探析美国次贷危机和华尔街金融风暴--.docx

《探析美国次贷危机和华尔街金融风暴--.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《探析美国次贷危机和华尔街金融风暴--.docx（6页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、探析美国次贷危机和华尔街金融风暴摘要:是炒作的结果，主要是宏观调控力度不当、房地产市场失衡、机构推波助澜三个因素集合造成的。次贷危机引发了美元贬值、石油价格上涨和许多国家减速，对全球的影响将持续到2008年10月末或年末。通过分析美国次贷危机和全球的金融风波，需要我们研究和把握金融系统的整体性、金本的流动性、金融体系的脆弱性和金融波动的周期性等新特征，从而做到未雨绸缪，提高驾驭市场的能力。关键词:次贷危机；风波；宏观调控2007年4月，美国新世纪金融申请破产，标志着次贷危机正式爆发。一年来这场危机的影响愈演愈烈，形成一种“蝴蝶效应，引发了国际金融风波，导致全球闹股灾。次贷危机造成美国的坏账是4

2、600亿美元，由于美国把坏账化，经过金融机构的炒作，现在扩展到全球，波及到许多国家的金融机构和，估计最终损失要达到1.2万亿美元，其损失和危害正在逐步显露。这件事远远没有结束，预计美国次贷危机对全球的影响将持续到2008年10月末或年末，才能最终见底。美国一打“喷嚏，全世界都跟着“感冒，这就是金融国际化和经济全球化带来的传感效应。一、美国次级贷款的内容和特点次级房产贷款简称次贷，是一种房地产抵押的按揭贷款。美国的房地产抵押贷款分为三级市场，第一级是优级房贷市场，第二级是次优级房贷市场，第三级是次级贷款市场。次贷政策对中低收入的购房者很有诱惑力，因为它具备了三个特点：一是次贷低首付，有的次贷甚至

3、没有首付，这对中低收入者特别具有吸引力。一般的按揭贷款都要有首付，大概占总额的20%40%，而次级贷款的低首付特点则激起了人们的购房欲望。二是次贷期限长，有的20年还本息，还款周期长使贷款者压力小。三是次贷利息前低后高，即前2年是低息，后18年是高息，越到接近20年的时候利息越高。这三个特点使得中低收入者踊跃贷款购房，房地产价格涨得很快，一套豪宅最高达到几百万美元以上。美国开办次级贷款的初衷是好的，旨在解决中低收入者买房难问题。这项措施启动后，美国的私人住房率提升了6个百分点，为1000万中低收入者解决了住房问题。在美国，孩子18岁以后基本自立了，剩下父母构成了家庭的小型化。次级贷款政策迎合了

4、美国人的生活习惯，并较好地满足了美国人的购房欲望。但市场经济的供求规律是不可违背的，次贷刺激了房市，也毁了房市。因为当时美国的房地产价格暴涨，信贷双方都有一个心理底线，即最后实在不行就卖房子还贷款，反正也赔不上，结果恰恰就在这里面出了问题，房价连跌了40%，房地产市场因此溃不成军，终于爆发了次贷危机。二、诱发次贷危机的原因从根本上讲，次贷危机是炒作的结果。美国金融是全球一体化的龙头，很多都在发行贷款（英文缩写是MBS），形成后再卖债券（英文缩写是CDO），经过金融机构的炒作，波及到全球形成了一个链，债务链一断，便产生一种多米诺骨牌式的连锁效应，造成了全球性的金融风波。探求原因，主要是三个因素集

5、合造成的。（一）宏观调控力度不当。美联储为了有效调控经济，格林斯潘首先是在2003年之前多次降息，从5%降到1%。降息使贷款成本下降，诱使很多人靠次贷买房，促成了房地产“泡沫。而后美联储为了治理通货膨胀，又连续13次调高了存贷款利息，到2006年初由最初的1%调到了5.3%。因为利息高了，还贷的成本也就高了，本金滚利息，越滚越大，加重了还贷者的压力。美联储主导贷款利息前降后升的“U型走势种下了祸根，致使很多人次贷低息买房，而后又高息还款难，最终引发了危机。（二）房地产市场失衡。美国房地产从2006年开始降温，“泡沫破裂后，房地产价格大跌，原来售价100万美元的房子，现在只能卖到60万美元左右，

6、出现了房地产全面缩水和下跌的局面。这使最终指望卖房子还贷款的人始料不及，房价下跌到卖房子也还不上贷款的地步，次贷危机终于浮出了水面，引发了金融风波。（三）金融机构推波助澜。金融机构为了追求利益最大化，便竞相炒作房地产贷款的证券和债券，炒来炒去，炒得扩大化了，波及到全球，把很多国家和银行都卷了进去，从而引发世界性的金融波动和风险。美国次贷危机是的巧合。现在设想：如果美联储当年不加息，贷款的利息也就不会这么高；如果美国的房地产价格还在涨，房主还贷就不会出问题；如果只是单纯为了刺激房贷，没有证券商、银行家从中炒作金融衍生品，也就不会引发全球的金融危机。而现实的结果恰恰是这三个问题汇集在一起“交叉感染

7、，其结果必然引发美国的次贷危机。事出有因，绝非偶然，偶然寓于必然之中，这就是的辩证法。三、次贷危机的后果和危害美国的次贷危机就像病毒一样，马上蔓延到全球金融系统的各个角落，带来了全球性的诸多问题，包括现在的股灾和金融风波。（一）次贷危机引发美元贬值。美国处于世界霸主地位，小布什希望美元贬值，贬值后会刺激外贸出口，降低进口，减少美国的外贸逆差，这是他的基本立足点。美元贬值以后，美国可以多印美钞向全球输送通货膨胀，欧盟、日本、俄罗斯、中国都出现了反应，物价上涨、经济放缓。比如人民币升值的问题，美元和人民币的汇率从2005年7月21日晚上19:00开始升值，到目前已累计升值了18.2%，汇率已突破7

8、元的大关。到2008年年末，人民币与美元的比率将升到6.6元，接着继续再升到5元，2020年最后升到4元左右。人民币升值的另一个原因是压缩出口、增加进口，降低外贸顺差和外汇储备。美国打压人民币升值意在减少它的外贸逆差，内外的原因兼有，就像“天平的两端，一端是美元贬值，另一端人民币就要升值，这是一个联动的过程。美元贬值带动人民币的升值加快，为全球输送通货膨胀，现在俄罗斯的物价涨得也很厉害，欧盟、日本、新加坡、韩国也都受到影响，物价都在上涨。所以，面对物价上涨，中央提出“两个防止，加大宏观调控力度，利用、货币政策等多种经济杠杆调控物价和股市，转变经济发展方式，大力推进节能减排，确保经济又好又快发展

9、。（二）次贷危机引发石油价格上涨。美元贬值之后，美国、纽约和伦敦的石油价格最高接近每桶150美元（七桶为1吨），一吨是1000美元左右，折合人民币6800元左右。石油是全球的软黄金，经济高速发达之后，石油更是经济血脉。目前，我国每年石油的消耗量是2.7亿吨，仅次于美国，是世界第二大石油消耗国。如果石油涨价，会引发我国很多产品涨价，中国的物价就会形成“井喷效应。现在中石化、中石油天天向发改委反映，我国一半的石油靠进口，如果石油不涨价，就会出现倒挂和亏损，发改委只好让给其补贴120亿元，让其别涨价。2007年我国物价上涨，工业品是石油领头涨，副食品是猪肉领头涨。由于我国垄断产业太多，资源不到位，产

10、品成本降不下来，、石油、煤碳等资源性的行业都提出要求涨价，但老百姓又怕涨价，这使国家发改委一手托两家，处在两难的选择中，即一手托要涨价，一手托民众怕涨价。若经济问题弄不好，则会引发问题和问题，影响的稳定与和谐。（三）次贷危机引发很多国家经济减速。由于美元贬值，石油涨价，美国开始减速。2007年美国GDP增长率为2.2，比2006年下降了1个百分点；2008年第一季度GDP增长率为0.4，第二季度预计只有1，预计2008年全年美国GDP增长率为1.5左右，最悲观的是高盛预测只有0.8。美国、日本、欧盟被称为世界经济发展的“三大引擎，现在都在减速，而金砖四国（、印度、俄罗斯、巴西）正在崛起，将引领世界经济发展的新潮流。;1;