[金融保险行业管理]对和金融危机下中国的财政政策的比较分析.pdf

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1、（金融保险）（金融保险）对和金融危机对和金融危机下中国的财政政策的比较下中国的财政政策的比较分析分析对 98 和 08 金融危机下中国的财政政策的比较分析摘要摘要：为应对国际金融危机冲击，2008 年 10 月我国启动了积极的财政政策。通过和 10 年前实施的积极的财政政策进行对比，这次的积极的财政政策的背景及特点显得更加鲜明。财政政策政府宏观调控的重要工具，在政策决策时应具备国际视野，立足我国实际，兼顾近期和中长期的不同需要，充分发挥和调动各个方面的积极性。财政政策的选择，首先，要找准政府投资的切入点，增强政府公共服务能力和改善投资环境结合起来促进产业升级、自主创新和延长产业链条，正确引导和

2、促进国内消费；其次，要坚持公共资源公益化，有效发挥重要物质的储备功能，建立以公正、均富为导向的利民强国的财政体制。关键词：金融危机积极财政政策宏观调控扩大内需投资关键词：金融危机积极财政政策宏观调控扩大内需投资2008 年美国次贷危机逐渐演变为全球金融危机，且影响到实体经济。发达国家的需求急剧萎缩对我国经济产生巨大冲击，出口下降引起外向型企业运营困难，就业压力剧增，CPI 由上半年的步步走高到 8 月份开始掉头急转直下，我国经济面临下滑风险。面对严峻的经济形式，党中央、国务院果断决策，10 月 9日宣布再次启动积极的财政政策。这次的积极财政政策和 1998 年的积极财政政策有何异同，应该注意克

3、服哪些问题，对于我国在应对危机中实现科学发展，具有重要现实意义。1 我国应对 98 金融危机采取的财政政策1998 年，中国经济形势发生急剧变化。亚洲金融危机的影响明显加深，长期以来盲目建设带来的结构不合理等深层次矛盾，在国际经济环境急剧变化和国内市场约束双重因素作用下，更加突出地显现出来，内需不振，出口下降，投资增长乏力，经济增长速度回落，中国经济面临着严峻的考验。如何应对国内外复杂的经济形势，巩固二十年来改革开放成果，向改革和发展的既定目标继续迈进，成为必须面对的壹个重大课题。中国政府审时度势，全面分析了制约经济增长的因素，果断地调整了宏观经济政策，由适度从紧的财政货币政策向稳健的货币政策

4、、积极的财政政策转换。通过增发国债、加强基础设施建设，以扩大国内需求，拉动经济增长。财政政策在经济衰退时期具有其他政策工具所不具有的优越性：拉动经济增长直接有力，时滞短，见效快。增发国债、增加政府支出不仅能够扩大国内需求，而且能够增加就业、提高居民收入和企业利润，给企业和居民带来稳定的心理预期，提高企业的边际投资倾向和居民的边际消费倾向，引导企业投资和居民消费。运用介于财政和信贷之间的国债工具，仍能够畅通储蓄转化为投资的渠道，发挥财政货币政策的联动效应。从中国财政改革和发展的情况见，已具备实施积极财政政策的条件。1.1 自 1994 年分税制财政改革后，经过几年的完善，已经初步建立适应市场经济

5、要求的财政体制框架1.2 财政收入近年来大幅度提高，财政实力增强1994 年以后，财政收入增长较快，从 1993 年的 4349 亿元增长到 1997年的 8651.1 亿元，4 年时间财政收入翻了近壹番。财政收入占国内生产总值的比重下降的趋势开始扭转，1995 年为 10.7%，1996 年开始回升，1997 年继续上升达到 11.6%。如果将各种财政性资金如预算外资金、社会保障资金统壹纳入预算管理，财政收入占国内生产总值的比重仍会高些。1.3 国债发行尚有较大空间1997 年，我国国债余额为 5066.5 亿元，占国内生产总值的 6.8%。大大低于世界30-50%的壹般水平。而且，国债余额

6、占私人部门金融资产的比例不到6%，表明国民认债能力较强。1.4 从偿债压力和债务依存度见，1997 年国债实际发行 2400 多亿元，占全国财政支出总额的26.2%，在中央财政支出总额中占壹半左右债务依存度较高。但国债规模的确定不能只见国债本身，要和整个经济和社会发展联系起来考虑。要从国民收入分配状况和信贷状况的角度加以综合考察。如果国民收入是超分配，信贷是贷差，发债空间就不大；如果国民收入没有超分配，信贷是存差，甚至有较大存差，增发国债就有较大空间。如果国债累计的增长能够被经济发展所消化，那么就能够认为国债规模在警戒线以内。1998 年我国银行存差高达 9000 多亿元，财政收入连续五年平均

7、增长近千亿元，国内市场容量大，在未来 20 年国民经济仍可保持 56的增长速度。因此，从我国经济增长潜力和财政状况见，中国仍有壹定的发债空间。1.51997 年我国财政赤字和国内生产总值的比例仅有 1.2%，远低于 1979 年 3.4%的历史最高水平从历史经验见，为了拉动经济增长，完全能够考虑扩大财政赤字规模，加大财政扩张力度。六是我国可动员的资金潜力很大。近几年来，我国的总储蓄率壹直保持在 40%左右的高水平，相当于世界平均水平的 2 倍，储蓄率比固定资产投资率高 6 个百分点左右，这意味着我国对赤字的承受能力比其他许多国家更强。2 我国应对 08 金融危机采取的财政政策当前，经济增长下滑

8、的威胁正壹步步逼近我国。这壹局面的形成，既有周期性原因，也有结构性原因；既有国际因素，也有国内因素，死综合因素叠加的结果。通过主动的政策选择，从需求、供给、制度改革等多个角度入手，实施积极的财政政策，协调配合其他调控政策，在稳定外部需求的同时更加注重扩大内需，我们壹定能够成功应对当前复杂的局面和考验。2.1 能够采取扩大内需的财政政策2.1.1 找准政府投资的切入点，对冲经济“发动机”的减速美国早期的发展经验值得我们学习和借鉴。美国是壹个崇尚自由的国度，政府极少直接干预某个行业的发展。可是，除教育和科技外，美国政策对交通建设壹直情有独钟。1830 年美国铁路总长 37 公里，1840 年增至

9、4800 公里，1860年增至 48000 公里，超过世界上其他国家或地区所有铁路长度总和。在铁路建设中，虽以私营为主，但政府给予铁路X 公司资金、土地、债券担保、税收优惠等大量支持和帮助。20 世纪初，美国政府又几乎完全承担了修建各类公路的重担。便利的交通工具和交通网络强化了地区间的经济联系和合作，也促进了区域经济专业化分工的进壹步扩大。随后，美国各地区起初较为单壹的经济发展模式逐渐转换为多元化的发展模式。我国具备后发优势，基础设施建设仍有巨大的空间，在经济“发动机”面临减速的情况下，适时适度有针对性地扩大政府投资，完善关键基础设施建设，是壹项很明智的选择。2.1.2 把增强政府公共服务能力

10、和改善投资环境结合起来，为撬动社会资本投资和激发市场活力创造条件拉动经济增长，仅靠政府投资是远远不够的，关键是撬动社会资本、带动银行贷款、激发市场活力。在当前困难时期，社会资本缺乏信心，银行贷款畏惧风险，市场活力缩藏起来。通过财政贴息等手段虽然也能发挥“四俩拨千斤”的作用，但不是治本之策，根本所在是项目本身的可能性以及投资环境的易生长性。私人投资者在市场中选择项目面临的风险很多，部分是个人的，仍有部分是准公共或公共的，如养猪可能遭猪瘟、牛饲料可能带来毒牛奶。如何避免这些不完全是个人的投资风险，政府有不可推卸的责任。司马迁在货殖列传中提出“善者因之，其次利道之，其次教诲之，其次整齐之，最下者和之

11、争”，对这些问题很有启发。这就需要通过完善相关政策法规，放宽社会资本投资限制，规范相关税费管理，简化行政管理，改善和强化政府服务，优化投资环境，才会从根本上有助力吸引和撬动社会投资资本，激发起更大的市场活力。2.1.3 实施促进产业升级、自主创新和延长产业链条的财税政策，培育和壮大民族工业和关键技术行业通过结构性的财税政策，引导国内重要行业企业加快设备更新、技术升级和产业链延长，培育和壮大民族工业。通过增加可见投入，实现重大科学技术和关键机器设备的自主研发重视且推动我国农业、粮食、生物等关键行业的研发和生产。除在全国推行增值税转型改革外，仍要鼓励企业加大职工技术培训投入，允许更多的职工培训费在

12、税前成本列支；鼓励和奖励国内企业不断延长产业链条，增强国际市场竞争力和控制力；鼓励企业增加研发投入，对新能源、新材料、突破性环保技术等研发加大优惠力度；将文化创意产业等服务业中的研发投入，纳入允许抵扣的范围内，鼓励现代服务业升级；细化出口产品的税则分项，根据不同技术含量和附加值含量给予不同的出口退税率，支持出口结构升级。2.1.4 树立科学的消费观，正确引导和促进国内消费此次源于美国的国际金融危机告诉我们，要树立科学的消费观，政府刺激消费的政策必须建立在现实的购买力基础之上，虚拟的购买力必然催生出虚假的繁荣，最终会适得其反。正确的态度是“当用不省，当省不用”，即该花的壹分也不能省，该省的多花壹

13、分都是浪费。为应对此轮金融危机，壹方面要有“勒紧腰带过紧日子”的思想准备，壹方面又要不失时机地、有所选择地引导和促进过捏消费。从促进消费角度见，应提高企业职工劳务报酬的税前列支标准，继续提高个人所得税起征点，增加低收入群体的工资所得，进壹步加大对社会保障、公共医疗、教育的财政支出；继续降低房地产市场虚高价格、降低部分交易环节税收，促进住宅消费回升；调整相关税费政策，鼓励经济型、小排量汽车消费；积极倡导旅游、文化、体育等服务性消费等。需要特别说明的是，目前形势下不宜实行公务员加薪政策。理由是：壹是不少基层政府由于财政困难使增资政策无法得到真正落实；二是不同地区公务员薪金水平不壹、同壹地区公务员和

14、其他人员工资水平不壹，不利于社会稳定和和谐；三是通过公务员加薪来带动消费具有很打的局限性，政策效果有限。3 俩轮积极财政政策的比较3.1 俩轮政策的有利和不利条件1998 年，我国在克服通货膨胀实现软着陆过程中，受亚洲金融危机冲击，引发经济衰退风险，开始由适度从紧的财政政策转向实行积极财政政策。2008年下半年，再采取措施防止经济过热过程中，我国经济突遇全球性金融危机的巨大冲击。从 11 月份的经济数据见，我国经济增速下滑，7 年来首次负增长，下降 2.2%；规模之上工业增加值同比增长 5.4%，增幅回落 11.9 个百分点，为 1994年以来最低；发电量同比下降 9.6%；CPI 大幅回落至

15、 2.4%；财政收入也出现了负增长，同比下降 3.1%。此次“百年不遇”的金融危机史国际金融体系内在矛盾积累到相当程度的壹次集中爆发，其影响仍在蔓延和深化。预计美国和欧盟等主要经济体的增长将进壹步放缓甚至衰退，新兴经济体的经济增长速度也将回落，国际市场可能进壹步收缩。为了保经济增长，这次的积极财政政策在扩大内在需要方面的任务更加艰巨。3.1.1 和 10 年前相比，当前我国的宏观调控具有以下有利条件：壹是有更大的经济规模。1998 年 GDP 只有 8 万多亿元，2008 将超过 25 万亿元；二是有更多的财政收入。1998 年全国财政收入不到 1 万亿元，2008 年将超过 6万亿元；三是有

16、更多的世界第壹的外汇储备；四是市场机制更加完善，企业制度更加规范；五是有更加完善的银行体系。1998 年国有商业银行存在大量不良资产，资本充足率严重不足。2008 年国有商业银行基本完成股份制改造，资本充足；3.1.2 可是，和 10 年前相比，当前我国的宏观调控也面临以下不利条件：壹是更大的外部冲击和更的外部需求；二是更难提高居民消费。目前居民消费增长速度是过去 12 年来最快的，提升消费难度更大；三是地方政府存在更大的隐形负债；四是经济对外依赖程度高，宏观调控面临的外部不确定性影响更大；五是面临更大的环境和就业压力；六是对经济影响越来越大的房地产市场更难把握。10 年前，我国以运用积极的财

17、政政策，增发国债扩大投资为主要发力点刺激经济增长。从 1998 年到 2004 年，共发行 9100 亿元长期国债，在其他手段配合下，实现了国民经济持续增长，调整了经济结构，增加了居民收入，提高了我国的国际地位。当前的积极财政政策，出手快，出拳重，采取增发国债投资、减税降费、增加补贴等手段，配合以增加流动性的货币政策，保增长，促内需，调结构，既着眼当前，更兼顾长远。3.2 俩轮积极财政政策措施的异同点3.2.1 俩轮积极财政政策措施的相似之处,体当下政策理念、总体框架、内在逻辑、主要内容等方面从政策理念来说,无论是 1998 年积极财政政策仍是当前积极财政政策,都立足于短期内通过政府投资迅速刺

18、激经济增长,长期内促进经济结构调整和发展方式转变,这壹点是相同的。只不过今天见来,1998 年积极财政政策最终没能很好地解决经济结构调整和发展方式转变的问题。从总体框架来说,俩轮积极财政政策都包括了扩大投资、税费改革、优化收入分配格局等方面,综合运用预算、税收、贴息、减费、增支、投资等手段。从内在逻辑来说,俩轮积极财政政策实施的目的都在于实现“投资拉动经济总量扩大消费启动经济自主增长”的传导,这种逻辑关系是壹致的。但事实上 1998 年积极财政政策基本只完成了上述逻辑关系的前半部分,即由投资直接拉动经济总量增长,消费始终难以启动。从主要内容来说,俩轮积极财政政策措施有许多相互交叉的部分,如重大

19、基础设施建设、减免部分税费、提高部分社会成员收入、完善社会保障制度等。3.2.2 俩轮积极财政政策措施也有壹些明显的不同壹是由于出手快、力度大,本轮积极财政政策的重点显得更丰富,基础设施和产业升级、技术改造和科技创新、民生改善和节能减排等事项在政策壹开始就已有通盘考虑,措施体系比 1998 年积极财政政策更显成熟。这有利于保证政策在实施中统筹速度和效益、增长和持续、当前和长远。二是本轮积极财政政策主动着眼于税制改革,这和 1998 年积极财政政策立足于保持税制相对稳定截然不同。受财力限制、体制约束、税制结构等因素影响,1998 年积极财政政策只出台税收减免政策,没有出台税制改革措施。本轮积极财

20、政政策则以“增值税全面转型”等改革措施为主要亮点,体现出统筹经济短期增长和长期发展的战略意图。三是改善民生和转变发展方式在本轮积极财政政策中被置于更突出的位置。和十年前零散的、力度较小的促进民生改善和转变发展方式的措施相比,当前积极财政政策体系更重视经济发展对人民生活改善的作用,更重视全面、协调、可持续的科学发展。四是本轮积极财政政策更强调多种政策工具的组合效果。虽然 1998 年积极财政政策也采用了多种政策工具,如预算、税收、贴息、减费、增支、投资等,但实践中基本是以投资为主,各种政策工具没有充分发挥出组合效应。本轮积极财政政策则不同,各种政策工具从壹开始就被组合使用,这能够放大政策效应,使

21、财政政策更积极。五是“活市场”是本轮积极财政政策的鲜明特点,这和十年前有很大区别。发挥企业的自主能动性是本轮积极财政政策的壹个重要导向,而 1998 年的积极财政政策则没能充分调动起市场活力。究其原因,壹方面是由当时政策导向决定的,另壹方面也受制于当时的市场发育程度。本轮积极财政政策更注重政府投资对民间投资、消费的带动力,体现出我国宏观调控能力的提升。参考文献：参考文献：1.马洪范.当前国际金融危机和中国财政选择.财政部财政科学研究所，2009 年 3月2.崔潮.积极财政政策“组合拳”应对全球金融危机.财政部财政科学研究所，2009年 5 月3.王保安.转型经济和财政政策选择M.北京：经济科学出版社，20054.李丽辉.三部委解读扩大内需新举措N.人民日报，2008-11-155.程瑞华.财政部：积极财政政策向五方面倾斜N.金融时报，2008-11-14