金融创新风险管理研究.docx

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1、金融创新风险管理研究金融创新在推动金融市场发展的同时，带来的风险同样不容忽视。文章以维护整个金融市场的稳定为角度，指出金融风险的防备与控制不仅仅只是由市场监管者参与，金融创新活动的每一位参与者及相关法律部门都有责任维护整个金融市场的稳定。 一、引言 “互联网+是个新概念，近期这个词十分火，各大企业应用也十分多。这种“互联网+的形式就是对旧形式的一种创新。新的动力来源于不断的创新，新的时代对于创新的看重水平只会日趋增长。国家正鼎力提倡创新，不仅新科技需要创新，各行各业都需要创新提供发展的原动力。金融行业也不例外，为了保证金融行业的稳定与发展，金融创新一直是金融行业永远恒久的话题。 金融创新的目的

2、之一是提升对风险的管理水平，但是金融创新的滥用却又带来了金融风险。本文通过指出金融创新中存在的重要风险，以维护整个金融市场的稳定为出发点，对参与金融活动经过的各主体提出相应的建议。 二、金融创新与金融风险的相关研究 郑联盛(2014)从金融创新的利与弊两个方面出发，指出了金融创新在微观层面与宏观层面上对金融体系的影响。重要从金融创新的发展历史上分析金融创新所导致的金融危机，并指出当下应从金融创新的信息披露层面、投资者的角度以及金融监管当局这三个层面对金融创新风险进行管控。 陈航(2011)从金融市场的环境变化以及金融创新需求的变化对中国银行带来的挑战下手，以为为了保证金融稳定，金融机构应当将金

3、融创新与风险控制相结合，充足提升本身的风险辨别能力以及风险管理能力，而不是单纯的盲目的进行金融创新。卓武扬与张小南(2013)在金融创新、道德风险与法律责任中以为要在法律责任上找到金融创新与风险控制之间的平衡。一方面法律要坚持责任适度追查原则，建立合理的金融创新责任免除机制，以免扼杀金融创新的积极性。另一方面，应该明确经济法律责任中的民事责任、行政责任和刑事责任的界限。对于金融创新活动中产生的风险与责任应当用相应的法律条文予以究责。 毕雪东(2008)从经济学的角度对金融创新中的风险监管进行了分析与讨论，作者以为包含金融市场失灵在内的各种因素，决定了金融监管施行的需要性，以确保整个金融体系的稳

4、定与安全。殷孟波、许坤(2012)以为在监管方面，与监管部门应同时作用于金融市场，要加强金融市场的基础性建设，发展并完善金融市场，综合应用市场的自律能力。在这里基础上，金融立法要发挥其导向作用，并以市场监管为主，监管为辅的方式规范金融市场。石睿(2011)以为金融创新与监管之间是一种动态的发展经过，金融创新风险防备的落脚点仍然是金融创新。在金融监管部门施行了有效监管的情况下，金融创新也知足相应的信息披露要求，投资者就能客观的评价与选择金融产品，那么金融创新就能保证并促进金融市场的稳定与发展。 前人对于金融风险的管理研究大多集中于某一单一方面，本文从金融市场整体的稳定与发展出发，对金融创新所带来

5、的详细风险暴露加以分析，并对金融创新活动中牵涉的各经济主体给予相应的建议。 三、金融创新带来的负面效应 金融创新与金融风险之间存在着互相促进的关系。金融创新是金融市场发展的不竭动力，前人的研究指出由于金融创新具有转移与分散风险的功能，在金融大动乱以及金融危机时候，通常金融创新是化解危机的主要办法，以维护金融市场的稳定。同时，金融创新的发展也伴随着金融风险的增长，从金融创新发展历程能够看出，金融创新发展最迅速的时期也恰是金融风险暴露最强烈的时候。金融风险的出现与金融创新有着直接的关系。例如2008年美国次贷危机的爆发，这场金融危机让人们的目光再次投向了金融创新以及金融创新风险的监管。 随着格局的

6、全球化、金融业的全面开放以及金融创新的进一步发展，金融创新所带来的风险也趋于复杂化。假如金融创新应用欠妥，很有可能引发金融危机，造成金融动乱，以至会对经济造成很大的冲击。 第一，金融创新增长了金融行业的系统性风险。金融创新是具有扩散性的，当某一创新主体在某一金融创新中获得超额利润时，其他金融主体便会模拟该项创新。各金融主体间信息的沟通与流动使相互之间的关联性增长，依靠性也随之加强。这种情况下，一旦某一金融主体出现了问题，很快便会涉及到与其相关联的金融主体，进而引起金融动乱，整个金融市场的风险增长，发生金融危机的几率也增长。 第二，金融创新增长了金融活动的投机性。随着金融创新的发展，涌现出一大批

7、金融产品。这些产品在促进金融发展的同时，也为投机者提供了更多的时机。金融市场上不乏出现一些应用金融创新产品进行投机行为，赚取投机行为带来的利润。 第三，金融创新增长了信誉风险。金融创新产品从设计到投放市场，投资者会对收益有一个预期的估计。但是，在这里经过中又存在一些不确定性因素，包含设计的合规性、交易对手、预期的偏差以及相应的法律环境等，都有可能导致金融创新产品的回报达不到投资者的预期利益设定，进而导致信誉风险的产生。 第四，金融创新增长了操作风险。金融创新的实质是创造出新的金融要素，因而，对人员与所需的技术都有很高的要求。新技术的引进、人员的技术水平以及人员的流动与变换都会影响到金融创新的施

8、行。而且，随着金融创新业务的复杂性增长，金融创新的操作风险也在相应增长。 第五，金融创新增长了道德风险。金融创新的施行与监管都是人为在操控的，因而存在着主观因素。不管是出自创新主体的主观存心故意行为，还是创新主体的过失行为，都会对金融市场带来风险。对于金融市场的监管者，若其存在存心故意渎职与渎职行为，使风险的防备与控制失去了最后一道防线，那么道德风险也便随之增长。 第六，金融风险增长了法律风险。金融创新的法律风险重要是指在金融创新的设计到投入市场的经过中，创新主体可能会触犯到法律而带来的风险。尤其是在法律约束不是很严格的地区与国家，创新主体在模拟与引入别人的创新时，很有可能进犯别人的相应权利而

9、造成侵权行为。 四、总结与建议 金融创新在一定水平上是有利于金融市场的稳定与发展，但是金融创新带来的负面影响同样是不可否认的。金融创新导致金融行业的系统性风险的增长，使得金融市场的稳定性削弱。为了维持金融市场的稳定性，不仅仅需要金融市场监管者的努力，更需要金融创新主体的配合以及相关法律部门的参与。 第一、金融创新主体应正确认识金融创新。从微观层面讲，金融创新主体应用金融创新能够为本身带来超额收益、躲避市场监管等好处，但是，这并不料味着创新主体能够忽略金融创新所隐藏着的风险。金融创新主体应该对金融创新产品的安全性、盈利性有充足的认识与评估，加强本身的风险辨别与风险防备意识。 第二、加强金融创新的

10、信息披露。监管部门应加强创新主体的信息披露，一方面，投资者有充足的信息用于了解创新产品的特征与潜在风险，有助于其做出正确的投资，以避免不需要的损失。另一方面，创新主体信息的充足披露有助于监管部门的对创新产品的评估与监察，有利于潜在风险的及时发现与遏制。 第三、完善金融立法。金融创新工具与产品的滥用是造成金融风险的原因之一。法律没有很好的保卫许多金融创新品，以致创新品的肆意扩散以至滥用。国家及相关立法部门应结合监督部门以符合国情和市场要求为标准来完善金融立法，管理并保卫金融创新活动，规范金融创新。 总之，金融创新是金融市场发展不可缺少的构成部分，金融创新活动带来的风险，需要所有参与者及其监管者的共同努力。协调利用好金融创新活动中的各个经过，充足发挥出金融创新带来的正效应，躲避风险的暴露，维护金融市场的稳定性。 史俊鑫 中国集体经济 2016年13期