约定购回式证券交易简介-顾勇.pptx

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1、约定购回式证券约定购回式证券交易交易简介简介什么是约定购回式证券交易？什么是约定购回式证券交易？约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券约定购回式证券交易是指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。益于权益登记日划转给客户的交易行为。业务定义解决持股客户短期解决持股客户短期融资需求

2、融资需求，为生产为生产经营提供周转资金经营提供周转资金。业务目标投资者投资者证券证券公司公司初始交易初始交易购回交易购回交易资金交付资金交付证券交付证券交付投资者投资者证券证券公司公司购回交易日购回交易日（未来某一日期）（未来某一日期）初始交易日初始交易日上海证券交易所综合业务平台上海证券交易所综合业务平台约定购回式证券交易系统约定购回式证券交易系统交易要素交易要素释义释义交易申报时间交易申报时间每个交易日的每个交易日的9:30至至11:30、13:00至至15:00。标的证券标的证券用于约定购回式交易的证券，包括在上海证券交易所上市的股票、基金和债券。具体范围由公司指定。用于约定购回式交易的

3、证券，包括在上海证券交易所上市的股票、基金和债券。具体范围由公司指定。证券折算率证券折算率用于初始交易时在标的证券市值上进行折扣，以便计算初始交易金额。具体数额由公司指定。用于初始交易时在标的证券市值上进行折扣，以便计算初始交易金额。具体数额由公司指定。标的证券数量标的证券数量初始交易时客户支付给证券公司的标的证券数量。购回交易时公司将相同数量的证券回售客户。初始交易时客户支付给证券公司的标的证券数量。购回交易时公司将相同数量的证券回售客户。初始交易日初始交易日公司与客户约定的进行初始交易的日期。公司与客户约定的进行初始交易的日期。购回交易日购回交易日购回交易日由双方约定。若预先确定的购回交易

4、日为非交易日，按约定改为该日之前的最近交易日。购回交易日由双方约定。若预先确定的购回交易日为非交易日，按约定改为该日之前的最近交易日。交易期限交易期限初始交易日与购回交易日之间的自然日间隔。最长不超过初始交易日与购回交易日之间的自然日间隔。最长不超过182天。天。初始交易金额初始交易金额初始交易时客户出售特定证券给证券公司，证券公司向客户支付的资金。初始交易时客户出售特定证券给证券公司，证券公司向客户支付的资金。初始交易金额初始交易金额=标的证券市值标的证券市值折算率。折算率。购回交易金额购回交易金额交易到期时，客户应向证券公司支付的购回金额。交易到期时，客户应向证券公司支付的购回金额。购回交

5、易金额购回交易金额=初始交易金额初始交易金额+初始交易金额初始交易金额购回利率购回利率交易期限交易期限/365。履约保障比例履约保障比例履履约约保保障障比比例例是是客客户户约约定定购购回回式式证证券券交交易易及及合合并并计计算算的的履履约约保保障障交交易易所所对对应应的的资资产产负负债债比比率率。履约保障比例履约保障比例=（标的证券数量（标的证券数量标的证券的当前价格）标的证券的当前价格）/初始交易金额初始交易金额交易要素交易要素客户参与业务需哪些基本条件客户参与业务需哪些基本条件?l 持有上海证券交易所上市的流通持有上海证券交易所上市的流通A A股、基金和债券的机构客户。股、基金和债券的机构

6、客户。l 持有上海证券交易所上市的流通持有上海证券交易所上市的流通A A股（解除限售存量股份除外）、基金和债券的个人客户股（解除限售存量股份除外）、基金和债券的个人客户l 试试点点初初期期公公司司目目标标客客户户主主要要定定位位于于机机构构客客户户，在在试试点点取取得得一一定定经经验验后后再再向向同同等等资资产产规规模模个个人客户开放，且优先考虑资信较好，经营情况人客户开放，且优先考虑资信较好，经营情况和和偿债能力良好，用于补充周转资金的客户偿债能力良好，用于补充周转资金的客户。n客户对象客户对象n 上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股上市公司董事、监事、高级管理

7、人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东不得以该上市公司的股票参与交易东不得以该上市公司的股票参与交易l按按照照证证券券法法的的相相关关规规定定，上上述述人人员员不不得得在在短短期期内内（6 6个个月月内内）买买入入后后卖卖出出或卖出后买回该上市公司的股票，违法所得将归上市公司所有或卖出后买回该上市公司的股票，违法所得将归上市公司所有参与业务需要办理哪些手续？参与业务需要办理哪些手续？n营业部向营业部向客户讲解客户讲解业务规则，业务规则，揭示风险。揭示风险。要求客户要求客户必须亲临必须亲临现场现场n客户完成客户完成风险承受风险承受能力测评能力测评和知识能和知识能力测试力测试n客户签署客户签署风

8、险揭风险揭示书示书提提交资质证交资质证明明n营业部对营业部对客户进行客户进行资质审核，资质审核，提出资质提出资质等级和交等级和交易限额的易限额的初审意见初审意见n总部分级总部分级审批，决审批，决定是否接定是否接纳客户并纳客户并确定交易确定交易限额限额n客户与公客户与公司签署司签署客户协客户协议议，客，客户协议签户协议签署后公司署后公司及时报送及时报送交易所交易所T T日（初始交易日）日（初始交易日）T-1T-1T-1T-1日日日日客户客户公司公司交易所交易所登记登记公司公司 配对成交配对成交 资金证券划付资金证券划付T+1T+1日日执行交易执行交易发送成交数据发送成交数据R R日（购回交易日）

9、日（购回交易日）R-1R-1R-1R-1日日日日客户客户公司公司交易所交易所登记登记公司公司 配对成交配对成交资金证券划付资金证券划付R+1R+1日日发送成交数据发送成交数据申请交易申请交易初始交易与购回交易申报初始交易与购回交易申报执行交易执行交易T+2T+2日日R+2R+2日日资金证券可资金证券可用可取用可取14:0014:00验资验券。客户证券或资金不足验资验券。客户证券或资金不足的，将取消申报。如客户打算撤销初始的，将取消申报。如客户打算撤销初始交易，须在交易当日交易，须在交易当日1414：0000分前临柜签分前临柜签署书面的署书面的撤销交易协议通知书撤销交易协议通知书n公司选择基本面

10、较好，流动性强价格、波动适中的证券作为标的证券，并公司选择基本面较好，流动性强价格、波动适中的证券作为标的证券，并进行定期或不定期调整进行定期或不定期调整NONOl 上市交易不满三个月上市交易不满三个月l 证券发行人上一年度发生亏损或未完成股权分置改革证券发行人上一年度发生亏损或未完成股权分置改革l 被证券交易所公告暂停上市、终止上市或特别处理被证券交易所公告暂停上市、终止上市或特别处理l 日均换手率较低、价格波动幅度较高日均换手率较低、价格波动幅度较高l 依照法律法规不宜由本公司持有的股票依照法律法规不宜由本公司持有的股票l 其它公司认为不宜作为标的证券的其它公司认为不宜作为标的证券的标的标

11、的证券选择证券选择以下证券不被公司接受：以下证券不被公司接受：n待购回期间客户证券账户禁止买入所交易的标的证券及待购回期间客户证券账户禁止买入所交易的标的证券及“招商证券招商证券”股票股票n不不接受非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股份参与交易接受非流通股、限售流通股和个人持有的解除限售存量股份参与交易l以百元资金年收益，一年以百元资金年收益，一年365365日计算日计算l根据客户要求的不同购回期限分档设计，不定期调整根据客户要求的不同购回期限分档设计，不定期调整期限期限1-30天天31-90天天91-150天天151-182天天证管费证管费+经手费经手费0.29 0.09 0.06

12、 0.05 印花税印花税1.22 0.41 0.24 0.20 资金成本资金成本（Shibor 6M2012.2.1）5.415.415.41 5.41风险溢价风险溢价2.37 3.98 4.90 5.20 购回价格购回价格9.29 9.89 10.61 10.86 购回利率和交易费用购回利率和交易费用l客户需要自行承担参与交易的交易税费客户需要自行承担参与交易的交易税费n 购购回利率报价表回利率报价表n 客户实际承担的成本客户实际承担的成本客户申请提前或延期购回客户申请提前或延期购回n 客户要求提前购回客户要求提前购回l 距初始交易日超过距初始交易日超过2020天，客户可以无条件申请提前购回

13、，但至少提前天，客户可以无条件申请提前购回，但至少提前1 1个交易日申请（与客户约定，不足个交易日申请（与客户约定，不足2020天购回时，购回交易金额须按天购回时，购回交易金额须按2020个交个交易日计算，以补偿公司交易成本）易日计算，以补偿公司交易成本）l 客户如提前购回，需一次全部提前购回，不得部分购回客户如提前购回，需一次全部提前购回，不得部分购回n 客户申请提前购回或延期购回，购回价格按更改后的总期限及申请时适用的客户申请提前购回或延期购回，购回价格按更改后的总期限及申请时适用的价格政策进行调整，购回金额相应改变，并由客户临柜签署价格政策进行调整，购回金额相应改变，并由客户临柜签署交易

14、协议书交易协议书n 客户要求延期购回客户要求延期购回l 客户须在原购回交易日前至少客户须在原购回交易日前至少1 1个交易日申请个交易日申请l 延期后的总期限不得超过延期后的总期限不得超过182182天天公司要求客户提前购回公司要求客户提前购回l 客户申请交易资格，签署客户申请交易资格，签署客户协议客户协议或业务往来中提供的信息存在虚或业务往来中提供的信息存在虚假成分，重大隐瞒或遗漏假成分，重大隐瞒或遗漏l 履约保障比例等于或低于履约保障比例等于或低于交易协议书交易协议书约定的最低比例的约定的最低比例的l 客户财务和信用条件恶化，或者出现其他可能会对其到期购回能力造成客户财务和信用条件恶化，或者

15、出现其他可能会对其到期购回能力造成实质性影响的情形实质性影响的情形l 客户标的证券涉及吸收合并、要约收购、权证发行、公司缩股或公司分客户标的证券涉及吸收合并、要约收购、权证发行、公司缩股或公司分立等事件，或者公告暂停上市或终止上市的立等事件，或者公告暂停上市或终止上市的l标的证券发行人发生重大事项并可合理预见该证券价格将会出现下降标的证券发行人发生重大事项并可合理预见该证券价格将会出现下降l公司与客户约定的其他情形公司与客户约定的其他情形n 证券公司要求提前购回须满足特定条件证券公司要求提前购回须满足特定条件履约履约保障保障措施保障保障措施l 履约保障比例等于或低于预警线履约保障比例等于或低于

16、预警线1.51.5时，建议客户尽早进行履约保障交易时，建议客户尽早进行履约保障交易或提前购回或提前购回l 履约保障比例等于或低于最低线履约保障比例等于或低于最低线1.31.3时，公司要求客户在指定交易日签署时，公司要求客户在指定交易日签署提前购回或履约保障交易的提前购回或履约保障交易的交易协议书交易协议书，否则默认购回，否则默认购回n 每日终了，公司对交易的履约保障比例进行监控，在比例触线时向客户发出每日终了，公司对交易的履约保障比例进行监控，在比例触线时向客户发出通知，要求客户改善资产状况或了结交易，通知，要求客户改善资产状况或了结交易，客户可以选择以新交易合并旧交易客户可以选择以新交易合并

17、旧交易共同管理的方式或者主动提前购回共同管理的方式或者主动提前购回n 客户可以单独申请提前购回履约保障交易客户可以单独申请提前购回履约保障交易l 公司与客户约定，客户可以按照正常交易的流程单独对履约保障交易的标的证券公司与客户约定，客户可以按照正常交易的流程单独对履约保障交易的标的证券申请提前购回。但是购回后原交易的履约保障比例不得低于申请提前购回。但是购回后原交易的履约保障比例不得低于1.51.5n 如被保障的交易提前或延期购回，履约保障交易应同时申请提前或延期如被保障的交易提前或延期购回，履约保障交易应同时申请提前或延期违约处置违约处置初始交易违约初始交易违约购回交易违约购回交易违约公司违

18、约公司违约 公司与客户协商延期申报或补偿公司与客户协商延期申报或补偿 公司购足证券、延期申报并向客户支公司购足证券、延期申报并向客户支 付违约付违约金金客户违约客户违约 客户交易取消，加入客户违约记录，并酌情调客户交易取消，加入客户违约记录，并酌情调整客户资信等级整客户资信等级 先协商延期，无法延期的，进入客户提交证券先协商延期，无法延期的，进入客户提交证券的处置流程的处置流程n证券处置证券处置l协商不成或无法延期购回的，公司向交易所协商不成或无法延期购回的，公司向交易所提交约定购回式证券交易违约处置书提交约定购回式证券交易违约处置书面面申请申请l证券处置后仍无法收回的证券处置后仍无法收回的,

19、公司通过法律手段继续追偿公司通过法律手段继续追偿l证券公司违约的，按初始交易金额每日万分之三的违约金比例给付违约金，并不证券公司违约的，按初始交易金额每日万分之三的违约金比例给付违约金，并不得计收延期期间利息得计收延期期间利息l客户违约的，按未能支付的初始交易金额每日万分之三的违约金比例给付违约金客户违约的，按未能支付的初始交易金额每日万分之三的违约金比例给付违约金n违约补偿违约补偿注：公司于次一交易日报告上交所注：公司于次一交易日报告上交所标的证券权益处理标的证券权益处理n 基于股东或持有人身份的权利基于股东或持有人身份的权利l 客户行使出席股东大会、提案、表决等基于股东或持有人身份的权利时

20、，需提前客户行使出席股东大会、提案、表决等基于股东或持有人身份的权利时，需提前向公司提出书面申请向公司提出书面申请l 公司将按照客户意见代理投票公司将按照客户意见代理投票l 如红利、红股等由股东权益由登记结算公司在股权登记日将证券公司专用证券账如红利、红股等由股东权益由登记结算公司在股权登记日将证券公司专用证券账户中生成的权利划转给客户。需支付对价的权利由客户自行行使户中生成的权利划转给客户。需支付对价的权利由客户自行行使l 客户需要关注由于除权引起的履约保障比例下降情况，及时进行履约保障交易客户需要关注由于除权引起的履约保障比例下降情况，及时进行履约保障交易n 一般证券权益处理一般证券权益处

21、理交易中特殊情况的处理交易中特殊情况的处理(1)(1)l 相关交易提前至前一个交易日，购回交易金额相应调整相关交易提前至前一个交易日，购回交易金额相应调整n预先约定的购回交易日为非交易日预先约定的购回交易日为非交易日l 停牌期间用沪深停牌期间用沪深300300指数替代法计算标的证券公允价值，并计入履约保障比例计算指数替代法计算标的证券公允价值，并计入履约保障比例计算n标的证券停牌时的价格计算方法标的证券停牌时的价格计算方法l 接到公告后即要求客户提前购回；无法提前购回的，申报终止购回，与客户协商处置接到公告后即要求客户提前购回；无法提前购回的，申报终止购回，与客户协商处置n标的证券暂停或终止上

22、市标的证券暂停或终止上市l 与客户在交易协议书中约定，由于不可抗力引起的交收失败，交易顺延到恢复正常后与客户在交易协议书中约定，由于不可抗力引起的交收失败，交易顺延到恢复正常后进行。初始交易顺延的，减计期限及购回金额；购回交易顺延的，不调整购回金额进行。初始交易顺延的，减计期限及购回金额；购回交易顺延的，不调整购回金额l 因责任事故导致购回交易交收失败，与客户协商延期购回，承担违约责任因责任事故导致购回交易交收失败，与客户协商延期购回，承担违约责任n申报故障或交收失败申报故障或交收失败交易中特殊情况的处理交易中特殊情况的处理(2)(2)l客户资金账户或证券账户在待购回期间被冻结或强制执行的，客

23、户应申请延期购客户资金账户或证券账户在待购回期间被冻结或强制执行的，客户应申请延期购回。客户未申请延期或无法延期，或者在约定的购回交易日其资金账户或证券账户回。客户未申请延期或无法延期，或者在约定的购回交易日其资金账户或证券账户仍未能解除冻结或强制执行的，按客户违约进行违约处置，发出购回终止申报并进仍未能解除冻结或强制执行的，按客户违约进行违约处置，发出购回终止申报并进行行后续处理后续处理。n客户资金账户或证券账户被司法客户资金账户或证券账户被司法等等机关冻结或强制执行机关冻结或强制执行l公司专用证券账户被司法冻结或强制执行，可能影响到客户未了结的购回交易时，公司专用证券账户被司法冻结或强制执

24、行，可能影响到客户未了结的购回交易时，公司通过第三方邮箱向客户发出通知，将账户被司法冻结或强制执行的情况告知客户，公司通过第三方邮箱向客户发出通知，将账户被司法冻结或强制执行的情况告知客户，并与客户协商延期。客户拒绝延期或无法延期，在约定的购回交易日专用证券账户仍并与客户协商延期。客户拒绝延期或无法延期，在约定的购回交易日专用证券账户仍未能解除冻结或强制执行的，按公司违约进行违约处置，发出购回终止申报和未能解除冻结或强制执行的，按公司违约进行违约处置，发出购回终止申报和证券处证券处置置。l在解除冻结情形后向交易所申请受影响的划转，并代扣代缴个人客户的个人所得税在解除冻结情形后向交易所申请受影响

25、的划转，并代扣代缴个人客户的个人所得税n公司专用证券账户被司法公司专用证券账户被司法等等冻结或强制执行冻结或强制执行电话电话传真传真l 不能删除邮件，除公司邮件外不能接收和发送其他电子邮件不能删除邮件，除公司邮件外不能接收和发送其他电子邮件l 邮件系统具有接收回执、邮件阅读回执等功能邮件系统具有接收回执、邮件阅读回执等功能l 专业公司维护，邮件系统安全、稳定，能够定期备份专业公司维护，邮件系统安全、稳定，能够定期备份客户通知客户通知n 公司采用网易公司提供的第三方电子邮箱作为与客户约定的通知方式公司采用网易公司提供的第三方电子邮箱作为与客户约定的通知方式短信短信（辅助性质的其他客户通知方式）（

26、辅助性质的其他客户通知方式）种类种类 触发条件触发条件 预警通知预警通知 标的证券的股价低于履约保障比例预警线的，提示客户进行履约保障交易或提前购回标的证券的股价低于履约保障比例预警线的，提示客户进行履约保障交易或提前购回 履约保障交易通知履约保障交易通知 标的证券发生权益事项可能影响到履约保障比例的，提示客户进行履约保障交易标的证券发生权益事项可能影响到履约保障比例的，提示客户进行履约保障交易 到期通知到期通知 购回交易日前购回交易日前5个交易日发出通知个交易日发出通知 提前购回通知提前购回通知 发生约定的公司可以要求客户提前购回的条件时发生约定的公司可以要求客户提前购回的条件时 其他通知其他通知 其他需要向客户通知的事项其他需要向客户通知的事项 谢谢 谢谢！