现代企业财务分析指标体系.pdf

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1、现代企业财务分析指标体系 I.获利能力分析指标 数量分析指标（1）销售利润率 销售毛利率销售毛利/销售收入净额 营业利润率息税前营业利润/销售收入净额 核心业务利润率息税前核心业务利润/核心业务销售收入净额（2）成本利润率 成本费用利润率税后营业利润/成本费用总额（3）资产收益分析指标 总资产利润率利润总额/平均总资产 经营性资产收益率息税前营业利润/平均经营性资产 核心业务资产收益率核心业务息税前营业利润/核心业务平均资产总额（4）资本收益分析指标 营运资本收益率息税前营业利润/平均运用资本（权益资本加长期负债）资本报酬率税后利润/平均权益资本 资本保值增值率期末权益资本总额/期初权益资本总

2、额（权益资本包括实收资本、资本公积与留存收益）质量分析指标（1）收益来源可靠性分析指标 核心业务利润占利润的比重核心业务利润/利润总额（2）收益时间分布分析指标 收益期限结构不同时间段的收益额/相关分析期内收益总额（3）收益现金保障性分析指标 销售营业现金流入比率营业现金流入量/销售收入净额 应收帐款收现率应收账款平均收现额/应收帐款平均余额 赊销收现折现系数比率（各时间段赊销收现额折现系数）分析期赊销收入净额（或分析期应收账款累计净发生额）净营业利润现金比率营业现金净流量/税后营业利润 净利润自由现金流量比率自由现金流量/税后利润（4）现金流量协调匹配关系分析指标 现金流量适合率息税前营业现

3、金流量/（应纳税款维持现有现金流量能力必要追加投资需要依赖营业现金净流量偿付的到期本息）II.营运能力分析指标 总资产周转率销售收入净额/平均总资产 经营性资产周转率销售收入净额/平均经营性资产 总资产相对节约或浪费额实际销售收入（1/总资产周转率1/目标或行业平均或行业最高总资产周转率）流动资产周转率销售收入净额/平均总资产 固定资产营运效率流动资产周转率或销售率/（平均流动资产/平均固定资产）劳动效率销售收入净额/平均员工人数 人力资源有效规模（人数）保持竞争优势必要的销售额/行业领先企业劳动效率 III.偿付能力分析指标（1）企业集团最坏情况下（债务到期时，因缺乏现金流入只能以资产变卖偿

4、付到期债务）的偿债能力分析指标 流动比率流动资产/流动负债 速动比率速动资产/流动负债 现金比率现金及现金等价物/流动负债 资产负债率负债总额/资产总额 以上是企业集团在最坏的情况下偿债能力分析指标。利用上述指标进行分析时，必需注意资产的质量、债务期限以及资产变现与债务偿付在数额与期限上的结构关系。（2）企业集团正常情况下的偿付能力分析指标 现金流量比率现金流入量/现金流出量 营运现金比率营业现金流入量/营业现金流出量 纳税现金保障率含税营业现金净流量/(增值税所得税)维持当前现金流量能力保障营业现金净流量/必需的维持性支出额 营业现金净流量偿债贡献率扣除维持性支出后的营业现金净流量/到期债务

5、本息 自由营业现金流量比率自由营业现金流量/营业现金净流量 现金流入短缺率现金短缺额/现金流出总额 现金流入余裕率现金余裕额/现金流入总额 在国际上“现金至上”的情况，用现金流量指标分析对企业的价值更大。现金流量分析时还应考虑企业现金流量的期限结构。（3）风险异变性分析 经营杠杆系数（息税前盈余变动额/变动前息前税前盈余）/（销售变动量/变动前销售量）财务杠杆系数变动前的息前税前盈余/（变动前的息前税前盈余债务利息）总杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数（4）与偿付能力相关支持性分析 已获利息倍数息税前利润/债务利息 非付现成本占营业现金流量比率非付现成本/营业现金流量 IV.成长性分析指标 销售

6、增长率（本期销售收入上期销售收入）/上期销售收入100 净利润增长率（本期净利润额上期净利润额）/上期净利润额100 固定资产增长率（期末固定资产期初固定资产）/期初固定资产100 资本保值增值率期末所有者权益总额/期初所有者权益总额100 总资产增加率（期末总资产期初总资产）/期初总资产100 V.财务危机预警指标体系（单变量模式）现金流量适合率 销售现金净流量营业现金流量/销售收入净额 销售变动系数应收账款变动率/销售变动率 核心业务资产收益率 资金安全率资产变现率资产负债率 安全边际率（实际销售额保本销售额）/实际销售额 说明：资产变现率（现金及其等价物良性债权适销存货可变无形资产）/资产总额 保本销售额固定成本/单位贡献毛益率