中小企业供应链融资风险评估指标体系与模型,金融学论文.docx

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1、中小企业供应链融资风险评估指标体系与模型,金融学论文中小企业在我们国家的经济格局中占有非常重要的地位，为我们国家经济的发展作出了宏大的奉献。为扶持中小企业的发展，出台了很多优惠政策。然而，中小企业融资难却始终是一个普遍性的问题。企业融资的方式有很多，包括银行贷款、股票筹资、融资租赁、债券融资等，华而不实，银行贷款是企业最主要的融资渠道。但中小企业普遍反映向银行贷款很难，不仅银行的信贷产品不是很丰富，而且银行给予中小企业的贷款额度也特别有限，甚至无法申请贷款。当然，造成中小企业融资难问题的原因是多方面的。首先，从宏观环境上看，国家的金融政策和资金流向绝大多数用于支持国计民生的重大项目和建设之中，

2、对中小企业发展的支持力度还不太够; 我们国家的金融体系发育不健全，审批门槛过高，审批手续繁琐、成本高以及企业本身存在的管理不善、财务制度不健全、创新能力不强等问题，也是中小企业在融资经过中面临的现实问题。然后，从微观方面看，中小企业规模小、可抵押物品少、经营风险大等问题使其先天对资金缺乏吸引力。因而，怎样解决好我们国家中小企业融资难的问题，对我们国家经济社会的发展具有重要意义，供给链金融就是在这种环境下应运而生。当下，很多商业银行已经开展了供给链金融业务并获得良好效果。 供给链融资是指金融机构通过审查整条供给链，基于对供给链管理程度和核心企业的信誉实力的把握，对供给链上下游中小企业提供灵敏运用

3、的金融和服务的一种融资形式。处于供给链上的中小企业，由于其资信、注册资金、固定资产等方面因素无法到达传统商业银行融资担保的标准，使得融资难成为影响其发展的一大难题。供给链融资形式的提出能够使这一问题得到有效缓解。这样的服务一方面使得中小企业摆脱资金限制的瓶颈，另一方面使核心企业能够实现其采购或销售的优化策略，同时也给金融机构拓宽业务渠道，为其带来可观的收益。 伴随着供给链融资理论与实践的发展，国外学者的理论研究也较早起步。Santomero(2000) 以为，供给链与金融中介服务机构结合，有利于价值增值而获得宏大的发展空间。Allen N Berger 等(2004) 指出可运用供给链金融思想

4、来解决中小企业融资窘境，开创建立新的融资形式。 Towergroup(2006) 指出全球化、技术发展、金融机构开发新的收入来源等是供给链金融的驱动因素，以为供给链金融是流动资本的一种创新服务形式。郭涛(2005) 较系统地阐述了应收账款融资形式及其在解决中小企业融资困难的优势。熊熊、马佳等 (2018) 提出了用主成分分析法和 Logistic 回归方式方法建立模型评估供给链融资信誉风险。王琪(2018) 运用决策树方式方法，构建了供给链融资信誉风险评价指标体系和风险预测评估模型。 当前，国内对于供给链融资的基础性研究较丰富，而真正应用方面的研究还比拟少; 国外在中小企业融资方面有较成熟的信

5、誉评价体系，而国内这方面的研究才刚刚开场，很少有现成的模型可用。因而，风险控制程度较低，需要给予更多关注。 由此，笔者建立中小企业供给链融资风险评估指标体系，确定相关因素的影响力排序，找出风险控制点。近年来，各银行纷纷推出各种供给链金融产品，但随着供给链融资的深切进入发展，其弊端也开场显现出来，如融资方式灵敏、介入主体多，在运行经过中比传统融资形式更容易产生风险，而且不确定因素很多。为有效辨别和控制供给链融资风险，笔者利用层次分析法对其风险进行分析，以期为促进供给链融资业务的良好运行提供一些思路。 二、供给链融资与传统融资的区别及主要业务形式 ( 一) 供给链融资与传统融资的区别 总的来讲，供

6、给链融资是以核心企业为切入点，为其上游的供给商和下游的分销商提供融资服务的一种形式，它相对于传统的融资形式具有很大的创新性，服务对象特别明确。【图】 1 加强中小企业信誉等级。供给链融资的服务对象主要是供给链中核心企业上下游的中小企业。在中小企业的准入标准上，侧重考察中小企业在整个供给链中的地位和作用及其与核心企业的交易记录，将购销行为引入该融资形式中，为中小企业加强信誉评级。 2 在供给链内部封闭授信。融资严格限定于中小企业与核心企业的购销活动，利用供给链购销中产生的权利或动产作为担保，主要基于交易中的预付账款、存货和应收账款等资产进行融资，与传统的固定资产抵押贷款不同。 3 强调还款来源的

7、自偿性。将核心企业的信誉能力延伸到供给链上下游的中小企业，把销售收入直接用于归还授信。 4 供给链金融引入了物流企业的合作。物流企业是华而不实的主要协调者，一方面为中小企业提供物流、仓储服务; 另一方面为金融机构提供货押监管服务，搭建银企合作桥梁。 ( 二) 供给链融资的主要业务形式 一般来讲，中小企业的现金流缺口经常发生在采购、经营和销售三个阶段。在采购阶段，一方面具有较强实力的供给商往往会利用本身的强势地位要求下游购买商尽快付款，供给商的商品价格波动也会给下游企业采购带来宏大资金缺口风险。在日常运营阶段，中小企业因库存、销售、行情波动等原因积压大量存货，占用大量流动资金，给企业造成资金周转

8、的困难。在销售阶段，假如面对较强实力的购货方，贷款收回期较长，也会给企业带来流动资金短缺的风险。因而，中小企业出现资金缺口的现象是常见的。 1 应付账款融资形式处于供给链下游的中小企业从上游大企业处获得的货款付款期往往很短， 有时还需要向上游企业预付账款。应付账款融资形式是在上游核心企业(销货方)承诺回购的前提下，中小企业 (购货方) 以金融机构指定仓库的既定仓单向金融机构申请质押贷款， 并由金融机构控制其提货权为条件的融资业务。 2 动产质押融资形式供给链下的动产质押融资形式是指银行等金融机构接受动产作质押， 并借助核心企业的担保和物流企业的监管， 向中小企业发放贷款的融资业务形式，在这种融

9、资形式下，金融机构与核心企业签订担保合同或质物回购协议，约定在中小企业违背约定时， 由核心企业负责归还或回购质押动产。 3 应收账款融资形式应收账款融资形式指的是卖方将赊销项下的未到期应收账款转让给金融机构， 由金融机构为卖方提供融资的业务形式。一般是为供给链上游的中小企业融资。 三、中小企业供给链融资风险评估指标体系与模型 ( 一) 中小企业供给链融资风险评估指标体系 供给链融资形式中，将供给链上的各个企业作为整体对象来操作业务，故此业务介入主体多，风险因素复杂。为保证风险分析结果的可靠性，建立一个全面、客观、科学的风险评估指标体系非常重要。对此，从整个供给链的资金流、信息流、物流出发，结合

10、供给链融资风险及其成因的分析，构建了由一级指标、二级指标、三级指标组成的风险评估指标体系。华而不实一级指标有 4 个: 中小企业资质、核心企业资质、供给链运行状况、融资项下交易资产的质量，详见表 1。【表1】 ( 二) 基于AHP 的中小企业供给链融资风险评估模型 1 确定指标权重集及其排序 ( 1 ) 建立指标层次构造，见表 1 中小企业供给链融资风险评估指标体系。 ( 2 ) 结合相关机构专家 ( 系银行风控信贷部门、企业财务部门、科研机构人员) 打分。采用 1 9 标度法 ( 见表 2) 进行赋值，建立比拟判定矩阵阵A = ( aij)n n( 3 ) 根据 AHP 求权重的步骤计算各级

11、指标权重。下面以一级指标权重计算经过为例进行讲明。整理后的两两比拟矩阵( 见表3)。【表2-3】【1】 X = 0 180，0 440，0 289，0 091 ，步骤三: 用公式 max= ，求得最大特征根的近似值 max= 4 090步骤四: 由于判定矩阵主观赋值，往往不具有完全的一致性，但为了能用它的对应于特征根的特征向量近似作为被比拟因素的权重向量，其不一定程度应在容许的范围内，这需要进行一致性检验，采用一致性指标CI。【2】【表4】 当 CR 0 1 时，判定矩阵 A 具有满意的一致性。否则，就需要调整和修正判定矩阵，使其知足前述条件。 利用公式(3 1)计算得一致性指标 CI = 0

12、 030经查表 3，并利用公式 (3 2) 求得 CR = 0 0330 1，通过一致性检验。 同理，根据上面的运算方式方法，求出二级指标，三级指标的权重。 ( 4 ) 上面得到的是一组因素对其上一层因素的权重，而最终要得到三级指标对于目的的排序权重，总排序权重需要自上而下地将单准则下的权重进行合成，最终得到如下表所示的指标体系权重集及其排序。 2 结果分析及相关建议 从以上结果看， 二级指标中相对于总指标的重要因素依次为核心企业的信誉记录、偿债能力、供给链的稳定性、信息化程度、融资企业的应收账款特征。另外，通过三级指标的总排序 ( 见表5) 能够看出， 核心企业的银行信誉状况、资产负债率、供

13、给链的信息化程度、核心企业的供给链的管控能力、对外担保情况、销售利润率、流动比率、供给链上企业间的信任度、链上企业变更情况、应收账款的坏账率是风险控制非常重要的 10 个因素。【表5】 供给链融资风险因素所占权重最大的是核心企业资质指标，故银行有可能会面临核心企业放大本身信誉对外担保而引发的违约风险。因而，银行要给予担保资产、核心企业的运营状况更多的关注。另外， 应建立核心企业鼓励机制， 由于假如没有核心企业的介入和配合， 中小企业供给链融资业务较难开展， 提高核心企业在供给链融资中的收益，不仅仅是上下游中小企业融资后的间接收益，还能够是融资经过中的直接收益，如降低上游供给商原材料的价格、增加

14、对核心企业有利的合同条款。对于供给链上下游的相关企业来讲，能够采取针对性的措施，保证供给链的持续稳定发展，如: 建立供给链金融信息平台，加强供给链上企业间的信息分享。这不仅能实现快速的物流、信息流、资金流的实时管理，而且需要介入的各企业共同建立数据库，以打破信息不对称，实现商业银行对供给链真实性的把握，降低风险。 另外，中小企业要增加研发投入以加强企业技术创新能力，以便更好地契合市场的需求，保持企业的长远稳定发展。 四、结论 本文构建了供给链融资风险评估模型，运用层次分析法对中小企业供给链融资风险进行了定性和定量分析， 得出了供给链融资风险因素的权重及其排序，找到了风险的控制点，一定程度上为银

15、行开展中小企业供给链融资业务风险分析提供了参考思路和方式方法。但由于供给链融资业务还在发展当中，影响因素多且复杂多变，该风险评估指标体系很难涵盖所有情况，故在应用该风险评估模型时，应根据实际情况作出适当调整，以增加融资风险评估的可靠性和准确性，更好地促进该融资业务的发展，为中小企业提供持续可靠的融资服务，为我们国家经济的蓬勃发展作出一定的奉献。 鉴于 AHP 方式方法固有的局限性， 对中小企业供给链融资风险的评估不应局限于这种方式方法， 而应合理运用多种方式方法，以便对该融资风险作出更有效的评估和防备。 以下为参考文献: 1 Anthony M Santomero John J Seater，

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17、4，14 15 3 Towergroup，While Supply Chain Finance is a Power-ful Concept for Wholesale Banking EB / OL It is Also WidelyMisunderstood 4 郭涛 中小企业融资的新渠道 应收账款融资 J 经济师，2005，(2) 5 熊熊，马佳，赵文杰，等 供给链金融形式下的信誉风险评价 J 南开管理评论，2018，(12) 6 王琪 基于决策树法的供给链金融形式信誉风险评估 J 新金融，2018 ，(4) 7 郑霞忠，陶青，何嘉璇 供给链融资风险分析模型研究与应用 J 中国市场，2020， (49) 8 闫俊宏 供给链金融融资形式及其信誉风险管理研究 D 西安: 西北工业大学，2007 9 荆全忠，姜秀慧，等 基于层次分析法 ( AHP ) 的煤矿安全生产能力指标体系研究 J 中国安全科学学报，2006，(9) 10 欧阳靖雯，王月明，等 基于 AHP 模糊综合评价的风险分析及 MATLAB 应用 J 经营与管理，2020，(2) 11 宋玉 造船供给链融资形式及风险管理研究 D 南京: 江苏科技大学，2020 12 刘双红 商业银行在供给链融资业务中的风险控制 J 企业经济，2018，( 12 )