷方式B.贷款需求C.贷款种类D.客户资产价值E.客户收入能力【233网校答案】DE【233网校解析】在有效债务管理中，在合理的利率成本下，个人的信贷能力即贷款能力取决于以下两点：客户收入能力；客户资产价值。3.理财客户在进行保险规划时，下列行为会引发风险的有（）。A.刚刚入学的大学本科生购买了2年的意外险B.给价值50万的住房购买了保险金额为50万财产保险C.给价值400万的珍藏版游艇购买了800万的财产保险D.在寒冷的冬天购买了3年期以感冒为风险事件的医疗保险E.乘坐飞

43、机不购买意外伤亡险【233网校答案】ACDE【233网校解析】A项中保险期限太短，属于未充分保险的风险；C项对财产超额保险，属于过分保险的风险；D项属于不必要保险的风险，人们自己承担风险这种处理办法反而更为方便和简单；E项属于未充分保险的风险。4.在税收规划中，了解客户的基本情况和要求包括（）。A.婚姻状况B.子女及其他赡养人员C.对风险的态度D.要求增加短期所得还是长期资本增值E.投资要求【233网校答案】ABCDE【233网校解析】除ABCDE五项外，税收规划需要了解客户的基本情况和要求还包括：财务情况；投资意向；纳税历史情况。5.人生事件规划包括（）。A.教育规划B.就业规划C.失业规划D.移民规划E.退休规划【233网校答案】AE【233网校解析】人生事件规划是解决客户教育及养老等需要面临的问题，主要包括教育规划和退休规划等17