PPP项目风险管理及对策.pdf

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1、PPP项目风险管理及对策(PPP)(PPP)的风险管理及对策风险和风险管理风险和风险管理1/21PPP项目风险管理及对策PPPPPP 项目的主要风险项目的主要风险运营风险政府部门违约项目公司违约按风险类别分按风险类别分类别风险政治风险运营商能力缺陷项目公司中止合同环境破坏(潜在的、现行的、持续的)国有化、取消、扣押、没收项目唯一性(没有竞争项目)法律变更项目审批延误政府的无所作为或负面作为当地合作夥伴的可靠性现有设施状况及相关规定税率提高(通用、特别)政治不可抗力政府中止合同政府不支付费用市场和收益风险运营不可抗力劳资争端技术风险停机时间过长设备状况(维护)收费/收益不足市场对产品(如电/水/

2、气等)的需求发生变化产品输送途径(如电网、水、气管等)中断产品使用费(电/水/气/过路/桥费等)收取困难其它收入不足偷窃行为(如偷水、偷电、偷气等)燃油/煤等原材料的供应和价格发生变化政府对利润和收费价格的限制建造风险土地拆迁与补偿设备/材料进口限制成本超支融资成本增加工期/质量风险承包商违约项目公司(特许 项目公司)违约工程变更所引起的工期、成本变化环境破坏(潜在的、现行的、持续的)考古和历史文物的保护财经风险通货膨胀利率外汇兑换率外汇可兑换性设施抵押权/出租权设施所有权担保/合同结构项目公司破产违反融资合同担保/抵押权实施/生效文件/合同(歧义、争端、仲裁和适用法律法律风险2/21PPP项

3、目风险管理及对策施工不可抗力3/21PPP项目风险管理及对策风风险险应应对对策策略略和和主主要要措措施施风险应对策略风险应对策略风险回避风险转移风险控制风险控制风险减轻风险共担风险准备金风险准备金/风险融资风险融资风险自担风险应对主要措施风险应对主要措施合同(结构/机制/条款，界定责权利含定价和调节)、保险、准备金(不可预见费/备用资本金/备用贷款)等具体措施取决于对风险的态度、控制力、承受力错误观念官员：官员：把尽量多的风险转移给企业，甚至不承担任何风险企业：企业：承担更多的风险就可以获得更多的回报，从而把承担风险看成是获得高额回报的机会4/21PPP项目风险管理及对策风险应对策略风险应对策

4、略 风险回避风险回避 使其不发生或遏制其发展，如不投标风险大的项 目。这是消极的手段，因为回避风险固然能避免损失，但同时也失去获利的机会 风险转移风险转移 将风险向其它单位转移而消除或减少风险：通过购买工程保险进行转移(有时成本高)/减轻 将不可保险的风险通过合同条款转移给他方，如按 固定工期固定总价合同分包而把建造工期延误和成本超支风险转移给分包商 风险减轻风险减轻 降低风险发生的概率或发生后所带来的损失，如 购买工程保险可以减少地震所造成的损失5/21PPP项目风险管理及对策风险应对策略风险应对策略(续续)风险分担风险分担/分散分散 增加风险承担单位以减轻风险压力，达到共同分摊风险的目的，

5、如：企业通过内部扩张、增设实体以分散风险，或 企业通过联合其他企业以加大风险承受能力 风险自担风险自担/自留自留/承担承担 风险分为纯粹风险和投机风险：纯风险只会造成损大不会带来收益，只能想办法尽量减少或转移；投机风险存在着有利和不利两个方面，只要认识到该风险的可利用一面，可变不利为有利6/21PPP项目风险管理及对策风险应对策略与管控能力的关系风险应对策略与管控能力的关系转移风险转移风险 可以承担责任，但前提条任何情况下都(不承担不承担件是风险发生后将由其风险风险)他方承担后果和处罚不承担责任应应对对部分承担部分承担 承担特定的已达成协议风险风险限度的有限责任策策可 以 承 担承担风险承担风

6、险 承担责任略略责任任何情况下都不承担责任任何情况下都不承担责任具有管理能具有管理能力力能够实现所能够实现所需管理能力需管理能力没有管理能力没有管理能力风险管控能力风险管控能力7/21PPP项目风险管理及对策风险分担的主要公平原则风险分担的主要公平原则由对某风险最最有有控控制制力力的那方承担相应风险 在发展中国家(包括中国)，一般由项目公司项目公司主要承担项目的融资、建设、采融资、建设、采购、经营和维护的风险；购、经营和维护的风险；项目公司会通过合同合同和保函保函/保险保险等方法把有关风险再转移转移给承包商、供应商、运营商、银行、保险公司等 当地政府当地政府主要承担土地、法律变更和外汇土地、法

7、律变更和外汇的风险；双方双方共同分担不可抗力不可抗力和(最低市场需求最低市场需求)风险。风险由管理/控制该风险成成本本最最低低的那方承担所承担的风险风险与所得回报回报要相适应相适应所承担的风风险险要有上上限限(超过上限后要启启动动重重新新谈谈判判或实实 施调节施调节/调价机制调价机制)更多目的和原则目的和原则实现方式实现方式:主要是签好合同合同/保险保险/备用金备用金，但要注意注意：不同国家/地方的风险分担不同(如通胀等)，不能照搬 每个风险都要合理管理，因为“一粒老鼠屎也会坏一锅粥”千万不要利用对方的暂时无知和贪婪签定千万不要利用对方的暂时无知和贪婪签定“不平等条约不平等条约”8/21PPP

8、项目风险管理及对策9/21PPP项目风险管理及对策10/21PPP项目风险管理及对策PPPPPP 风险管理措施风险管理措施 特许期全阶段特许期全阶段 不可抗力和可保险灾难不可抗力和可保险灾难 外汇外汇政府担保保险政治风险政治风险 政府担保 保险 外商政府出口信贷 与政府背景大公司合作 国有化国有化/没收没收国际财团融资 外商政府出口信贷-与政府背景大公司合作 政府担保 灵活收费(多货币)调价合同 易货合同 海外专用帐户 期权/期货/远期合同 利率、通货膨胀利率、通货膨胀 调价合同 第三方评估 水电供应水电供应 灵活贷款合同政府提供/2111PPP项目风险管理及对策不可抗力风险不可抗力风险定义：

9、定义：一般不能预见、不能避免或不能克服的灾难或不幸事件等，通常无法通过技术、经验、预先判断或小心对待来规避，例如：地震、洪水、风暴、应对要点：应对要点：雷击、辐射、音震 明确各参与方均要分担分担火灾、爆炸；不同参与方对“不可抗力”定义定义要达成一致一致怠工、破坏、罢工能够转移的不可抗力风险政府非法作为要尽量转移转移，如购买保险战争、内战、骚乱不能转移的部分要进行风险控制控制以降低风险，如准其他“上帝的行为”备不可预见费12/21PPP项目风险管理及对策PPPPPP 风险管理措施风险管理措施-建造阶段建造阶段设计不当设计不当1技术/工艺流程担保2设计保险承包商不当承包商不当1 有经验/可靠的承包

10、商2 合格的建筑材料3 足够的水电供应4 通畅的交通5充足可靠的原材料PPPPPP 风险管理措施风险管理措施-建造阶段建造阶段(续续)成本超支成本超支 技术不当技术不当 固定总价合同 成熟的技术 备用信用/贷款 履约担保 备用资本金 工期延误工期延误 有经验/可靠的承包商 竣工担保/违约罚金 成熟的技术 专用寄托帐户保险13/21PPP项目风险管理及对策PPPPPP 风险管理措施风险管理措施-运营阶段运营阶段 原材料价格原材料价格 原材料储存 由独立第三方评估 市场需求市场需求/销售量销售量 可靠分析+第 3 方 或取或付合同 灵活收费方式 易货交易 外汇匹配融资 保险 政府担保 发展商/股东

11、担保 原材料供应原材料供应 原材料运输 由独立第三方评估 长期供应合同管理水平管理水平管理人员资质有经验/可靠的运营商 其它发展机会其它发展机会风险管理措施风险管理措施-运营阶段运营阶段(续续)销售价格销售价格/竞争竞争 成熟的技术 或取或付合同 履约担保价格调整协议 运营商资本金固定资产抵押 技术效率合同 运营运营/维护维护 利益冲突保险 有经验/可靠的运营商 环境污染环境污染保险 承建商/制造商参与(资本金)运营效率运营效率/技术技术合作夥伴信用合作夥伴信用 实例实例：以色列轻轨|柬埔寨水电备用支持/夥伴14/21PPP项目风险管理及对策通过合同实现风险分担通过合同实现风险分担 四类主要四

12、类主要(长期长期)合同合同：股东协议：股东之间 特许权协议：政府和项目公司之间 履约合同：项目公司和承包商/运营商之间 贷款/融资合同：债权人和项目公司之间 五类重要文件五类重要文件 融资文件 项目文件和公司文件 政府支持和保证文件 担保和保险文件专家意见/咨询顾问建议15/21PPP项目风险管理及对策16/21PPP项目风险管理及对策按拆项目公司迁合索赔承包同索商的违约赔赔偿金从银注新资从银项目公司承包商索行支本金或行支索赔承包赔项目公取备主办人取备商的违约司的违约用金备用金用金赔偿金赔偿金17/21向保向保险/违险公约方司索索赔赔PPP项目风险管理及对策18/21PPP项目风险管理及对策1

13、9/21PPP项目风险管理及对策政政府府应应主主要要承承担担的的风风险险 征用征用/公有化、政府信用、政府干预、政府公有化、政府信用、政府干预、政府决策失误决策失误/过程冗长、土地获取风险、政府过程冗长、土地获取风险、政府官官员员腐腐败败、项项目目审审批批延延误误、配配套套基基础础设设施施风风险险、招招标标竞竞争争不不充充分分、唯唯一一性性、法法律律变变更更和和法律及监管体系不完善法律及监管体系不完善 这类风险的共性这类风险的共性 大多数属于国家层级风险 与政府机构或者其官员的行为相关企企业业应应主主要要承承担担的的风风险险 工程工程/运营变更、残值风险、组织协调风运营变更、残值风险、组织协调

14、风险险、特特许许经经营营人人能能力力不不足足、企企业业投投资资者者变变动动、供供应应风风险险、工工风风险险、融融资资风风险险、运运营成本超支和技术风险营成本超支和技术风险 这类风险的共性这类风险的共性 属于项目层级风险20/21完完PPP项目风险管理及对策双双方方应应共共同同承承担担的的风风险险 政治政治/公众反对、税收调整、收费变更、不公众反对、税收调整、收费变更、不可可抗抗力力风风险险、费费用用支支付付风风险险、环环保保风风险险、项项目目财财务务监监管管不不足足、项项目目测测算算方方法法主主观观、合合同同文件冲突文件冲突/不完备、通货膨胀、不完备、通货膨胀、外汇风险、气候外汇风险、气候/地质条件、市场需求变化、第三方延误地质条件、市场需求变化、第三方延误/违约和利率风险违约和利率风险 这类风险的共性这类风险的共性 可能无法由某一方单独来承担 风险产生的原因可能来自于双方21/21