BOT项目的主要风险与管理策略,风险管理论文.docx

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1、BOT项目的主要风险与管理策略,风险管理论文建国以来，我们国家的公路建设突飞猛进，高速公路从无到有，为推动中国当代化建设做出了宏大的奉献。截至 2020 年底，全国公路总里程为 423. 75 万公里，华而不实高速公路达 9. 62 万公里。根据相关规划，我们国家估计将在 2030 年底建成总里程 11. 8万公里的高速公路主干网，高速公路建设的任务重大而艰巨。 面对公路基础设施建设投资大、回收周期长等特点，怎样筹措足额资金已然成为一个迫切需要解决的问题。实践证明，采用 BOT 投资方式是吸引内外资进行基础设施建设的有效举措，对于解决发展中国家的建设资金短缺等问题能够起到积极作用。但由于我们国

2、家 BOT 项目仍处于初步阶段，对风险管理的认识还存在一定的误区，BOT 项目面临着较大的风险。因而，全面了解 BOT 项目可能存在的风险因素，进而制定出积极、稳妥的项目投资方案就显得特别重要。 1 基本概念 BOT 是 build - operate - transfer 的缩写，意为 建设 - 运营 - 移交 ,是私营企业介入基础设施建设，向社会提供公共服务的一种方式。我们国家一般称其为 特许权 ,是指部门就某个基础设施项目与私人企业项目公司 签订特许权协议，授予签约方的私人企业来承当该基础设施项目的投资、融资、建设、经营与维护，在协议规定的特许期限内，这个私人企业向设施使用者收取适当的费

3、用，由此来回收项目的投融资，建造、经营和维护成本并获取合理回报； 部门则拥有对这一基础设施的监督权、调控权； 特许期届满，签约方的私人企业将该基础设施无偿或有偿移交给部门。 项目风险是指可能导致项目损失的不确定性，美国项目管理大师 怀德曼将其定义为某一事件发生给项目目的带来不利影响的可能性。项目风险管理是为了最好地到达项目的目的，辨别、分配、应对项目生命周期内风险的科学与艺术，是一种综合性的管理活动。BOT 项目的风险管理就是BOT 项目中的各介入方通过互相协商、共同努力，运用大量的经济、技术等手段，对风险进行辨别分析，最大限度减少甚至防止风险发生造成的损失，最后将避免、转移和控制后的风险在各

4、介入方之间进行合理分配的科学管理方式方法。 2 BOT 项目的主要风险 由于遭到投资规模大、建设周期长、融资成本高、介入方诸多等方面的影响，以 BOT 融资方式建设的基础项目面临着极为复杂的风险因素。BOT 项目的风险贯穿于 BOT 施行的全经过，主要包括项当前期运作期、建设期、运营期以及移交期四个方面。每个阶段风险的存在都是不可避免的，作为 BOT 项目的介入者，就要充分考虑各个阶段可能由于经济条件变化或经营决策变更等因素带来的风险。只要充分认识风险，才能找出相应的风险管理办法，进而减小甚至消除风险的影响。 1 前期运作期的主要风险 前期运作阶段是 BOT 项目最早的阶段，也是 BOT 项目

5、成功的关键阶段。在这一阶段，投资者应在充分进行可行性和必要性研究的基础上，最终选择出到达资源合理配置的最佳投资方案。对于和项目投资者，BOT 项目缺乏可行性论证或可行性分析失误为该阶段的主要风险，并可能影响其他阶段的正常运作，造成后续人力、物力、财力等资源的浪费1.除此之外，项当前期的运作风险还包括招投标中存在的不公正风险、擅自改变或撤回承诺等不利因素，最终可能因资金无法及时到位并投入建设导致整个项目的失败。 2 建设期的主要风险 BOT 项目在完成前期运作所需相关手续、正式签署有关文件并经过批准后即进入到工程建设阶段。投资方在这里阶段面临的最大风险为工程顺利完工的风险，主要表现为工程拖期、成

6、本超支、不能到达估计的设计标准、工程质量不合格等2.导致完工风险的原因包括项目设计未到达要求； 承包商的建设能力缺乏或资金匮乏； 承包商所作承诺的法律效力及其履行承诺的能力不够及民事干扰等。若项目没有能按期完成，不仅会挤占营运时间，影响营运收入，还会产生巨额建设期利息，影响贷款本息的归还及投资的正常回收。 3 运营期的主要风险 BOT 项目建成后，即进入了项目的运营阶段，主要包括项目的试运营和正式运营阶段。BOT 项目运营风险是指在项目的运营和维护经过中，由于市场、技术及生产经营管理等因素引起的风险的总称，是 BOT 投资方式的另一个核心风险3.交通量的大小、项目的收费标准、能否需每年投入过高

7、的道路养护费用及能否出现技术缺陷都将直接影响项目的正常收益。 项目运营方对于公路项目的经营管理能力是决定公路 BOT 项目质量控制、成本控制和运营效率的一个重要因素，直接决定了项目能否在特许协议期内获取盈利。 4 移交期的主要风险 BOT 项目的最后一个阶段是移交阶段，当 BOT 项目的特许经营期结束后，投资人必须将项目以有偿或无偿的方式移交。项目移交时需知足一定的完好程度，只要在完好移交之后各方面还能正常运营下去并到达估计目的才能算是真正的成功4.由于信息不对称的存在及和项目公司在 BOT 项目上的目的不一致性，导致项目公司容易通过采取一些损害项目来有利于项目公司而不利于，造成项目移交后无法

8、正常运营或需额外支付高昂的技术费用和原材料费用等。 3 BOT 项目的风险管理 BOT 项目的风险管理就是将损失发生的不确定性减至一个能够接受的程度，然后再将剩余不确定性的责任分配给最合适承当它的一方5.在 BOT 项目开发经过中，不可控制风险可能在事实上逐步变得能够控制，新的风险会随时不可预测的出现。至始至终进行不间断的风险管理在 BOT 项目的整个运作经过中具有重要的意义。 1 前期运作风险管理 为了加强运作期间的风险管理，项目投资方需要建立专门的风险管理机构，广泛咨询和听取各方的意见，采取有效的风险防备措施，建立完善的风险控制体系，到达防患于未然的目的。聘请权威的咨询单位进行审查并做好具

9、体的可行性评估是引导和项目投资者做出正确决策的重要途径。进行公开招投标，引进竞争机制，选择有资质、有能力的建设单位是工程质量的重要保证。筹集自由资金和申请银行贷款，及时把握的政策走向，争取支持和法律法规保证是降低工程停建风险的有效途径。 2 建设期风险管理 为了做好建设期的风险管理，项目投资方必须认真挑选合作伙伴，优先考虑与行业经历体验丰富、实力雄厚的勘察设计、施工、项目管理公司进行合作，并尽可能使用成熟的技术，确保设计方案合理、构造安全、工程经济，促使整个项目在规定期限内保质保量完成既定目的。项目公司可在合同中加列风险条款，要求承包商根据各种选用合同条款向保险公司投保 工程一切险 、 第三方

10、责任保险 、 人身意外险 、 施工机械保险 等，并允许承包商将保费计入工程成本，确保承包商所作承诺的法律效力及履行承诺的能力。针对因征迁问题导致的民事干扰，要树立正确的征迁意识，充分做好征地拆迁前期准备工作，制定完善的工作方案，利用当地在征地拆迁工作中的监督指导职能，着力协调好各方关系和利益，建立正常的征地拆迁秩序，避免发生二次征用等问题。 3 运营期风险管理 项目投资方应在施工阶段严把质量关，营运期间对过往车辆进行自动检测并对恶意或严重超限的车辆收取高额补偿费或拒绝其进入高速公路。除此之外，应事先做好交通量预测分析及交通量转移分析，在不会造成交通量大转移的基础上定制适宜的收费标准，同时尽量争

11、取当地支持，创造出良好合理的收费环境，进而保证项目最大限度地归还贷款。组建一支高素质高水平的运营队伍是降低运营管理风险的必要条件。应选择资信良好且经历体验丰富的项目运营商，采取有效的鼓励制度，促使管理层提高管理水平保证项目在整个特许期内和移交时处于良好状态，并通过成熟的技术队伍及可靠的设备保障切实保障好运营经过中的技术更新。 4 移交期风险管理 要想使一个 BOT 项目移交后仍能够完好地运行，不仅需要依靠移交阶段所做的工作，还必须有前期监管打下的良好基础。BOT 项目顺利完好的移交是一个系统性的问题，在施行阶段的任何时间，都不能放弃监督和检查的权利。实践中，能够在特许权协议中明确规定，在项目运

12、营期中发现道德风险行为后的高额罚款，以此防备项目公司的道德风险。 同时，部门需要加强对监管人员的监督，树立部门公正、公平的形象，引入外部约束机制，切实防备项目公司与监管人员串通。确保项目从设计、建设到运营和维护都完全根据和中标人在合同中规定的要求进行，降低项目公司道德风险。作为另一方的项目公司则应从长远考虑，做好自我监管和自我要求，防备短期的道德风险行为，进而在项目的建设、运营、移交全程中保持高效，实现双赢。 4 案例简析 招银疏港高速公路是漳州市高速公路建设第一个采用BOT即建设-经营-移交 形式的项目，由福建建工集团出资建设，并实行施工总承包。该项目起点为龙海市东园镇枫林村，终点接厦漳跨海

13、大桥，含主线与支线全长 22. 49 km,按 4车道标准折算为 40. 72 km含匝道和属沈海扩建的左线 .漳州招银疏港高速公路项目在前期运作期、建设期及运营期均具体表现出出项目风险管理精神。 项目筹备阶段，投资方联合权威的咨询单位开展项目可行性研究，预估该项目的财务内部收益率大于 3. 62% 的基准折现率，财务净现值大于零，项目盈利能力知足最低要求。项目投资方为国有大型建设企业，拥有充足的自有资金以及银行大额授信额究，即便在运营收入减少 10%、总投资及经营费用上浮 10%的不利情况下，财务内部收益率仍可高于基准折现率。 该项目在财务上有一定的抗风险能力和可行性。 福建建工集团总公司作

14、为大型国有的总承包特级企业，拥有足够的优秀人员配备，先进的生产技术以及先进的生产设备，能够为工程的顺利完工做最基本的保障。在工程项目建设经过中，福建建工集团总公司严格根据省高指标准化建设程序规范施工，全体施工管理人员以 质量第一 为宗旨，严格把好材料进场关、试验检测关、施工工艺关、工程交验关，同时狠抓征地拆迁、工程进度、施工安全、资金保障、环境保卫、廉政建设等工作。即便在建设期内碰到三百年一遇的台风，通过领导班子的积极调配及工程一切险最大限度减少了工程的损失，避免了工期拖延的风险，顺利完成工程任务。 漳州招银疏港高速公路项目于 2020 年 11 月底进入试运营阶段，试运营前期的交通量远远低于

15、可行性阶段的交通量预测，项目的投资收益面临着风险。项目投资方通过深切进入分析交通量偏低的原因，提出的处理办法包括： 积极介入厦漳大桥项目的降低收费讨论与施行； 在相接壤的各等级道路增设更简单明了的交通引导标志； 积极宣传，与各地图搜索引擎合作，使该路段能尽快的出如今各类导航地图中。经太多方的不懈努力，该路段的交通量有了较大提升。该项目将在试运营期结束后全权委托漳州市管理公司运营，使之能够和全省的高速公路联网统一管理，将为运营期结束后移交做好系统保障。 5 结束语 运用 BOT 项目形式具有众多优势，但它与其他投资方式的不同，决定了所面临的风险构造也与其他方式所产生的风险不同。因而项目公司、部门

16、等相关介入者在涉足 BOT 项目形式时，都应充分认识其风险性，认真分析每一种可能产生的风险并找出相应的对策，减小甚至消除风险，努力发挥 BOT 项目的优势，进而为国民经济长期、稳定、持续发展提供保障和推动力。 以下为参考文献： 1赵吉柱，江峰。 高速公路 BOT 融资形式的风险分析及防备J. 交通财会，2007,P14. 2唐志强。 我们国家高速公路 BOT 融资形式的风险简析J. 天津经济，2018,P33. 3张宏华，董习溟。 公路 BOT 项目风险分析及应对策略浅析J. 公路交通技术，2018,P170. 4李刚。 BOT 融资形式移交阶段风险分析J. 合作经济与科技，2018,P60. 5康绍大，马葵，陈金香。 BOT 项目投融资的风险管理问题研究J. 会计之友，2018,P35 -37.