2020年等级考试《私募股权投资基金基础知识》考前练习(第45套).pdf

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1、 第 1 页 2020年等级考试私募股权投资基金基础知识考前练习 考试须知：1、考试时间：180 分钟。2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。5、答案与解析在最后。姓名:_ 考号:_ 一、单选题(共 70 题)1.使用账面价值法对资产项目的调整时应注意公司应收账款可能发生的()等问题。坏账损失 公司外贸业务的汇兑损失 公司有价证券的市值是否低于账面价值 固定资产的折旧方式是否合理 A.、B.、C.、D.、2.下列关于基金信息披露原则的相关说法中，有

2、误的是()。A.基金信息披露需保障披露内容的真实性，这是基金信息披露最根本、最重要的原则 B.在披露形式上，要求遵循准确性原则、易解性原则和易得性原则 C.完整性原则要求基金信息披露必须对所有与基金相关的重要事项进行披露 D.易得性原则要求信息披露义务人应当采用比较便捷的披露渠道和方式向基金投资者 第 1 页 进行信息披露 3.相对估值法常用的倍数包括()。市盈率倍数 市净率倍数 市销率倍数 企业价值息税前利润倍数 A.、B.、C.、D.、4.在股权投资基金的投资及投资后管理阶段，律师提供的服务包括()。就基金的投资领域、投资方向的限制向基金管理人提供咨询服务 在初步确定拟投资企业后，律师按照

3、基金管理人的委托，勤勉审慎地对拟投资企业进行法律尽职调查，提交法律尽职调查报告或法律意见书，协助基金管理人分析投资涉及的法律问题和风险 在投资后管理阶段，按照基金管理人的委托，根据投资法律文件的约定，保护基金在拟投资企业中的合法权益 协助完成基金管理人登记和基金备案工作，并根据需要出具相应的法律意见书 A.、B.、C.、D.、5.个人非法吸收或者变相吸收公众存款，应当依法追究刑事责任的情形为()。A.数额为5万元 B.非法吸收或者变相吸收存款对象为80人 C.给存款人造成直接经济损失数额为1万元 D.未造成恶劣社会影响或者其他严重后果 6.从投资对象来看，股权投资基金主要可以分为()。创业投资

4、基金 定向增发基金 第 1 页 并购基金 人民币股权投资基金 A.、B.、C.、D.、7.以业绩报酬机制为核心的利润分配条款可能包括()等内容。收益分配方式 门槛收益率 追赶方式 业绩报酬 A.、B.、C.、D.、8.待评估资产价值=重置全价-综合贬值是()的计算公式。A.账面价值法 B.重置成本法 C.成本法 D.清算价值法 9.股权投资基金具有()的特点。A.资金规模较大，投资周期较长 B.资金规模较小，投资周期较短 C.资金规模较大，投资周期较短 D.资金规模较小，投资周期较长 10.关于企业申请境外上市有关问题的通知对申请境外直接上市企业的财务状况的要求不包括()。第 1 页 A.拟上

5、市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于4亿元人民币 B.过去一年税后利润不少于5000万元人民币，并有增长潜力 C.按照合理市盈率预期，筹资额不少于5000万美元 D.具有规范的法人治理结构及较完善的内部管理制度 11.合伙型股权投资基金确定清算主体时，经全体合伙人()同意，可以指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人担任清算人。A.14 B.13 C.过半数 D.全部 12.下列关于基金业绩评价的指标的说法中，正确的是()。已分配收益倍数和总收益倍数都是站在投资者的角度来评价股权投资基金的有很多股权投资基金所投资的企业在运营过程中，由于阶段性

6、业绩增长或行业投资热度提高可能产生较高的估值 净内部收益率和毛内部收益率之间的主要差别在于净内部收益率是在毛内部收益率基础上考虑了基金费用和管理人业绩报酬对投资者现金流的影响内部收益率体现了投资资金的时间价值 A.、B.、C.、D.、13.下列说法正确的是()。股权投资基金的管理方式分为自我管理和受托管理两种 自我管理方式常见于公司型股权投资基金 通过合伙协议约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务属于自我管理方式 受托管理正逐渐成为主流的基金管理方式 A.B.、第 1 页 C.、D.、14.针对未来目标公司可能出现的股权变化，()对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保

7、护。优先认购权 第一拒绝权 随售权 拖售权条款 A.、B.、C.、D.、15.以下不是股权投资基金投资后项目监控的主要方式的是()。A.跟踪协议条款的执行情况 B.监控被投资企业财务状况 C.委派专门人员常驻被投资企业进行监控 D.参与被投资企业的公司治理 16.股权投资基金信息披露的内容包括()。基金相关法律协议及募集推介材料 基金的资产负债情况 基金运作期间相关的重要信息 其他应当披露的信息 A.、B.、C.、D.、17.股权投资基金宣传推介材料登载过往业绩的，一般应当遵循的原则不包括()。A.应登载完整的业绩记录 第 1 页 B.基金合同已生效一段时间 C.如基金存续期间较长，可登载近几

8、年的完整、连续业绩 D.应登载对未来业绩的预测 18.有关管理人内部控制的主要控制活动要求，说法错误的是()。A.授权控制应当贯穿于股权投资基金管理人资金募集、投资研究、投资运作、运营保障和信息披露等主要环节的始终 B.股权投资基金管理人自行募集股权投资基金的，应设置有效机制，切实保障募集结算资金安全；股权投资基金管理人应当建立合格投资者适当性制度 C.股权投资基金管理人应建立健全外包业务控制，并至少每半年开展一次全面的外包业务风险评估 D.股权投资基金管理人应建立健全相关机制，防范管理各股权投资基金之间的利益输送和利益冲突 19.新申请股权投资基金管理人登记的机构应根据其拟申请的私募基金管理

9、业务类型建立与之相适应的制度，包括()。防范利益冲突的投资交易制度 合格投资者风险揭示制度 运营风险控制制度 信息披露制度 A.、B.、C.、D.、20.下列关于契约型基金的说法中，正确的是()。A.契约型基金具有独立法人地位 B.契约型基金的参与主体主要为基金投资者和基金管理人两类 C.按照公司章程来经营 D.基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益 21.合格投资者是指()的单位和个人。第 1 页 A.达到规定资产规模或者收入水平 B.并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力 C.其基金份额认购金额不低于规定限额 D.以上都对 22.关于基金的信息披露，如下说法正确的是()。信息披露义

10、务人应当在每年结束之日起4个月以内向投资者披露年报 信息披露义务人应当在每年结束之日起15个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息 中国证券投资基金业协会可以视情节轻重对信息披露义务人及主要负责人采取谈话提醒、书面警示、要求参加强制培训、行业内谴责、加入黑名单等纪律处分 涉及重大事项的，信息披露义务人应当按照基金合同的约定及时向投资者披露 A.、B.、C.、D.、23.下列说法正确的是()。银行解决中小微企业信息不对称的效率不高银行贷款只能收取固定利息 无形资产是低质量的抵押品 银行更偏好发放较大规模的贷款 A.B.、C.、D.、24.对于股权投资基金而言，投资后管

11、理的作用不包括()。A.有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时釆取必要措施，保证资金安全 B.有利于提升被投资企业自身价值，增加投资收益 C.对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用 D.确保不会因公司以更低的发行价进行新一轮融资而导致投资人的股权被稀释从而投资被贬值 第 1 页 25.有关防范利益冲突要求的说法错误的是()。A.基金管理人管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制 B.基金管理人不得兼营与私募基金业务存在冲突的业务 C.基金管理人不得兼营与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务 D.私募证券投资

12、基金类管理人可以兼营“投资咨询”业务 26.相较于创业投资基金，并购基金更侧重投资于()。A.价值被高估的企业 B.价值被低估的企业 C.频临破产的企业 D.大企业 27.我国第一个有关创业投资发展的战略性纲领性文件是()国务院办公厅发布的关于建立风险投资机制的若干意见。A.1985年末 B.1992年末 C.1998年末 D.1999年末 28.下列说法关于股权投资基金退出，错误的是()A.从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高 B.从退出效率的角度来看，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长 C.场外股权交易市场挂牌一般实行注册

13、制，所需时间相对较短 D.清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响，不同企业清算所花时间大体相同 29.根据保护性条款，目标企业在执行某些()的行为或交易前，应事先获得投资人的同意。第 1 页 损害投资人利益 公司股权结构发生改变 与投资人利益相关 对投资人利益有重大影响 A.、B.、C.、D.、30.股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人()。净资产不低于500万元的单位 净资产不低于1 000万元的单位 金融资产不低于300万元的个人 最近3年年均收入不低于50万元的个人 A.、B.、C.、D

14、.、31.R5级的基金产品下列那一类型的投资者可以购买()A.C1 B.C2 C.C4 D.C5 32.我国要求包括股权投资基金在内的各类私募基金的募集需履行的程序包括()等步骤。特定对象的确认、投资者适当性匹配 基金风险揭示 合格投资者确认 投资冷静期以及回访确认(非强制)A.、第 1 页 B.、C.、D.、33.下列关于项目退出的说法，错误的是()。A.股权投资基金的项目退出是整个投资的关键环节 B.上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高 C.清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响 D.在场外交易市场挂牌转让退出的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分

15、反映被投资企业实际价值的不确定性 34.股权投资基金在运作过程中会进行项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立项、签订投资框架协议、尽职调查等活动，上述活动属于()阶段。A.募集与设立 B.投资后管理 C.投资 D.项目退出 35.()登记办结后，方可进行基金的募集。基金成立后，()应当对基金进行备案。A.基金管理人；基金托管人 B.基金托管人；基金管理人 C.基金管理人；基金管理人 D.基金托管人；基金托管人 36.有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表()以上表决权的股东通过。A.1/3 B.1/2 C.2/3 第 1 页 D.3/4 37.现在常用的基金管理人的业绩报酬分

16、配模式为()。A.五五模式 B.三七模式 C.四六模式 D.二八模式 38.重置成本法的计算公式为()。待评估资产价值=重置全价-综合贬值 待评估资产价值=重置全价+综合增值 待评估资产价值=重置全价综合成新率 待评估资产价值=重置全价综合成新率 A.、B.、C.、D.、39.以下属于中国证券投资基金业协会制定的自律性规范文件的有()。私募投资基金管理人登记和基金备案办法(试行)私募投资基金信息披露管理办法 私募投资基金募集行为管理办法 中华人民共和国证券投资基金法 A.、B.、C.、D.、40.我国证券投资基金法对合格投资者的定义是()。达到规定资产规模或者收入水平 具备相应的风险识别能力和

17、风险承担能力 其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人 投资的基金份额达到某一最低要求 第 1 页 A.、B.、C.、D.、41.下列有关股权投资基金的估值的说法错误的是()。A.估值是投资最重要的环节之一，估值条款也是投资协议的重要内容 B.股权投资基金投资前，需要明确目标公司的市场价值 C.估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法 D.在估值时应结合市场参与者的假设，采用合理的市场数据和参数 42.使用诈骗方法非法集资，可以认定为“以非法占有为目的”情形有()。集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的 肆意挥霍集资

18、款，致使集资款不能返还的 携带集资款逃匿的 拒不交代资金去向，逃避返还资金的 A.、B.、C.、D.、43.下列关于管理人内部控制的主要控制活动要求的说法中，正确的是()。股权投资基金管理人应当建立合格投资者适当性制度股权投资基金管理人应建立健全相关机制，防范管理的各股权投资基金之间的利益输送和利益冲突，公平对待管理的各股权投资基金，保护投资者利益股权投资基金管理人应当建立健全投资业务控制，保证投资决策严格按照法律法规的规定，符合基金合同所规定的投资目标、投资范围、投资策略、投资组合和投资限制等要求 股权投资基金管理人自行承担信息技术和会计核算等职能的，应建立相应的信息系统和会计系统，保证信息

19、 A.、B.、C.、第 1 页 D.、44.创业投资估值法的步骤正确的是()。估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值,股权投资基金预测投资退出的时点，然后估算该时点目标公司的股权价值 估计股权投资基金在退出时的要求持股比例,投资额除以当前股权价值，得到股权投资基金为获得目标回报倍数或收益率应有的持股比例，计算公式为要求持股比例=投资额当前股权价值 估计股权稀释情况，计算投资时的持股比例如果目标公司没有后续轮次的股权融资，则不会稀释股权投资基金的股权，投资时的持股比例就是上一步计算出的要求持股比例 计算当前股权价值,使用 A.、B.、C.、D.、45.息 税 折 旧 摊 销 前 利 润(Ea

20、rnings Before Interest，Tax，Depreciation and Amortization，EBITDA)是指扣除()之前的利润。利息费用 债券利息 税收 折旧与摊销 A.、B.、C.、D.、46.公司成立的日期为()。A.公司正式对外营业的日期 B.公司资本缴足的日期 C.公司营业执照签发日期 D.公司向公司登记机关申请设立登记的日期 47.基金投资顾问的法定职责及义务不包括()。第 1 页 A.提供基金投资顾问服务，应当具备有合理依据 B.不得以任何方式承诺或者保证投资收益 C.不得损害服务对象的合法权益 D.向投资人充分揭示投资风险 48.下列()不是股权投资基金的

21、当事人。A.基金管理人 B.基金托管人 C.基金持有人 D.行业自律组织 49.基金管理人主要通过()等材料与投资者进行互动交流。基金合同 基金招募说明书 风险揭示书 风险调查问卷 A.、B.、C.、D.、50.清算组进行清算退出的流程不包括()。A.清查公司财产，制订清算方案 B.处理公司未了结的业务 C.分配公司剩余财产 D.开展新的经营活动 51.管理人、法定代表人或者执行事务合伙人委派代表、董事、监事、高级管理人员最近()年不得因重大违法违规行为受到行业禁入等行政处罚或者刑事处罚。A.半年 B.一年 第 1 页 C.两年 D.三年 52.关于基金各阶段与投资者互动的重点，以下正确的是(

22、)。A.股权投资基金的募集阶段，投资者互动的重点是向投资者介绍股权投资基础知识 B.股权投资基金的投资及投后管理阶段，投资者互动的重点是向投资者介绍股权投资基础知识 C.股权投资基金的退出阶段，投资者互动的重点是向投资者介绍已投资项目的基本情况 D.股权投资基金的募集阶段，投资者互动的重点是向投资者介绍项目的收益情况以方便募集基金 53.下列关于股权投资基金为被投资企业提供的增值服务的主要内容中，说法错误的是()。A.为企业提供管理咨询服务，主要是指为被投资企业提供战略、组织、财务、人力资源、市场营销等方面的咨询建议 B.为了实现被投资企业上市，投资机构可以帮助被投资企业进行一系列的上市挂牌前

23、的准备，引入各类中介机构开展上市挂牌辅导工作，并利用自己在资本市场的资源网络，协助被投资企业上市，但不可参与被投资企业的资本运营 C.股权投资基金可以协助引入具有较高水平的财务管理人员，帮助被投资企业建立起以“规范管理、风险控制和全面预算”为基本准则的现代财务管理体系 D.股权投资基金和证券市场上的投资银行及基金公司联系密切，能够帮助企业 54.以下不属于股权投资基金管理人参与投资后管理渠道和方式的是()。A.日常联络和沟通工作 B.帮助被投资企业进行经营决策 C.关注被投资企业经营状况 D.参与被投资企业股东大会、董事会、监事会 55.信托(契约)型股权投资基金的清算小组由()负责组织。A.

24、中国证监会 B.基金投资者 第 1 页 C.基金管理人 D.基金托管人 56.IPO主要包括国内A股IPO和海外IPO。其中，国内A股IPO市场不包括()。A.主板 B.新三板 C.创业板 D.中小企业板 57.在基金收益分配中，按基金分配，是指投后退出的所有资金首先用于()后，基金管理人才参与超额收益的分配。返还全体投资者的出资本金 事先约定的优先收益 管理费用 A.、B.、C.、D.、58.合伙型基金中，合伙协议必备的内容不包括()。A.合伙人会议 B.费用和支出 C.利润分配及亏损分担 D.拟投资项目列表 59.法律尽职调查是帮助基金管理人全面评估企业资产和业务的()。A.财务状态的真实

25、性和准确性 B.验证企业财务报表真实性 C.财务风险以及投资价值 D.合法性以及潜在的法律风险 第 1 页 60.()是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。A.保护性条款 B.反摊薄条款 C.随售权条款 D.董事会席位条款 61.下列关于基金业协会组成的说法，错误的是()。A.基金业协会设专职会长1名，专职副会长若干名 B.基金业协会设兼职副会长2名，监事长1名，副监事长3名 C.基金业协会设秘书长1名，副秘书长若干名 D.会长、副会长组成会长会议，会长、专职副会长、秘书长、副秘书长组成会长办公会

26、 62.使用诈骗方法非法集资，具有下列情形之一的，可以认定为“以非法占有为目的”，即()；抽逃、转移资金，隐匿财产，逃避返还资金的；隐匿、销毁账目，或者搞假破产、假倒闭，逃避返还资金的；拒不交代资金去向，逃避返还资金的；其他可以认定非法占有目的的情形。集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的 肆意挥霍集资款，致使集资款不能返还的 携带集资款逃匿的 将集资款用于违法犯罪活动的 A.、B.、C.、D.、63.股权投资基金的项目退出，是指股权投资基金选择合适的时机，将其在被投资企业的股权变现，由()转化为具有流动性的现金收益，以实现资本增值，或及时

27、避免和降低损失。A.债权形态 B.股权形态 第 1 页 C.资本形态 D.资产形态 64.根据现行自律规则，股权投资基金募集程序不包括()。A.官网在线推介，披露基金信息 B.投资冷静期，回访确认 C.特定对象确定，投资者适当性匹配 D.基金风险揭示，合格投资者确认 65.作为股权投资者，股权投资基金关心的是()。A.股权价值 B.市场价值 C.企业价值 D.最终价值 66.非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的，应当依法追究刑事责任，即()。个人非法吸收或者变相吸收公众存款，数额在20万元以上的；单位非法吸收或者变相吸收公众存款，数额在100万元以上的 个人非法吸收或者变相吸收公众

28、存款对象30人以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款对象150人以上的 个人非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在10万元以上的，单位非法吸收或者变相吸收公众存款，给存款人造成直接经济损失数额在50万元以上的 造成恶劣社会影响或者其他严重后果的 A.、B.、C.、D.、67.全国股转系统挂牌流程中，决策改制阶段最为关键的工作是()。A.决策 B.股改 第 1 页 C.制作 D.反馈 68.竞业禁止条款要求目标公司通过保密协议或其他方式，确保董事或其他高管不得()。兼职与本公司业务有竞争的职位 在离职后一段时期内加入与本公司有竞争关系的公司 离职后终身不得从事同类职业 离

29、职后可以加入与本公司有竞争关系的公司 A.、B.、C.、D.、69.清查公司财产、制订清算方案是清算退出的流程之一，编制公司财务会计报告之后，清算组应当制订清算方案，提出收取债权和清偿债务的具体安排，提交()通过或者报主管机关确认，若公司财产不足清偿债务的，清算组有责任向()申请宣告破产。A.股东大会；有管辖权的人民法院 B.股东大会；政府主管部门 C.董事会；有管辖权的人民法院 D.董事会；政府主管部门 70.基金产品风险等级为()的产品结构简单，过往业绩及净值的历史波动率较低，投资标的流动性好，投资衍生品以套期保值为目的，估值政策清晰，杠杆不超监管部门规定的标准。A.R1 B.R2 C.R

30、3 D.R4 第 1 页 单选题答案：1：B 2：B 3：D 4：B 5：B 6：B 7：C 8：B 9：A 10：B 11：C 12：C 13：D 14：C 15：C 16：D 17：D 18：C 19：D 20：D 21：D 22：C 23：D 24：D 25：D 26：B 27：D 28：D 29：C 30：A 31：D 32：D 33：D 34：C 35：C 36：C 37：D 38：B 39：D 40：A 41：B 42：D 43：D 44：C 45：B 46：C 47：D 48：D 49：D 50：D 51：D 52：A 53：B 54：B 55：C 56：B 57：A 58：D

31、59：D 60：A 61：B 62：D 63：B 64：A 65：A 66：D 67：B 68：B 69：A 70：B 单选题相关解析：1：对资产项目的调整，应注意公司应收账款可能发生的坏账损失、公司外贸业务的汇兑损失、公司有价证券的市值是否低于账面价值、固定资产的折旧方式是否合理，尤其是无形资产方面，有关专利权、商标权和商誉的评估弹性很大。2：B 项错误，在披露形式上，要求遵循规范性原则、易解性原则和易得性原则。知识点：披露内容应遵循的原则、披露形式应遵循的原则；3：常用的倍数包括：市盈率倍数、企业价值息税前利润倍数、企业价值息税折旧摊销前利润倍数、市净率倍数、市销率倍数等。4：在股权投资基

32、金的投资及投资后管理阶段，律师提供的服务包括：就基金的投资领域、投资方向的限制向基金管理人提供咨询服务；在初步确定拟投资企业后，律师按照基金管理人的委托，勤勉审慎地对拟投资企业进行法律尽职调查，提交法律尽职调查报告或法律意见书，协助基金管理人分析投资涉及的法律问题和风险；协助基金管理人起草或审阅与基金投资有关的法律文件；在投资后管理阶段，按照基金管理人的委托，根据投资法律文件的约定，保护基金在拟投资企业中的合法权益。5：根据相关规定，个人非法吸收或者变相吸收公众存款，具有下列情形之一的，应当依法追究刑事责任：(1)数额在 20 万元以上的；(2)非法吸收或者变相吸收公众存款对象 30 人以上的

33、；(3)给存款人造成直接经济损失数额在 10 万元以上的；(4)造成恶劣社会影响或者其他严重后果的。6：从投资对象来看，股权投资基金主要可以分为创业投资基金和并购基金，由于并购基金常常涉及杠杆操作，可能引发风险外溢，因此对其监管要求高于创业投资基金。第 1 页 7：业绩报酬机制是对股权投资基金管理人的重要激励措施，因此以业绩报酬机制为核心的利润分配条款通常成为募集谈判的重要条款，可能包括收益分配方式、门槛收益率、追赶方式、业绩报酬比例、回拨机制等内容。8：待评估资产价值=重置全价-综合贬值是重置成本法的计算公式。9：股权投资基金的资金来源主要为各类机构投资者和高净值个人客户，基金投向则以未上市

34、公司的股权和已上市企业的非公开交易股权为主，基金的资金规模通常较大、投资周期相对较长，采用一次性募集到位的方式下如果基金不能在短期内完成投资部署，基金的整体投资收益水平会因此受到影响，因此股权投资基金通常采用承诺资本制。10：中国证监会关于企业申请境外上市有关问题的通知中的“四五六条款”对申请境外直接上市企业的财务状况提出了较为严格的要求，主要包括：拟上市企业筹资用途符合国家产业政策、利用外资政策及国家有关固定资产投资立项的规定，净资产不少于 4 亿元人民币；过去一年税后利润不少于 6000 万元人民币，并有增长潜力；按照合理市盈率预期，筹资额不少于 5000 万美元；具有规范的法人治理结构及

35、较完善的内部管理制度；有较稳定的高级管理层及较高的管理水平。(故 B 项错误)11：合伙型股权投资基金的清算由清算人负责。清算人由全体合伙人担任；经全体合伙人过半数同意，可以指定一个或者数个合伙人，或者委托第三人担任清算人。12：以上答案均对。知识点：内部收益率、已分配收益倍数、总收益倍数；13：股权投资基金的管理方式主要分为自我管理和受托管理两种。自我管理，即基金自建投资管理团队并负责基金的投资决策。自我管理方式常见于公司型股权投资基金；在有限合伙框架下，如直接通过合伙协议，约定由某个自然人或若干自然人以执行事务合伙人名义管理合伙事务，而非委托专业管理机构管理，也属于自我管理方式。受托管理，

36、即基金委托第三方管理机构进行投资管理。随着第三方管理机构管理品牌的形成，受托管理正逐渐成为主流的基金管理方式。14：股权投资基金完成对目标公司的投资后，即成为目标公司股东。针对未来目标公司可能出现的股权变化，优先认购权、第一拒绝权、随售权、拖售权条款对股权投资基金的股东权利提供了相对完整的保护。优先认购权(Right of First 第 1 页 Offer)，是指目标公司未来发行新的股份或者可转换债券时，股权投资基金将按其持股比例获得同等条件下的优先认购权利。优先认购权使股权投资基金可以在未来公司增加发行股份时，保护其股权比例不被稀释。通常，投资协议会额外约定，优先认购权不适用于一些特殊情况

37、，包括为上市而 15：股权投资基金对被投资企业的监控通常会采取以下方式：(1)跟踪协议条款执行情况，在投资后管理阶段，股权投资基金管理人需定期核查协议条款的执行情况，保护自身的合法权益；(2)监控被投资企业的各类经营指标与财务状况，股权投资基金对被投资企业的风险监控的重要途径之一是在投资后对被投资企业的财务状况进行监控和分析；(3)参与被投资企业的公司治理。16：股权投资基金的信息披露通常包含以下内容。1基金相关法律协议及募集推介材料 基金管理人或者基金销售机构，应当在进行基金销售推介时，向基金投资者披露基金合同、托管协议以及募集推介材料等信息。2基金运作期间相关的重要信息 基金运作期间，基金

38、管理人应当向基金投资者披露基金的投资情况、收益分配情况、基金资产负债情况、基金主要财务指标、其他与基金投资者权益相关的重要信息等。3其他应当披露的信息 信息披露义务人还应当按照法律法规、监管机构以及自律组织的要求，对其他应当披露的信息进行披露。17：股权投资基金宣传推介材料登载过往业绩的，一般应当遵循以下原则：基金合同已生效一段时间，如 6 个月以上；应登载完整的业绩记录；如基金存续期间较长，可登载近几年的完整、连续业绩，如近 5 年完整的业绩记录。另外，股权投资基金宣传推介材料登载基金过往业绩的，应当特别声明股权投资基金的过往业绩并不预示其未来表现。18：股权投资基金管理人应建立健全外包业务

39、控制，并至少每年开展一次全面的外包业务风险评估。19：新申请股权投资基金管理人登记的机构，需通过私募基金登记备案系统提交中国律师事务所出具的法律意见书。法律意见书的内容之一为：申请机构是否已经根据其拟申请的私募基金管理业务类型建立了与之相适应的制度，包括(视具体业务类型而定)运营风险控制制度，信息披露制度，机构内部交易记录制度，防范内幕交易、利益冲突的投资交易制度，合格投资者风险揭示制度，合格投资者内部审核流程及相关制度，私募基金宣传推介、募集相关规范制度以及(适用于私募证券投资基金业务的)公平交易制度，从业人员买卖证券申报制度等配套管理制度。知识点：法 第 1 页 20：信托(契约)型股权投

40、资基金是指通过订立信托契约的形式设立的股权投资基金。信托(契约)型基金不具有独立的法人地位。信托(契约)型基金的参与主体主要为基金投资者、基金管理人及基金托管人。基金投资者通过购买基金份额，享有基金投资收益。基金管理人依据基金合同负责基金的经营和管理操作。基金托管人负责保管基金资产，执行管理人的有关指令，办理基金名下的资金往来。信托(契约)型基金主要有以下特点：第一，信托(契约)型基金本质上是一种信托关系，因此，契约各方可通过信托契约进行相关约定，运作比较灵活。21：合格投资者是指达到规定资产规模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个

41、人。22：项说法错误，信息披露义务人应当在每季度结束之日起 10 个工作日以内向投资者披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息。知识点：信息披露的自律管理措施；23：中小微创业企业的上述融资需求特征，导致它们较难从传统的融资渠道(包括商业银行和资本市场)获得足够的融资支持。就银行而言，首先，银行现行的尽职调查手段在解决中小微企业信息不对称问题方面的效率并不高，从而导致银行普遍实施信贷配给，最终结果是银行不愿意为中小微企业提供足够的资金；其次，银行贷款只能收取固定利息，银行承担的风险和期望收益之间不能实现均衡匹配，从而限制了银行提供贷款支持的意愿；再次，就银行贷款而言，无形资产是低质量的

42、抵押品，其价值波动大、变现能力弱，进一步制约了中小微企业获得银行 24：对于股权投资基金而言，投资后的项目监控有利于及时了解被投资企业经营运作情况，并根据不同情况及时采取必要措施，保证资金安全；投资后的增值服务则有利于提升被投资企业自身价值，增加投资收益。此外，投资后管理对股权投资基金参与企业后续融资时的决策也起到重要的决策支撑作用。25：防范利益冲突要求：(1)基金管理人管理可能导致利益输送或者利益冲突的不同私募基金的，应当建立防范利益输送和利益冲突的机制。(2)基金管理人不得兼营与私募基金业务存在冲突的业务，与“投资管理”的买方业务存在冲突的业务，其他非金融业务；私募证券投资基金类管理人不

43、得兼营“投资咨询”业务。26：与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。第 1 页 27：1999 年末国务院办公厅发布了关于建立风险投资机制的若干意见，这是我国第一个有关创业投资发展的战略性、纲领性文件，为建立创业投资机制明确了相关的原则。知识点：我国股权投资基金发展阶段；28：从退出收益的角度来看，上市转让退出的收益一般要比挂牌转让退出和协议转让退出的收益高；清算退出一般将面临亏损的风险；从退出效率的角度来看，如果选择上市的话，从券商进场确定股改基准日算起，完成首次公开发行股

44、票并上市一般需要 2 年甚至更长时间，上市成功后一般还有相当期限的限售期，实现最终退出耗时较长。场外股权交易市场挂牌一般实行注册制，所需时间相对较短；清算退出所需时间受债权公告、资产处置等环节影响，不同企业清算所花时间呈现出较大的差异性。29：保护性条款是指股权投资基金为保护自身利益而设置的要求目标公司在执行某些可能损害投资者利益或对投资者利益有重大影响的行为时，需取得投资者同意的条款。在创业投资中，创业投资基金通常是被投资企业的小股东，因此会向企业家要求设置保护性条款，设立保护性条款的目的是保护作为小股东的投资者，防止其利益受到大股东侵害。保护性条款针对的通常是涉及投资者经济利益或者公司控制

45、权的重大事项。30：股权投资基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只基金的金额不低于 100 万元且符合下列相关标准的单位和个人：净资产不低于 1000 万元的单位。金融资产不低于 300 万元或者最近 3 年年均收入不低于 50 万元的个人。金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益、期权权益等。此处的金融资产不包括房屋、土地、汽车等资产。31：风险承受能力最低类别的普通投资者不得购买高于其风险承受能力的基金产 品。C5 型普通投资者可以购买所有风险等级的基金产品。知识点：募集行为管理 32：目前，我国要求包

46、括股权投资基金在内的各类私募基金的募集需履行的程序包括：特定对象确定、投资者适当性匹配、基金风险揭示、合格投资者确认、投资冷静期以及回访确认(非强制)等步骤。33：D 项，协议转让的风险主要表现为由信息不对称所引起的价格不能充分反映被投资企业实际价值的不确定性。34：一个完整的股权投资基金投资流程通常包括项目开发与筛选、初步尽职调查、项目立 第 1 页 项、签订投资框架协议、尽职调查、投资决策、签署投资协议、投资交割等主要环节。35：在中国境内开展各类非公开募集的基金管理业务，均需在基金业协会登记为基金管理人。基金管理人登记办结后，方可进行基金的募集。基金成立后，基金管理人应当对基金进行备案。

47、知识点：登记与备案的原则；36：有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表 23 以上表决权的股东通过；股份有限公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经出席股东大会(股东会)的股东所持表决权的 23 以上通过。37：现在常用的分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的 20作为业绩报酬分配至基金管理人，80分配至基金投资者。38：待评估资产价值=重置全价-综合贬值 或待评估资产价值=重置全价 X 综合成新率 39：项属于国家法律，不是自律性规范文件。40：我国的合格投资者认定标准与其他主要国家的标准大致类似。按照我国证券投资基金法的规定，合格投资者是指“达到规定资产规

48、模或者收入水平，并且具备相应的风险识别能力和风险承担能力、其基金份额认购金额不低于规定限额的单位和个人”41：估值是投资最重要的环节之一，估值条款也是投资协议的重要内容。股权投资基金投资前，需要明确目标公司的公允价值(故 B 项错误)。在评估一项投资的公允价值时，应考虑该项投资的性质、事实及背景，为之选择恰当的估值方法。在估值时应结合市场参与者的假设，采用合理的市场数据和参数。估值方法通常包括相对估值法、折现现金流估值法、创业投资估值法、成本法、清算价值法、经济增加值法，股权投资行业主要用到的估值方法为相对估值法、折现现金流估值法和创业投资估值法。42：使用诈骗方法非法集资，具有下列情形之一的

49、，可以认定为“以非法占有为目的”：集资后不用于生产经营活动或者用于生产经营活动与筹集资金规模明显不成比例，致使集资款不能返还的；肆意挥霍集资款，致使集资款不能返还的；携带集资款逃匿的；将集资款用于违法犯罪活动的；抽逃、转移资金，隐匿财产，逃避返还资金的；隐匿、销毁账目，或者搞假破产、假倒闭，逃避返还资金的；拒不交代资金去向，逃避返还资金的；其他可以认定非法占有目的的情形。43：管理人内部控制应从业务流程控制、授权控制、募集控制、财产分离、防范利益冲突、投资控制、托管控制、外包控制、信息系统控制和会计系统控制等具体方面进行规 第 1 页 范，包括：1股权投资基金管理人应当建立科学严谨的业务操作流

50、程，利用部门分设、岗位分设、外包、托管等方式实现业务流程的控制。2授权控制应当贯穿于股权投资基金管理人资金募集、投资运作、投资后管理和项目退出等主要环节的始终。股权投资基金管理人应当建立健全授权标准和程序，确保授权制度的贯彻执行。3股权投资基金管理人自行募集股权投资基金 44：创业投资估值法的步骤如下：(1)估计目标公司在股权投资基金退出时的股权价值(2)计算当前股权价值(3)估计股权投资基金在退出时的要求持股比例(4)估计股权稀释情况，计算投资时的持股比例 45：息税折旧摊销前利润(Earnings Before Interest，Tax，Depreciation and Amortizat