公司股权结构和公司绩效的关系及其影响,企业管理论文.docx

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1、公司股权结构和公司绩效的关系及其影响,企业管理论文摘 要： 从股权分置改革试点开场,我们国家大部分上市公司逐步完善了股权构造,股权构造的变化直接影响了公司的绩效。股权分置改革中的问题包括市场供需失衡问题、股东利益冲突问题以及控制权僵化的问题。只要深切进入了解股权构造和公司绩效的关系以及股权构造从哪些方面对公司绩效造成影响,才能在股权改革之路中找到合适自个的方向,以科学合理,能够适应资本市场发展需要的股权构造,发挥其对公司绩效的积极作用,使公司的绩效得到增长。 本文关键词语： 股权构造; 股权分置改革; 关系; 影响; 提高绩效; 随着经济全球化的发展,上市公司把握住时机不断地发展壮大自个,但是

2、随之而来的问题却是我们国家上市公司的股权构造逐步无法适应资本市场发展的需要,2005年4月29日,在的批准下,由中国证监会发布的(关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知标志着我们国家股权分置改革工作的开启1。近些年来,上市公司逐步完成了股权构造的改革,在改革经过中越来越多的公司意识到股权构造和公司绩效的关系,只要通过建立科学合理的股权构造,才能在公司发展经过中起到积极的促进作用,提高公司的绩效,反之,则会危及公司的利益,使公司面临一系列未知的风险2。本文深切进入分析了公司股权构造和公司绩效之间的关系以及股权构造是怎样影响公司绩效这两个重点,讨论了在股权分置改革下股权构造对公司绩效的影响。

3、一、公司股权构造和公司绩效之间的关系 (一)股东控股比例和公司绩效的关系 在企业的生产经营活动和日常管理中,所有股东的付出和收获是成正比的。首先,在确保公司的一切经营管理活动正常有序的运行的时候,股东持有的股份占比越高,那么在分红的时候他获得的现金收益也就越多,相反,持有股份比拟少的股东分红也比拟少。而一家公司的股权构造中一般都包含了少数的大股东和多数的小股东,公司的经营权也把握在少数的大股东手上。当把握公司经营决策的大股东持有股份比例有所下降的时候,其为公司经营的付出得不到足够多的现金回报,就容易出现大股东为了本身的利益,通过其对公司的实际控制权的优势,损害其他小股东的利益3。在这种情况下,

4、国家证券市场中缺乏相应的保卫机制,多数小股东的利益无法得到保证,长久下去容易导致小股东对公司失望,进而造成撤资、低价转卖股权等现象的发生,对公司绩效造成负面影响。 (二)股东控股股份性质和公司绩效的关系 这些年对公司控股人持有股份性质的不同和公司绩效高低之间的关系的相关研究有很多,由于选择的研究对象不同,研究的结果也有所差异不同4。但是有学者从中总结出一种普遍现象。首先,当公司的大股东和实际决策者都是个人或者某个家族的时候,为了获得更高层次的分红,他们往往会愈加在意公司的经营活动,并为公司的发展付出更多的心力,对促进公司的发展有着重要意义,公司的绩效也比拟高。其次,当公司的大股东是等公家的时候

5、,其和公司的实际决策者属于委托代理的关系,在公司的经营活动中,实际控股人无法越过代理人做出决策,并且由于委托代理的关系,控股人需要另外设立一个监督管理的职位对代理人的行为进行约束,这种情况下很大程度上限制有公司的发展,不利于公司绩效的增长。 二、公司股权构造对公司绩效的影响 (一)股权构造对公司统筹决策的影响 预防企业生产经营活动中可能碰到的风险,最直接有效的方式就是保证经营决策的正确性5。只要确保了公司的每一个经营决策都符合市场发展的需要,才能够提高公司在同行之间的竞争力,进而保证公司的可持续发展。股权构造关系着公司内部权利的划分,一家公司在进行重要的经营决策时,往往会通过召开董事会征求意见

6、,董事会成员拥有表决权,控股人拥有的股份比例越高,在经营活动中的话语权就越大,对公司发展的影响力也就越大。所以讲股权构造确实立实际上就是公司实际经营决策者确实立,只要构建科学、合理的股权构造,才能最大限度地保证企业经营决策的准确性6。 (二)股权构造对公司交易行为的影响 这里所讲的公司交易行为指的是股东之间的股权交易以及股东和其他控股公司之间的交易活动。股东之间进行股份交易,会影响到股东股份占比,比方公司的第一大股东和第二大股东之间的股份占比往往相差不大,通过购买小股东的股份能够增加自个的股份占比,进而竞争企业决策者的位置。股东与其他控股公司之间的交易,同样会影响到公司的决策,外部控股公司通过

7、收集一定量的散股,积少成多,在占有一定比例的股份后,也会拥有影响公司决策的权利。 (三)股权构造对公司项目投资的影响 项目投资是企业获利的主要途径,选取优质投资项目,以最小的成本获得尽可能高的回报,是企业经营的根本目的。股东占有的股份比例的多少也标示了其在公司中的权利和义务,同时也要对企业发展中出现的问题负相应的责任。由于股权构造的不同,股东持有股份的比例、持有方式都不同,那么在进行一个项目投资的时候,不同的股东考虑的问题也会有所不同,这些人的主观因素最终会对项目投资的决定产生一定的影响,进而造成到企业获得绩效的不同。 (四)股权机构对公司分配制度的影响 公司的股权是根据投资人的投资份额来划分

8、的,在经过一段时间的盈利后,根据投资者的投入来分配既得利益。在公司的经营中,通常是由大股东掌控着企业的经营决策以及利益的分配方式,所以,在分配利润的时候大股东一般会以股东股份占比为根据,这种方式能够最大限度地保卫大股东的利益,小股东在这种分配方式中并不能占优势。长期以来,大小股东之间的经济利益冲突越来越大。内部控股人之间的矛盾激化,不利于公司的发展,更不用讲增长绩效了。 三、结论 首先,公司内部的股东是互相合作,互相制约的,同时股东作为公司管理层的实际任职人员,在做重要的经营决策时,一定要征求所有的股东意见,通过召开股东大会做出最终决策,只要这样才能躲避大股东的 一言堂 ,也让中小股东介入进公

9、司的经营活动,为公司的经营绩效把关。 其次,我们国家的国有控股公司存在绩效和控股股东呈负相关的问题亟待解决。其主要的问题就是国有股权过于集中却无法分心来经营。选择华而不实对国家经济造成影响不大的国有控股公司通过竞价转让的方式引进社会资本投入,逐步完成国有企业的改制,降低国有股权的集中度。对提高公司的绩效有很大的帮助。 综上所述,公司的股权构造也是对股东权利的划分,股权的过度集中,其他股东无法约束其行为,容易在公司决策上造成大股东的 一言堂 ,往往更容易出现决策失误,影响公司的绩效。只要通过建立科学合理的股权构造,才能在公司发展经过中起到积极的促进作用,提高公司的绩效。 以下为参考文献 1王琳.

10、股权分置改革下股权构造与公司绩效关系的比照研究 2000-2004年与2018-2020年国家控股上市公司的实证检验J.金融经济,2021(2):92-94. 2石振宇.股改对利率与股价关系的影响分析J.中国市场,2021(11):109-110. 3田德伟.股权分置改革对中国股票市场有效性影响的实证研究J.金融经济,2021(4):144-147. 4郑丽.流通企业股权分置改革的会计处理思路J.商业经济研究,2021(11):166-167. 5何莉莉.股权鼓励对上市公司市值管理影响的研究J.商场当代化,2022(8):92-93. 6王茂林,林慧婷.产权性质、股权构造与会计信息价值相关性 股权分置改革的经历体验数据J.当代管理科学,2021(1):39-41.