期货基础知识-江海汇鑫期货.ppt
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2、期才交付的货物期货:远期才交付的货物期货交易:类似期房交易、类似股票交易期货交易:类似期房交易、类似股票交易期货合约:标准化合约期货合约:标准化合约到期交割到期交割不能无限不能无限期持有期持有保证金交易保证金交易高风险高高风险高收益性收益性杠杆放大杠杆放大效应效应T+0交易机制交易机制每天可以每天可以跑无数个跑无数个来回来回双向交易机制双向交易机制可以做空可以做空期货独特期货独特的魅力所的魅力所在在 期货交易的特点与股票的不同期货交易的特点与股票的不同v与股票相比,期货的高风险高收益与股票相比,期货的高风险高收益性表现在性表现在做一手所需资金做一手所需资金涨涨5%所获盈利所获盈利涨涨10%所获
3、盈利所获盈利期货(以螺纹钢期货(以螺纹钢4000元元/吨为例)吨为例)4000元元/吨吨10吨吨12%=4800元元4000元元/吨吨10吨吨5%=2000元元(杠杆性表现在实际上(杠杆性表现在实际上盈利计算基数应为盈利计算基数应为40000元)元)4000元元/吨吨10吨吨10%=4000元元股票(以每股股票(以每股15元元为例)为例)15元元/股股100股股=1500元元15元元/股股100股股5%=75元元15元元/股股100股股10%=150元元期货交易的特点期货交易的特点高风险高收益性高风险高收益性保证金交易的特性保证金交易的特性特别注意:亏损的情况下亦如此特别注意:亏损的情况下亦如
4、此v不同保证金比例下的盈利放大不同保证金比例下的盈利放大效应(以螺丝钢效应(以螺丝钢4000元元/吨为例)吨为例)期货交易的特点期货交易的特点高杠杆高放大性高杠杆高放大性保证金交易的特性保证金交易的特性保证金比例保证金比例5%10%15%做一手所需资金做一手所需资金2000元元4000元元6000元元涨涨5%(200个点)个点)盈利 2000元2000元2000元权益 2000+2000=4000元 4000+2000=6000元 6000+2000=8000元 涨涨10%(400个点)个点)放大比例 100%50%33%盈利 4000元 4000元 4000元 权益 2000+4000=60
5、00元 4000+4000=8000元 6000+4000=10000元 v结论结论 因期货基础资产计价基数较大,故在此基础上计算出的盈亏数值也较大!结论结论期货交易保证金比例越小,放大比例越大!v可以做空可以做空v无论市场上涨还是下跌,均有机会赚钱无论市场上涨还是下跌,均有机会赚钱期货交易的特点期货交易的特点期货独特魅力所在期货独特魅力所在双向交易特性双向交易特性 v期货三大投资策略期货三大投资策略123投机投机套期保值套期保值套利套利v期货三大投资策略期货三大投资策略1投机投机v可双向操作:买开仓可双向操作:买开仓&做多;卖开仓做多;卖开仓&做空做空买入开仓买入开仓卖出平仓卖出平仓卖出开仓
6、卖出开仓买入平仓买入平仓v期货三大投资策略期货三大投资策略2套期保值套期保值期货价格期货价格现货价格现货价格价价格格时间时间目的目的规避系统性风险,锁定成本或利润规避系统性风险,锁定成本或利润操作操作种类相同种类相同(相关)(相关)、数量相等、数量相等(相当)(相当)、月份相同、月份相同(相近)(相近)、方向相反、方向相反原理原理同一品种期现价同一品种期现价格走势一致;格走势一致;期现价格随到期期现价格随到期日临近趋向一致;日临近趋向一致;v期货三大投资策略期货三大投资策略2套利套利目的目的赚取无风险或风险较小的收益赚取无风险或风险较小的收益 操作操作当判断价差将扩大时,买进套利,买当判断价差
7、将扩大时,买进套利,买“高高”卖卖“低低”当判断价差将缩小时,卖出套利,卖当判断价差将缩小时,卖出套利,卖“高高”买买“低低”远月合约远月合约 近月合约近月合约 价价差差缩缩小小价价差差扩扩大大起起始始价价差差起起始始价价差差价差收益价差收益 价差收益价差收益时间时间 价价格格原理原理期现之间、不期现之间、不同合约之间存在同合约之间存在价差价差价差会由不合价差会由不合理向合理逐渐回理向合理逐渐回归的需求归的需求v期货交易所及交易期货交易所及交易品种品种郑州商品交易所郑州商品交易所上海期货交易所上海期货交易所大连商品交易所大连商品交易所中国金融期货交易所中国金融期货交易所1大豆大豆(A(A、B)
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