项目四投资活动管理教案1分析.pdf

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1、硅湖职业技术学院教案 授课周次 授课时间 年月日至年月日 课程章节 投资活动管理-投资及投资活动、投资的分类、影响投资的因素、项目投资 教学目的（1）掌握投资及投资活动的内涵、投资的分类、投资的影响因素；（2）掌握项目投资内涵及特点、了解现金流量的内涵。内容提要 及板书设计 项目四 投资活动管理【教学目标：】1、知识目标（1）掌握投资及投资活动的内涵、投资的分类、投资的影响因素；（2）掌握项目投资内涵及特点、了解现金流量的内涵。2、技能目标 学会中小企业投资方案的分析与管理。【项目导入】最佳项目 最佳时机梅雁集团的投资选择【知识链接】一、投资及投资活动（一）投资的内涵（二）投资活动 二、投资的

2、分类 三、影响投资的因素 四、项目投资（一）项目投资的含义（二）项目投资的特点（三）项目计算期的构成（四）项目投资的内容与资金投入方式 五、项目投资现金流量分析 重点、难点 及解决方案 重点：投资活动的内涵、投资的分类、投资的影响因素、项目投资内涵及特点。难点：中小企业投资方案的分析与管理。解决方案：案例、讨论教学 教学内容 时间分配 序号 教 学 内容 学时分配 1 项目导入、投资及投资活动 30 分钟 2 投资的分类 15分钟 3 影响投资的因素 20 分钟 4 项目投资 20 分钟 5 总结 5 分钟 教学手段 讲授 教学形式（在右栏勾选）理实一体教学（）理论教学（）实验（）实训（）上机

3、（）必读书目 作业 课后练习 作业完成方式 书面（）电子（）教学后记 注：教案按周次填写，教学具体内容填写在附页中。序号 具 体 内 容 备 注 项目四 投资活动管理【项目导入】最佳项目 最佳时机梅雁集团的投资选择【知识链接】一、投资及投资活动（一）投资的内涵 投资是指为达到预期目的而投放资金的行为。从经济学念义讲，投资是为获得一定预期经济收益而进行的资金或资本物的投入及其活动过程。在不同的社会经济发展阶段及社会经济政治体制下，投资有不同的涵义。在资本主义发展初期，投资主要是指投资者直接投放资本建造厂房、购置机器和原材料进行生产经营活动。随着资本主义的发展和股份经济的出现，投资更多的则是指为获

4、取利润而购买股票和公司债券的经济行为。因此，资本主义经济中投资一词，既是指对生产、流通领域直接投放资本的实物投资，也是指购买各种有价证券的金融投资。在社会主义经济中，资金范畴取代了资本，因此，社会主义投资表现为以资金垫支为特征的经济活动，并且与物质生产和流通紧密相联。社会主义投资通常是指购置和建造固定资产、购买和储备流动资产的经济活动。（二）投资活动 投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动。长期资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产等持有期限在一年或一个营业周期以上的资产。这里所讲的投资活动，既包括实物资产投资，也包括金融资产投资。投资活动与资金的周转

5、、循环及生产流通紧密相联，投资活动过程可概括为以下四个阶段：第一阶段是投资的形成与筹集阶段，它是投资活动的起点，是一个投资资金运动周期的开始阶段，这一阶段的投资形成量决定着投资的运用盆与可分配量。第二阶段是投资的分配阶段，即投资在部门、地区之间及在生产性投资和非生产性投资之间的分配，这一阶段是投资形成筹集与具体运用的中间环节，决定着整个投资结构的合理性。第三阶段是投资运用阶段，这一阶段是通过资金投入将投资转变为物质要素，是整个投资资金运动周期最基本的阶段。第四阶段是投资的回收与增殖阶段，即通过对所投资金的回收（包括增殖部分），为下一阶段的投资形成提供保证。这一阶段是投资资金运动周期的结束阶段，

6、同时又是下一个投资资金运动周期的开始。序号 具 体 内 容 备 注 投资活动的四个阶段周而复始，不断循环，使社会再生产得以持续进行，实现经济的不断增长和社会生活的不断进步。二、投资的分类 投资是一项很复杂的经济活动，为了加强管理和提高投资收益，有必要对投资进行科学的分类。1按投资的内容分类 按投资的内容划分，公司投资主要包括固定资产投资和流动资产投资两类。这也是最为基本的投资分类。固定资产投资是形成公司生产经营能力或生产的物质基础的投资；流动资产投资是为了保证生产经营能力正常发挥作用而在原材料和产品储备、人工等方面进行的投资。这两种投资是相辅相成的，缺一不可。2按对公司生产经营的影响程度分类

7、从对公司生产经营的影响程度看，可将投资分为战术性投资和战略性投资两类。只涉及公司生产、经营的局部，不会影响公司整个前途的投资称为战术性投资，如为保证产品质量、降低产品成本而进行的投资；涉及公司生产经营全局，可能改变公司生产经营的方向和结构，从而能够决定公司未来面貌与命运的投资，称为战略性投资，如改变经营方向、大幅度增加新的主要产品产销的投资。3按投资方案之间的关系分类 从投资方案之间的关系看，可分为独立性投资和相关性投资两类。如果一项投资可以不依赖于其他投资而独立实施，这项投资称为独立性投资，如购买一台设备，建设一条生产线等。如果一项投资需依赖于其他投资才能实施，该项投资就称为相关性投资，如建

8、设电厂，必须相应地架设输电线路公路的配套投资；等等。4按与公司原有的生产经营能力的关系分类 在交通不便的地区建设煤矿，必须相应地进行铁路或按投资与公司原有的生产经营能力的关系，可以将公司投资分为发展性投资和重置性投资两类。所谓发展性投资，就是可以增加新的生产经营能力，从而导致公司生产经营规模扩大、水平提高的一类投资，如建一座工厂或增加一条生产线等，它属于扩大再生产范畴；重置性投资则是为了维持原有的生产经营能力而进行的投资，如更新原有设备，对原有设备进行大修理等，它属于简单再生产范畴。5.投资回收期限分类 按投资回收期限的长短，投资可分为短期投资和长期投资。短期投资是指回收期在一年以内的投资，主

9、要包括现金、应收款项、存货、短期有价证券等投资；长期投资是指回收期在一年以上的投资，主要包括固定资产、无形资产、对外长期投资等。6.投资行为的介入程度 按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。直接投资包括企业内部直接投资和对外直接投资，前者形成企业内部直接用序号 具 体 内 容 备 注 于生产经营的各项资产，后者形成企业持有的各种股权性资产，如持有子公司或联营公司股份等。间接投资是指通过购买被投资对象发行的金融工具而将资金间接转移交付给被投资对象使用的投资，如企业购买特定投资对象发行的股票、债券、基金等。7.投资的方向不同 按投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。从企业的角度看，对内投

10、资就是项目投资，是指企业将资金投放于为取得供本企业生产经营使用的固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金而形成的一种投资。对外投资是指企业为购买国家及其他企业发行的有价证券或其他金融产品（包括：期货与期权、信托、保险），或以货币资金、实物资产、无形资产向其他企业（如联营企业、子公司等）注入资金而发生的投资。三、影响投资的因素 一个公司是否投资、如何投资，以及其投资效益的高低，取决于一系列内、外部和主、客观因素。其中，以下几个因素的作用尤为突出。（一）公司的投资决策权限与宏观干预程度 公司投资是由公司制企业作为投资主体进行的投资。而在投资主体的应有内涵中，最重要、最基本的一点，就是拥有相对独立

11、的投资决策权。在公司完全没有自主进行投资决策的权力时，也就没有公司投资主体和公司投资活动。进一步说，公司所拥有的投资决策权限的大小，又直接决定着公司投资的范围、程度与形式。在其他条件不变的情况下，倘公司拥有的投资决策权限较大，则公司投资活动的频度就越高，可选择的投资领域与形式就更为广泛，内容就越丰富，其在全社会投资中的地位与作用就越突出。国家的干预程度，对公司投资也有着十分重要的影响。在社会主义市场经济条件下，经济的运行、经济主体的行为必须接受国家的宏观调控，公司投资也不例外。国家通过产业倾斜发展政策特别是各种经济杠杆的区别运用，造成不同投资活动的利益差异，以鼓励或抑制企业的不同投资行为，保证

12、资源配置总体优化，实现总供求均衡。显然，对公司投资的宏观干预越是强烈和频繁，公司投资在需求、结构、效益等方面所受到的影响也就越大。例如，投资方向调节税的开征，就会使非短线项目投资因税负加重而受到一定程度的抑制；贷款利率的提高，将会显著增加融资成本，也会对公司投资需求产生抑制作用。（二）领导者的企业家的精神 企业家精神是市场经济条件下企业领导人为推动企业不断发展所需具备的各种意识、品质的总称。它突出地体现为企业领导人创造革新、开拓进取的主动性。在企业投资决策权限较为充分的情况下，企业家精神的有无与强弱是决定企业、公司投资行为与效应的关键因素之一。在公司现行的生产活动没有遇到明显的困难时，缺乏企业

13、家序号 具 体 内 容 备 注 精神的公司领导人是不会产生强烈的投资意愿的。在他们看来，在这种背景下展开投资活动便意味着带来更多的麻烦和风险（当然，在投资要素主要由国家无偿分配，投资总是能在无风险的情况下使公司资产扩大进而为公司领导者获得某些权益时，情况将会不同。不过，这时的投资通常也已不是公司投资了）。他们只是在公司的生产经营中已出现了严重问题、不得不依赖投资来维持生存时，才会被动地进行投资活动；或者仅仅是由于利益追逐的基本本能而沿袭他人所采取的方式、内容，进行缺乏创意的、追随式的投资。然而事实上，公司生产经营的现状即便是平稳的，也并不意味着它不应进行新的投资且不论现时表面的平稳之下可能已潜

14、伏着生产经营的危机。具有不断开拓进取意识、企业家精神强烈的领导者，则任何时候都在考虑着公司新的发展目标，审时度势，不断捕捉着新的投资机会。而且，他们更重视的是创新、超前性的投资，而不是模仿别人，一哄而起地进行热点投资。在投资过程中，他们还会更关注于投资行为的优化，以获取尽可能高的投资效益。当然，不顾客观需要与可能、无视总体利益和国家政策、法令规定，盲目进行投资扩张的行为，那是不能视作领导者的企业家精神的。（三）投资的预期收益水平 公司是否要进行资本投资，如何获得报偿，在财务上最重要的、决定性的因素，是预期收益水平即获利能力的高低。投资最终是为了取得增加的收益，对于从事商品生产与经营的公司来说，

15、尤其是如此。对于预期投资收益水平，可以有不同的计算方法。实践中较为常用的方法，是计算投资的边际效率，即根据拟议投资方案实施后的各年预期收益，测算出一个使其总和与成本支出正好相等的折现率，这一折现率即投资的边际效率；然后再将其与投资者期望得到的最低收益率进行比较。若边际效率高于最低期望收益率，则该项投资即可考虑；反之则不能考虑。实践中，由于投资者一般不会仅满足于达到最低期望收益率或保本点上的水平，而要追求达到同类投资的平均收益水平，因此，计算出的投资边际效率指标，更多地是与部门、行业的基准收益率或资金市场利率相比较。一般说来，在若干投资方案的选择中，只要其他条件差别不是太大，则被肯定的总是预期收

16、益水平最高的方案。（四）投资风险 如前所述，投资的重要特征之一，是它总是带有相当程度的风险性。在企业投资中，风险的大小也常常起着决定性作用。投资的风险性是不能精确测定的，否则也就谈不上风险了。不过，对不同内容投资的风险做大致的估测，则是可以做到的。由于投资风险随着投资过程的延长而相应增大，因而越是投资期较长的公司投资项目，对风险因素的分析测算便越重要。换句话说，投资风险对公司投资的决定作用在长期性投资中体现得更为显著。此外，从事不同内容投资的公司，其所面对的投资风险因素的多少和不同风险因素的发生概率也是很不相同的。例如，在总体产业结构扭曲严重，国家实施严厉的投资倾斜政策时，短序号 具 体 内

17、容 备 注 缺性产业中的公司投资就几乎没有政策风险，经济风险通常也极小；长线产业中的公司投资则几乎要面对所有风险因素，尤其是政策与经济风险。又如，未曾经过市场检验的新型工业消费品生产投资，较之传统日用消费品生产投资，其经济风险显然也大得多。因此，不同类型的风险因素对不同内容的公司投资特别是决策的作用程度也是不一致的。（五）技术进步的状态 公司资本投资还要受社会生产技术变革的影响。新产品转人入规模生产，新生产方法的实际推广运用，新技术产业部门的建立，均只有通过固定资产投资过程才能实现。事实上，投资常常就是出于技术进步的需要而进行的。当某一行业、部门技术进步速度加快时，其内部的投资机会便会大大增加

18、，导致该行业、部门内厂商投资水平相应提高。在这种情况下，公司即便仅仅出于维持竞争中自身生存条件的目的，也会产生投资要求。当然，技术进步对公司投资需求水平提高的影响，并不仅限于其所发生的行业部门内。某一产业领域中技术进步的加快，也会带动其他产业领域中投资水平的提高。这是因为，各个产业部门之间存在着密切的相关性，它们互以对方的生产为本身生产的供求对象。例如，新的重要炼钢方法的出现，首先会导致钢铁业投资增加，而钢铁业投资扩张，一方面形成对其他部门产品如煤炭、电力等的需求，刺激其相应扩张；另一方面又为其他各部门创造了新的供给，为后者如机械、交通等的发展提供了条件，从面带动其投资相应增长，尽管后者的投资

19、在技术内容上可能并未发生明显的变革。由此可见，只要社会生产的技术变革速度加快，无论是全面性的还是结构性的，都会使公司投资需求扩大。（六）融资条件 公司投资需要大量运用资金，尤其是规模较大的投资活动，大多数公司仅凭动员自身的财力是无法完成的。这样，有没有足够的融资场所，融资工具的多少，融资成本的高低，公司进入资金市场的渠道是否通畅灵便，以及公司本身的资信水平等，都会对公司投资产生影响。（七）产品销路和原料来源的充分性 由于市场需求的不断变化和市场竞争的存在，任何产品的销路总是有一定限度的。由于受物质稀缺性和其他条件的限制，在一定时期内公司所需要的各种原材料、动力的来源也是相当有限的。因此，公司投

20、资的规模一定要与公司未来产品的销路和原材料的来源相适应，切不可贪大求洋，不切实际地盲目投资。总之，决定或制约着公司投资行为与内容的因素是多种多样的，公司投资决策者只有在充分考虑到上述各项因素，反复权衡各种背景、条件、利弊的情况下才有使投资优化从而获得成功的可能。序号 具 体 内 容 备 注 四、项目投资（一）项目投资的含义 项目投资是一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。（二）项目投资的特点1.投资内容独特（每个项目都至少涉及到一项固定资产投资）；2.投资数额多；3.影响时间长（至少一年或一个营业周期以上）；4.发生频率低；5.变现能力差；6.投资风险大。（

21、三）项目计算期的构成项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。项目计算期（n）=建设期（s）运营期（p）运营期=投产期达产期【例1】项目计算期的计算某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。（1）在建设起点投资并投产。（2）建设期为一年。【解析】（1）项目计算期=0+10=10（年）（2）项目计算期=1+10=11（年）（四）项目投资的内容与资金投入方 1.项目投资的内容从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金，原始投资=建设投资流动

22、资金投资。项目总投资=原始投资建设期资本化利息 例如：新建厂房本身需要1000万投资，分3种情况：第一种：全部利用自有资金，建设期1年，固定资产入账价值1000万；第二种：50%自有资金50%借入资金，建设期1年，固定资产入账价值1050万；第三种：100%借入资金，建设期1年，固定资产入账价值1100万。同一个投资项目，由于资金来源的不同，固定资产原值会有所不同。财务管理为了避免评价项目的可行性造成的差异，提出了项目投资假设，即使有借入资金，也都视为自有资金，考虑项目本身是否可行。2.资金投入方式 资金投入方式有两种：一次投入和分次投入。一次投入是指投资行为集中一次发生在项目计算期第一年年初或年末。分次投入是指投资行为涉及两个或两个以上年度，或虽只涉及一个年度但同时在该年年初和年末发生。