第6章--收益现值法评估二手车价值-第一节--收益现值法的基本原理-汽车评估-课件.ppt

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1、第6章 收益现值法评估二手车价值6.1 6.1 收益现值法的基本原理收益现值法的基本原理6.2 6.2 收益现值法中各评估参数的确定收益现值法中各评估参数的确定6.3 6.3 评估实例分析评估实例分析1第六章 收益现值法评估二手车价值教学提示 o收益现值法是资产评估中的一种基本方法，应用在二手收益现值法是资产评估中的一种基本方法，应用在二手车评估中主要是针对营运车而言。本章重点讲解收益现车评估中主要是针对营运车而言。本章重点讲解收益现值法的基本原理，以及折现率值法的基本原理，以及折现率i i的确定方法。折现率的确定方法。折现率i i是是要通过大量的统计获得的，折现率的微小变化对二手车要通过大量

2、的统计获得的，折现率的微小变化对二手车的价值影响很大。的价值影响很大。2第六章 收益现值法评估二手车价值教学要求 1.1.掌握收益现值法的基本原理、收益现值法的应用前提、掌握收益现值法的基本原理、收益现值法的应用前提、收益现值法的特点和收益现值法的计算方法；收益现值法的特点和收益现值法的计算方法；2.2.掌握收益现值法中各评估参数的确定，即剩余使用年掌握收益现值法中各评估参数的确定，即剩余使用年限限n n的确定、预期收益额的确定、预期收益额A A的确定、折现率的确定、折现率i i的确定；的确定；3.3.能运用收益现值法对二手车进行价值评估。能运用收益现值法对二手车进行价值评估。3第六章 收益现

3、值法评估二手车价值6.1 收益现值法的基本原理6.1.1 收益现值法的定义 收益现值法是将被评估的车辆在剩余寿命期内预期收收益现值法是将被评估的车辆在剩余寿命期内预期收益用适当的折现率折现为评估基准日的现值，并以此确定益用适当的折现率折现为评估基准日的现值，并以此确定评估价格的一种方法。二手车的价格评估一般很少采用收评估价格的一种方法。二手车的价格评估一般很少采用收益现值法，但对一些特定目的、有特许经营权的二手车，益现值法，但对一些特定目的、有特许经营权的二手车，人们购买的目的往往不是在于车辆本身，而是车辆获利的人们购买的目的往往不是在于车辆本身，而是车辆获利的能力。因此对于营运车辆的评估采用

4、收益现值法比较合适。能力。因此对于营运车辆的评估采用收益现值法比较合适。4第六章 收益现值法评估二手车价值 所谓折现，就是将未来的收益，按照一定的折现率，折算到评估基准日的现所谓折现，就是将未来的收益，按照一定的折现率，折算到评估基准日的现值。这里就引出了收益现值法中一个重要概念，那就是资金的时间价值问题。资值。这里就引出了收益现值法中一个重要概念，那就是资金的时间价值问题。资金的时间价值是指资金作为资本的形态，在扩大再生产及其周转过程中，随着时金的时间价值是指资金作为资本的形态，在扩大再生产及其周转过程中，随着时间的增长而产生的增值，其具体形态就是利息或利润。由于资金具有时间价值，间的增长而

5、产生的增值，其具体形态就是利息或利润。由于资金具有时间价值，一定数额的收益发生在不同的时间，具有不同的价值。所以，收益必须与时间结一定数额的收益发生在不同的时间，具有不同的价值。所以，收益必须与时间结合起来才能真正反映出资产的价值。合起来才能真正反映出资产的价值。使用收益现值法评估出的二手车价值是指的评估基准日这一时点的价值，但使用收益现值法评估出的二手车价值是指的评估基准日这一时点的价值，但收益是在未来某个时间发生的，故需要对未来不同时间产生的收益或者是支出的收益是在未来某个时间发生的，故需要对未来不同时间产生的收益或者是支出的费用进行时间价值的计算，即将未来的收益和支出的费用换算到评估基准

6、日这一费用进行时间价值的计算，即将未来的收益和支出的费用换算到评估基准日这一时点的价值，这就是所谓的等值计算。将未来收益进行时间价值的计算，并换算时点的价值，这就是所谓的等值计算。将未来收益进行时间价值的计算，并换算成评估基准日这一时点的价值过程称为折现，所使用的换算比率就称为折现率。成评估基准日这一时点的价值过程称为折现，所使用的换算比率就称为折现率。6第六章 收益现值法评估二手车价值6.1.3 收益现值法的应用前提 收益现值法应用的前提是：收益现值法应用的前提是：（1 1）被评估二手车必须是经营性车辆，且具有继续经营和获利的能力；）被评估二手车必须是经营性车辆，且具有继续经营和获利的能力；

7、（2 2）继续经营的预期收益可以预测而且必须能够用货币金额来表示；）继续经营的预期收益可以预测而且必须能够用货币金额来表示；（3 3）二手车购买者获得预期收益所承担的风险也可以预测，并可以用货币衡）二手车购买者获得预期收益所承担的风险也可以预测，并可以用货币衡量；量；（4 4）被评估二手车预期获利年限可以预测。）被评估二手车预期获利年限可以预测。由以上应用的前提条件可见，运用收益现值法进行评估时，是以车辆投入由以上应用的前提条件可见，运用收益现值法进行评估时，是以车辆投入使用后连续利为基础的。在机动车的交易中，人们购买的目的往往不是在于车使用后连续利为基础的。在机动车的交易中，人们购买的目的往

8、往不是在于车辆本身，而是车辆获利能力。辆本身，而是车辆获利能力。因此，收益现值法较适用投资营运的车辆。因此，收益现值法较适用投资营运的车辆。7第六章 收益现值法评估二手车价值6.1.4 收益现值法的特点1.1.收益现值法的优点收益现值法的优点（1 1）与投资决策相结合，容易被交易双方接受；）与投资决策相结合，容易被交易双方接受；（2 2）能真实和较准确地反映车辆本金化的价格。）能真实和较准确地反映车辆本金化的价格。2.2.收益现值法的缺点收益现值法的缺点（1 1）预期收益额和折现率以及风险报酬率的预测）预期收益额和折现率以及风险报酬率的预测难度大；难度大；（2 2）受主观判断和未来不可预见因素的影较大。）受主观判断和未来不可预见因素的影较大。8第六章 收益现值法评估二手车价值o当当 时，即时，即t t从从1 1n n未来收益分未来收益分别相同为别相同为A A时，则有：时，则有：o简记为简记为o式中，式中，第第t t个收益期的现值系数；个收益期的现值系数；o 年金现值系数，简为年金现值系数，简为 ，可查表，见表可查表，见表6-16-1；10第六章 收益现值法评估二手车价值11第六章 收益现值法评估二手车价值